Belakangan ini, pasar saham Amerika Serikat telah turun selama tiga hari berturut-turut, yang memicu kecemasan di kalangan investor, dan suasana ini juga menyebar ke pasar Aset Kripto. Meskipun penurunannya tidak besar, namun alasan di balik penurunan tersebut membuat orang merasa khawatir.

Pada hari Selasa, pernyataan Ketua Federal Reserve Jerome Powell yang menyatakan 'nilai harga saham terlalu tinggi' memberikan dampak negatif bagi pasar, menyebabkan saham AS segera merosot. Dalam dua hari berikutnya, meskipun muncul beberapa data ekonomi positif, reaksi pasar tetap negatif. Pada hari Rabu, penjualan rumah baru di AS meningkat secara tak terduga; pada hari Kamis, jumlah klaim pengangguran awal turun ke titik terendah tahun ini. Berita-berita ini seharusnya dianggap sebagai kabar baik, namun tidak berhasil meningkatkan kepercayaan pasar.

Saat ini pasar tampaknya terjebak dalam sebuah paradoks: berita baik justru menjadi berita buruk. Alasannya adalah, data ekonomi yang kuat berarti bahwa Federal Reserve mungkin tidak perlu terburu-buru untuk menurunkan suku bunga, yang menghancurkan harapan investor akan kebijakan moneter yang longgar.

Data PCE (Pengeluaran Konsumsi Pribadi) yang diumumkan pada Kamis malam sangat mencolok. Dibandingkan dengan CPI (Indeks Harga Konsumen), PCE adalah indikator inflasi yang lebih diperhatikan oleh Federal Reserve. PCE mencakup cakupan yang lebih luas, termasuk konsumsi oleh lembaga nirlaba, dan mempertimbangkan efek penggantian barang, sehingga dapat mencerminkan perubahan harga konsumsi yang sebenarnya dengan lebih akurat.

Interpretasi terbaru dari data PCE cukup menantang: secara bulanan turun dari 0,3% menjadi 0,2%, menunjukkan bahwa inflasi sedikit mereda; tetapi secara tahunan masih tinggi mencapai 2,9%, jauh dari target 2% Federal Reserve. Interpretasi pasar terhadap data ini akan langsung mempengaruhi pergerakan selanjutnya: jika fokus pada penurunan bulanan, mungkin akan meredakan tekanan jual; tetapi jika terlalu fokus pada posisi tinggi tahunan, pasar kemungkinan besar akan terus turun, dan ekspektasi pemotongan suku bunga juga akan semakin meredup.

Setelah data diumumkan, probabilitas tidak menurunkan suku bunga di bulan Oktober meningkat dari 10% menjadi 15%. Perubahan 5 poin persentase ini tampak kecil, tetapi di masa depan bisa dengan cepat naik menjadi 50% atau 60%, yang menyimpan ruang penurunan potensial di baliknya.

Namun, para investor juga tidak perlu panik berlebihan. Penurunan saat ini sebenarnya sudah memiliki tanda-tanda sebelumnya. Sebelumnya, kenaikan kuat di pasar saham AS sebagian besar didasarkan pada harapan penurunan suku bunga. Sekarang, dengan terjadinya penurunan suku bunga, pasar mulai tenang, mengeluarkan gelembung, yang sebenarnya merupakan proses penyesuaian pasar yang normal.

Dalam lingkungan pasar yang kompleks ini, investor perlu tetap waspada, mengikuti dengan cermat data ekonomi dan arah kebijakan, serta mempertahankan sikap rasional terhadap fluktuasi pasar jangka pendek.