PANews Editor's Note: Artikel ini diambil dari bagian ketiga "The Money Layer: LATAM Crypto 2025 Report", yaitu bagian stablecoin, yang fokus pada perkembangan stablecoin lokal di Amerika Latin, berikut adalah konten yang diterjemahkan.
Stablecoin telah menjadi pilar perkembangan ekonomi on-chain di Amerika Latin. Stablecoin dolar dan stablecoin mata uang lokal telah menggantikan aset yang bergejolak, menjadi inti dari aplikasi kripto, dan terus mempertahankan momentum pertumbuhan yang berlipat ganda.
Poin Kunci:
Pada bulan Juli 2025, USDT dan USDC menyumbang lebih dari 90% dari total volume transfer di semua bursa, meningkat signifikan dari sekitar 60% pada tahun 2022.
Brasil memimpin dalam jumlah stablecoin lokal yang aktif dan total volume perdagangan. Hingga Juli 2025, volume perdagangan stablecoin real Brasil mencapai 906 juta USD, hampir menyamai total volume tahun 2024 yang mencapai 910 juta USD, dengan perkiraan volume perdagangan tahunan sekitar 1,5 miliar USD berdasarkan laju pertumbuhan saat ini.
Stablecoin yang dipatok pada Peso Meksiko (MXNB + MXNe) akan mencapai kapitalisasi pasar sekitar 34 juta dolar pada bulan Juli 2025, mengalami pertumbuhan tahunan sekitar 638 kali dibandingkan dengan 1 juta peso (sekitar 53 ribu dolar) pada bulan Juli 2024.
Stablecoin lokal di blockchain utama: Polygon (BRLA, BRZ), Celo (cREAL), Base (MXNe), dan Arbitrum (MXNB)
Teks Utama
Stablecoin telah menjadi batu fondasi keuangan untuk adopsi cryptocurrency di Amerika Latin, dengan skenario penggunaannya jauh lebih dari sekadar spekulasi. Di seluruh wilayah Amerika Latin, stablecoin berfungsi sebagai alat tabungan, saluran pembayaran, saluran remittance lintas batas, dan alat lindung nilai terhadap inflasi, menjadi bentuk cryptocurrency yang paling praktis dan banyak digunakan. Saat ini, penggunaan stablecoin dalam skenario nyata di wilayah Amerika Latin telah memimpin dunia: menurut Laporan Status Stablecoin 2025 yang dirilis oleh Fireblocks, 71% responden menggunakan stablecoin untuk pembayaran lintas batas, 100% perusahaan telah meluncurkan, sedang menguji, atau mempersiapkan strategi stablecoin. Sama pentingnya, 92% lembaga yang disurvei menyatakan bahwa infrastruktur dompet dan API mereka telah mendukung operasi stablecoin, yang tidak hanya mengonfirmasi permintaan pasar tetapi juga menyoroti tingkat kematangan teknologi. Bagi jutaan orang di Amerika Latin, stablecoin telah menjadi ekuivalen digital yang setara dengan dolar, yang merupakan alat lindung nilai terhadap inflasi yang mudah diakses, serta cara efektif untuk menghindari kontrol modal. Dalam banyak kasus, ini bahkan menjadi satu-satunya saluran yang layak bagi masyarakat untuk memiliki aset yang terdenominasi dolar.
Di negara-negara seperti Argentina, Brasil, dan Kolombia, stablecoin telah melampaui Bitcoin sebagai aset kripto yang lebih disukai untuk penggunaan sehari-hari, yang sebagian besar disebabkan oleh stabilitas harganya dan karakteristik yang secara langsung mengikat nilai dolar AS (Laporan Status Stablecoin 2025, Fireblocks). Dalam volume transfer di bursa, USDC dan USDT menyumbang lebih dari 90%. Sebagai contoh di Argentina, pada tahun 2024, 72% dari volume pembelian aset kripto di platform Bitso berasal dari kedua stablecoin ini, sementara Bitcoin hanya menyumbang 8% (Data Bitso 2024). Kolombia menunjukkan pola serupa, dengan pembelian stablecoin mencapai 48% karena terbatasnya regulasi akun bank dolar AS dan fluktuasi mata uang yang berkelanjutan. Perubahan di Brasil bahkan lebih signifikan, dengan volume perdagangan stablecoin di bursa lokal tumbuh 207,7% tahun ke tahun, jauh melampaui aset kripto lainnya (Chainalysis Oktober 2024). Selain transfer, pada tahun 2024, 39% dari pembelian aset kripto di kawasan Amerika Latin melibatkan stablecoin, meningkat signifikan dari 30% pada tahun sebelumnya (Bitso 2024).
