Baik Spotify Technology S.A. SPOT maupun MARA Holdings MARA adalah perusahaan yang memanfaatkan teknologi inovatif untuk mengubah cara pengguna mengakses nilai, baik melalui media atau aset digital. Spotify Technology adalah salah satu penyedia layanan streaming audio dan media utama, yang menerapkan model bisnis freemium. MARA Holdings adalah teknologi aset digital, yang terutama terlibat dalam penambangan Bitcoin dan layanan terkait lainnya.
Analisis komparatif kami akan membantu investor dalam menentukan saham mana yang memiliki potensi lebih besar di tahun-tahun mendatang.
Kasus untuk SPOT
Spotify Technology telah mempertahankan posisi yang kuat di domain streaming audio secara global, dengan total pengguna aktif bulanan (MAUs) tumbuh 11% dari tahun ke tahun dan pelanggan premium meningkat 12% pada kuartal Juni. SPOT telah berhasil menarik basis pelanggan yang sangat terlibat, dengan rata-rata pendapatan per pengguna naik 3% dari tahun ke tahun pada mata uang konstan karena lonjakan harga telah diserap tanpa menghambat pertumbuhan.
Manajemen optimis tentang platform konten yang terdiversifikasi yang mencakup musik, buku audio, dan podcast, didorong oleh fitur-fitur seperti AI-Playlist, algoritma rekomendasi canggih, dan narasi buku audio dalam 29 bahasa. Spotify Technology telah membuat kemajuan signifikan dengan memanfaatkan tumpukan teknologi iklan inovatifnya, yang dibuktikan dengan pertumbuhan 10% tahun ke tahun dalam MAU yang didukung iklan.
Margin kotor SPOT sebesar 31,5% pada kuartal kedua tahun 2025 naik 230 basis poin dari kuartal yang sama tahun lalu, menunjukkan strategi manajemen biaya yang efisien. Likuiditas perusahaan kuat, dengan rasio saat ini 1,47, menunjukkan kemampuan penutupan utang jangka pendek yang efektif. Posisi likuiditas yang kuat disertai dengan kemampuan menghasilkan kas yang kuat akan memungkinkan Spotify Technology untuk melakukan investasi proaktif dan mendapatkan bagian besar dari pasar streaming audio, yang diperkirakan akan berkembang, dengan CAGR 14,9% dari 2025 hingga 2030.
Namun, jalur perusahaan menuju profitabilitas yang berkelanjutan tetap terganggu. Di pasar yang sangat kompetitif, kerugian sebesar €86 juta pada kuartal Juni menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor. Meskipun ekspansi margin kotor terlihat mengesankan, pengembalian ekuitas sebesar 13,7% masih tertinggal di bawah rata-rata industri sebesar 33,4%. Dengan meningkatnya biaya operasional dan ketergantungan yang berat pada strategi monetisasi baru, risiko eksekusi meningkat saat perusahaan menghadapi langsung Apple dan Amazon.
Kasus untuk MARA
Pendapatan MARA Holdings melonjak 64% tahun ke tahun pada kuartal kedua 2025, dengan pendapatan bersih meroket menjadi $808 juta dari kerugian bersih $200 juta pada kuartal yang sama tahun lalu. Holding Bitcoin MARA melonjak secara eksponensial sebesar 170% tahun ke tahun menjadi hampir 18.500 koin. Investasi infrastruktur perusahaan, firmware penambangan, dan teknologi pendinginan imersi meningkatkan tingkat hash yang terenergi sebesar 82% tahun ke tahun. MARA menduduki peringkat sebagai salah satu pemegang Bitcoin terbesar yang ditambang di AS, dan kemampuannya untuk meningkatkan kapasitas online meningkatkan efisiensi dan pangsa pasar.
Cerita BerlanjutVolatilitas pasar kripto tidak menghentikan perusahaan untuk mempertahankan baik kas maupun meningkatkan kas Bitcoin-nya, yang memberikannya fleksibilitas dengan kapitalisasi pasar sebesar $5,7 miliar. Perusahaan memperoleh pertumbuhan tambahan dari AI dan komputasi berkinerja tinggi (AI/HPC), yang berfungsi sebagai kesempatan untuk mendiversifikasi di luar operasi penambangan kriptonya. Kami percaya bahwa keunggulan kompetitif MARA terletak pada biaya penambangan Bitcoin yang lebih rendah. Kemampuan untuk menarik modal institusional dan merundingkan tarif energi yang menguntungkan memberikan moat ekonomi yang signifikan dalam hal ketahanan operasional dan ekspansi margin.
