Pikirkan ini: manajer aset terbesar di dunia mengoperasikan dana dengan saldo kas negatif. Triliunan mengalir melalui sistem mereka setiap hari. Namun, mereka hampir tidak terpengaruh oleh regulasi likuiditas.

Jadi inilah masalah sebenarnya—lupakan bertanya apakah biaya mereka lebih rendah. Tanyakan ini sebagai gantinya: apakah struktur ini benar-benar dapat bertahan ketika segalanya berjalan tidak sesuai rencana?

Murah tidak berarti aman. Terutama ketika aliran mekanis dan celah regulasi menciptakan koktail yang belum pernah diuji secara stres dengan baik.