#数字货币市场回升 Jika Bank Sentral Jepang benar-benar menekan tombol kenaikan suku bunga, bagaimana $BTC akan bergerak?

Penetapan harga pasar telah mulai mencerminkan risiko ini. Melihat sejarah, kita tahu betapa mematikan kenaikan suku bunga Jepang: Kenaikan suku bunga tahun 2000 langsung menghancurkan gelembung internet, Nasdaq langsung ambruk; Pada tahun 2007, datang lagi satu putaran, krisis subprime melanda dunia. Sekarang, rasio utang pemerintah Jepang telah melonjak menjadi 260%, tingkat tertinggi di dunia. Dengan struktur utang seperti ini, jika suku bunga naik, pasar obligasi pemerintah mungkin akan menjadi yang pertama terkena dampak, dan reaksi berantai akan mempengaruhi aset berisiko global.

Mengapa kenaikan suku bunga Jepang memiliki dampak yang begitu besar pada pasar kripto? Intinya terletak pada mekanisme "penutupan perdagangan arbitrase". Selama bertahun-tahun, banyak institusi dan pemain berleverase tinggi meminjam yen Jepang dengan suku bunga rendah, lalu mengalihkan ke saham AS, mata uang kripto, pasar berkembang, dan instrumen berimbal hasil tinggi lainnya. Begitu Jepang menaikkan suku bunga, biaya pinjaman melonjak, sementara penguatan yen akan menggerogoti hasil aset. Apa yang akan dilakukan oleh para pedagang arbitrase saat itu? Mereka akan menjual aset yang paling likuid secara gila-gilaan—Bitcoin, saham teknologi—untuk mengembalikan yen dan melunasi utang. Inilah efek sedot likuiditas yang khas.

Yang lebih perlu diwaspadai adalah sinyal yang terungkap dari data on-chain. Ada sebuah alamat short dengan jumlah posisi yang sangat besar, yang mulai short sejak puncak tinggi pada 9 Mei $BTC , dengan total keuntungan lebih dari 30 juta dolar AS, dan sampai sekarang belum menutup posisi. Yang lebih aneh, alamat ini ternyata memasang posisi long di sekitar 67000 dolar AS, jelas sedang menunggu kesempatan untuk membeli di harga rendah. Pasar kripto tidak memiliki pengawasan yang kuat, dan asimetri informasi terlalu parah. Metode operasi semacam ini sulit untuk tidak menimbulkan kecurigaan bahwa ada logika persiapan yang sudah dilakukan sebelumnya.

Jika benar mengikuti skenario ini, kemungkinan besar seperti ini: pertama-tama menjual short dan menembus dukungan kunci 70 ribu dolar, membersihkan posisi long dengan leverage tinggi, kemudian menunggu siklus penurunan suku bunga berikutnya dari Bank Sentral dimulai dan likuiditas kembali, lalu menarik harga untuk meraup keuntungan. Makan dua arah, inilah serangan dimensi yang sesungguhnya.

Posisi 70 ribu dolar AS mungkin bukan hanya batas psikologis, tetapi lebih seperti zona ketidakstabilan likuiditas. Dengan kemungkinan kenaikan suku bunga Jepang yang semakin tinggi, jangan sampai terbuai oleh kesadaran risiko akibat rebound jangka pendek. Jika benar-benar kenaikan suku bunga terjadi, kemungkinan besar posisi harga ini tidak akan bertahan. Jika tidak ingin menjadi lawan dari paus besar, sekarang adalah waktu yang tepat untuk menilai kembali posisi.