Meskipun profitabilitas MARA Holding yang terlihat pada kuartal kedua 2025, margin bersihnya negatif 2,1% secara trailing, menimbulkan pertanyaan tentang kualitas pendapatan. Dalam hal likuiditas, rasio lancar MARA sebesar 0,56 jauh lebih rendah dari rata-rata industri 1,26, yang menunjukkan kelemahan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek.
Selain itu, perusahaan menghadapi risiko inheren dari fluktuasi harga Bitcoin, regulasi, dan biaya energi, saat beroperasi di ruang crypto. Kurangnya diversifikasi merupakan tantangan besar meskipun telah memperluas ke AI/HPC, karena konsentrasi pada satu kelas aset yang volatile memperbesar profil risiko MARA dengan membatasi perlindungan terhadap penurunan.
Bagaimana Perbandingan Estimasi untuk SPOT & MARA?
Estimasi Konsensus Zacks untuk penjualan Spotify Technology pada tahun 2025 adalah $19,9 miliar, mencerminkan peningkatan 17,4% tahun ke tahun. Untuk tahun 2025, target konsensus untuk laba tetap di $5,77 per saham, penurunan sebesar 3%. Selama 60 hari terakhir, tujuh estimasi untuk tahun 2025 telah mengalami penurunan, tanpa revisi ke atas.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Estimasi Konsensus Zacks untuk penjualan MARA Holding pada tahun 2025 dipatok pada $1 miliar, yang menunjukkan pertumbuhan 56% tahun ke tahun. Estimasi konsensus untuk kerugian dipatok pada 17 sen per saham, sementara laporan laba adalah $1,72 setahun yang lalu. Dua estimasi untuk tahun 2025 telah bergerak naik dalam 60 hari terakhir dibandingkan dengan tidak ada revisi yang turun.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
MARA Tampak Lebih Murah Dari SPOT
Spotify Technology saat ini diperdagangkan pada rasio Harga/Penjualan 12 bulan mendatang sebesar 6,56X, yang sedikit di atas median 12 bulan sebesar 5,78X, menunjukkan bahwa sahamnya mungkin overvalued. MARA Holdings terlihat undervalued dengan rasio harga/penjualannya 12 bulan sebesar 4,95X, yang di bawah median 12 bulan sebesar 6,06X. Investor kemungkinan akan menemukan MARA lebih menarik karena diperdagangkan dengan diskon relatif terhadap valuasi historisnya dan undervalued dibandingkan dengan SPOT.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Putusan
Baik Spotify Technology maupun Holding MARA melayani pasar yang luas, memanfaatkan kemajuan teknologi yang menonjol. Pertumbuhan anggota yang kuat dari SPOT, inovasi yang didorong oleh AI, dan posisi likuiditas yang robust telah meningkatkan kemampuannya untuk menavigasi pasar yang sangat kompetitif. Sebaliknya, MARA menunjukkan perbaikan drastis dalam laba bersihnya meskipun ada volatilitas pasar. Dengan demikian, manajemen biaya yang efektif dan tarif energi yang menguntungkan telah memposisikannya dengan baik di tengah fluktuasi harga Bitcoin.
Meskipun kedua perusahaan menunjukkan kekuatan yang cukup dan kelemahan yang substansial, kami merekomendasikan investor untuk bertaruh pada MARA Holding karena tampil kuat dalam hal fundamentalnya, revisi pendapatan yang optimis, dan merupakan saham yang lebih murah dibandingkan Spotify Technology.
SPOT dan MARA memiliki Zacks Rank #3 (Hold) at present. You can see the complete list of today’s Zacks #1 Rank (Strong Buy) saham di sini.
Ingin rekomendasi terbaru dari Zacks Investment Research? Hari ini, Anda dapat mengunduh 7 Saham Terbaik untuk 30 Hari Ke Depan. Klik untuk mendapatkan laporan gratis ini
Marathon Digital Holding, Inc. (MARA) : Laporan Analisis Saham Gratis
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Spotify vs. MARA Holding: Saham Mana yang Memiliki Potensi Kenaikan Lebih Besar?