Status perkembangan stablecoin lokal
Meskipun di Amerika Latin, aset yang terikat pada dolar tetap menjadi bentuk aplikasi utama dari stablecoin (terutama digunakan untuk mengatasi inflasi), dalam dua tahun terakhir, stablecoin yang terikat pada mata uang lokal mengalami pertumbuhan yang pesat. Token yang terikat pada mata uang lokal seperti Real Brasil, Peso Meksiko, dan lainnya semakin luas digunakan dalam pembayaran domestik, kegiatan bisnis di blockchain, dan integrasi dengan sistem keuangan lokal. Dengan menghilangkan proses pertukaran yang rumit antara dolar dan mata uang lokal, stablecoin ini tidak hanya mengurangi biaya bagi pedagang dan pengguna, tetapi juga mempercepat penyelesaian perdagangan lokal. Bagi perusahaan, mereka dapat terhubung langsung dengan sistem pembayaran seperti PIX Brasil, melakukan transfer instan tanpa keterlibatan bank, sambil memenuhi persyaratan kepatuhan pajak dan keuangan. Di ekonomi dengan inflasi tinggi, stablecoin ini juga berperan sebagai "aset jembatan", di mana pengguna dapat melakukan transaksi menggunakan unit nilai mata uang lokal yang stabil dan, jika perlu, menukarnya ke dolar atau alat penyimpanan nilai lainnya untuk mengurangi risiko.
Brasil menyediakan studi kasus yang paling jelas untuk tren ini, dengan stablecoin yang dipatok pada real Brasil menunjukkan pertumbuhan tahunan yang luar biasa. Volume aktivitas perdagangan melonjak dari hanya lebih dari 5.000 transaksi pada tahun 2021 menjadi lebih dari 1,4 juta pada tahun 2024, dan tetap tinggi di 1,2 juta transaksi hingga saat ini di tahun 2025, meningkat lebih dari 230 kali lipat dibandingkan empat tahun lalu. Jumlah pengirim independen juga meningkat secara eksponensial: dari kurang dari 800 pada tahun 2021 melonjak menjadi lebih dari 90.000 pada tahun 2025, dengan pertumbuhan mencapai 11 kali lipat sejak tahun 2023. Volume transfer on-chain meloncat dari sekitar 110 juta real (sekitar 20,9 juta dolar AS, berdasarkan nilai tukar saat publikasi) pada tahun 2021 menjadi hampir 5 miliar real (sekitar 900 juta dolar AS) pada Juli 2025, hampir menyamai total volume tahun 2024. Jika data dari bulan Agustus hingga saat ini dihitung, total transfer tahun 2025 telah melampaui total tahun 2024. Inovasi yang dimulai dari eksperimen yang terpinggirkan ini telah dengan cepat tumbuh menjadi pilar inti ekonomi on-chain Brasil dalam waktu singkat, dengan pertumbuhan eksponensial baik dalam skala perdagangan, basis pengguna, maupun nilai yang dipindahkan.
Hingga Juni 2025, lima stablecoin yang berbeda yang dipatok pada real Brasil sedang beredar aktif, yang mengurangi konsentrasi pasar dan menjadi tanda kematangan ekosistem. Di antaranya: BRZ yang diterbitkan oleh perusahaan fintech Transfero, menyediakan solusi infrastruktur blockchain untuk bank dan lembaga pembayaran di kawasan Amerika Latin; cREAL yang diterbitkan oleh blockchain Celo menekankan solusi integrasi DeFi yang memprioritaskan mobile; BRLA yang dikembangkan oleh BRLA Digital dan Avenia fokus pada kepatuhan, sebagai jembatan antara mata uang fiat dan cryptocurrency; BRL1 yang didukung oleh aliansi bursa seperti Mercado Bitcoin, Bitso, Foxbit berkomitmen untuk membangun standar umum industri; dan BBRL dari grup Braza yang ditujukan untuk melayani perdagangan dan skenario pembayaran regional.
Meskipun ukuran pasar telah tumbuh, stablecoin real Brasil masih berada pada tahap pengembangan awal, dengan sirkulasi sekitar 23 juta dolar.
Menurut analisis Iporanga Ventures dalam laporan terbaru mereka "Laporan Stablecoin Real Brasil", pola di bidang ini sedang berkembang dengan cepat. Meskipun saat ini belum ada pemimpin pasar yang jelas, setelah melakukan analisis mendalam terhadap data tingkat proyek, area keunggulan tertentu dapat diidentifikasi.
Diantara mereka, stablecoin BRLA menduduki peringkat teratas dalam indikator "jumlah pengiriman unik", yang menunjukkan bahwa ia memiliki jangkauan pengguna ritel yang paling luas.
cREAL mendominasi jumlah transfer, yang mencerminkan daya tarik awalnya di sektor ritel dan pembayaran kecil.
Dalam hal volume transfer asli, BRZ selalu memegang posisi unggul yang absolut sebelum pertengahan tahun 2024, tetapi situasi ini tiba-tiba terganggu oleh kebangkitan cREAL pada paruh kedua tahun tersebut. Memasuki awal 2025, seiring dengan pertumbuhan stabil BRLA, keunggulan Celo dalam volume transfer secara bertahap memudar. Kemudian pada bulan Juli 2025, BBRL masuk dengan cara yang mengejutkan, meskipun jumlah alamat pengirim aktifnya relatif terbatas, berkat pertumbuhan eksplosif yang dipicu oleh peluncurannya di XRPL (XRP Ledger), proporsi volume transfer asli bulanan melonjak hingga sekitar 65%.
