Gate Ventures Mingguan Kripto Ringkasan (September 15, 2025)

TL;DR

• CPI AS dan CPI inti sesuai dengan ekspektasi pasar minggu lalu, namun harga barang inti didorong lebih tinggi akibat efek pass-through dari tarif mobil.
• Acara besar minggu ini adalah pertemuan FOMC pada hari Kamis, sementara pemotongan 25 bps hampir sudah dihargakan, ada kemungkinan untuk hasil pertemuan lainnya.
• ETF BTC mencatat arus masuk sebesar $2,34 miliar dengan harga yang stabil, sementara ETH rebound sekitar 7% dengan arus masuk $640 juta saat ETF membalikkan arus keluar. Keluar validator ETH (~$2,6M) melonjak setelah Kiln melakukan penarikan pencegahan setelah peretasan SOL senilai $41 juta. ETH/BTC naik menjadi 0,04.
• Penggerak utama: MNT +40% (spesulasi buyback), DOGE +20% (berita ETF), AVAX +19% (lonjakan DeFi dari sUSDe + Benqi).
• Peluncuran baru: AVNT (perps DEX di Base) melonjak ~10x setelah listing di Bithumb/Upbit; LINEA (sebagai Layer 2 oleh Consensys) secara bertahap mendapatkan perhatian pasar.
• Galaxy Digital, Jump Crypto dan Multicoin Capital memimpin PIPE senilai $1,65 miliar untuk meluncurkan strategi kas Solana dari Forward Industries.
• Tether meluncurkan USAT, stablecoin yang mematuhi regulasi AS, menantang USDC milik Circle.
• MegaETH meluncurkan USDm, stablecoin yang memberi imbal hasil untuk mensubsidi biaya protokol.

Tinjauan Makro

CPI AS dan core CPI sesuai dengan ekspektasi pasar minggu lalu, tetapi harga barang inti didorong lebih tinggi akibat efek penularan dari tarif mobil. CPI AS naik 0,4% MoM pada bulan Agustus dan 2,9% YoY, CPI inti naik 0,3% MoM dan 3,1% YoY, sesuai dengan ekspektasi pasar. Berdasarkan komponen, harga barang inti meningkat 1,5% YoY, tertinggi sejak Mei 2023, menandakan pergeseran barang inti dari deflasi 2023–2024 ke inflasi. Dalam sektor otomotif, harga mobil bekas naik 1,0%, mobil baru 0,3%, dan suku cadang kendaraan bermotor non-ban 1,7%, menunjukkan efek mentransfer dari tarif otomotif. Sementara inflasi Agustus tidak melebihi ekspektasi, tren ini tidak mengarah pada target 2% Fed — sebaliknya, ini menjauh. Ini terjadi di tengah data ketenagakerjaan yang sangat lemah dan pasar tenaga kerja yang terhenti. Karena data ketenagakerjaan terus memburuk, Fed kemungkinan harus memotong suku bunga terlebih dahulu; namun, di tengah kontraksi pasokan, risiko stagflasi perlu diperhatikan. Data terbaru menunjukkan pertumbuhan pekerjaan di AS hampir terhenti, sementara tekanan inflasi masih terus terakumulasi — ini menunjukkan bahwa dalam jangka pendek, tekanan "stagnasi" lebih besar daripada tekanan "inflasi". Acara besar minggu ini adalah pertemuan FOMC pada hari Kamis, di mana pemotongan suku bunga diharapkan secara luas. Pasar percaya akan kepastian hampir 25 bps pemotongan kali ini, tetapi ada juga kemungkinan lebih kecil untuk pemotongan 50 bps. Pertemuan ini juga melihat proyeksi anggota FOMC untuk suku bunga di masa depan diperbarui dalam plot titik, yang akan memberikan panduan penting tentang bagaimana para pembuat kebijakan melihat jalur suku bunga berkembang selama beberapa tahun ke depan. Set proyeksi terakhir menunjukkan bahwa ekspektasi median FOMC adalah untuk suku bunga federal funds sebesar 3,6% pada tahun 2026 dan 3,4% pada tahun 2027, turun menjadi 3,0% dalam jangka panjang. (1, 2)

