Kolam Likuiditas di DeFi: Cara Mendapatkan Pendapatan Pasif ( dan Risiko Apa yang Harus Dihindari )

Apakah kamu sudah melihat seseorang yang mengatakan bahwa mereka menghasilkan crypto tanpa melakukan apa-apa? Mungkin mereka berada dalam pool likuiditas. Tapi tidak sesederhana itu.

Ide Dasar: Jadilah Pasar

Di bursa terdesentralisasi (DEX), tidak ada “bank” yang membeli dan menjual. Sebaliknya, kamu dan ribuan pengguna lainnya menyetor token ke dalam smart contract. Kontrak tersebut menjadi pasar.

Anda menyetor, katakanlah, 1 ETH + 2.000 USDT. Sebagai imbalannya, Anda menerima token LP (token penyedia likuiditas) yang memverifikasi partisipasi Anda. Setiap kali seseorang melakukan pertukaran di pool, mereka membayar biaya. Uang itu akan masuk ke Anda dan LP lainnya, proposional dengan apa yang Anda masukkan.

Kedengarannya bagus, kan? Masalahnya adalah ada jebakan.

Kerugian Impermanen: Pukulan yang Tidak Kamu Lihat Datang

Misalkan Anda memasukkan 1 ETH (a $2,000) + 2,000 USDT ketika pasangan tersebut seimbang.

Setelah itu ETH naik menjadi $3,000. Algoritma pool ( yang disebut AMM) secara otomatis menjual ETH dari pool untuk menjaga keseimbangan. Hasilnya: kamu berakhir dengan lebih sedikit ETH dibandingkan sebelumnya dan lebih banyak USDT, tetapi dengan nilai total yang lebih rendah dibandingkan jika kamu hanya mempertahankan tokenmu.

Ini adalah kerugian impermanent. Ini “impermanent” karena jika harga kembali seimbang, Anda akan mendapatkan kembali yang hilang. Tetapi jika tidak kembali, itu adalah kerugian nyata.

Keuntungan Sejati (Yang Layak Diperhitungkan)

✓ Likuiditas 24/7: Tidak seperti bursa terpusat, selalu ada seseorang untuk menukar.

✓ Hadiah pasif: Biaya transaksi ( biasanya 0,3% ) adalah milikmu.

✓ Akses demokratis: Siapa pun dapat menjadi pembuat pasar, tanpa izin.

Risiko yang Sebenarnya Penting

1. Kerugian Sementara (IL): Seperti yang kami jelaskan, itu nyata. LP dari pool yang volatile (seperti altcoin baru)dapat kehilangan uang bahkan jika harganya naik.

2. Eksploitasi di Kontrak Pintar: Jika kontrak memiliki bug, selamat tinggal dana. Uniswap diaudit secara konstan, tetapi proyek kecil tidak selalu.

3. Slippage dan Volatilitas: Jika harga bergerak cepat selama transaksi Anda, Anda bisa mendapatkan kurang dari yang diharapkan.

Cara Memulai (Dasar-Dasar)

1. Pilih DEX yang terpercaya dengan pool likuiditas ( ada beberapa opsi di ekosistem DeFi ).

2. Pilih pasangan: Pasangan stabla-stable (USDC/USDT) memiliki IL rendah. Pasangan volatil (alt1/alt2) memiliki potensi tinggi tetapi juga risiko tinggi.

3. Hitung angka Anda: Berapa banyak yang Anda hasilkan dari biaya vs berapa banyak yang Anda rugikan karena IL? Gunakan kalkulator kerugian impermanen secara online.

4. Setor jumlah yang sama: Jika Anda ingin 1.000 dalam likuiditas, Anda memerlukan 500 dari token A dan 500 dari token B ( dalam nilai ).

5. Pantau: IL berubah setiap detik. Terkadang perlu untuk menyeimbangkan kembali atau menarik diri.

Kenyataan: Tidak Untuk Semua Orang

Kolam likuiditas bekerja lebih baik ketika:

• Anda dapat melakukan perdagangan pasangan stabil (USDC/USDT yang menghasilkan biaya tanpa IL).
• Anda percaya pada proyek DEX.
• Anda memiliki modal untuk mempertahankan (IL lebih kecil dengan uang besar).
• Anda tidak membutuhkan uang Anda dengan mendesak (terkunci di kontrak).

Kolam dapat menghancurkanmu jika:

• Anda menyetor pada altcoin yang volatil tanpa memahami IL.
• Anda mengabaikan audit kontrak pintar.
• Anda berharap untuk menang tanpa memantau.

Garis Dasar

Pool likuiditas adalah mesin DeFi. Tapi itu bukan “uang gratis.” Mereka menghasilkan biaya, tetapi bisa kehilangan modal karena kerugian impermanen. Kuncinya adalah memahami dengan tepat apa yang Anda ambil dan memilih pool di mana risikonya sepadan dengan imbalannya.

Langkah pertama? Mulailah dengan pasangan stabil di platform yang diaudit. Setelah Anda memahami mekanismenya, coba eksperimen dengan pool yang lebih kompleks.