5 Alasan Mengapa Bitcoin Jatuh—Dan Mengapa Ia Bisa Jatuh Lebih Jauh: Deutsche Bank

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: 5 Alasan Mengapa Bitcoin Jatuh—Dan Mengapa Ia Bisa Turun Lebih Jauh: Deutsche Bank Tautan Asli: Kelemahan harga Bitcoin selama enam minggu terakhir disebabkan oleh sentimen investor yang menghindari risiko secara luas, Federal Reserve yang hawkish, terhambatnya Undang-Undang CLARITY, menurunnya minat institusional, dan pemegang jangka panjang yang mengambil keuntungan, menurut Deutsche Bank.

Analisis Jerman ragu untuk memprediksi pemulihan untuk aset tersebut.

“Apakah Bitcoin akan stabil setelah koreksi ini masih belum pasti,” tulis analis bank tersebut. “Berbeda dengan penurunan sebelumnya, yang terutama dipicu oleh spekulasi ritel, penurunan tahun ini terjadi di tengah partisipasi institusional yang substansial, perkembangan kebijakan, dan tren makro global.”

Sejak awal Oktober, Bitcoin telah jatuh dari $126.000 menjadi di bawah $82.200, menurut agregator harga kripto CoinGecko. Pada saat penulisan, Bitcoin telah rebound menjadi hampir $88.500 setelah mengalami kenaikan 1,8% dalam sehari terakhir.

Namun gambaran yang lebih luas tetap mengkhawatirkan. Hampir $5 miliar telah keluar dari Bitcoin dan produk yang diperdagangkan di bursa terkait crypto lainnya selama periode itu. Dan kontrak derivatif crypto senilai miliaran telah dilikuidasi saat trader futures mencoba untuk bertahan dalam badai. Volatilitas ini telah menjadi ujian seberapa komitmen investor untuk menjaga BTC dalam portofolio mereka, tulis para analis bank.

Total kapitalisasi pasar kripto telah turun sekitar 24%, atau $1 triliun, sejak puncaknya pada bulan Oktober, menurut laporan tersebut.

Para analis bank mengatakan bahwa meskipun Bitcoin sering dipuji dan dibandingkan dengan lindung nilai defensif seperti emas dan obligasi pemerintah AS, Bitcoin masih belum sepenuhnya mengambil peran itu di kalangan investor.

“Sejak Oktober, Bitcoin telah berperilaku lebih seperti saham teknologi dengan pertumbuhan tinggi daripada sebagai penyimpan nilai yang tidak terkorrelasi. Rata-rata korelasi harian antara Bitcoin dan indeks Nasdaq 100 pada tahun 2025 YTD adalah 46%, dan korelasi dengan S&P 500 telah meningkat menjadi 42%,” tulis para analis. “Kedua korelasi tersebut telah meningkat tajam dalam beberapa minggu terakhir, mencapai tingkat yang mirip dengan yang diamati selama stres pasar yang dipicu COVID pada tahun 2022.”

Emas dan obligasi telah secara konsisten mengungguli Bitcoin dalam beberapa bulan terakhir, tambah para analis.

Selama beberapa waktu, para investor yakin bahwa Komite Pasar Terbuka Federal akan menurunkan suku bunga lagi selama pertemuan terakhir tahun ini pada bulan Desember. Namun pernyataan dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan Gubernur Fed Lisa Cook telah menghancurkan harapan tersebut.

“Ketidakpastian lebih lanjut mengenai trajektori suku bunga Fed mungkin terus mendorong penurunan lebih lanjut dalam kinerja Bitcoin,” tulis para analis bank. “Tahun ini hingga saat ini, korelasi pengembalian Bitcoin dengan suku bunga Fed berada di -13%.”

Ada juga masalah likuiditas yang menurun, tulis para analis. “Dislokasi akibat jatuhnya harga di bulan Oktober telah menentukan kinerja Bitcoin, menciptakan umpan balik negatif antara likuiditas yang menurun dan harga yang jatuh,” tulis bank tersebut.

“Bukan hanya bahwa kecelakaan di bulan Oktober mempengaruhi likuiditas pada hari itu, tetapi lebih kepada bahwa pembuat pasar merasa ketakutan dan lambat untuk pulih,” tulis Deutsche Bank.

“Menurut data dari Kaiko Research, buku pesanan di berbagai bursa kripto utama menurun secara signifikan pada hari itu, dengan likuiditas sisi tawaran hampir tidak ada selama beberapa menit,” kata mereka. “Kekosongan likuiditas ini memperbesar dampak harga dan mengurangi kesiapan pembuat pasar untuk menyediakan likuiditas.”