Indeks dolar AS sedikit naik pada hari Jumat lalu, tetapi tetap berada di jalur untuk penurunan mingguan sebesar 0,1%, dan ini merupakan penurunan mingguan kedua berturut-turut, akibat data ekonomi yang lemah dan potensi pemangkasan suku bunga. (3)

Imbal hasil obligasi 10 tahun AS telah mengalami turbulensi yang relatif stabil antara 4,00% dan 4,10%, menunjukkan bahwa pasar mencapai konsensus mengenai penetapan harga aset sebelum pemotongan suku bunga yang sebenarnya diumumkan. (4)

Harga emas naik sedikit pada hari Jumat lalu, mendekati rekor tertinggi $3,673.95 yang dicapai pada hari Selasa lalu, karena tanda-tanda melemahnya pasar tenaga kerja AS memperkuat ekspektasi pasar akan pemotongan suku bunga Fed pertama tahun ini. (5)

Ikhtisar Pasar Kripto

Aset Utama

Minggu lalu, ETF Bitcoin AS mencatat arus masuk yang kuat sebesar $2,34 miliar, dengan harga BTC tetap stabil di sekitar level minggu sebelumnya. Ethereum rebound, mencatat kenaikan sekitar ~7% saat ETF ETH AS pulih dari arus keluar rekor minggu sebelumnya dan mencatat sekitar $640 juta dalam arus masuk bersih. Di on-chain, antrean keluar validator ETH melonjak menjadi $2,6 juta pada 11 September, yang sebagian besar dipicu oleh Kiln, penyedia staking besar yang mengambil langkah pencegahan. Beberapa hari sebelumnya, peretas mengkompromikan API validator Solana SwissBorg ( yang dioperasikan melalui Kiln), menyebabkan kerugian SOL sebesar $41 juta. Sementara aset ETH tetap aman, Kiln secara proaktif menarik lebih dari satu juta ETH dari staking untuk mengurangi risiko potensial. (6) Mengingat kinerja ETH yang lebih kuat dibandingkan BTC, rasio ETH/BTC sedikit naik menjadi 0,04.

Total Market Cap

Total kapital pasar kripto meningkat ~5% menjadi $3,98T, sementara pasar altcoin (ex-BTC & ETH) naik ~7% menjadi $1,13T, didorong oleh kinerja kuat dari SOL, DOGE, AVAX, dan MNT.

Kinerja 30 Aset Kripto Teratas

Pasar altcoin telah mempertahankan kekuatannya minggu ini, dipimpin oleh Mantle (MNT) dengan lonjakan lebih dari 40%. Rally MNT didukung oleh fundamental yang kuat: Integrasi mendalam Bybit, diskon (fee, penggunaan jaminan, pembayaran), prospek program beli kembali dan bakar, penilaian relatif yang rendah dibandingkan rekan-rekannya, dan pertumbuhan ekosistem yang lebih luas. Narasi kunci tetap bahwa pasar memberikan premium kepada MNT dibandingkan dengan token CEX lainnya seperti BNB dan OKB, dengan spekulasi berkembang bahwa Mantle mungkin mengikuti preseden OKB dalam memulai pembelian kembali. Dogecoin (DOGE) menduduki peringkat kedua dengan keuntungan ~20%, didorong oleh berita baru tentang peluncuran DOGE ETF, meskipun proses persetujuannya tertunda sekali lagi. (7, 8) Avalanche (AVAX) diikuti dengan peningkatan ~19%, didukung oleh aktivitas DeFi yang kuat. Minggu lalu, DEX Avalanche mencatat ~$3,8B dalam volume perdagangan, yang tertinggi sejak Maret 2024. Lonjakan ini didorong terutama oleh

