Gelombang Pengadilan Bot MEV: Inovasi atau Kejahatan? Ekosistem Ethereum Berdiri di Persimpangan Jalan

Jaksa Amerika Serikat dan pengembang Blockchain terlibat konflik.

Pengadilan Pennsylvania sedang berlangsung kasus saudara Peraire-Bueno yang sudah memasuki hari ke-11, dengan fokus pada robot MEV—alat otomatis yang mendapatkan keuntungan dari transaksi Ethereum. Jaksa mengatakan keduanya menggunakan alat ini untuk menarik 25 juta dolar AS pada tahun 2023, dan bahkan memberi nama “penipuan induksi cepat”.

Tetapi pengacara pembela membantah: ini tidak memiliki preseden hukum, pemerintah menganggap persaingan blockchain sebagai kejahatan federal, ini membunuh inovasi.

Angka Bicara

Dari Desember 2022 hingga Januari 2025, pendapatan terkait MEV di Ethereum mencapai total 963 juta dolar AS. Dengan kata lain, ini sama sekali bukan wilayah abu-abu yang terpencil - ini adalah mekanisme standar dalam ekosistem Ethereum.

Coin Center (organisasi advokasi Blockchain) telah mengajukan dokumen ke pengadilan, meminta hakim untuk membedakan antara persaingan ekonomi yang normal dan tindakan kriminal. Jika kasus ini menghasilkan vonis bersalah, itu mungkin akan membuat takut para pengembang yang berinovasi di alat pengurutan transaksi.

Sisi lain dari institusi yang membeli di dasar

Ironisnya, ketika pengadilan berdebat tentang apakah MEV legal atau tidak, minat investasi dalam infrastruktur Ethereum sedang melonjak. MegaETH (sebuah solusi Layer2 untuk skalabilitas yang didukung oleh Vitalik Buterin dan Joe Lubin) baru saja menyelesaikan pendanaan token sebesar 450 juta dolar, menarik 14.500 investor, di mana 819 orang masing-masing menginvestasikan jumlah maksimum sebesar 186.000 dolar.

Ambisi proyek ini adalah memproses 100.000 transaksi per detik, dengan keterlambatan tidak lebih dari 1 milidetik.

Taruhan Raksasa Perusahaan

Yang lebih menarik adalah BitMine——perusahaan publik ini memiliki 2,8% dari Ethereum, dengan total aset mencapai 13 miliar USD, menjadi pemegang Ethereum perusahaan terbesar di dunia. Strategi akumulasi agresifnya menunjukkan: kepercayaan institusi sangat tinggi, meskipun sikap SEC terhadap apakah ETH adalah sekuritas masih belum jelas.

Tapi di sini ada risiko. Jika SEC berubah pikiran dan mengatakan ETH adalah sekuritas, orang-orang besar seperti BitMine mungkin akan diperhatikan.

Momen Kunci

Putusan kasus ini mungkin akan mengubah aturan permainan di industri kripto. Di satu sisi ada fleksibilitas inovasi, di sisi lain ada kejelasan regulasi—keduanya dibutuhkan. Kapitalisasi pasar Ethereum telah mendekati 115 miliar USD, solusi Layer2 sedang meledak, tetapi ketidakpastian hukum seperti pedang yang menggantung di atas kepala.

Tunggu hasil sidang, keputusan kali ini tidak hanya menentukan nasib dua orang, tetapi juga arah seluruh ekosistem.