QCP Capital melihat pasar bitcoin tetap stabil di dekat $92.000 menjelang acara risiko BOJ

Perdagangan kripto global telah beralih ke pola penahanan yang berhati-hati, dengan pasar bitcoin tetap stabil di dekat level kunci saat investor menunggu sinyal dari bank sentral.

Crypto stabil setelah volatilitas November

Perusahaan perdagangan QCP Capital melaporkan bahwa pasar crypto telah stabil setelah turbulensi baru-baru ini, dengan Bitcoin berada di dekat angka $92.000. Tekanan jual telah berkurang secara substansial, namun sentimen tetap lebih berhati-hati daripada konstruktif dalam analisis terbaru qcp capital.

Selain itu, arus masuk ETF mulai pulih, mencapai $56,5 juta setelah lebih dari $1,1 miliar penebusan mingguan sepanjang November. Posisi derivatif masih menunjukkan keragu-raguan, menandakan bahwa trader enggan menambahkan risiko agresif.

Menurut QCP, stabilitas pasar crypto secara keseluruhan tetap rapuh. Perusahaan menggambarkan pergerakan harga saat ini sebagai pola penahanan yang jelas, tanpa bull maupun bear mampu mendominasi.

Keputusan Fed sudah dihitung, komentar Powell menjadi fokus

Pasar sekarang fokus pada keputusan FOMC yang akan datang dan komentar dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell. Hasil suku bunga sendiri hampir sepenuhnya sudah dihitung, tetapi investor mengharapkan komentar Powell untuk mendorong langkah selanjutnya dalam aset risiko.

Namun, kemungkinan Fed tidak akan berkomitmen sebelumnya terhadap perubahan suku bunga Januari. Sedikit data makroekonomi baru yang tiba sejak pertemuan terakhir, meninggalkan pembuat kebijakan dengan visibilitas terbatas tentang prospek pertumbuhan dan inflasi.

Input utama seperti laporan penggajian non-pertanian November dan Desember serta rilis CPI Januari masih pending. Secara historis, aset crypto cenderung bereaksi positif ketika ekspektasi terhadap kebijakan moneter yang lebih longgar meningkat.

Risiko pertemuan BOJ semakin meningkat untuk crypto global

Sementara Fed mendominasi tajuk utama jangka pendek, QCP menandai pertemuan Bank of Japan pada 19 Desember sebagai risiko pertemuan boj berikutnya yang utama bagi aset digital. Yield obligasi pemerintah Jepang berada di level tertinggi dalam beberapa dekade, menantang posisi kebijakan jangka panjang bank sentral.

Yield JGB 10 tahun diperdagangkan di dekat 1,95%, tertinggi sejak 2007, sementara yield 30 tahun sekitar 3,39%. Level tersebut mencatat rekor dan lebih dari 100 basis poin di atas pembacaan setahun lalu.

Selain itu, kenaikan terus-menerus dalam yield jangka panjang membuat pejabat BOJ semakin tidak nyaman. Pembuat kebijakan menggambarkan langkah terbaru sebagai agak cepat, mengisyaratkan bahwa respons kebijakan sedang dipertimbangkan secara dekat.

Yen carry trade dan likuiditas crypto

Latar belakang ini meningkatkan taruhan untuk yen carry trade, sumber utama selera risiko global. Kejutan dari BOJ, baik hawkish maupun dovish, dapat memicu volatilitas signifikan di seluruh mata uang, obligasi, dan crypto.

Carry trade secara historis menyediakan likuiditas besar untuk aset digital. Kenaikan suku bunga Desember akan menandakan memburuknya kondisi pendanaan untuk posisi leverage. Meski demikian, sinyal hawkish sebelumnya di Desember sudah memicu sekitar $150 juta likuidasi crypto.

De-leveraging paksa sebagai respons terhadap langkah pengetatan bisa kembali memberi tekanan pada Bitcoin jika biaya pendanaan melonjak tajam. Kondisi likuiditas yang tipis menjelang akhir tahun kemungkinan akan memperbesar setiap pelepasan yang tidak terorganisir.

Bitcoin tetap dalam rentang ketat mendekati tahun datar

Bitcoin tetap hampir datar untuk tahun ini setelah mencapai puncak di atas $123.000 pada pertengahan 2025. Mata uang kripto terkemuka ini sekarang diperdagangkan sekitar 3-7% lebih rendah secara year-to-date, mencerminkan kurangnya keyakinan arah yang jelas.

