Krisis Identifikasi Base: L2 atau pertukaran?

Question

Baru-baru ini Base kembali terjebak dalam pusaran. Anggota SEC Hester Peirce (“Ibu Enkripsi”) mengeluarkan pernyataan yang mengejutkan: jika L2 menggunakan penyortir terpusat untuk mengontrol pencocokan transaksi, maka itu adalah pertukaran, dan harus menerima pengawasan SEC.

Kata-kata ini terdengar sedikit aneh pada awalnya, tetapi menyentuh masalah nyata dari infrastruktur Web3.

Suara dari Berbagai Pihak Beradu

Tanggapan Paul Grewal, Penasihat Hukum Coinbase: L2 adalah infrastruktur, seperti AWS yang menyediakan layanan untuk platform pertukaran, tetapi AWS sendiri bukanlah pertukaran. Penyortir hanya menjamin urutan transaksi, tidak melakukan pencocokan pesanan.

Tambahan dari Vitalik: Base sangat terpusat, tetapi dana tidak dikelola (dikuasai oleh L1 Ethereum), Coinbase tidak bisa mencuri koinmu. Dan tahap kedua akan lebih mendekatkan desentralisasi.

Bantahan dari Para Kritikus: Pendiri Taproot Wizards, Eric Wall, menunjukkan bahwa kontrak Base dapat ditingkatkan melalui governance, dan komite keamanan memiliki kekuasaan besar - ini pada dasarnya adalah sistem terkelola. Max Resnick dari perusahaan pengembang Solana, Anza, mengungkapkan bahwa urutan pemroses diurutkan berdasarkan biaya prioritas (interval 200ms), bukan FIFO yang ketat, yang berarti dapat dimanipulasi.

Masalah sebenarnya ada di sini

Kunci bukan pada “Apakah Base itu pertukaran” tetapi pada: Apa yang bisa dilakukan oleh pusat pengurutan.

Jika Coinbase melalui penyortir:

Mengambil keuntungan MEV
Memengaruhi harga transaksi
Meninjau beberapa transaksi

Itu seperti memainkan peran sebagai pembuat pasar/broker, yang memang harus diatur.

Kepala penelitian Galaxy, Alex Thorn, menunjukkan kontradiksi inti: Base itu sendiri bukan pertukaran, tetapi jika DEX dibangun di atas Base yang sangat terpusat, apakah masih bisa disebut DEX? Apakah masih tidak terpengaruh oleh regulasi?

“Perangkap Transparansi” Vitalik

Vitalik mengatakan bahwa komite keamanan memerlukan pemungutan suara multi-tanda tangan 75% dan individu yang memiliki lebih dari 26% saham harus independen dari operator L2. Kedengarannya bagus.

Namun, pendiri Anastasia Labs, pengembang Cardano L2, secara lugas “menerjemahkan”:

“Multi-signature” = 7 kunci pribadi
“75% suara” = membutuhkan 6 persetujuan
“Permintaan independen” = Menggunakan perusahaan cangkang, perusahaan teman, atau anak perusahaan untuk menghindari pembatasan

Banyak pengguna setuju: aturan di atas kertas sangat transparan, tetapi manipulasi Base dalam praktiknya tidak terlalu sulit.

Dilema Regulasi

SEC menjadi sensitif setelah trauma FTX. Logikanya adalah: jika ada entitas tunggal yang dapat mengontrol pengurutan, ada risiko manipulasi, maka harus diawasi.

Masalahnya adalah: bagaimana mendefinisikan “desentralisasi”? Meskipun penyortir terdistribusi, bagaimana cara cepat memastikan bahwa operator tidak memiliki kepentingan?

Untuk Base, harus benar-benar mendistribusikan hak urut (seperti yang dieksplorasi Arbitrum), atau menerima posisi “terpusat tetapi transparan”. Status saat ini telah menyinggung kedua belah pihak.

Intuisi Utama: Masa depan L2 bukan pada “apakah terpusat” tetapi pada “apa yang dilakukan pusat” dan “bagaimana menyeimbangkan”.