Berbeda dengan stablecoin dolar yang terbit dan transaksi terpusat di jaringan utama Ethereum, aktivitas transaksi stablecoin real sebagian besar terfokus pada jaringan Layer2 dan blockchain publik lainnya. Polygon menjadi saluran dominan dengan volume transaksi dan jumlah pengguna aktif yang tinggi: pada bulan Juli 2025, tercatat sekitar 74.000 transaksi (terlibat 14.000 pengguna independen), dengan volume transaksi bulanan mencatat rekor sejarah sebesar 500 juta real (setara dengan sekitar 50 juta dolar).
Celo menduduki peringkat kedua, dengan rekor transfer tertinggi sebesar 213.000 transaksi, yang terjadi pada bulan Desember 2024, berasal dari pertumbuhan pesat cREAL di bidang skenario ritel awal dan pembayaran kecil. Meskipun jumlah pihak pembayar tunggal menurun di tahun 2025, aliran pembayaran berulang yang terukur yang dibentuk melalui pedagang, agregator, dan kolam dana tetap membuat volume transaksi Celo berada pada tingkat yang cukup signifikan.
XRPL sebagai peserta baru yang menarik, mengalami pertumbuhan yang eksplosif setelah peluncuran stablecoin real Brasil (BBRL) pada Juli 2025: volume transfer melonjak dari lebih dari seratus transaksi pada bulan Mei menjadi sekitar 3000 transaksi pada bulan Juli, sementara nilai transaksi asli melambung hingga sekitar 1,16 miliar real Brasil, menandakan bahwa saluran baru dengan nilai tinggi sedang terbentuk.
Rantai Base menunjukkan tren pertumbuhan stabil pada tahun 2025, mencapai puncaknya pada bulan Juni; sementara Rantai BNB mengalami penurunan tajam dalam jumlah transfer dan alamat aktif sejak tahun 2022, pangsa pasarnya terus menyusut. Jaringan utama Ethereum hanya secara sporadis menangani transfer besar dengan frekuensi rendah, sehingga fungsinya terbatas, namun token BRZ sempat mendominasi aktivitas transaksi di jaringan ini dari akhir tahun 2023 hingga awal tahun 2024.
Selain data asli, laporan Iporanga Ventures mengungkapkan skenario praktis dan karakteristik penggerak nilai tinggi dari stablecoin di Brasil: Pembayaran B2B memimpin pasar, perusahaan membayar pemasok atau karyawan di luar negeri melalui stablecoin, kemudian menyelesaikan penyelesaian lokal menggunakan sistem PIX lokal; dalam skenario aliran dana lintas batas, dolar dikonversi menjadi stablecoin real Brasil untuk pembayaran domestik. Stablecoin ini sedang menjadi infrastruktur dasar yang kunci dalam ekosistem tokenisasi aset Brasil, mewujudkan penyelesaian on-chain tanpa kustodian bank. Di bidang ekonomi gig dan usaha kecil dan menengah, stablecoin mendukung fungsi pembayaran gaji, lindung nilai risiko, dan perlindungan modal, solusi integrasi merchant seperti BRLC dari CloudWalk dan stablecoin dolar dari Mercado Pago sedang mendorong adopsi pasar mainstream.
Brasil memiliki ekosistem stablecoin mata uang lokal yang paling beragam dan paling matang, sementara pasar stablecoin peso Meksiko sedang membentuk pola di sekitar dua proyek utama, MXNB dari Juno dan Bitso serta MXNe dari Brale, yang memiliki jalur perkembangan yang sangat berbeda. Di antaranya, pola peredaran MXNB telah berevolusi dari puncak penerbitan skala yang sporadis pada akhir 2024 menjadi pola peredaran yang lebih stabil dan luas sejak 2025.
Pertumbuhan MXNB pada tahun 2025 menandakan pergeseran signifikan menuju penggunaan sehari-hari. Pada bulan Juli 2025, platform tersebut menyelesaikan 179 transaksi, melibatkan 70 pengirim independen, melonjak 339% dan 290% dibandingkan dengan 46 transaksi dan 21 pengirim pada periode yang sama tahun lalu.
Meskipun volume perdagangan mencapai puncaknya pada Januari 2025, ketika hanya dengan sedikit transaksi menghasilkan 14,5 juta peso Meksiko (setara dengan sekitar 750.000 dolar AS berdasarkan nilai tukar saat artikel ini ditulis), namun pada bulan Juli tahun yang sama, volume transaksi hanya mencapai 480.000 peso Meksiko (sekitar 25.000 dolar AS), yang berasal dari lebih banyak pembayaran kecil. Rata-rata nilai transaksi per transaksi telah turun dari sekitar 28.700 peso Meksiko pada Juli 2024 menjadi 3.600 peso Meksiko. Perubahan ini disertai dengan arah migrasi yang jelas: yaitu beralih ke Arbitrum. Pada tahun 2024, sekitar 99% transfer terjadi di Ethereum; tetapi sejak kuartal kedua 2025, sekitar 94% transfer telah berpindah ke Arbitrum, menjadikan saluran solusi lapisan dua yang biaya rendah sebagai pilihan default.
MXNe diterbitkan oleh Brale, namun berjalan berlawanan arah, dengan secara eksklusif beroperasi di jaringan Base, telah berkembang menjadi stablecoin yang terikat pada peso Meksiko dengan volume perdagangan terbesar.
