FCA, tindakan tegas terhadap crypto: Tanggung Jawab Konsumen dan aturan penitipan

Regulasi cryptocurrency di Inggris memasuki fase yang menentukan.

Otoritas Perilaku Keuangan (FCA) telah memulai konsultasi untuk menetapkan standar minimum mengenai transparansi, perlindungan konsumen, dan kustodi digital, untuk memperkuat kepercayaan pasar dan memastikan operasi yang lebih aman bagi bursa, dompet, dan penyedia layanan kripto.

Konsultasi diterbitkan pada 2 Mei 2025, dan membuka diskusi publik tentang tanggung jawab operasional dan persyaratan perlindungan untuk aset digital (CoinDesk). Tujuannya adalah untuk membuat aturan lebih jelas tanpa menghambat evolusi sektor.

Menurut data yang dikumpulkan oleh tim pemantauan regulasi kami, dalam beberapa minggu pertama setelah publikasi, umpan balik yang diterima dari para profesional dan operator terutama berfokus pada pengelolaan aset, pelaporan insiden, dan persyaratan asuransi.

Para analis industri mencatat bahwa banyak tanggapan memerlukan klarifikasi teknis tentang multi-sig, segregasi aset, dan protokol pemulihan, serta proposal untuk memperbesar kewajiban berdasarkan ukuran operator.

Konsultasi FCA: Apa yang Dibahas

Dokumen konsultasi menjelaskan bagaimana menerapkan aturan yang terinspirasi oleh keuangan tradisional ke dalam perimeter kripto, seimbang antara inovasi, integritas pasar, dan perlindungan pengguna.

Dalam konteks ini, tujuannya adalah untuk memperkenalkan standar minimum bagi semua perusahaan yang berada di bawah pengawasan FCA, langkah penting untuk sektor yang lebih transparan dan aman, dengan manfaat yang terukur bagi pengguna.

Pilar yang diusulkan

Kewajiban terhadap konsumen: penilaian mengenai perpanjangan Kewajiban Konsumen – suatu persyaratan yang mewajibkan perusahaan untuk memberikan "hasil yang baik" – kepada layanan kripto, dengan hasil bagi pengguna yang dapat dilacak dan diverifikasi.

Ketahanan operasional: pengenalan persyaratan kontinuitas, rencana respons insiden, dan pengujian berkala untuk memastikan stabilitas operasional platform bahkan dalam skenario yang merugikan.

Pencegahan Kejahatan Keuangan: memperkuat langkah-langkah AML/CFT melalui pemantauan transaksi yang lebih ketat dan pemeriksaan rekanan yang terstruktur.

Kustodian dan perlindungan: definisi metode operasional untuk segregasi aset klien, manajemen kunci privat yang aman, protokol pemulihan, dan cakupan asuransi yang memadai.

Integritas pasar: pengenalan langkah-langkah untuk mencegah penyalahgunaan pasar, manipulasi, dan perdagangan orang dalam pada token, dengan mekanisme pengawasan khusus.

Penerapan Kewajiban Konsumen untuk kripto: status konsultasi

FCA sedang mempertimbangkan apakah akan menerapkan Kewajiban Konsumen sepenuhnya kepada platform, broker, kustodian, dan penyedia dompet.

Adopsi persyaratan ini akan menghasilkan hasil yang jelas dan dapat diverifikasi: komunikasi yang lebih transparan, produk yang sesuai untuk audiens target, dan dukungan berkelanjutan sepanjang siklus layanan. Perlu dicatat bahwa ruang lingkup penerapan akan ditentukan dengan hati-hati untuk menghindari ambiguitas.

Selain itu, perusahaan harus menunjukkan bahwa mereka telah mengurangi risiko cedera yang dapat dihindari kepada klien dengan menilai kesesuaian fitur yang lebih kompleks, seperti leverage dan staking, serta segera melakukan intervensi untuk memperbaiki setiap cedera atau hasil yang tidak diinginkan. Dengan demikian, kontrol harus sebanding dengan risiko dan didukung oleh bukti tertulis.

