Produk Terstruktur Bitcoin JPMorgan Memicu Kontroversi di Komunitas Kripto

Sumber: CoinTribune Judul Asli: Produk Bitcoin JPMorgan Memicu Komunitas Kripto Tautan Asli:

Kontroversi Terungkap

Pengumuman JPMorgan tentang produk terstruktur baru yang terkait dengan harga bitcoin telah memicu kritik signifikan di dalam komunitas crypto. Ini adalah catatan yang terleverage 1,5× yang berkorelasi dengan kinerja BTC, dengan jatuh tempo ditetapkan pada Desember 2028. Inisiatif ini dipandang sebagai kontradiktif oleh banyak pengamat, karena JPMorgan secara historis telah mengkritik bitcoin.

Kemarahan semakin meningkat karena beberapa orang memandang ini sebagai serangan yang ditargetkan terhadap perusahaan-perusahaan seperti pemegang kas bitcoin terkemuka tertentu. “Institusi yang sama yang menyerang perusahaan-perusahaan ini sekarang mengadopsi strategi mereka,” sebuah perasaan umum yang terdengar di berbagai platform media sosial.

Poin-Poin Utama Perselisihan

Kritikan telah berfokus pada beberapa aspek kunci:

• Leverage bermasalah: Produk ini akan memungkinkan pelaku institusi untuk bertaruh pada volatilitas BTC tanpa komitmen nyata terhadap aset yang mendasarinya.

• Risiko domino: Beberapa orang khawatir bahwa alat ini dapat memperbesar pergerakan pasar selama fase bearish, menghasilkan tekanan penjualan yang meningkat.

• Targeting tidak langsung: Beberapa suara menyarankan bahwa tujuannya adalah untuk memicu panggilan margin pada pinjaman yang didukung BTC yang dimiliki oleh perusahaan besar dengan kepemilikan bitcoin yang signifikan.

• Seruan untuk membalas: Sebagai respons, anggota berpengaruh dari dunia crypto menyerukan untuk menutup akun mereka di JPMorgan dan melepaskan sahamnya.

Menurut para kritikus, instrumen keuangan ini tidak ada untuk mendiversifikasi eksposur BTC tetapi untuk memberikan tekanan jual buatan selama penurunan pasar. Persepsi ini memicu ketidakpercayaan dalam ekosistem yang sudah sensitif terhadap upaya untuk mengatur atau mengecualikan strategi Bitcoin dari keuangan tradisional.

Ancaman Sistemik terhadap Perbendaharaan Kripto?

Di luar produk terstruktur itu sendiri, kekhawatiran lain telah muncul: keterlibatan JPMorgan dalam usulan untuk mereformasi indeks MSCI. Ini bertujuan untuk mengecualikan perusahaan-perusahaan yang 50% atau lebih dari asetnya dinyatakan dalam cryptocurrency—sebuah langkah yang akan langsung berdampak pada perusahaan-perusahaan dengan strategi akumulasi bitcoin yang signifikan.

Menurut analisis internal, pengecualian ini dapat menyebabkan aliran keluar pasif yang signifikan, dengan dampak yang diperkirakan mencapai $11,6 miliar jika diperluas ke semua indeks yang terpengaruh.

Para pembela strategi perbendaharaan bitcoin berpendapat bahwa upaya untuk mengecualikan sama dengan menghukum perusahaan karena manajemen perbendaharaan mereka yang transparan dan konsisten. Kontroversi ini mengangkat pertanyaan mendasar: apakah ada upaya untuk mendiskualifikasi perusahaan yang ramah bitcoin dari indeks utama, yang berisiko menciptakan ketidakseimbangan pasar?

Perpecahan yang Lebih Dalam

Kasus ini mengungkapkan perpecahan yang dalam antara lembaga keuangan tradisional dan para pendukung keuangan terdesentralisasi. Di luar kasus perusahaan tertentu, kasus ini mempertanyakan masa depan perusahaan yang terpapar bitcoin dalam ekosistem di mana dinamika kekuasaan dan pengaruh semakin membentuk aturan permainan.