Kegiatan tersebut mencapai puncaknya pada Maret 2025, dengan total 3367 transfer yang dilakukan oleh 274 pengirim pada bulan itu; meskipun frekuensi transaksi berikutnya melambat, jumlah total transfer terus meningkat. Pada Juli 2025, 2148 transfer dari 158 pengirim menciptakan rekor sejarah sekitar 6,377 miliar peso Meksiko. Hal ini menyebabkan rata-rata ukuran transaksi meningkat menjadi hampir 297 ribu peso, menunjukkan kemungkinan adanya transaksi besar dan operasi terinstitusi.
Perbandingan sangat jelas: MXNB sekarang mendominasi skenario pembayaran ritel kecil, sementara MXNe fokus pada penyelesaian besar. Dibandingkan dengan ekosistem Brasil yang lebih terdesentralisasi, pasar Meksiko masih terpusat pada kedua penerbit ini dan sedikit saluran penyelesaian, tetapi ini tidak menghalangi pertumbuhan likuiditas. Sejak pertengahan tahun 2025, volume perdagangan DEX untuk pasangan mata uang peso Meksiko telah dengan cepat meroket ke peringkat teratas, menandakan struktur pasar yang semakin matang.
Model Likuiditas dan Perdagangan DEX
Aplikasi stablecoin yang terikat pada real Brasil dan peso Meksiko di kawasan Amerika Latin telah melampaui batasan pembayaran, dengan membentuk saluran forex on-chain antara mata uang lokal dan stablecoin global, serta membangun dukungan likuiditas yang substansial di DEX.
Dalam aset terkait BRL, cREAL adalah pusat perdagangan inti. Pasangan perdagangan terbesarnya, CELO–cREAL, memiliki volume perdagangan kumulatif sekitar 126 juta USD, didukung oleh likuiditas mendalam dari ekosistem DEX asli Celo. cREAL juga mengaitkan pasar lintas stablecoin utama: cREAL–USDT (87,7 juta USD), cREAL–cUSD (59,1 juta USD), serta pasangan perdagangan non-USD seperti cEUR–cREAL (48,6 juta USD) dan cKES–cREAL (24,9 juta USD), dengan jelas mencerminkan fungsi ganda cREAL sebagai saluran fiat Brasil Real dan sebagai mata uang dasar untuk pertukaran multi-koin. Namun, sejak mencapai puncak volume perdagangan bulanan sebesar 80 juta USD pada November 2024 (yang mewakili 85% dari total volume perdagangan stablecoin bulan itu), volume perdagangan DEX bulanan cREAL terus menurun, hingga Juli 2025 turun menjadi 5 juta USD, kembali ke level Juli 2024.
BRLA kini telah menjadi saluran utama dolar, di mana volume perdagangan BRLA-USDC (97,5 juta USD) dan BRLA-USDT (21,3 juta USD) berada di depan. Sejak Maret 2025, BRLA-USDC selalu menjadi pasangan perdagangan DEX yang dihargai dalam dolar dengan volume tertinggi dalam dataset ini, kecuali stablecoin (hanya pada Mei 2025 pasangan perdagangan MXNB sempat melampaui). Meskipun BRLA tidak pernah mencapai volume perdagangan tertinggi dalam sejarah cREAL, total volume perdagangan pasangan BRLA mencapai 9 juta USD pada Juli 2025, hampir dua kali lipat volume perdagangan cREAL pada periode yang sama, dan meningkat dua kali lipat dibandingkan volume perdagangan BRLA sendiri pada Juli 2024.
BRZ tetap stabil dan sangat terintegrasi, dengan likuiditas terutama terdistribusi pada tiga pasangan perdagangan BRZ-USDC (15,1 juta USD), BRZ-USDT (14,7 juta USD), dan BRZ-BUSD (sekitar 9,1 juta USD). Di antara stablecoin real Brasil, BRZ memiliki kombinasi pasangan perdagangan yang paling luas. Meskipun volume perdagangannya masih di bawah cREAL dan BRLA, telah mengalami pertumbuhan berkelanjutan, dari 26.000 USD pada Juli 2024 meningkat menjadi 3 juta USD pada Juli 2025, dan mencapai puncaknya sebesar 4,77 juta USD pada bulan April tahun yang sama.
Pada Mei 2025, selama periode lonjakan transaksi besar dan arus likuiditas, pasangan perdagangan maksimum dari stablecoin berbasis peso Meksiko MXNB, yaitu MXNB-WAVAX (29,7 juta USD) dan MXNB-USDC (18,6 juta USD) mengalami lonjakan volume perdagangan yang luar biasa. Setelah itu, pasangan perdagangan peso Meksiko terus mempertahankan momentum yang kuat, dan saat ini masih ada tiga pasangan perdagangan MXN yang menduduki sepuluh besar dalam daftar volume perdagangan DEX stablecoin lokal, yang menunjukkan bahwa lonjakan ini bukanlah fenomena sementara.
