Cboe meluncurkan futures kripto permanen pertama di pasar AS bulan Desember ini

Sumber: Kuning Judul Asli: Cboe meluncurkan futures kripto permanen pertama di pasar AS bulan Desember ini

Tautan Asli: https://yellow.com/es/news/cboe-lanza-los-primeros-futuros-cripto-perpetuos-en-mercados-de-eeuu-este-diciembre Cboe Global Markets akan meluncurkan kontrak berjangka cryptocurrency pertama yang diatur dengan gaya perpetu di AS pada 15 Desember, tergantung pada persetujuan regulasi akhir. Cboe Futures Exchange akan menawarkan Continuous Futures untuk Bitcoin dan Ether, membawa struktur produk yang sebelumnya hanya tersedia di platform offshore ke dalam kerangka regulasi nasional.

Apa yang perlu diketahui

• Cboe akan meluncurkan kontrak berjangka 10 tahun untuk Bitcoin dan Ether dengan penyesuaian tunai harian, meniru mekanisme swap abadi di bawah pengawasan derivatif AS.
• Produk menghilangkan kebutuhan untuk memperbarui kontrak berjangka yang kedaluwarsa, menyelesaikan gesekan operasional yang dihadapi oleh investor institusi dengan jatuh tempo bulanan atau triwulanan standar.
• Sesi edukasi akan dilakukan pada bulan Desember dan Januari untuk membiasakan para pedagang dengan spesifikasi kontrak, perhitungan pembiayaan, dan aplikasi strategis.

Alternatif Teratur untuk Pasar Offshore

Kontrak berjangka permanen telah menjadi salah satu derivatif cryptocurrency yang paling banyak diperdagangkan di seluruh dunia, tetapi hampir seluruhnya berkembang di luar yurisdiksi AS. Pembatasan regulasi telah menghalangi bursa domestik untuk menawarkan instrumen ini, meninggalkan para investor institusional AS untuk menerima beban pembaruan kontrak berjangka standar atau menjelajah ke tempat offshore yang kurang diatur.

Kontrak Berjangka Berkelanjutan Cboe berusaha menutup kesenjangan itu.

Setiap kontrak memiliki masa berlaku 10 tahun dan menggunakan penyesuaian tunai harian yang mirip dengan pembayaran pendanaan yang digunakan dalam swap permanen. Struktur ini memungkinkan para pedagang untuk mempertahankan posisi tanpa pembaruan kontrak bulanan selama tetap berada dalam parameter yang diatur oleh CFTC.

“Karena futures perpetuasi secara historis diperdagangkan di luar negeri, Cboe sangat senang dapat membantu memperluas akses ke produk-produk ini dalam lingkungan yang diatur dan transparan di AS,” kata Rob Hocking, Kepala Global Derivatif di Cboe.

Ia menunjukkan bahwa kontrak memungkinkan pengelolaan portofolio yang lebih efisien dan menyediakan jalan yang diawasi untuk eksposur terangkat terhadap aset digital.

Kontrak Bitcoin akan diperdagangkan dengan ticker PBT, sementara kontrak Ether akan menggunakan PET. Keduanya akan dilikuidasi dalam bentuk tunai dan diselesaikan secara terpusat melalui Cboe Clear US, dengan persyaratan margin mengikuti protokol pengawasan derivatif standar. Para pedagang juga dapat memperoleh manfaat dari margin silang dengan kontrak berjangka Bitcoin dan Ether yang dilikuidasi secara finansial yang sudah ada di CFE.

Struktur Teknik dan Akses Pasar

Kontrak akan melacak tarif waktu nyata dari Cboe Kaiko untuk Bitcoin dan Ether. “Jumlah pembiayaan” harian akan diterapkan pada posisi terbuka, mencerminkan mekanisme pembiayaan yang menjaga harga swap permanen tetap selaras dengan pasar spot. Jam perdagangan akan mencakup 23 jam setiap hari selama lima hari, dari Minggu sore hingga Jumat sore, waktu timur.

Anne-Claire Maurice, Managing Director of Derivatives Data at Kaiko, mengatakan bahwa struktur tersebut memenuhi permintaan institusional untuk paparan cryptocurrency jangka panjang.

“Membawa futures gaya permanen ke pasar yang diatur di AS memenuhi kebutuhan nyata bagi investor institusional yang mencari eksposur kripto yang efisien dan jangka panjang,” kata Maurice, menekankan bahwa desain tersebut menghilangkan risiko perpanjangan sambil menjaga transparansi.

Operator bursa berencana mengadakan dua sesi pendidikan publik melalui Institut Opsi mereka. Yang pertama akan diadakan pada 17 Desember 2025, diikuti dengan yang lain pada 13 Januari 2026. Kursus ini akan mencakup spesifikasi kontrak, perhitungan pembiayaan, dan kasus penggunaan strategis yang berkisar dari hedging hingga posisi sintetik jangka panjang.

Memahami Istilah Kunci

Kontrak berjangka permanen berbeda dari kontrak berjangka standar karena tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, meskipun versi Cboe menggunakan kedaluwarsa 10 tahun untuk mematuhi regulasi AS. Kontrak berjangka tradisional mengharuskan pedagang untuk menutup posisi dan membukanya kembali dalam bulan kontrak baru, sebuah proses yang disebut pembaruan yang menciptakan biaya transaksi dan risiko waktu.

Mekanisme pendanaan berfungsi sebagai penyesuaian berkala antara posisi panjang dan pendek. Ketika harga futures diperdagangkan di atas harga spot, pemegang posisi panjang biasanya membayar kepada posisi pendek; ketika futures diperdagangkan di bawah harga spot, posisi pendek membayar kepada posisi panjang. Mekanisme ini mendorong konvergensi harga tanpa memerlukan likuidasi kontrak.

Likuidasi tunai berarti bahwa kontrak diselesaikan dalam dolar alih-alih pengiriman fisik dari aset yang mendasarinya. Kompensasi pusat melalui lembaga kliring yang diatur mengurangi risiko pihak lawan dengan menjamin pelaksanaan kontrak.

Refleksi Akhir

Kontrak Berjangka Berkelanjutan Cboe merupakan derivatif kripto pertama yang diatur dengan gaya permanen yang tersedia untuk investor institusional di AS. Peluncuran pada bulan Desember akan menguji apakah trader domestik akan menerima produk yang telah berkembang di luar negeri tetapi sekarang hadir dengan pengawasan regulasi penuh dan perlindungan untuk investor.