Nvidia baru saja menghancurkan pendapatan lagi. Tapi ini ada twist—investor mengabaikan gajah di ruangan: pengeluaran AI tidak sekuat yang terlihat. Tentu, angkanya sangat besar. Pendapatan terus meningkat. Namun semua orang bertindak seolah-olah modal yang mengalir ke infrastruktur AI akan bertahan selamanya. Spoiler: tidak akan. Siklus hype memiliki batas, dan ketika kenyataan datang, mereka yang mengabaikan tanda peringatan akan merasakannya lebih dulu. Saat ini? Pasar sedang merasakan euforia. Tapi smart money sudah mulai mengajukan pertanyaan yang tidak nyaman.