MXNe hanya beroperasi di Base, dengan likuiditas terkonsentrasi pada pasangan perdagangan MXNe-USDC (senilai sekitar 18,3 juta USD). Volume perdagangan di DEX meningkat secara stabil dari 1,13 juta USD pada Maret 2025 menjadi 6,6 juta USD pada Juli, sejalan dengan strategi Base untuk mengintegrasikan stablecoin lokal ke dalam kolam dana USD. Menariknya, meskipun MXNe memimpin dalam volume transfer on-chain dibandingkan MXNB, MXNB memiliki volume perdagangan DEX yang lebih tinggi. Ini menunjukkan bahwa MXNe berperan terutama dalam transfer nilai tinggi dan integrasi ke dalam ekosistem USD, sementara MXNB lebih fokus pada bidang perdagangan aktif on-chain.
Volume transaksi DEX untuk BRL1 dan BBRL tetap rendah, dan aktivitas perdagangan stablecoin lintas mata uang juga kecil, dengan hanya tiga pasangan perdagangan yang menunjukkan tingkat aktivitas yang signifikan, di mana pasangan perdagangan dengan volume tertinggi, yaitu BRLA–BRZ, mencapai puncaknya sekitar 400.000 USD pada April 2025.
Volume perdagangan stablecoin sangat terkonsentrasi di beberapa platform, di mana setiap platform terikat pada ekosistem stablecoin lokal tertentu. Uniswap tetap mempertahankan posisi dominasi likuiditas dengan total volume perdagangan sebesar 426 juta USD, di mana ia menduduki posisi inti di pasar stablecoin yang dipatok pada real Brasil dan peso Meksiko di Ethereum dan Layer 2. Setiap DEX rantai asli mempertahankan keunggulan mutlak di bidang stablecoin masing-masing: Trader Joe (52,8 juta USD) dan PancakeSwap (13,3 juta USD) mendominasi likuiditas BRZ di rantai Avax dan BNB, sementara Mento (50,8 juta USD) adalah platform perdagangan khusus untuk cREAL di rantai Celo. Protokol pesanan terbatas 1inch menggunakan mekanisme operasional yang berbeda, yang lebih dekat dengan lapisan penyelesaian agregat daripada penyedia likuiditas, terutama terlihat dalam pengolahan transaksi pertukaran besar sekaligus, bukan dalam mempertahankan kolam dana yang dalam.
Salah satu perkembangan paling signifikan di tahun 2025 adalah kebangkitan Aerodrome. Platform ini telah mencapai total volume perdagangan sebesar 25,8 juta dolar AS, dan hampir seluruh volumenya berasal dari perdagangan MXNe-USDC sejak kuartal kedua. Aerodrome berfungsi sebagai infrastruktur inti untuk stablecoin asli di Base, dengan peran di jaringan Base mirip dengan posisi Mento di ekosistem Celo. Tempat perdagangan yang lebih kecil namun patut diperhatikan, seperti Carbon DeFi (4,8 juta dolar AS), Pharaoh (1,95 juta dolar AS), dan Balancer (sekitar 1,8 juta dolar AS), melayani kolam lintas aset yang terdesentralisasi atau kecil. Secara keseluruhan, likuiditas stablecoin asli di rantai terus tumbuh dalam nilai absolut dan semakin terikat dengan infrastruktur DEX asli di rantai. Kebangkitan cepat Aerodrome dapat dianggap sebagai contoh paling jelas yang menggambarkan tren ini di tahun 2025.
Model likuiditas stablecoin masih terikat dengan rantai asli dan kedalaman DEX utama. Celo menduduki peringkat teratas dengan total volume perdagangan sebesar 363 juta USD, di mana perdagangan cREAL–cUSD dan USDC di platform Mento mendominasi secara absolut; pasangan perdagangan ini terus memimpin volume perdagangan yang dinyatakan dalam dolar AS dari Juli 2024 hingga Februari 2025. Polygon berada di posisi kedua dengan 136 juta USD, menawarkan likuiditas stablecoin real Brasil yang beragam melalui Uniswap dan QuickSwap (terutama BRLA dan BRZ), menonjolkan fungsi ganda dalam transfer stablecoin dan ekosistem DeFi serta pembayaran. Avalanche berada di peringkat ketiga dengan sekitar 54,8 juta USD, didorong terutama oleh lonjakan perdagangan MXNB–WAVAX di Trader Joe pada Mei 2025, sementara Uniswap, Pharaoh, dan protokol limit order 1inch lebih lanjut menambah likuiditas untuk pasar real Brasil dan peso Meksiko. Base mengikuti dengan sekitar 26,2 juta USD, di mana hampir seluruh likuiditas berasal dari perdagangan MXNe–USDC di platform Aerodrome; volume perdagangan ini menunjukkan pertumbuhan yang sejalan dengan strategi Base untuk memperkuat stablecoin lokal pada tahun 2025.
Inti dari poin-poin tersebut sangat jelas: likuiditas stablecoin lokal di DEX memiliki atribut pengikat ekosistem, setiap rantai publik utama akan memadukan aset mainnet mereka sendiri dengan sejumlah tempat perdagangan terkemuka. Dua contoh pertumbuhan eksponensial pada tahun 2025: Trader Joe yang beroperasi di rantai Avalanche dengan MXNB, serta Aerodrome yang beroperasi di Base dengan MXNe, keduanya menunjukkan secara hidup bagaimana aplikasi rantai dan dominasi bursa saling memperkuat ketika stablecoin lokal memiliki pentingnya strategis.
