Morgan Stanley memperingatkan: Saat panen musim gugur telah tiba - Analisis siklus Bitcoin

Sumber: BTCHaber Judul Asli: Peringatan “Waktu Panen Telah Tiba” dari Morgan Stanley Tautan Asli:

Investor institusi mendorong mainstreaming aset kripto

Dua eksekutif dari bank investasi Amerika Morgan Stanley menyatakan dalam program podcast bahwa Bitcoin telah beralih dari aset alternatif menjadi komponen permanen dalam perencanaan portofolio.

Michael Cyprys, kepala divisi pialang, manajemen aset, dan bursa di Morgan Stanley Research, menunjukkan bahwa akses investor institusi terhadap aset kripto telah meningkat secara signifikan baru-baru ini.

Cyprys menekankan bahwa ETF Bitcoin dan Ethereum berbasis spot yang disetujui pada tahun 2024, (ETF), adalah pusat dari perubahan ini: produk yang diluncurkan oleh lembaga besar seperti BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, dan Invesco menjadikan cryptocurrency sebagai kelas aset yang dapat diinvestasikan.

Peran Kunci ETF di Pasar

Cyprys menunjukkan bahwa total aset di pasar ETF kripto sekitar 20 miliar dolar AS. Produk-produk ini menawarkan kemudahan akses yang penting karena dapat terintegrasi dengan akun investasi tradisional.

Cyprys juga menyatakan bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa AS mengadopsi standar pencatatan umum untuk ETF kripto, sehingga produk baru lebih mudah masuk ke pasar: perkembangan ini menjadikan aset kripto sebagai kategori investasi yang lebih standar, lebih kompatibel, dan lebih mudah diakses di tingkat institusi.

“Siklus Harga Bitcoin Berputar Seperti Jam”

Konsultan strategi investasi manajemen kekayaan Morgan Stanley, Denny Galindo, meninjau kembali pertanyaan tentang apakah siklus harga pasar kripto yang baru-baru ini sering dibahas telah berakhir. Dia menunjukkan: “Dari data, siklus empat tahunan menunjukkan tren yang sangat jelas—tiga tahun naik, satu tahun turun. Dan siklus ini telah berjalan hampir seperti jam sejak Bitcoin diciptakan.”

Galindo mengajukan dua penjelasan utama tentang siklus harga Bitcoin — makro dan mikro. Versi makro adalah siklus uang M2, yaitu siklus empat tahun yang berjalan paralel dengan percepatan dan perlambatan pasokan uang M2 global. Bitcoin biasanya naik saat M2 mempercepat dan turun saat M2 melambat atau menurun.

Apakah pertumbuhan pasokan uang M2 cukup?

Galindo berpendapat bahwa faktor mikro lain dalam siklus harga BTC adalah guncangan pasokan dalam komoditas: ketika pasokan suatu komoditas terganggu—baik itu kopi atau minyak—jika terjadi kelangkaan, harga akan naik. Selanjutnya, spekulan komoditas akan masuk, meningkatkan leverage, yang menyebabkan harga meningkat secara parabola. Akhirnya, gelembung akan pecah, biasanya akan ada lebih banyak pasokan yang masuk ke pasar, menyebabkan penurunan tajam (seperti penurunan 80%).

Galindo menyatakan bahwa cryptocurrency tampaknya juga mengikuti pola ini, sambil dipengaruhi oleh komponen M2 dan komponen guncangan pasokan barang.

“Musim gugur adalah musim panen”

Galindo menyatakan bahwa masih belum jelas faktor mana di antara kedua faktor tersebut yang lebih dominan. Ia membagi siklus empat tahun menjadi empat musim: musim semi, musim panas, musim gugur, dan musim dingin, di mana setiap musim memiliki karakteristik yang berbeda.

Galindo mengeluarkan peringatan: “Saat ini kita berada di musim gugur. Ini berlangsung sekitar satu tahun. Kami telah menulis laporan tentang topik ini tahun lalu. Jadi kami mungkin mendekati akhir musim gugur. Musim gugur adalah musim panen, ini adalah waktu yang Anda inginkan untuk mendapatkan keuntungan. Tetapi masalahnya adalah: seberapa lama musim gugur ini akan berlangsung, dan kapan musim dingin yang baru akan dimulai?”