Apa yang Terjadi Ketika Proyek Kripto Membuka Token Mereka? Berikut yang Perlu Anda Ketahui

Ketika sebuah proyek kripto baru diluncurkan, Anda mungkin memperhatikan sesuatu yang aneh: hanya sebagian kecil token yang langsung masuk ke pasar. Sisanya tetap terkunci. Mengapa? Karena pembukaan kunci token dapat mengguncang pasar, dan proyek mengelolanya dengan hati-hati untuk menghindari kekacauan harga.

Masalah Inti yang Diselesaikan oleh Pembukaan Token

Bayangkan sebuah proyek memberikan timnya dan investor awal 40% dari semua token pada hari pertama. Apa yang terjadi selanjutnya? Tekanan penjualan massal. Harga token jatuh. Proyek mati. Itulah sebabnya jadwal vesting ada—mereka adalah pengaman yang menjaga proyek agar tidak runtuh di bawah beban mereka sendiri.

Ada tiga alasan utama proyek mengunci token:

Perlindungan Investor: Pendukung awal mendapatkan token dengan diskon, tetapi jika mereka segera membuang semuanya, kredibilitas proyek akan lenyap. Mengunci token memaksa mereka untuk bertahan dalam jangka panjang.

Akuntabilitas Tim: Pendiri dan penasihat dengan jadwal vested 3-4 tahun tidak bisa begitu saja mencairkan dan meninggalkan kapal. Mereka tetap terlibat.

Stabilitas Harga: Pelepasan token yang terkontrol berarti pertumbuhan pasokan yang dapat diprediksi, bukan guncangan pasokan mendadak yang dapat meruntuhkan valuasi dalam semalam.

Bagaimana Cara Kerja Pembukaan Token

Sebagian besar proyek mengikuti jadwal vesting yang dijelaskan dalam whitepaper mereka. Berikut adalah rincian tipikal:

• Tim Pendiri: 24-48 bulan cliff (tidak ada akses selama 1-2 tahun), kemudian rilis bulanan secara bertahap
• Investor Awal (Seed/Privat): 12-24 bulan cliff, biasanya lebih cepat vesting daripada pendiri
• Hadiah Komunitas: Kunci lebih pendek, kadang hanya 6 bulan
• Penasihat: Mirip dengan tim, tetapi kadang-kadang alokasi yang lebih ringan

Contoh nyata? Banyak proyek mengikuti pola seperti ini:

• Tahun 1: 10% dari token terbuka
• Tahun 2: Pembukaan tambahan 20%
• Tahun 3: Pembukaan tambahan 30%
• Tahun 4: Sisa 40% dibuka

Garis waktu yang diperpanjang ini mencegah banjir pasar.

Mengapa Pasar Terobsesi Dengan Jadwal Pembukaan

Pembukaan token adalah peristiwa harga. Serius. Ketika tanggal pembukaan besar mendekat, inilah yang diperhatikan trader:

Lonjakan Tekanan Jual: Pembukaan besar dapat memicu penurunan harga 5-20% jika pasar tidak siap. Desember 2021 menyaksikan beberapa proyek anjlok lebih dari 30% pada hari pembukaan karena penjualan lebih berat dari permintaan yang diharapkan.

Keuntungan Likuiditas: Secara paradoks, lebih banyak token yang beredar juga dapat meningkatkan harga—likuiditas yang lebih baik menarik trader institusional dan mengurangi slippage.

Pentingnya Vesting Cliffs: Jika pembukaan kunci untuk seorang penasihat mencakup 5% dari total pasokan yang jatuh sekaligus, itu lebih berisiko daripada jumlah yang sama yang tersebar selama 12 bulan.

Buku Panduan Investor

Jika Anda mempertimbangkan sebuah proyek, periksa tiga hal:

1. Berapa % token yang masih terkunci? Persentase tinggi (>50%) berarti ada risiko dilusi lebih lanjut.
2. Apa jadwal pembukaan? Jadwal agresif (rilis kuartalan) lebih berisiko daripada yang bertahap (tahunan).
3. Siapa yang membuka kapan? Pembukaan penasihat kurang penting dibandingkan dengan pembukaan tim. Jika tim keluar, itu menunjukkan masalah.

Pro secara harfiah tanggal pembukaan kalender. Uang pintar keluar 2-4 minggu sebelum acara besar, sementara yang lain membeli saat jatuh setelah penjualan panik.

Inti Masalah

Pembukaan token tidak secara inheren buruk—mereka adalah mekanisme kepercayaan. Mereka menjaga tim dan investor awal selaras dengan kesuksesan jangka panjang alih-alih keluar cepat. Namun, mereka juga merupakan katalis pasar yang memisahkan proyek disiplin dari yang dibangun berdasarkan hype.

Sebelum berinvestasi di proyek kripto mana pun, periksa whitepaper untuk distribusi token dan jadwal vesting. Ini memberi Anda lebih banyak informasi tentang kesehatan proyek dibandingkan dengan sebagian besar grafik harga. Jika rencana vesting terlihat sembrono, kemungkinan proyek tersebut juga demikian.