Selain Brasil dan Meksiko, beberapa negara lain di Amerika Latin juga mencoba meluncurkan stablecoin lokal, meskipun sebagian besar masih berada di tahap pengembangan awal atau dalam uji coba terbatas. Di Argentina, volatilitas mata uang yang ekstrem menghambat perhatian berkelanjutan terhadap token yang terikat pada peso seperti ARZ dari Transfero dan nARS dari Num Finance. Kolombia telah meluncurkan beberapa proyek stablecoin, termasuk nCOP (Num Finance), cCOP (Celo/Mento), COPM (Minteo), dan COPW (Bancolombia), dengan target pasar di bidang remitansi dan pembayaran domestik, tetapi tingkat adopsinya masih rendah. CLPD (peso on-chain) di Chile Base serta nPEN (Num Finance) dan sPEN (Anclap yang dikembangkan berdasarkan Staller chain) di Peru juga terbatas pada bidang niche, dengan skenario penggunaan yang sebagian besar terkonsentrasi pada proyek uji coba dan saluran pembayaran tertentu. Meskipun proyek-proyek ini mencerminkan minat yang berkembang di kawasan tersebut, volume transaksi mereka tetap terbatas, menyoroti peran kunci kondisi lokal, terutama stabilitas mata uang dan kejelasan regulasi dalam mendorong adopsi.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Melihat Pasar Stablecoin di Amerika Latin: Praktis adalah Raja, Brasil dan Meksiko Memimpin Ekosistem Lokal
Penulis: Filippo Armani
Kompilasi: Tim, PANews
PANews Editor's Note: Artikel ini diambil dari bagian ketiga "The Money Layer: LATAM Crypto 2025 Report", yaitu bagian stablecoin, yang fokus pada perkembangan stablecoin lokal di Amerika Latin, berikut adalah konten yang diterjemahkan.
Stablecoin telah menjadi pilar perkembangan ekonomi on-chain di Amerika Latin. Stablecoin dolar dan stablecoin mata uang lokal telah menggantikan aset yang bergejolak, menjadi inti dari aplikasi kripto, dan terus mempertahankan momentum pertumbuhan yang berlipat ganda.
Poin Kunci:
Teks Utama
Stablecoin telah menjadi batu fondasi keuangan untuk adopsi cryptocurrency di Amerika Latin, dengan skenario penggunaannya jauh lebih dari sekadar spekulasi. Di seluruh wilayah Amerika Latin, stablecoin berfungsi sebagai alat tabungan, saluran pembayaran, saluran remittance lintas batas, dan alat lindung nilai terhadap inflasi, menjadi bentuk cryptocurrency yang paling praktis dan banyak digunakan. Saat ini, penggunaan stablecoin dalam skenario nyata di wilayah Amerika Latin telah memimpin dunia: menurut Laporan Status Stablecoin 2025 yang dirilis oleh Fireblocks, 71% responden menggunakan stablecoin untuk pembayaran lintas batas, 100% perusahaan telah meluncurkan, sedang menguji, atau mempersiapkan strategi stablecoin. Sama pentingnya, 92% lembaga yang disurvei menyatakan bahwa infrastruktur dompet dan API mereka telah mendukung operasi stablecoin, yang tidak hanya mengonfirmasi permintaan pasar tetapi juga menyoroti tingkat kematangan teknologi. Bagi jutaan orang di Amerika Latin, stablecoin telah menjadi ekuivalen digital yang setara dengan dolar, yang merupakan alat lindung nilai terhadap inflasi yang mudah diakses, serta cara efektif untuk menghindari kontrol modal. Dalam banyak kasus, ini bahkan menjadi satu-satunya saluran yang layak bagi masyarakat untuk memiliki aset yang terdenominasi dolar.
Di negara-negara seperti Argentina, Brasil, dan Kolombia, stablecoin telah melampaui Bitcoin sebagai aset kripto yang lebih disukai untuk penggunaan sehari-hari, yang sebagian besar disebabkan oleh stabilitas harganya dan karakteristik yang secara langsung mengikat nilai dolar AS (Laporan Status Stablecoin 2025, Fireblocks). Dalam volume transfer di bursa, USDC dan USDT menyumbang lebih dari 90%. Sebagai contoh di Argentina, pada tahun 2024, 72% dari volume pembelian aset kripto di platform Bitso berasal dari kedua stablecoin ini, sementara Bitcoin hanya menyumbang 8% (Data Bitso 2024). Kolombia menunjukkan pola serupa, dengan pembelian stablecoin mencapai 48% karena terbatasnya regulasi akun bank dolar AS dan fluktuasi mata uang yang berkelanjutan. Perubahan di Brasil bahkan lebih signifikan, dengan volume perdagangan stablecoin di bursa lokal tumbuh 207,7% tahun ke tahun, jauh melampaui aset kripto lainnya (Chainalysis Oktober 2024). Selain transfer, pada tahun 2024, 39% dari pembelian aset kripto di kawasan Amerika Latin melibatkan stablecoin, meningkat signifikan dari 30% pada tahun sebelumnya (Bitso 2024).