Baik Spotify Technology S.A. SPOT maupun MARA Holdings MARA adalah perusahaan yang memanfaatkan teknologi inovatif untuk mengubah cara pengguna mengakses nilai, baik melalui media atau aset digital. Spotify Technology adalah salah satu penyedia layanan streaming audio dan media utama, yang menerapkan model bisnis freemium. MARA Holdings adalah teknologi aset digital, yang terutama terlibat dalam penambangan Bitcoin dan layanan terkait lainnya.
Analisis komparatif kami akan membantu investor dalam menentukan saham mana yang memiliki potensi lebih besar di tahun-tahun mendatang.
Kasus untuk SPOT
Spotify Technology telah mempertahankan posisi yang kuat di domain streaming audio secara global, dengan total pengguna aktif bulanan (MAUs) tumbuh 11% dari tahun ke tahun dan pelanggan premium meningkat 12% pada kuartal Juni. SPOT telah berhasil menarik basis pelanggan yang sangat terlibat, dengan rata-rata pendapatan per pengguna naik 3% dari tahun ke tahun pada mata uang konstan karena lonjakan harga telah diserap tanpa menghambat pertumbuhan.
Manajemen optimis tentang platform konten yang terdiversifikasi yang mencakup musik, buku audio, dan podcast, didorong oleh fitur-fitur seperti AI-Playlist, algoritma rekomendasi canggih, dan narasi buku audio dalam 29 bahasa. Spotify Technology telah membuat kemajuan signifikan dengan memanfaatkan tumpukan teknologi iklan inovatifnya, yang dibuktikan dengan pertumbuhan 10% tahun ke tahun dalam MAU yang didukung iklan.
Margin kotor SPOT sebesar 31,5% pada kuartal kedua tahun 2025 naik 230 basis poin dari kuartal yang sama tahun lalu, menunjukkan strategi manajemen biaya yang efisien. Likuiditas perusahaan kuat, dengan rasio saat ini 1,47, menunjukkan kemampuan penutupan utang jangka pendek yang efektif. Posisi likuiditas yang kuat disertai dengan kemampuan menghasilkan kas yang kuat akan memungkinkan Spotify Technology untuk melakukan investasi proaktif dan mendapatkan bagian besar dari pasar streaming audio, yang diperkirakan akan berkembang, dengan CAGR 14,9% dari 2025 hingga 2030.
Namun, jalur perusahaan menuju profitabilitas yang berkelanjutan tetap terganggu. Di pasar yang sangat kompetitif, kerugian sebesar €86 juta pada kuartal Juni menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor. Meskipun ekspansi margin kotor terlihat mengesankan, pengembalian ekuitas sebesar 13,7% masih tertinggal di bawah rata-rata industri sebesar 33,4%. Dengan meningkatnya biaya operasional dan ketergantungan yang berat pada strategi monetisasi baru, risiko eksekusi meningkat saat perusahaan menghadapi langsung Apple dan Amazon.
Kasus untuk MARA
Pendapatan MARA Holdings melonjak 64% tahun ke tahun pada kuartal kedua 2025, dengan pendapatan bersih meroket menjadi $808 juta dari kerugian bersih $200 juta pada kuartal yang sama tahun lalu. Holding Bitcoin MARA melonjak secara eksponensial sebesar 170% tahun ke tahun menjadi hampir 18.500 koin. Investasi infrastruktur perusahaan, firmware penambangan, dan teknologi pendinginan imersi meningkatkan tingkat hash yang terenergi sebesar 82% tahun ke tahun. MARA menduduki peringkat sebagai salah satu pemegang Bitcoin terbesar yang ditambang di AS, dan kemampuannya untuk meningkatkan kapasitas online meningkatkan efisiensi dan pangsa pasar.
Cerita BerlanjutVolatilitas pasar kripto tidak menghentikan perusahaan untuk mempertahankan baik kas maupun meningkatkan kas Bitcoin-nya, yang memberikannya fleksibilitas dengan kapitalisasi pasar sebesar $5,7 miliar. Perusahaan memperoleh pertumbuhan tambahan dari AI dan komputasi berkinerja tinggi (AI/HPC), yang berfungsi sebagai kesempatan untuk mendiversifikasi di luar operasi penambangan kriptonya. Kami percaya bahwa keunggulan kompetitif MARA terletak pada biaya penambangan Bitcoin yang lebih rendah. Kemampuan untuk menarik modal institusional dan merundingkan tarif energi yang menguntungkan memberikan moat ekonomi yang signifikan dalam hal ketahanan operasional dan ekspansi margin.