1. peluncuran sUSDe dari Ethena Labs bersama Pendle, yang memungkinkan pasar hasil tetap dan variabel di Avalanche.
2. Benqi, protokol peminjaman terbesar di Avalanche, yang melihat TVL meningkat ~18%.(9)
3. Token Baru Diluncurkan Avantis (AVNT) adalah DEX perps yang dibangun di atas Base, didukung oleh Base Foundation dan Pantera Capital, memungkinkan perdagangan dengan leverage di seluruh kripto, komoditas, forex, dan ekuitas. AVNT debut di Binance Alpha dan Binance Futures pada 9 September, dengan pencatatan spot yang bersamaan di Coinbase. Token ini sejak itu mendapatkan momentum, dan harganya melambung hampir 10x setelah pencatatan hari ini di bursa Korea utama Bithumb dan Upbit. Linea (LINEA) adalah rollup Layer-2 yang dibangun di atas Ethereum, dikembangkan oleh Consensys dan didukung oleh mitra ekosistem besar, dirancang untuk memberikan eksekusi dengan biaya rendah dan throughput tinggi dengan ekivalensi EVM penuh. LINEA debut dengan TGE dan pencatatan di bursa besar termasuk Binance dan Bybit, bersama dengan dorongan integrasi simultan di seluruh protokol DeFi. Token ini sejak itu mendapatkan momentum, didukung oleh kemunculannya baru-baru ini di OKX Boost Launch, yang lebih lanjut memperluas likuiditas dan akses ritel.

Sorotan Utama Crypto

Galaxy Digital, Jump Crypto dan Multicoin Capital memimpin PIPE senilai $1,65B untuk meluncurkan strategi perbendaharaan Solana Forward Industries.

Forward Industries (FORD) mengumumkan bahwa mereka telah memasuki investasi swasta dalam ekuitas publik sebesar $1,65B (PIPE) yang dimaksudkan untuk membangun perbendaharaan aset digital yang berfokus pada Solana, dipimpin oleh Galaxy Digital, Jump Crypto, dan Multicoin Capital, dengan partisipasi dari C/M Capital Partners. Perusahaan-perusahaan ini akan menyediakan modal dan dukungan strategis untuk memposisikan Forward sebagai peserta institusional yang diperdagangkan secara publik terkemuka dalam ekosistem Solana. Sebagai bagian dari transaksi ini, salah satu pendiri Multicoin, Kyle Samani diharapkan menjadi Ketua Dewan, sementara perwakilan dari Galaxy dan Jump dijadwalkan untuk bergabung dengan dewan sebagai pengamat. Cantor Fitzgerald & Co. ditunjuk sebagai agen penempatan utama, dan Galaxy Investment Banking bertindak sebagai agen penempatan bersama dan penasihat keuangan. Manajemen mengkarakterisasi Solana sebagai taruhan dengan keyakinan tinggi, mengutip kecepatan pengembang, adopsi, dan kinerjanya, sementara mitra membawa keahlian ekosistem yang mendalam: Galaxy akan memberi nasihat tentang perdagangan, peminjaman, staking, dan risiko, dan Jump terus memperkuat infrastruktur Solana melalui klien validator Firedancer-nya. Jika dilaksanakan secara besar-besaran, inisiatif kas ini akan menempatkan Forward di antara kas aset digital publik terbesar, mengangkat Solana sejalan dengan kepemilikan BTC/ETH perusahaan yang sudah mapan. Hasil PIPE dimaksudkan untuk membiayai operasi kas SOL yang aktif, memperkuat pergeseran Forward dari desain produk warisan ke strategi neraca yang berbasis kripto, sejalan dengan infrastruktur institusional di Solana. (, 11)

Tether meluncurkan USAT, stablecoin yang sesuai dengan regulasi AS, menantang USDC milik Circle