Status perkembangan stablecoin lokal
Meskipun di Amerika Latin, aset yang terikat pada dolar tetap menjadi bentuk aplikasi utama dari stablecoin (terutama digunakan untuk mengatasi inflasi), dalam dua tahun terakhir, stablecoin yang terikat pada mata uang lokal mengalami pertumbuhan yang pesat. Token yang terikat pada mata uang lokal seperti Real Brasil, Peso Meksiko, dan lainnya semakin luas digunakan dalam pembayaran domestik, kegiatan bisnis di blockchain, dan integrasi dengan sistem keuangan lokal. Dengan menghilangkan proses pertukaran yang rumit antara dolar dan mata uang lokal, stablecoin ini tidak hanya mengurangi biaya bagi pedagang dan pengguna, tetapi juga mempercepat penyelesaian perdagangan lokal. Bagi perusahaan, mereka dapat terhubung langsung dengan sistem pembayaran seperti PIX Brasil, melakukan transfer instan tanpa keterlibatan bank, sambil memenuhi persyaratan kepatuhan pajak dan keuangan. Di ekonomi dengan inflasi tinggi, stablecoin ini juga berperan sebagai "aset jembatan", di mana pengguna dapat melakukan transaksi menggunakan unit nilai mata uang lokal yang stabil dan, jika perlu, menukarnya ke dolar atau alat penyimpanan nilai lainnya untuk mengurangi risiko.
Brasil menyediakan studi kasus yang paling jelas untuk tren ini, dengan stablecoin yang dipatok pada real Brasil menunjukkan pertumbuhan tahunan yang luar biasa. Volume aktivitas perdagangan melonjak dari hanya lebih dari 5.000 transaksi pada tahun 2021 menjadi lebih dari 1,4 juta pada tahun 2024, dan tetap tinggi di 1,2 juta transaksi hingga saat ini di tahun 2025, meningkat lebih dari 230 kali lipat dibandingkan empat tahun lalu. Jumlah pengirim independen juga meningkat secara eksponensial: dari kurang dari 800 pada tahun 2021 melonjak menjadi lebih dari 90.000 pada tahun 2025, dengan pertumbuhan mencapai 11 kali lipat sejak tahun 2023. Volume transfer on-chain meloncat dari sekitar 110 juta real (sekitar 20,9 juta dolar AS, berdasarkan nilai tukar saat publikasi) pada tahun 2021 menjadi hampir 5 miliar real (sekitar 900 juta dolar AS) pada Juli 2025, hampir menyamai total volume tahun 2024. Jika data dari bulan Agustus hingga saat ini dihitung, total transfer tahun 2025 telah melampaui total tahun 2024. Inovasi yang dimulai dari eksperimen yang terpinggirkan ini telah dengan cepat tumbuh menjadi pilar inti ekonomi on-chain Brasil dalam waktu singkat, dengan pertumbuhan eksponensial baik dalam skala perdagangan, basis pengguna, maupun nilai yang dipindahkan.
Hingga Juni 2025, lima stablecoin yang berbeda yang dipatok pada real Brasil sedang beredar aktif, yang mengurangi konsentrasi pasar dan menjadi tanda kematangan ekosistem. Di antaranya: BRZ yang diterbitkan oleh perusahaan fintech Transfero, menyediakan solusi infrastruktur blockchain untuk bank dan lembaga pembayaran di kawasan Amerika Latin; cREAL yang diterbitkan oleh blockchain Celo menekankan solusi integrasi DeFi yang memprioritaskan mobile; BRLA yang dikembangkan oleh BRLA Digital dan Avenia fokus pada kepatuhan, sebagai jembatan antara mata uang fiat dan cryptocurrency; BRL1 yang didukung oleh aliansi bursa seperti Mercado Bitcoin, Bitso, Foxbit berkomitmen untuk membangun standar umum industri; dan BBRL dari grup Braza yang ditujukan untuk melayani perdagangan dan skenario pembayaran regional.
Meskipun ukuran pasar telah tumbuh, stablecoin real Brasil masih berada pada tahap pengembangan awal, dengan sirkulasi sekitar 23 juta dolar.
Menurut analisis Iporanga Ventures dalam laporan terbaru mereka "Laporan Stablecoin Real Brasil", pola di bidang ini sedang berkembang dengan cepat. Meskipun saat ini belum ada pemimpin pasar yang jelas, setelah melakukan analisis mendalam terhadap data tingkat proyek, area keunggulan tertentu dapat diidentifikasi.
Diantara mereka, stablecoin BRLA menduduki peringkat teratas dalam indikator "jumlah pengiriman unik", yang menunjukkan bahwa ia memiliki jangkauan pengguna ritel yang paling luas.
cREAL mendominasi jumlah transfer, yang mencerminkan daya tarik awalnya di sektor ritel dan pembayaran kecil.
Dalam hal volume transfer asli, BRZ selalu memegang posisi unggul yang absolut sebelum pertengahan tahun 2024, tetapi situasi ini tiba-tiba terganggu oleh kebangkitan cREAL pada paruh kedua tahun tersebut. Memasuki awal 2025, seiring dengan pertumbuhan stabil BRLA, keunggulan Celo dalam volume transfer secara bertahap memudar. Kemudian pada bulan Juli 2025, BBRL masuk dengan cara yang mengejutkan, meskipun jumlah alamat pengirim aktifnya relatif terbatas, berkat pertumbuhan eksplosif yang dipicu oleh peluncurannya di XRPL (XRP Ledger), proporsi volume transfer asli bulanan melonjak hingga sekitar 65%.
