TRM Labs memperingatkan bahwa lonjakan kripto Venezuela sedang membentuk ulang lanskap sanksi

Seiring meningkatnya tekanan dari AS terhadap Caracas, penggunaan kripto di Venezuela secara diam-diam telah menjadi bagian dari perdagangan sehari-hari, meningkatkan baik garis hidup kemanusiaan maupun kekhawatiran kepatuhan baru.

Laporan TRM Labs tentang ketergantungan Venezuela yang semakin meningkat terhadap aset digital

Setelah hampir satu dekade isolasi ekonomi dan sanksi internasional yang agresif, Venezuela semakin bergantung pada token kripto untuk menjaga perekonomiannya berjalan, menurut laporan baru TRM Labs. Studi ini menyoroti bagaimana stablecoin, terutama USDT dari Tether, kini memainkan peran sentral dalam transaksi sehari-hari bagi warga Venezuela biasa.

Selain itu, penelitian ini berpendapat bahwa kripto telah menjadi solusi penting bagi populasi yang menghadapi sistem perbankan yang runtuh dan bolivar yang mengalami depresiasi cepat. Meski begitu, TRM menekankan bahwa mekanisme yang sama ini dapat membawa risiko penghindaran sanksi yang signifikan bagi negara dan pelaku swasta.

“Anda tentu bisa mengatakan bahwa bertahun-tahun sanksi dan kehilangan layanan perbankan korensponden membantu mendorong baik negara maupun ekonomi secara lebih luas ke jalur alternatif,” kata Ari Redbord, kepala kebijakan global TRM dan mantan pejabat Departemen Keuangan AS, dalam komentar kepada Decrypt.

Pisau bermata dua bagi ekonomi Venezuela

Redbord menggambarkan dampak aset digital terhadap ekonomi Venezuela sebagai secara mendasar ambivalen. Di satu sisi, kripto telah membuka akses ke pembayaran lintas batas dan alat tabungan bagi orang-orang yang terputus dari keuangan tradisional. Di sisi lain, ini juga memberi otoritas dan elit yang terhubung cara baru untuk memindahkan nilai di luar sistem formal.

Dia berpendapat bahwa manfaat kemanusiaan dari akses yang lebih luas ke stablecoin dan aset lainnya seharusnya tetap didukung. Namun, dia menambahkan bahwa pembuat kebijakan AS juga harus menemukan cara untuk membatasi infrastruktur kripto Venezuela ketika digunakan “sebagai alat penghindaran sanksi,” tanpa merugikan pengguna yang sah.

Laporan ini mencatat bahwa dalam lingkungan yang rapuh ini, stablecoin seperti USDT sering dianggap lebih dapat diandalkan daripada saldo mata uang lokal. Selain itu, mereka berfungsi sebagai lindung nilai de facto terhadap hiperinflasi, pengurangan gaji, dan pembatasan perbankan yang dihadapi banyak warga Venezuela setiap hari.

Kebangkitan pasar kripto peer-to-peer informal

TRM menyoroti ekspansi cepat pasar kripto informal di negara tersebut, didorong oleh platform yang memungkinkan perdagangan langsung antar pengguna. Layanan ini biasanya memiliki prosedur KYC minimal dan beroperasi sebagian besar di luar sistem perbankan domestik, membuatnya menarik tetapi sulit diawasi.

Perusahaan kecerdasan blockchain ini menemukan bahwa satu situs web yang berfokus pada peer baru-baru ini menyumbang 38% dari seluruh lalu lintas web yang berasal dari alamat IP Venezuela. Namun, ketergantungan pada platform yang sebagian besar tidak diatur ini memperbesar kekhawatiran integritas keuangan, terutama ketika dikombinasikan dengan sumber likuiditas yang tidak transparan dan aliran lintas batas.

Menurut TRM, perdagangan kripto peer-to-peer informal, dikombinasikan dengan perantara hybrid yang berada di antara bank lokal dan tempat offshore, dapat menciptakan rantai transaksi yang kompleks. Selain itu, ketika aliran tersebut melibatkan transfer stablecoin berkecepatan tinggi melalui berbagai blockchain, otoritas mungkin kesulitan mendeteksi pola yang terkait dengan penghindaran sanksi.

Pembatasan perbankan dan gema Operasi Choke Point

Laporan ini juga merujuk pada tinjauan awal dari Office of the Comptroller of the Currency tentang bagaimana bank-bank AS memperlakukan bisnis aset digital. Survei terhadap sembilan bank nasional terbesar menunjukkan bahwa mereka membatasi atau menolak layanan kepada klien berdasarkan kategori industri yang sah seperti kripto, bukan berdasarkan indikator risiko keuangan tertentu.

Pendekatan ini telah membangkitkan kekhawatiran tentang “Operation Choke Point,” inisiatif Departemen Kehakiman tahun 2013 yang diduga memaksa bank mengklasifikasikan industri tertentu yang sah sebagai berisiko tinggi. Namun, dinamika ini juga mendorong lebih banyak aktivitas ke tempat offshore atau venue informal, di mana standar transparansi dan kepatuhan sering kali lebih lemah.