Tether telah memperkenalkan USAT, stablecoin pertama yang mematuhi peraturan AS, menandai dorongan resmi ke pasar Amerika, yang telah lama didominasi oleh USDC milik Circle. Token ini akan diterbitkan oleh Anchorage Digital Bank, dengan Cantor Fitzgerald mengelola cadangan. Bo Hines, mantan penasihat kebijakan kripto Gedung Putih, akan memimpin cabang baru Tether di AS sebagai CEO. Dibangun untuk mematuhi standar Undang-Undang GENIUS, USAT berjalan di jalur yang diatur: saldo dan aliran bersifat transparan dan dapat dilacak, dan token ini tidak menghasilkan bunga sesuai desain. Tether menganggap ini sebagai langkah "melindungi dan memperluas": USDT terus berfungsi sebagai penggerak luar negeri yang tidak memerlukan izin, sementara USAT memberikan bank, perusahaan, dan fintech jalan masuk yang sesuai ke merek yang sama. Tether mengatakan Anchorage dan Cantor juga akan mengambil bagian ekuitas di entitas AS dan berbagi pendapatan cadangan, dengan ketentuan yang akan diselesaikan. Operasi di AS akan berbasis di Charlotte, Carolina Utara; kantor pusat internasional tetap di El Salvador. Taruhannya tinggi. Pasokan USDT hampir mencapai $170B, dibandingkan dengan sekitar $73B untuk USDC, dan produk Tether yang diatur oleh AS dapat mengurangi posisi USDC sebagai “dolar yang patuh” yang default. Tekanan mungkin meningkat di mana USDC sudah mengakar ( misalnya, aktivitas Hyperliquid ), karena distribusi dan integrasi menjadi medan pertempuran yang sebenarnya. USAT dapat membantu stablecoin menjadi arus utama dengan membuat pembayaran lebih cepat, likuiditas lebih dalam, dan akses lebih mudah bagi institusi besar. Para kritikus memperingatkan bahwa ini membawa biaya privasi, karena jaringan ini bersifat berizin dan setiap transaksi dapat dilacak — berbeda dengan model sebelumnya yang lebih terbuka dari crypto (12, 13).

MegaETH meluncurkan USDm, stablecoin yang menghasilkan imbal hasil untuk mensubsidi biaya protokol

MegaETH, sebuah L2 yang aman Ethereum, memperkenalkan USDm, sebuah stablecoin asli yang dibangun dengan Ethena untuk menggantikan margin sequencer tradisional dengan mengarahkan hasil cadangan untuk menutupi biaya operasional jaringan. Iterasi pertama USDm akan diterbitkan di rel USDtb Ethena, yang cadangannya sebagian besar dipegang dalam dana U.S. Treasury tokenized BlackRock (BUIDL) melalui Securitize, bersama dengan stablecoin likuid untuk penebusan, memberikan dukungan kelas institusi dan akuntansi yang transparan. USDtb, misalnya, memiliki ≈$1,5B yang belum dilunasi, dengan kepatuhan GENIUS Act melalui Anchorage Digital Bank. USDm akan terintegrasi secara mendalam di seluruh dompet MegaETH, paymaster, Dapps, dan layanan; opsi yang ada (USDT0, cUSD) tetap menjadi kelas satu. Testnet publik MegaETH sudah aktif, menunjukkan waktu blok ~10 ms dan 20k+ TPS, dengan roadmap yang menargetkan hingga 100k TPS sambil mempertahankan komposabilitas Ethereum, memungkinkan aplikasi real-time, streaming, dan interaktif dengan biaya di bawah satu sen. Dalam hal ekonomi, pendapatan cadangan USDm secara programatik diarahkan ke OPEX sequencer, bukan keuntungan rantai. MegaETH mengatakan rincian MEV dan pendapatan lainnya akan dibagikan menjelang mainnet. Alternatif seperti pembagian hasil pengguna dibatasi oleh Undang-Undang GENIUS, menjadikan cakupan OPEX sebagai langkah pertama; alokasi mungkin berkembang seiring kematangan jaringan.(14, 15, 16)

Kesepakatan Usaha Kunci

Ethena Labs berinvestasi di Based untuk mendorong pertumbuhan stablecoin USDEe di Hyperliquid