Meskipun profitabilitas MARA Holding yang terlihat pada kuartal kedua 2025, margin bersihnya negatif 2,1% secara trailing, menimbulkan pertanyaan tentang kualitas pendapatan. Dalam hal likuiditas, rasio lancar MARA sebesar 0,56 jauh lebih rendah dari rata-rata industri 1,26, yang menunjukkan kelemahan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek.
Selain itu, perusahaan menghadapi risiko inheren dari fluktuasi harga Bitcoin, regulasi, dan biaya energi, saat beroperasi di ruang crypto. Kurangnya diversifikasi merupakan tantangan besar meskipun telah memperluas ke AI/HPC, karena konsentrasi pada satu kelas aset yang volatile memperbesar profil risiko MARA dengan membatasi perlindungan terhadap penurunan.
Bagaimana Perbandingan Estimasi untuk SPOT & MARA?
Estimasi Konsensus Zacks untuk penjualan Spotify Technology pada tahun 2025 adalah $19,9 miliar, mencerminkan peningkatan 17,4% tahun ke tahun. Untuk tahun 2025, target konsensus untuk laba tetap di $5,77 per saham, penurunan sebesar 3%. Selama 60 hari terakhir, tujuh estimasi untuk tahun 2025 telah mengalami penurunan, tanpa revisi ke atas.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Estimasi Konsensus Zacks untuk penjualan MARA Holding pada tahun 2025 dipatok pada $1 miliar, yang menunjukkan pertumbuhan 56% tahun ke tahun. Estimasi konsensus untuk kerugian dipatok pada 17 sen per saham, sementara laporan laba adalah $1,72 setahun yang lalu. Dua estimasi untuk tahun 2025 telah bergerak naik dalam 60 hari terakhir dibandingkan dengan tidak ada revisi yang turun.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
MARA Tampak Lebih Murah Dari SPOT
Spotify Technology saat ini diperdagangkan pada rasio Harga/Penjualan 12 bulan mendatang sebesar 6,56X, yang sedikit di atas median 12 bulan sebesar 5,78X, menunjukkan bahwa sahamnya mungkin overvalued. MARA Holdings terlihat undervalued dengan rasio harga/penjualannya 12 bulan sebesar 4,95X, yang di bawah median 12 bulan sebesar 6,06X. Investor kemungkinan akan menemukan MARA lebih menarik karena diperdagangkan dengan diskon relatif terhadap valuasi historisnya dan undervalued dibandingkan dengan SPOT.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Putusan
Baik Spotify Technology maupun Holding MARA melayani pasar yang luas, memanfaatkan kemajuan teknologi yang menonjol. Pertumbuhan anggota yang kuat dari SPOT, inovasi yang didorong oleh AI, dan posisi likuiditas yang robust telah meningkatkan kemampuannya untuk menavigasi pasar yang sangat kompetitif. Sebaliknya, MARA menunjukkan perbaikan drastis dalam laba bersihnya meskipun ada volatilitas pasar. Dengan demikian, manajemen biaya yang efektif dan tarif energi yang menguntungkan telah memposisikannya dengan baik di tengah fluktuasi harga Bitcoin.
Meskipun kedua perusahaan menunjukkan kekuatan yang cukup dan kelemahan yang substansial, kami merekomendasikan investor untuk bertaruh pada MARA Holding karena tampil kuat dalam hal fundamentalnya, revisi pendapatan yang optimis, dan merupakan saham yang lebih murah dibandingkan Spotify Technology.
SPOT dan MARA memiliki Zacks Rank #3 (Hold) at present. You can see the complete list of today’s Zacks #1 Rank (Strong Buy) saham di sini.
Ingin rekomendasi terbaru dari Zacks Investment Research? Hari ini, Anda dapat mengunduh 7 Saham Terbaik untuk 30 Hari Ke Depan. Klik untuk mendapatkan laporan gratis ini
Marathon Digital Holding, Inc. (MARA) : Laporan Analisis Saham Gratis
Spotify Technology (SPOT) : Laporan Analisis Saham Gratis
Artikel ini awalnya diterbitkan di Zacks Investment Research (zacks.com).
Zacks Investment Research
Lihat Komentar