Bagaimana perusahaan Brasil harus mempersiapkan diri untuk era regulasi baru stablecoin dan kriptoaset

Sumber: PortaldoBitcoin Judul Asli: Bagaimana perusahaan Brasil harus mempersiapkan diri untuk era regulasi baru stablecoin dan kriptoaset Tautan Asli: https://portaldobitcoin.uol.com.br/como-as-empresas-brasileiras-devem-se-preparar-para-a-nova-era-regulatoria-de-stablecoins-e-criptoativos/ Pasar kriptoaset di Brasil baru saja memasuki fase baru. Dengan diterbitkannya Resolusi BCB No. 519, 520, dan 521 pada November 2025 serta Instruksi Normatif RFB No. 2291/2025, negara ini telah mengkonsolidasikan kerangka regulasi paling terstruktur di Amerika Latin bagi perusahaan yang beroperasi dengan aset virtual, stablecoin, dan tokenisasi. Aturan-aturan ini menentukan siapa yang dapat beroperasi secara legal di pasar Brasil mulai Februari 2026, dan perusahaan mana yang akan dikeluarkan karena tidak memenuhi persyaratan tata kelola, modal, dan kepatuhan baru. Dalam konteks ini, penting untuk memahami bagaimana pasar Brasil akan beradaptasi dengan regulasi baru ini.

Aturan baru dari Bank Sentral menetapkan bahwa semua perusahaan yang menyediakan layanan perantara, kustodian, atau pialang aset virtual — yang disebut Sociedades Prestadoras de Serviços de Ativos Virtuais (SPSAVs) — harus memperoleh otorisasi formal untuk beroperasi di Brasil. Pemberlakuan aturan baru ini dijadwalkan pada 2 Februari 2026. Mulai tanggal tersebut, SPSAV yang sudah beroperasi akan memiliki waktu 9 bulan untuk mengajukan permohonan otorisasi kepada Bank Sentral, dengan menunjukkan kepatuhan terhadap seluruh persyaratan yang ditetapkan.

Di sisi lain, Receita Federal telah menerbitkan Instruksi Normatif RFB No. 2291/2025, yang memperbarui aturan pelaporan transaksi dengan kriptoaset, mengadopsi standar internasional CARF (Crypto-Asset Reporting Framework) dari OECD. Mulai Juli 2026, semua exchange dan penyedia layanan — termasuk perusahaan asing yang beroperasi di Brasil melalui domain .br, iklan yang ditujukan untuk publik Brasil, atau kemitraan dengan institusi lokal — wajib melaporkan setiap bulan semua transaksi yang dilakukan, tanpa batas minimum nilai.

Orang pribadi dan badan hukum yang melakukan transaksi tanpa perantara exchange (seperti di platform terdesentralisasi atau transaksi peer-to-peer) juga harus melaporkan ke Receita setiap kali volume bulanan melebihi R$ 35 ribu. Tujuannya jelas: meningkatkan keterlacakan aliran keuangan, memerangi pencucian uang dan penghindaran pajak, serta menyelaraskan Brasil dengan standar transparansi internasional.

Yang penting mulai sekarang adalah adanya peningkatan dialog antara perusahaan, regulator, dan pelaku pasar lainnya untuk memahami setiap detail yang terlibat dalam skenario perubahan besar ini, membuka ruang penting untuk translasi regulasi dan koordinasi antara pasar dan otoritas pengawas. Dengan demikian, dapat tercipta lingkungan demokratis di mana semua pihak dapat berdiskusi secara praktis dan transparan tentang bagaimana stablecoin, tokenisasi, dan model pembayaran internasional baru dapat sesuai dengan apa yang dianggap dapat diterima oleh Bank Sentral dan CVM.

Upaya harus diarahkan pada konsensus bahwa kini kita memiliki peluang nyata untuk memimpin regulasi stablecoin di belahan bumi selatan, namun hal ini lebih bergantung pada koordinasi institusional antara Bank Sentral, Receita Federal, CVM, dan pasar itu sendiri daripada pada kemajuan teknis. Pertanyaannya bukan apakah stablecoin akan mendapat tempat di Brasil, tetapi apakah kerangka regulasi Brasil akan memungkinkan pengembangan yang berkelanjutan di negara ini.