Ethena Labs telah melakukan investasi strategis di Based, platform pembangun kode terbesar di Hyperliquid, untuk mempercepat adopsi dolar sintetis USDe. Based saat ini menyumbang hampir 7% dari volume perpetual 24 jam Hyperliquid, dan kemitraan ini dirancang untuk memperdalam likuiditas dan memperluas penggunaan stablecoin di seluruh bursa. Kolaborasi ini menjadikan Based sebagai mitra kunci untuk rangkaian stablecoin Ethena, termasuk USDe, USDtb, dan produk-produk yang akan datang. Ethena mengatakan bahwa inisiatif ini akan mengintegrasikan USDe tidak hanya ke dalam aliran perdagangan di Hyperliquid tetapi juga ke dalam program kartu debit Based, memungkinkan pengguna untuk membelanjakan stablecoin secara global, dengan fungsi hasil yang terintegrasi. Staker sENA juga akan mendapatkan kelayakan eksklusif untuk Based Points berdasarkan perjanjian ini. Bersama-sama, perusahaan-perusahaan bertujuan untuk menggabungkan perdagangan dan pembayaran, menjembatani likuiditas onchain dengan infrastruktur keuangan dunia nyata. Ethena terus memperluas USDe sebagai aset jaminan dan penyelesaian inti di seluruh ekonomi digital. (17, 18)

Inversion mengamankan $26,5 juta untuk mengakuisisi dan meningkatkan perusahaan Tradisional dengan infrastruktur Blockchain

Inversion telah mengumpulkan $26,5 juta dalam putaran pendanaan awal untuk mengejar pendekatan ekuitas swasta terhadap adopsi kripto — mengakuisisi bisnis tradisional dan meningkatkan mereka dengan infrastruktur blockchain. Putaran ini mendapatkan dukungan dari Dragonfly, Lightspeed Venture Partners, ParaFi Capital, Mirana Ventures, HashKey Capital, VanEck, Volt Capital, Race Capital, Moonrock Capital, Bodhi Ventures, dan lainnya. Inversion sedang membangun Inversion L1, sebuah Layer 1 yang didukung oleh Avalanche yang dirancang khusus untuk strategi ekuitas swasta yang berbasis kripto. Alih-alih mengejar spekulasi pengguna akhir, model ini menargetkan bisnis off-chain yang menghasilkan uang tunai, menyematkan pembayaran stablecoin dan layanan keuangan on-chain untuk mengurangi biaya, mempercepat penyelesaian, dan membuka jalur pendapatan baru dengan mandat jangka panjang, tahan selamanya. Investor menggambarkan strategi ini sebagai distribusi-pertama: memperoleh basis pelanggan yang sudah ada dan menyambungkan kripto sebagai infrastruktur yang tidak terlihat, bukan ideologi. VanEck merumuskan tujuan ini sebagai mengalihkan fokus dari TVL spekulatif ke GDP on-chain, mengakumulasi nilai jaringan dari aktivitas ekonomi nyata di rantai Inversion. Dengan jalur stablecoin yang berkembang secara global, para pendukung melihat Inversion diposisikan untuk menangkap triliunan volume pembayaran saat perusahaan beralih ke uang yang dapat diprogram. Dengan modal awal di tangan, Inversion berencana untuk mencari akuisisi dan mulai menjembatani pendapatan dunia nyata ke dalam rantai, bertujuan untuk membuktikan tesis bahwa peningkatan blockchain memperlancar operasi, meningkatkan likuiditas, dan menstandarkan kepatuhan di seluruh portofolio bisnis modern yang diaktifkan token. (19, 20, 21)

Recoveris mengamankan $1,26 juta untuk meluncurkan sistem manajemen investigasi yang ditingkatkan AI

Recoveris, perusahaan Swiss mengumpulkan CHF 1M (~$1.26M) dalam putaran benih strategis yang dipimpin oleh VerifyVASP untuk membangun Sistem Manajemen Investigasi Blockchain yang Ditingkatkan AI (BIMS). Platform ini akan mengotomatiskan pekerjaan kasus yang kompleks, menyederhanakan alur kerja, dan meningkatkan komunikasi pemangku kepentingan di seluruh investigasi lintas rantai. Layanan pemulihan yang dipimpin oleh ahli perusahaan ini sudah melayani bursa, proyek DeFi, bank, asuransi, firma hukum, dan individu, memanfaatkan forensik teknis yang mendalam dan pengalaman kasus langsung. Modal baru ini dikhususkan hanya untuk pengembangan produk. VerifyVASP akan memberikan dataset VASP/transaksional yang terverifikasi dan keahlian dalam Aturan Perjalanan, memperkuat BIMS dengan konteks pihak lawan yang dapat diaudit yang digunakan oleh tim kepatuhan, FIU, dan penegak hukum di seluruh dunia. Perusahaan menggambarkan penggalangan dana ini sebagai "bahan bakar roket" untuk peta jalan produk. Manajemen menambahkan bahwa alat yang didorong oleh AI sangat penting seiring dengan meningkatnya kejahatan aset digital, mendukung ekosistem Web3 yang lebih aman dan lebih patuh. (, 23)