Perdagangan telah terkonsolidasi antara $90.000 dan $93.000 di awal Desember, dengan pergerakan tajam ke kedua arah yang gagal menembus rentang ini. Menurut QCP, ringkasan pasar bitcoin adalah salah satu pergerakan harga yang terbatas dalam rentang daripada tren yang baru.

Partisipasi korporasi tetap menjadi pilar utama dukungan. Strategi dan pembeli treasury perusahaan lainnya terus memberikan tawaran yang konsisten, membantu memperkuat perkiraan dasar di dekat level harga yang berlaku.

Peran pembeli korporasi dan ETF

Alokasi institusional dan treasury korporasi masih secara hati-hati meningkatkan eksposur. Permintaan treasury korporat yang berkelanjutan ini melengkapi kembalinya arus masuk dan keluar ETF secara bertahap setelah penebusan besar-besaran di November.

Namun, investor tidak secara agresif mengejar kenaikan harga di tengah ketidakpastian makroekonomi. Banyak pemegang besar lebih memilih mempertahankan posisi inti sambil menunggu sinyal yang lebih jelas dari bank sentral dan data ekonomi.

Partisipasi ritel juga tampaknya lebih selektif, dengan sedikit laporan kelebihan spekulasi. Bagi yang bertanya di mana membeli bitcoin dengan harga pasar, likuiditas tetap dalam di bursa yang diatur utama, meskipun volume keseluruhan telah menurun dari awal tahun.

Keputusan BOJ 19 Desember bisa memecah rentang

Perhatian semakin tertuju pada pernyataan kebijakan BOJ dan konferensi pers Gubernur Kazuo Ueda pada 19 Desember. Investor menginginkan kejelasan apakah bank sentral sedang bergerak menuju pengetatan berkelanjutan atau hanya menguji toleransi pasar.

Pasar bitcoin akan memantau secara dekat setiap perubahan dalam panduan ke depan BOJ. Komitmen tegas terhadap kenaikan suku bunga berkelanjutan dapat memperketat likuiditas global, sementara isyarat jeda akhir yang mungkin akan meredakan tekanan pada aset risiko.

Pertemuan Desember juga bertepatan dengan periode risiko sistemik yang tinggi. Selain itu, kondisi perdagangan liburan biasanya berarti order book yang lebih tipis, yang dapat memperbesar fluktuasi harga jika posisi leverage harus dilikuidasi dengan cepat.

Risiko akhir tahun untuk Bitcoin

Untuk saat ini, narasi akhir pasar bullish bitcoin belum menguasai karena harga tetap jauh di atas titik terendah siklus sebelumnya. Namun, ketidakpastian akan terobosan decisif meninggalkan kedua skenario bullish dan bearish di atas meja.

QCP menekankan bahwa komunikasi bank sentral hingga awal 2026 akan menjadi kunci. Jika jalur kebijakan di Amerika Serikat dan Jepang menjadi lebih jelas, trader mungkin akhirnya mendapatkan keyakinan yang diperlukan untuk mendorong Bitcoin keluar dari rentang saat ini.

Sampai saat itu, QCP memperkirakan perdagangan yang berombak namun terkendali, dengan kondisi likuiditas dan tajuk makro yang menentukan langkah jangka pendek. Posisi menjelang keputusan BOJ 19 Desember bisa menentukan bagaimana tutup tahun untuk aset crypto utama.

Prospek crypto hingga awal 2026

Melihat ke depan dari pertemuan yang akan datang, perusahaan mencatat bahwa pasar masih kekurangan visibilitas terhadap jalur kebijakan 2026 secara keseluruhan. Data penggajian non-pertanian, inflasi, dan keputusan bank sentral berikutnya akan membentuk selera risiko di seluruh aset digital.

Selain itu, setiap perubahan berkelanjutan dalam yield obligasi atau dinamika carry trade bisa dengan cepat mengubah arus masuk dan keluar dari crypto. Permintaan struktural dari perusahaan dan investor jangka panjang harus tetap mendukung, tetapi aksi harga jangka pendek kemungkinan akan mengikuti tajuk makro.