The Federal Reserve (FED) "kombinasi pukulan" datang: pemotongan suku bunga 25BP + penghentian pengurangan neraca pada bulan 12, pasar kripto menyambut variabel baru.

The Federal Reserve (FED) lagi turun tangan. Pagi ini waktu Beijing, rapat FOMC mengumumkan akan menurunkan suku bunga federal dari 4,00%-4,25% menjadi 3,75%-4,00%, ini adalah penurunan suku bunga sebesar 25 poin dasar untuk kedua kalinya berturut-turut. Kuncinya adalah, The Federal Reserve (FED) juga mengumumkan mulai 1 Desember akan menghentikan pengurangan neraca dan mengakhiri rencana pengetatan kuantitatif yang berlangsung selama 3,5 tahun.

Pasar sudah memahami

CME Federal Funds Futures menunjukkan bahwa probabilitas penetapan suku bunga turun kali ini mencapai 99.9%. Dengan kata lain, tidak ada keraguan. Investor bahkan telah mencerna ekspektasi penurunan suku bunga sebesar 25BP lagi pada bulan Desember (probabilitas 91%), yang secara dasar mengunci peta jalan tiga kali penurunan suku bunga tahun ini.

Mengurangi neraca, obligasi pemerintah jangka pendek mengambil alih MBS

Titik balik yang lebih besar adalah menghentikan pengurangan neraca. Mulai bulan Desember, The Federal Reserve (FED) akan menghentikan penjualan obligasi dan sebaliknya menggunakan obligasi pemerintah jangka pendek untuk menggantikan sekuritas berbasis hipotek (MBS) yang jatuh tempo. Secara sederhana: The Federal Reserve (FED) tidak lagi pasif “menjual barang”, tetapi secara aktif menyesuaikan alokasi aset.

Ada logika mendalam di balik ini—pasar dana federal baru-baru ini menunjukkan sinyal pengetatan likuiditas, meskipun cadangan bank cukup, tetapi laju pertumbuhannya melambat. Tindakan The Federal Reserve (FED) adalah respons awal terhadap perubahan ini.

Perpecahan internal Fed semakin tajam

Hasil pemungutan suara mengungkapkan informasi menarik: dua anggota FOMC memberikan suara menolak. Anggota dewan baru yang diusulkan oleh Trump, Milan, kembali bersikeras pada pemangkasan suku bunga agresif sebesar 50BP, sementara Presiden Federal Reserve Kansas City, Schmidt, berpendapat agar suku bunga tetap tidak berubah.

Ini mencerminkan bahwa perbedaan pandangan di internal The Federal Reserve (FED) mengenai arah kebijakan di masa depan semakin meluas. Berbeda dengan bulan Juli yang hanya ada dua orang yang menentang penurunan suku bunga, kali ini alasan penolakan sepenuhnya bertolak belakang—beberapa orang merasa penurunan tidak cukup cepat, sementara yang lain merasa seharusnya tidak ada penurunan sama sekali.

Data Ketenagakerjaan “Bisu”, Prospek Semakin Tidak Pasti

Ada satu detail dalam pernyataan yang layak diperhatikan: karena pemerintah AS mengalami penutupan, rilis data ekonomi terhambat. The Federal Reserve (FED) menggantikan indikator “recent”( dengan indikator “available”) untuk menggambarkan kondisi ekonomi. Ini berarti para pengambil keputusan membuat pilihan dalam informasi yang tidak lengkap - terdengar agak berbahaya.

Apa pelajaran yang bisa diambil dari pasar kripto?

Short Term Positif → Siklus penurunan suku bunga terus berlanjut, aset berisiko (termasuk BTC/ETH) mendapatkan dukungan kebijakan

Risiko Jangka Menengah → Ketidakpastian arah kebijakan The Federal Reserve (FED) meningkat, yang dapat menyebabkan peningkatan volatilitas pasar

Poin Pandang Jangka Panjang → Berhentinya pengurangan neraca menandakan titik balik dalam lingkungan likuiditas, yang sangat penting bagi pasar kripto yang bergantung pada likuiditas tinggi.

Kesimpulan yang sederhana dan langsung: The Federal Reserve (FED) masih dalam “pelonggaran”, tetapi perpecahan internal + kekurangan data membuat jalur ke depan menjadi kabur. Fluktuasi pasar kripto kali ini mungkin berkembang dalam ketidakpastian semacam ini.