#巨鲸动向# Dalam tahap apa pasar saat ini? Ini adalah salah satu pertanyaan yang paling menjadi perhatian investor Aset Kripto.

Banyak investor merasa panik setelah melihat fenomena divergensi puncak pada grafik mingguan Bitcoin, berpikir bahwa pasar bullish mungkin telah berakhir. Namun, ini sebenarnya hanya merupakan ciri khas dari tahap akhir pasar bullish. Meskipun momentum kenaikan telah melambat, tren keseluruhan belum berakhir.

Divergensi atas pada dasarnya mencerminkan keadaan tarik menarik antara kekuatan beli dan jual, fenomena ini mungkin muncul berkali-kali, bahkan bisa berlangsung selama beberapa bulan hingga satu tahun. Dalam proses ini, harga Bitcoin mungkin terus mencetak rekor baru, tetapi laju kenaikan akan jelas melambat.

Dari aliran dana, pendorong utama bull market saat ini berasal dari dana institusi yang ditambah oleh ETF, dimana dana institusi ini terutama mengalir ke aset-aset utama seperti $BTC dan $ETH. Ini berbeda secara mendasar dengan bull market 2017 dan 2021: bull market di masa lalu terutama didorong oleh dana ritel yang mendorong kenaikan berbagai koin kecil, sementara saat ini didominasi oleh institusi, dengan dana yang sangat terpusat pada aset-aset utama.

Koin-koin kecil yang kurang didukung oleh modal yang kuat, meskipun mengalami lonjakan pasar yang eksplosif dalam jangka pendek, sulit untuk mempertahankan keberlangsungan jangka panjang. Oleh karena itu, pasar saat ini lebih mirip dengan "pergerakan struktural", dan tidak mungkin terjadi suasana kemakmuran di mana semua koin mengalami kenaikan.

Mengenai kedalaman pullback dan waktu stabil, data historis menunjukkan bahwa amplitudo pullback besar dalam pasar bull Bitcoin biasanya sekitar 15%, dan pola ini cukup stabil. Berdasarkan level harga saat ini, bahkan jika terjadi penurunan yang cukup tajam, pasar sangat mungkin menemukan dukungan di sekitar 10,5 juta dolar, membentuk pola konsolidasi daripada langsung runtuh.

Dalam dimensi waktu, jenis pullback ini biasanya berlangsung lebih dari setengah bulan. Diperkirakan bahwa gelombang penyesuaian ini mungkin akan berlangsung hingga bulan Oktober, dan emosi pasar akan perlahan pulih. Selama periode ini, perdagangan jangka pendek menghadapi risiko terjebak dalam fluktuasi yang berulang, jadi lebih bijak untuk bersabar dan menunggu titik masuk terbaik. Di akhir pasar bullish, yang dipertaruhkan bukanlah semangat berani, melainkan kemampuan untuk menilai dengan tenang.

Dari segi rasio risiko terhadap imbal hasil, $ETH saat ini memiliki nilai yang cukup tinggi, alasan utamanya adalah: berbeda dengan $BTC dan total pasar (TOTAL3) yang menunjukkan divergensi puncak level mingguan, pergerakan $ETH lebih sehat dan belum menunjukkan sinyal kerusakan teknis yang jelas.

Selain itu, sektor terkait ekosistem $ETH juga layak untuk diperhatikan, terutama solusi L2 dan infrastruktur staking Ethereum. Efek dana yang dibawa oleh ETF tidak hanya akan mendorong kenaikan $ETH itu sendiri, tetapi juga akan menyebar ke ekosistem terkait. Meskipun tidak akan ada kemakmuran koin kecil secara menyeluruh, peluang struktural tetap ada di bidang tertentu.

Dalam kondisi pasar saat ini, memiliki sikap investasi yang sabar jauh lebih penting daripada mengejar harga secara membabi buta.