Dinamika pasar baru saja berubah drastis.

Keputusan suku bunga Fed bulan Desember? Penetapan harga menunjukkan TIDAK ADA PEMOTONGAN yang terjadi sekarang. Itu adalah perubahan total dari apa yang mendorong lonjakan bulan Oktober—kami mendapatkan satu pengurangan suku bunga, semua orang bertaruh pada pengurangan kedua yang akan datang.

Data keuangan bulan Oktober pada dasarnya hilang. Sekarang setelah angka-angka masuk, gambarnya berubah. Cepat.

Pembalikan harapan ini menjelaskan banyak tentang aksi harga saat ini. Ketika narasi Fed berubah, aset berisiko merasakannya segera. Kami mengamati penyesuaian posisi secara real-time saat trader mengkalibrasi ulang untuk penahanan hawkish alih-alih pelonggaran dovish.