Italia baru saja menyelesaikan dua lelang obligasi dengan beberapa angka menarik untuk diperhatikan.

Pertama: obligasi mereka 2,85% 2031 bergerak sebesar €2,75 miliar. Rasio tawar-terima mencapai 1,53x - sedikit lebih lemah dibandingkan 1,59x sebelumnya, tetapi tetap menunjukkan permintaan yang cukup baik. Hasil rata-rata menetap di 2,74%, turun sedikit dari 2,75% sebelumnya.

Kemudian mereka menempatkan €4 miliar dalam surat utang suku bunga mengambang 2035. Ini memiliki rasio tawaran terhadap penutupan sebesar 1,42x dengan imbal hasil rata-rata 2,84%.

Apa kesimpulannya di sini? Lelang utang kedaulatan Eropa penting bagi siapa pun yang memperdagangkan aset berisiko. Ketika imbal hasil berubah dan permintaan berubah, itu mempengaruhi segalanya - termasuk seberapa besar selera terhadap aset alternatif. Penurunan sedikit dalam rasio B/C menunjukkan bahwa investor mungkin menjadi sedikit lebih selektif, meskipun tidak ada yang dramatis. Perhatikan biaya pendanaan zona euro ini karena sering kali menandakan pergeseran suasana pasar yang lebih luas sebelum kita melihat pergerakan besar di tempat lain.