Data non-farm payroll AS September yang diumumkan pada 20 November, seharusnya memiliki arti referensi yang terbatas karena gangguan pemerintah yang menyebabkan data yang tidak lengkap dan kurang tepat waktu. Namun, masalahnya adalah, ini justru menjadi salah satu dari sedikit titik referensi sebelum pertemuan kebijakan moneter The Federal Reserve (FED) pada bulan Desember, sehingga reaksi pasar terhadapnya diperbesar secara tidak normal.

Pertama, mari kita bicarakan jika data melebihi ekspektasi dengan kuat. Jika penambahan pekerjaan jauh melampaui ekspektasi 15.000, maka suara untuk kenaikan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED) atau mempertahankan suku bunga tinggi pasti akan semakin nyaring. Ketika dolar menguat, dana akan menarik diri dari pasar kripto dan beralih ke instrumen pendapatan stabil seperti obligasi AS - bagaimanapun, BTC, ETH dan aset lainnya biasanya bergerak berlawanan arah dengan dolar. Dalam situasi ini, kecepatan institusi menjual aset kripto akan sangat cepat, penurunan jangka pendek hampir pasti akan terjadi.

Sebaliknya, bagaimana jika data lemah di bawah ekspektasi? Taruhan pasar pada penurunan suku bunga akan segera meningkat. Ketika ekspektasi pelonggaran muncul, dolar kemungkinan besar akan melemah, dan ekspektasi likuiditas meningkat, saat itu BTC yang dianggap sebagai "emas digital" menjadi pilihan untuk melindungi terhadap depresiasi mata uang, dana akan mengalir ke dalam dunia kripto. Namun, jangan terburu-buru untuk optimis—mungkin akan ada penurunan tajam 3%-5% terlebih dahulu, dana jangka pendek akan mencari perlindungan dan keluar. Setelah pasar mencerna ekspektasi dalam 1 hingga 4 jam, dana baru akan benar-benar mengalokasikan aset yang diuntungkan dari penurunan suku bunga, dan dalam 1 hingga 3 hari kemungkinan besar akan ada rebound.

Lebih merepotkan adalah keunikan data itu sendiri. Data yang hilang, tingkat pengangguran mungkin tidak ada, pasar hanya dapat terpaku pada satu indikator yaitu jumlah pekerjaan non-pertanian. Dan sekarang, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve untuk bulan Desember sudah tidak stabil, dampak dari data yang tidak lengkap ini diperbesar secara abnormal, ditambah dengan volatilitas yang sudah besar di dunia cryptocurrency, fluktuasi naik turunnya setelah data dirilis mungkin jauh melebihi periode non-pertanian biasa. Dana spekulatif jangka pendek akan memanfaatkan kesempatan ini, lembaga juga akan cepat melakukan penyesuaian portofolio, risiko volatilitas dan probabilitas likuidasi akan meningkat secara signifikan.