#美股2026展望 Jen-Hsun Huang yang akan dibicarakan kali ini mungkin lebih penting daripada laporan analis manapun.

Rapat laporan keuangan Nvidia pada hari Rabu, timing-nya begitu rumit hingga membuat sesak napas—itu tepat berada di antara rapat kebijakan moneter Federal Reserve pada bulan Desember. Ini bukan kebetulan. Nasib seluruh sektor AI saat ini berada di tangan dua orang: satu adalah Jen-Hsun Huang dari Nvidia, yang lainnya adalah Jerome Powell dari Federal Reserve. Yang pertama menentukan seberapa jauh narasi teknologi dapat berkembang, yang kedua menentukan apakah uang masih cukup untuk dibakar.

Mengapa laporan keuangan ini sangat penting? Jawabannya tersembunyi di dalam suku bunga.

Jika Powell terus menunda penurunan suku bunga, biaya pembiayaan perusahaan AI tidak akan turun, dan rencana ekspansi tentu harus terhambat. Ryan Lee dari Direxion mengatakan dengan sangat langsung: "Saham pertumbuhan sangat sensitif terhadap suku bunga, naik dengan cepat, turun juga dengan tajam." Apakah raksasa cloud computing ingin terus meminjam uang untuk infrastruktur? Dalam lingkungan suku bunga tinggi, ambangnya jelas meningkat.

Lee juga menyebutkan bahwa penurunan saham AI baru-baru ini sebenarnya dipicu oleh pernyataan hawkish dari Federal Reserve — pasar sudah menunggu untuk penurunan suku bunga, tetapi yang datang justru adalah "kita akan melihat lagi."

Namun, ada sisi lain dari cerita ini. Charlie Ripley dari Allianz menunjukkan bahwa meskipun pasar secara umum memperkirakan suku bunga tahun depan akan turun ke sekitar 3%, ritme adalah masalah besar. "Ketika ekspektasi berubah dari 'pasti turun pada bulan Desember' menjadi 'turun atau tidak, semuanya mungkin', pasar saham segera mulai bergetar."

Sekarang semua orang menunggu Jen-Hsun Huang untuk berbicara—bisakah dia menstabilkan kapal AI ini dengan kinerja yang jauh lebih baik dari yang diharapkan dan prospek yang cukup optimis?

Namun, ada lembaga yang merasa tidak perlu terlalu pesimis. Beberapa analisis berpendapat bahwa "tingkat gelembung dari gelombang AI saat ini sehat, dan untuk sementara tidak terlihat sinyal keruntuhan". Meskipun valuasi sedikit tinggi, namun saham-saham unggulan masih memiliki ruang untuk pertumbuhan relatif, dan suasana pasar "cenderung positif tetapi tidak gila".

Rapat laporan keuangan ini adalah acara besar terakhir sebelum pertemuan Federal Reserve pada 10 Desember. Dampaknya tidak akan berhenti hanya di saham teknologi — pasar kripto juga memperhatikannya. Bagaimanapun, ada peningkatan Ethereum di bulan Desember, serta apa yang disebut sebagai pasar Natal. Naik atau turun? Mungkin ini adalah penentu. $ETH $BNB $SOL