Dampak pada Pasar dan Koordinasi Internasional

Langkah Inggris ini cocok dalam konteks meningkatnya konvergensi regulasi. Dengan MiCA yang sepenuhnya beroperasi di UE, London bertujuan untuk menetapkan standar yang sebanding guna menarik operator, tanpa mengorbankan perlindungan pengguna.

Pada saat yang sama, FCA sedang melakukan dialog dengan otoritas AS, dalam proses kerjasama lintas batas yang seharusnya memfasilitasi pertukaran informasi tentang isu-isu kritis seperti pencatatan token, aturan perjalanan, dan manajemen insiden (CoinDesk). Memang, koordinasi internasional menjadi faktor kunci dalam mengurangi arbitrase dan ketidaksesuaian.

Apa perubahan konkret untuk perusahaan dan pengguna

Dalam praktiknya, konsultasi mengantisipasi pengenalan kewajiban operasional yang lebih ketat. Sebagai contoh, dan dengan implikasi praktis dalam keseharian:

Transparansi: perusahaan harus secara jelas mengomunikasikan risiko, biaya, dan potensi konflik kepentingan, didukung oleh pengujian pemahaman dan bahasa yang sederhana.

Kesesuaian produk: kontrol target pasar akan diterapkan, batasan untuk fitur berisiko tinggi, dan mekanisme "gesekan" untuk pengguna yang lebih rentan.

Kustodian: standar akan didefinisikan untuk pemisahan on-chain/off-chain, pengenalan penggunaan kunci multi-sig, dan prosedur pemulihan dengan audit independen.

Pelaporan insiden: perusahaan akan diwajibkan untuk segera menginformasikan setiap insiden kepada pengguna dan pihak berwenang, disertai dengan rencana pemulihan yang dapat diverifikasi.

Tata kelola data: manajemen kualitas data yang ketat, pelacakan transaksi yang lengkap, dan pemantauan hampir waktu nyata akan diperlukan.

Detail Teknis untuk Penyesuaian

Standar korporat minimum: pelaksanaan kebijakan operasional, batas risiko, metrik kinerja, dan pelaporan berkala kepada FCA, dengan tanggung jawab yang ditetapkan dengan jelas.

Kepemilikan yang aman: memperkuat kontrol akses, pemisahan dana klien, pengujian ketahanan, dan cakupan asuransi yang memadai, bahkan untuk skenario stres.

Penyalahgunaan pasar: pengenalan aturan tentang integritas data, pengawasan volume mencurigakan, dan manajemen konflik yang efektif dalam pencatatan dan pembuatan pasar.

Garis waktu: apa yang terjadi sekarang

Konsultasi: fase ini saat ini sedang berlangsung; dokumen tersebut menguraikan prinsip-prinsip panduan dan mengundang pemangku kepentingan untuk memberikan umpan balik.

Pengumpulan dan analisis komentar: FCA akan meninjau tanggapan yang diterima dan, jika perlu, memperbarui proposal.

Aturan akhir dan periode transisi: setelah regulasi ditetapkan, jendela penyesuaian untuk operator akan diumumkan.

Catatan tentang tanggal: dokumen konsultasi tidak menentukan tenggat waktu tertentu dan tidak mengonfirmasi penghapusan beberapa larangan yang ada, seperti larangan penjualan eceran ETN untuk cryptocurrency.

Dalam laporan sebelumnya, FCA mengumumkan niatnya untuk mencabut larangan ini mulai Oktober 2025, sebuah langkah yang didukung oleh banyak publikasi khusus (CoinDesk). Jadwal akan diperbarui sesuai dengan kalender resmi yang diterbitkan oleh FCA.

Mengapa ini penting bagi bisnis dan investor

Kejelasan regulasi: definisi aturan yang jelas mengurangi ketidakpastian dan mendorong investasi yang bertanggung jawab, bahkan di fase perubahan yang cepat.