Selain itu, perlu dicatat bahwa stablecoin memaksa sistem keuangan untuk bersaing dalam hal efisiensi, bukan opasitas. Secara tradisional, imbal hasil atas simpanan bank terkonsentrasi di tangan institusi keuangan, yang memberikan imbal hasil kepada nasabah dengan tingkat jauh di bawah apa yang mereka dapatkan dari meminjamkan atau menginvestasikan dana tersebut. Dengan stablecoin, khususnya yang mendistribusikan sebagian hasil dari aset cadangan (seperti surat utang negara AS, misalnya) langsung kepada pemegang, dinamika ini berubah secara radikal: pengguna mulai mendapatkan nilai yang sebelumnya hanya dinikmati perantara.

Hal ini menimbulkan tantangan regulasi penting: jika sebuah stablecoin memberikan imbal hasil kepada pemegangnya, ia akan langsung bersaing dengan produk pendapatan tetap tradisional dan dapat dianggap sebagai efek, sehingga tunduk pada regulasi CVM. Di sisi lain, jika tidak ada janji imbal hasil dan token hanya berfungsi sebagai representasi digital uang fiat, ia dapat dikategorikan sebagai alat pembayaran atau valuta asing, di bawah kewenangan Bank Sentral.

Brasil sedang memosisikan diri sebagai laboratorium global regulasi kriptoaset, dengan kemajuan signifikan dalam KYC, AML, dan tata kelola yang bisa menjadi referensi bagi negara-negara lain di Amerika Latin. Perusahaan yang sudah beroperasi dengan standar ketat dalam identifikasi pelanggan, pemantauan transaksi mencurigakan, dan pemisahan aset akan memiliki keunggulan kompetitif saat aturan mulai berlaku.

Dari segi tata kelola, pengawasan, dan keseimbangan antara kebebasan pasar dan keamanan sistemik, terlihat jelas bahwa Bank Sentral tidak bermaksud menciptakan hambatan inovasi, melainkan menetapkan standar minimum keamanan dan transparansi untuk melindungi investor dan mengurangi penggunaan kriptoaset untuk aktivitas ilegal. Diskusi ini menegaskan bahwa acara translasi regulasi, di mana perwakilan Bank Sentral, CVM, bank tradisional, fintech, dan kantor hukum berkumpul, sangat penting untuk membangun pasar yang lebih terinformasi, siap, dan pada akhirnya lebih berkelanjutan. Acara semacam ini mengurangi asimetri informasi, memungkinkan perusahaan membangun model bisnis dengan kepastian hukum, serta menciptakan ruang koordinasi di mana fintech, bank, tokenizator, dan exchange berbagi pengalaman, mendiskusikan praktik terbaik, dan berkolaborasi dalam solusi bersama.

Brasil tengah mengukuhkan posisinya sebagai pemimpin regulasi kriptoaset di Amerika Latin. Negara ini menempati peringkat kelima dalam Indeks Adopsi Kripto Global Chainalysis pada 2025, naik dari posisi ke-10 pada 2024, dan merupakan pasar kripto dominan di kawasan.

Aturan baru ini, meskipun ketat, tidak bertujuan menghambat inovasi, melainkan memprofesionalkan sektor dan menarik investor institusional yang sebelumnya menghindari pasar karena kurangnya kepastian hukum. Dengan kerangka regulasi yang jelas, bank, perusahaan asuransi, dana pensiun, dan korporasi besar dapat memasuki pasar kriptoaset dengan lebih percaya diri, sehingga secara signifikan meningkatkan volume modal yang tersedia.

Untuk stablecoin, ekspektasinya adalah pertumbuhan pesat, terutama untuk penggunaan pembayaran internasional, remitansi, manajemen kas korporasi, dan perdagangan luar negeri. Perkiraan menunjukkan bahwa pasar stablecoin global, yang sudah melampaui US$ 300 miliar dalam kapitalisasi, dapat memproses transaksi triliunan dolar per tahun hingga 2030.

Pesan akhirnya jelas: perusahaan yang tidak memenuhi persyaratan regulasi akan keluar dari pasar Brasil. Dan di dalam batas regulasi, terdapat ruang sangat besar untuk inovasi, efisiensi, dan pertumbuhan. Masa depan keuangan digital di Brasil akan dibangun oleh perusahaan yang memahami persamaan ini dan bertindak sekarang untuk memosisikan diri di sisi yang benar dalam sejarah.