Dalam konteks Venezuela, de-risking semacam ini dapat lebih memperkuat saluran perdagangan peer-led dan penggunaan stablecoin, karena lembaga domestik menjadi kurang bersedia atau mampu melayani klien terkait kripto. Selain itu, ini memperumit due diligence global, karena lebih banyak nilai yang berpindah ke platform di luar jangkauan regulasi langsung.

Kerentanan regulasi dan keterbatasan SUNACRIP

Venezuela memang memiliki pengawas kripto formal, SUNACRIP, yang bertugas mengawasi aktivitas aset digital dan penyedia layanan terkait. TRM mencatat, bagaimanapun, bahwa lembaga ini telah menghadapi skandal korupsi dan restrukturisasi berulang, yang melemahkan efektivitas dan kredibilitasnya.

Tantangan regulasi SUNACRIP ini meninggalkan kerangka pengawasan yang terfragmentasi, di mana penegakan hukum tidak konsisten dan pelaku pasar sering beroperasi di zona abu-abu hukum. Selain itu, pengawasan yang melemah meningkatkan risiko bahwa aktor yang sejalan dengan negara atau jaringan swasta menggunakan kripto untuk melewati kontrol sanksi yang ada.

Analisis TRM menunjukkan bahwa meskipun SUNACRIP dibentuk untuk memusatkan pengelolaan sektor ini, ketidakstabilan institusional justru mendorong pasar paralel yang kurang transparan. Artinya, reformasi di masa depan perlu menyeimbangkan kontrol yang lebih ketat dengan mempertahankan akses kemanusiaan terhadap remitansi dan alat tabungan.

Eksperimen blockchain awal dan kematian Petro

Venezuela adalah salah satu negara pertama yang bereksperimen dengan aset kripto yang didukung negara. Pada 2018, pemerintah meluncurkan Petro, sebuah token yang diklaim didukung oleh cadangan minyak dan mineral nasional, sebagai alternatif dari bolivar yang runtuh.

Petro dengan cepat menjadi kontroversial, baik secara domestik maupun internasional. Selain itu, token ini menjadi pusat konfrontasi politik antara Presiden Nicolás Maduro dan oposisi, yang mempertanyakan dukungan, transparansi, dan legalitas aset tersebut di bawah aturan konstitusional yang ada.

Setelah bertahun-tahun sengketa dan adopsi yang terbatas, Petro secara resmi dihentikan pada 2024, menurut TRM. Meski begitu, eksperimen ini menanamkan aset digital dalam pemikiran kebijakan Venezuela dan mendorong warga untuk mengeksplorasi cryptocurrency dan stablecoin lain di luar inisiatif negara yang gagal.

Ketegangan AS–Venezuela yang meningkat dan dinamika sanksi

Perkembangan geopolitik terbaru telah menambah urgensi pada peringatan TRM. Dalam beberapa bulan terakhir, Gedung Putih secara tajam meningkatkan ketegangan dengan Caracas, termasuk tindakan penegakan baru terkait sektor minyak Venezuela dan perdagangan maritim.

Pejabat AS telah memperkuat retorika mereka, dan Presiden Donald Trump baru-baru ini menolak untuk mengecualikan pengiriman pasukan AS untuk menggulingkan pemerintah Maduro. Selain itu, pada hari Rabu, Washington menyita kapal tanker minyak yang dikenai sanksi di lepas pantai Venezuela, yang digambarkan sebagai “peningkatan serius” dalam ketegangan bilateral.

Di tengah situasi ini, laporan TRM berpendapat bahwa memperluas pengawasan jaringan aset digital yang terhubung dengan Venezuela kemungkinan akan menjadi prioritas bagi regulator AS. Namun, kampanye tekanan harus memperhitungkan fakta bahwa kripto juga menopang perdagangan dasar dan kelangsungan hidup rumah tangga di negara tersebut.

Implikasi untuk kepatuhan global dan kebijakan masa depan

Bagi bursa internasional, bank, dan perusahaan analitik, pengalaman Venezuela menawarkan studi kasus dalam mengelola aset digital di bawah sanksi berat. Selain itu, ini menunjukkan betapa cepatnya populasi dapat menormalisasi penggunaan stablecoin setelah jalur tradisional gagal atau terkekang secara politik.

TRM menyimpulkan bahwa setiap respons perlu membedakan antara aliran kemanusiaan, seperti remitansi atau transaksi ritel kecil, dan jaringan canggih yang mungkin bergantung pada model pertukaran kripto peer-to-peer untuk menyembunyikan pendapatan minyak atau yang terkait negara. Artinya, panduan yang jelas dan koordinasi antar regulator, termasuk di AS dan negara sekutu, akan sangat penting.

Singkatnya, pergeseran Venezuela menuju mata uang kripto sebagai alat harian telah mengaitkan kelangsungan ekonomi negara dengan teknologi keuangan yang muncul. Seiring ketegangan AS-Venezuela semakin dalam dan sanksi diperluas, pengawasan terhadap jalur digital ini akan menjadi arena utama dalam konfrontasi geopolitik yang lebih luas.