Pasar Kripto: waspadai suku bunga Fed

Hari ini, Rabu, 17 September 2025, Fed akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter mengenai suku bunga.

Tampaknya hampir pasti bahwa bank sentral Amerika akan memilih pemotongan 25 basis poin, sehingga pasar telah banyak memperhitungkan keputusan ini.

Namun, dalam kenyataannya, hari ini masih bisa ada volatilitas, karena jika pemotongan suku bunga telah diperkirakan, prospek di masa depan adalah hal yang sama sekali berbeda dan masih tampak tidak pasti.

Pemotongan Suku Bunga The Fed

Pemotongan suku bunga terakhir oleh Fed adalah pada bulan Desember tahun lalu, ketika mereka memotongnya sebesar 25 basis poin.

Perlu dicatat bahwa sebelumnya, dari Februari 2022 hingga Juli 2023, mereka telah meningkatkannya hingga 525 basis poin, dan mulai September tahun lalu, mereka hanya memotongnya sebanyak 100 poin. Kemudian mereka menghentikan pemotongan tersebut.

Masalahnya adalah bahwa tingkat inflasi masih terlalu tinggi, karena inflasi inti tahunan antara Juni dan Juli tahun ini naik dari 2,8% menjadi 3,1%.

Target inflasi Fed adalah 2%, jadi inti saat ini sebesar 3,1% cukup jauh. Selain itu, tarif yang diperkenalkan oleh Trump kemungkinan telah mendorong inflasi naik dalam beberapa bulan terakhir, dan tarif tersebut bisa terus mendorongnya lebih tinggi untuk sementara waktu.

Oleh karena itu, secara teori, Fed juga seharusnya tidak memotong suku bunga kali ini, tetapi bank sentral Amerika juga memiliki target kedua, selain tujuan inflasi 2%, yaitu pekerjaan penuh.

Pasar tenaga kerja AS telah menyusut dalam beberapa bulan terakhir, dengan tingkat pengangguran meningkat dari 4,1% pada bulan Juni menjadi 4,3% pada bulan Agustus.

Justru karena kesulitan di pasar tenaga kerja AS, Fed akan terpaksa menurunkan suku bunga, meskipun ini memperburuk situasi dari sudut pandang inflasi.

Konsekuensi di pasar kripto

Pasar kripto, sama seperti pasar tradisional, telah secara luas memperhitungkan pemotongan 25 basis poin hari ini

Apa yang mereka belum tahu adalah apakah The Fed akan terus melakukan pemotongan dalam beberapa bulan mendatang.

Saat ini, pasar memperkirakan kemungkinan 70% bahwa pada akhir tahun suku bunga akan dipotong sebesar total 75 basis poin, dan pada persentase inilah mereka kemungkinan akan mengambil keputusan hari ini.

Hari ini Fed tidak hanya akan mengumumkan keputusan mengenai suku bunga, tetapi juga akan merilis pernyataan pers dengan beberapa perkiraan untuk masa depan. Selain itu, Presiden Powell akan mengadakan konferensi pers seperti biasa setelahnya.

Jika berdasarkan kata-kata Fed dan Powell, pasar meningkatkan probabilitas pemotongan total 75 basis poin pada akhir tahun, atau bahkan mulai mempertimbangkan serius pemotongan 100 poin, mereka seharusnya bereaksi dengan baik. Jika sebaliknya probabilitas ini berkurang, mereka seharusnya bereaksi dengan buruk.

Peran Dolar

Untuk lebih memahami dinamika ini, perlu juga membahas Indeks Dolar

Sebenarnya, ketika suku bunga Fed tinggi, bunga yang dibayarkan pada obligasi pemerintah AS juga tinggi. Ini menjaga permintaan untuk Treasuries tetap tinggi, yang, bagaimanapun, harus dibeli dengan dolar. Oleh karena itu, ketika permintaan untuk membeli Treasuries meningkat, permintaan untuk dolar juga meningkat dari pembeli asing, dan akibatnya, Indeks Dolar juga meningkat.

Sebaliknya, ketika suku bunga turun, tekanan jual pada Treasury meningkat, dan akibatnya juga pada dolar, oleh investor asing.

Oleh karena itu, bukan kebetulan bahwa Indeks Dolar baru-baru ini turun dari sekitar 97,7 poin menjadi 96,8, tepat karena pasar sudah memperhitungkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin.

Jika mereka memperhitungkan peningkatan kemungkinan pemotongan lebih lanjut dari sekarang hingga akhir tahun, Indeks Dolar dapat jatuh lebih jauh.

Perhatikan bahwa Indeks Dolar masih berada dalam saluran naik yang dimulai pada tahun 2007, tetapi saat ini memiliki garis bawah sekitar 96 poin. Oleh karena itu, ada kemungkinan bahwa dalam beberapa hari atau minggu mendatang, ia dapat memecahkan tren yang telah berlangsung selama hampir 18 tahun, dan ini dapat memiliki konsekuensi signifikan pada pasar.

Peran Bitcoin

Intinya adalah bahwa tren harga Bitcoin cenderung berkorelasi terbalik dengan Indeks Dolar dalam jangka menengah.

Ini berarti bahwa jika pasar mulai memasukkan kemungkinan peningkatan pemotongan suku bunga Fed lebih lanjut, Indeks Dolar dapat turun, dan Bitcoin dapat naik.

Namun, jelas bahwa jika pasar bergerak ke arah yang berlawanan, Bitcoin bisa mengalami penurunan. Saat ini, tidak ada yang benar-benar bisa mengetahui ke arah mana keadaan akan berjalan dari perspektif ini.