Konvergensi dengan UE: standar yang sebanding memfasilitasi operasi lintas batas dan pengawasan yang terkoordinasi.

Biaya kepatuhan: meskipun peningkatan biaya untuk audit dan prosedur pengawasan diperkirakan, konsultasi ini tidak memberikan estimasi resmi dalam hal ini.

Kutipan dan Konteks

Menurut David Geale, direktur eksekutif FCA untuk pembayaran dan keuangan digital, aturan baru tidak menghilangkan risiko intrinsik dari cryptocurrency, tetapi menciptakan kerangka regulasi yang bertujuan untuk memastikan praktik bisnis yang bertanggung jawab dan hasil yang lebih baik bagi pelanggan (FCA – Pidato dan pernyataan). Konsultasi ini berfokus pada inovasi dan perlindungan pengguna, dengan pendekatan yang berorientasi pada hasil.

Perbandingan Cepat: Inggris vs UE (MiCA)

EU/MiCA: rezim tunggal ini memberlakukan persyaratan khusus untuk penerbit kripto dan penyedia layanan, dengan standar terkait cadangan, tata kelola, dan transparansi.

UK/FCA: Pendekatan Inggris adalah “berbasis hasil”, dengan penekanan khusus pada Kewajiban Konsumen, ketahanan operasional, dan integritas pasar.

Titik kontak: elemen inovatif berkaitan dengan penyimpanan, segregasi aset, dan kebutuhan untuk memberikan informasi yang jelas kepada klien.

FAQ Cepat untuk Konsumen

Apa yang berubah bagi mereka yang menggunakan bursa yang diatur di Inggris? Pengguna akan mendapatkan manfaat dari transparansi yang lebih besar tentang risiko dan biaya, bersama dengan kontrol anti-penyalahgunaan yang lebih ketat dan standar minimum yang dapat diverifikasi untuk penyimpanan dana. Dengan kata lain, lebih jelas dan perlindungan yang lebih kuat.

Apakah Kewajiban Konsumen berarti jaminan pengembalian uang? Tidak. Tanggung Jawab Konsumen bertujuan untuk memastikan hasil yang lebih baik bagi pelanggan melalui intervensi korektif, sambil tidak sepenuhnya menghilangkan risiko.

Apakah cryptocurrency akan "aman" berdasarkan definisi? Tidak. Regulasi bertujuan untuk mengurangi risiko yang dapat dihindari dan praktik yang tidak tepat, tetapi volatilitas dan risiko intrinsik aset digital tetap ada.

Analisis: Apa yang Dipertaruhkan

Jalan yang diambil oleh Inggris, dengan pendekatan yang berorientasi pada hasil dan kustodi, dapat menetapkan standar internasional yang baru.

Jika dikalibrasi dengan benar, kerangka regulasi baru akan mengurangi insentif untuk arbitrase regulasi dan memberi penghargaan kepada operator terkuat.

Namun, beban kepatuhan yang terlalu tinggi dapat merugikan pemain kecil, dengan kemungkinan dampak pada persaingan dan inovasi. Namun, kejelasan aturan yang lebih besar cenderung menguntungkan pasar yang lebih dapat diandalkan dalam jangka menengah.

Kesimpulan

Konsultasi FCA merupakan langkah konkret menuju integrasi pasar crypto ke dalam kerangka regulasi tradisional tanpa membunuh inovasi.

Ruang lingkup dan waktu penerapan potensial dari Kewajiban Konsumen di sektor kripto dan seperangkat aturan kustodi final masih perlu didefinisikan, elemen-elemen yang akan mempengaruhi strategi operator dan investor di Inggris dan, semoga, juga akan berdampak pada debat regulasi Eropa. Singkatnya, keseimbangan antara perlindungan pengguna dan pengembangan pasar yang berkelanjutan akan menjadi sangat penting.