Analisis Pasar: Fluktuasi dan Logika Jangka Panjang di Bawah Harapan Penurunan Suku Bunga

Saat ini, pasar belum menunjukkan sinyal pengetesan bawah kedua, ditambah dengan pemulihan signifikan pasar saham AS baru-baru ini, memberikan kepercayaan pada aset berisiko global. Penggerak inti dari pemulihan ini berasal dari "harapan penurunan suku bunga Fed pada bulan Desember" — menjelang rapat kebijakan pada 9-10 Desember, pasar memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25bp telah meningkat menjadi 80%, dengan pasar saham AS, emas, dan pasar kripto mengalami pemulihan dengan berbagai tingkat.

Perlu dicatat bahwa pasar saham AS dan emas selalu bertahan dalam fluktuasi tinggi, tanpa penurunan signifikan, sementara pasar kripto sebelumnya sempat memimpin penurunan aset berisiko global. Dari sudut pandang lain, ini lebih mirip dengan "melepaskan tekanan lebih awal": penurunan tajam pada 1011 dan penurunan cepat selanjutnya, ditambah dengan beberapa proyek stablecoin yang mengalami kegagalan, telah menyelesaikan satu putaran deleveraging yang efisien. Jika pasar selanjutnya mulai bergerak, periode penurunan ini mungkin akan menjadi persiapan sebelum terbang.

Namun, dunia mata uang memiliki ritme independennya, teori siklus empat tahun menunjukkan bahwa kemungkinan besar tahun depan masih berada dalam fase pasar bearish, dengan adanya ketidakcocokan dengan siklus penurunan suku bunga. Mengingat lingkungan nyata, dalam 1-2 bulan ke depan sulit untuk melihat lonjakan harga yang signifikan, dan kenaikan di bulan 10-11 lebih cenderung menjadi puncak sementara.

Namun, keunggulan inti dari investasi kripto terletak pada nilai kepemilikan jangka panjang: "Aset berkualitas, dapat dipegang selama empat tahun." Dalam bull market kali ini, Bitcoin menunjukkan performa yang mengesankan, tetapi aset tradisional "blue-chip" seperti ETH dan DeFi menunjukkan hasil yang biasa-biasa saja. Pada akhir Oktober, tidak ada pengurangan posisi secara besar-besaran, dan logika inti di baliknya adalah ETH belum mencapai titik jual target di atas 5000; dan saat ini harga aset berkualitas masih tetap stabil, tidak perlu terlalu pesimis—dalam siklus empat tahun, selalu ada kesempatan untuk bull market struktural kecil, kesabaran adalah kekuatan terbesar.