Teman-teman yang baru-baru ini memantau pasar mungkin menyadari fenomena aneh—BTC naik cukup tajam, tetapi ETH dan sejumlah alts tampak seperti belum bangun, sangat lemah dalam mengikuti kenaikan.

Alasan di baliknya sebenarnya tidak rumit: siklus pasar kali ini pada dasarnya adalah kelanjutan dari akhir bull market sebelumnya, yang bergantung pada ekspektasi kebijakan Trump yang memberikan suntikan semangat ke pasar pada awal 2025. Namun masalahnya adalah, dana baru jelas tidak dapat mengikuti ritme, emosi investor ritel sangat menunggu dan tidak ada tanda-tanda bahwa institusi melakukan akumulasi besar-besaran. Lihat saja ETH, bahkan altcoin kedua pun tidak bisa bergerak, menunjukkan bahwa pasar sebenarnya tidak banyak uang baru yang masuk.

Apa yang mungkin terjadi selanjutnya? Menurut penilaian pribadi, BTC kemungkinan besar akan mengalami penyesuaian cepat—dengan amplitudo yang mungkin mencapai sekitar lima puluh ribu poin. Penyesuaian ini dapat membersihkan akumulasi floating capital yang terjadi selama dua tahun terakhir, serta memberikan harga masuk yang lebih baik bagi modal tradisional. Sederhananya, kita perlu memotong 'old leeks' terlebih dahulu, agar putaran baru pasar bullish yang sebenarnya memiliki ruang untuk naik yang cukup.

Tentu saja ini hanyalah spekulasi berdasarkan kondisi keuangan dan struktur pasar, bagaimana perkembangan selanjutnya masih tergantung pada kondisi makro. Semua orang harus melakukan manajemen risiko dengan baik, jangan sampai all in.