Semua orang berteriak tentang rotasi besar ke pasar internasional. Tetapi lihat data aliran ETF yang sebenarnya? Tidak terjadi.

Pemisahan AS vs internasional hampir tidak bergerak—masih berada di bawah rata-rata historis. Kami tidak mendekati lonjakan pasca-krisis atau bahkan kegilaan posisi lindung nilai yang dikejar semua orang. Tentu, EFA baru saja mencatatkan beberapa imbal hasil yang cukup baik. Rentang terbaik dalam waktu lama, sebenarnya.

Tapi apakah investor masuk? Tidak. Uang tetap di rumah. Narasi "Jual Amerika, beli dunia"? Ya, pasar tidak menerima pesan itu. Aliran menunjukkan cerita yang berbeda dibandingkan dengan judul.