Metrik Pasar Ventures

Jumlah transaksi yang ditutup pada minggu sebelumnya adalah 14, dengan Infra memiliki 5 transaksi, mewakili 36% untuk setiap sektor dari total jumlah transaksi. Sementara itu, Data memiliki 5 (36%), Gamefi memiliki 1(7%) dan DeFi memiliki 3 (21%) transaksi.

Ringkasan Kesepakatan Venture Mingguan, Sumber: Cryptorank dan Gate Ventures, per 15 September 2025 Jumlah total pendanaan yang diungkapkan yang dikumpulkan pada minggu sebelumnya adalah $594 juta, 43% kesepakatan (/14) pada minggu sebelumnya tidak mempublikasikan jumlah yang dikumpulkan. Pendanaan tertinggi datang dari sektor Data dengan $506 juta. Kesepakatan yang paling banyak didanai: Rapyd $500 juta, Gemini $50 juta.

Total penggalangan dana mingguan naik menjadi $594M untuk minggu kedua September 2025, meningkat +95% dibandingkan minggu sebelumnya. Penggalangan dana mingguan pada minggu sebelumnya naik +81% tahun ke tahun untuk periode yang sama.

Tentang Gate Ventures

Gate Ventures, cabang modal ventura dari Gate, berfokus pada investasi dalam infrastruktur terdesentralisasi, middleware, dan aplikasi yang akan membentuk kembali dunia di era Web 3.0. Bekerja sama dengan pemimpin industri di seluruh dunia, Gate Ventures membantu tim dan startup yang menjanjikan yang memiliki ide dan kemampuan yang diperlukan untuk mendefinisikan ulang interaksi sosial dan keuangan. Situs web｜Twitter｜LinkedIn

Sumber

1. Data Ekonomi Mingguan S&P Global,
2. Ringkasan Proyeksi Ekonomi, 18 Juni 2025, dewan Federal Reserve,
3. TradingView pada Indeks DXY,
4. Tradingview pada imbal hasil obligasi 10 tahun AS,
5. TradingView tentang Emas,
6. Keluar Antrian Validator ETH,
7. AMA Peta Jalan Mantle,
8. $DOGE ETF,
9. Ledakan DeFi Avalanche,
10. Galaxy Digital, Jump Crypto dan Multicoin Capital meluncurkan artikel strategi perbendaharaan Solana Forward Industries dari TheBlock,
11. Galaxy Digital, Jump Crypto dan Multicoin Capital meluncurkan artikel strategi perbendaharaan Solana Forward Industries dari Yahoo News,
12. Tether meluncurkan artikel USAT dari TheBlock,
13. Tether meluncurkan artikel USAT dari CoinDesk,
14. MegaETH meluncurkan pengumuman USDm dari X MegaETH,
15. MegaETH meluncurkan artikel USDm dari TheBlock,
16. MegaETH meluncurkan artikel USDm dari CoinDesk,
17. Ethena Labs berinvestasi dalam pengumuman Based dari X Ethena,
18. Ethena Labs berinvestasi dalam pengumuman Based dari X Based,
19. Pengumuman putaran Seed yang dinaikkan dari X Inversion,
20. Artikel visi Inversion dari WSJ,
21. Pengumuman VanEck mengapa mereka berinvestasi ke Inversion,
22. Pengumuman investasi VerifyVASP kepada Recoveris,
23. Pengumuman investasi dari Recoveris,