Dalam pasar Aset Kripto, kekuatan market maker tidak hanya terlihat dari kemampuan mereka untuk memompa harga, tetapi yang lebih penting adalah bagaimana mereka dengan cerdik menciptakan saluran dump.

Proses ini tidak dimulai dengan grafik analisis teknis, tetapi dimulai dari pengaruh terhadap psikologi investor. Market maker terus-menerus menekan harga, memaksa investor yang awalnya membeli pada 1 dolar untuk "memotong kerugian" di sekitar 0,8 dolar. Tindakan ini secara diam-diam meningkatkan batas psikologis pasar, dari yang awalnya 1 dolar menjadi 0,9 atau 0,95 dolar.

Ketika harga kembali dipompa menjadi 1,5 dolar, keuntungan mengambang investor menyusut dari 100% menjadi 60%, dan sikap mereka beralih dari "memegang jangka panjang" menjadi "mengambil keuntungan tepat waktu". Perubahan psikologis ini justru mengurangi potensi tekanan jual.

Lebih penting lagi, proses ini mewujudkan perputaran pasar. Investor yang keluar keluar dengan kerugian, sementara investor baru yang masuk melihat pasar yang "baru saja menyentuh dasar dan rebound", malah penuh percaya diri dan bersedia mengambil alih pada harga yang lebih tinggi.

Strategi ini memungkinkan market maker untuk tidak perlu menjual semua sekaligus pada titik tertinggi, tetapi dapat secara bertahap dump selama proses kenaikan. Likuiditas pasar kemudian secara alami dilengkapi oleh trader yang mengikuti tren.

Jika tidak ada proses "wash trading" ini, langsung menaikkan harga akan menghadapi tiga tantangan besar: penguncian token menyebabkan volume transaksi menurun, tekanan jual yang terkonsentrasi menyebabkan penurunan tajam, dan kurangnya likuiditas sulit untuk mempertahankan kenaikan.

Secara superficial, "wash trading" tampaknya menyiksa investor, tetapi sebenarnya sedang membangun sebuah lapisan yang dapat mengambil alih. Dengan meningkatkan biaya secara bertahap dan memicu emosi, market maker pada akhirnya dapat mengalihkan chip yang tinggi kepada para pembeli yang paling optimis saat menembus level tinggi sebelumnya.

Oleh karena itu, tujuan inti dari "wash trading" bukan hanya untuk mendapatkan koin dengan harga rendah, tetapi untuk menciptakan saluran untuk dump yang teratur. Kenaikan harga mungkin hanya membutuhkan sebuah percikan, tetapi untuk keluar dengan sukses memerlukan dukungan pembelian yang berkelanjutan.

Keuntungan nyata dari market maker tidak terlihat pada titik tertinggi, tetapi pada setiap kenaikan volatilitas yang diam-diam menyelesaikan konversi chip. Cara operasi ini mengungkapkan prinsip psikologi mendalam dari manipulasi pasar, dan juga mengingatkan investor untuk selalu tetap waspada, memahami logika operasi di balik pasar.