#美国考虑BTC战略储备方案# Harga STBL segera anjlok setelah diluncurkan, penyebab mendalamnya adalah kombinasi dari masalah teknis, likuiditas yang tidak memadai, dan krisis kepercayaan pasar. Koin algoritme stabil ini tampak inovatif di permukaan, tetapi sebenarnya kurang didukung oleh aset substantif, sepenuhnya bergantung pada kepercayaan pasar untuk dipertahankan. Begitu emosi panik pasar menyebar, sistem harga langsung runtuh.

Melihat kembali sejarah pasar kripto, kasus kegagalan UST dan protokol Fei telah secara jelas membuktikan bahwa model stablecoin yang tidak memiliki jaminan fisik dan sepenuhnya bergantung pada penyesuaian algoritme sangat rentan. Masalah STBL terletak pada ketidaktransparanan cadangan jaminan, dan skala ekosistem Algorand yang terbatas, yang tidak dapat menyediakan dukungan likuiditas yang cukup, sehingga fluktuasi pasar dapat memicu penjualan panik oleh para investor.

Risiko regulasi juga tidak bisa diabaikan. Saat ini, lembaga regulasi global semakin memperkuat pengawasan terhadap pasar stablecoin, dan model operasi STBL ini kemungkinan besar akan dianggap tidak memenuhi persyaratan regulasi. Begitu menghadapi pemeriksaan regulasi, akan ada konsekuensi serius.

Pada dasarnya, Algoritme Stablecoin beroperasi berdasarkan mekanisme kepercayaan di antara para peserta, dan investor tidak seharusnya terpedaya oleh janji imbal hasil yang tinggi. Bagi investor yang mengutamakan keamanan, stablecoin utama seperti USDC dan DAI tetap menjadi pilihan yang lebih dapat diandalkan. Jika STBL ingin membangun kembali kepercayaan pasar, mereka harus meningkatkan transparansi cadangan, melibatkan pembuat pasar profesional, dan memperluas skenario aplikasi. Sebelum semua ini terwujud, menjaga sikap menunggu mungkin merupakan pilihan yang lebih bijak.