Berbeda dengan stablecoin dolar yang terbit dan transaksi terpusat di jaringan utama Ethereum, aktivitas transaksi stablecoin real sebagian besar terfokus pada jaringan Layer2 dan blockchain publik lainnya. Polygon menjadi saluran dominan dengan volume transaksi dan jumlah pengguna aktif yang tinggi: pada bulan Juli 2025, tercatat sekitar 74.000 transaksi (terlibat 14.000 pengguna independen), dengan volume transaksi bulanan mencatat rekor sejarah sebesar 500 juta real (setara dengan sekitar 50 juta dolar).
Celo menduduki peringkat kedua, dengan rekor transfer tertinggi sebesar 213.000 transaksi, yang terjadi pada bulan Desember 2024, berasal dari pertumbuhan pesat cREAL di bidang skenario ritel awal dan pembayaran kecil. Meskipun jumlah pihak pembayar tunggal menurun di tahun 2025, aliran pembayaran berulang yang terukur yang dibentuk melalui pedagang, agregator, dan kolam dana tetap membuat volume transaksi Celo berada pada tingkat yang cukup signifikan.
XRPL sebagai peserta baru yang menarik, mengalami pertumbuhan yang eksplosif setelah peluncuran stablecoin real Brasil (BBRL) pada Juli 2025: volume transfer melonjak dari lebih dari seratus transaksi pada bulan Mei menjadi sekitar 3000 transaksi pada bulan Juli, sementara nilai transaksi asli melambung hingga sekitar 1,16 miliar real Brasil, menandakan bahwa saluran baru dengan nilai tinggi sedang terbentuk.
Rantai Base menunjukkan tren pertumbuhan stabil pada tahun 2025, mencapai puncaknya pada bulan Juni; sementara Rantai BNB mengalami penurunan tajam dalam jumlah transfer dan alamat aktif sejak tahun 2022, pangsa pasarnya terus menyusut. Jaringan utama Ethereum hanya secara sporadis menangani transfer besar dengan frekuensi rendah, sehingga fungsinya terbatas, namun token BRZ sempat mendominasi aktivitas transaksi di jaringan ini dari akhir tahun 2023 hingga awal tahun 2024.
Selain data asli, laporan Iporanga Ventures mengungkapkan skenario praktis dan karakteristik penggerak nilai tinggi dari stablecoin di Brasil: Pembayaran B2B memimpin pasar, perusahaan membayar pemasok atau karyawan di luar negeri melalui stablecoin, kemudian menyelesaikan penyelesaian lokal menggunakan sistem PIX lokal; dalam skenario aliran dana lintas batas, dolar dikonversi menjadi stablecoin real Brasil untuk pembayaran domestik. Stablecoin ini sedang menjadi infrastruktur dasar yang kunci dalam ekosistem tokenisasi aset Brasil, mewujudkan penyelesaian on-chain tanpa kustodian bank. Di bidang ekonomi gig dan usaha kecil dan menengah, stablecoin mendukung fungsi pembayaran gaji, lindung nilai risiko, dan perlindungan modal, solusi integrasi merchant seperti BRLC dari CloudWalk dan stablecoin dolar dari Mercado Pago sedang mendorong adopsi pasar mainstream.
Brasil memiliki ekosistem stablecoin mata uang lokal yang paling beragam dan paling matang, sementara pasar stablecoin peso Meksiko sedang membentuk pola di sekitar dua proyek utama, MXNB dari Juno dan Bitso serta MXNe dari Brale, yang memiliki jalur perkembangan yang sangat berbeda. Di antaranya, pola peredaran MXNB telah berevolusi dari puncak penerbitan skala yang sporadis pada akhir 2024 menjadi pola peredaran yang lebih stabil dan luas sejak 2025.
Pertumbuhan MXNB pada tahun 2025 menandakan pergeseran signifikan menuju penggunaan sehari-hari. Pada bulan Juli 2025, platform tersebut menyelesaikan 179 transaksi, melibatkan 70 pengirim independen, melonjak 339% dan 290% dibandingkan dengan 46 transaksi dan 21 pengirim pada periode yang sama tahun lalu.
Meskipun volume perdagangan mencapai puncaknya pada Januari 2025, ketika hanya dengan sedikit transaksi menghasilkan 14,5 juta peso Meksiko (setara dengan sekitar 750.000 dolar AS berdasarkan nilai tukar saat artikel ini ditulis), namun pada bulan Juli tahun yang sama, volume transaksi hanya mencapai 480.000 peso Meksiko (sekitar 25.000 dolar AS), yang berasal dari lebih banyak pembayaran kecil. Rata-rata nilai transaksi per transaksi telah turun dari sekitar 28.700 peso Meksiko pada Juli 2024 menjadi 3.600 peso Meksiko. Perubahan ini disertai dengan arah migrasi yang jelas: yaitu beralih ke Arbitrum. Pada tahun 2024, sekitar 99% transfer terjadi di Ethereum; tetapi sejak kuartal kedua 2025, sekitar 94% transfer telah berpindah ke Arbitrum, menjadikan saluran solusi lapisan dua yang biaya rendah sebagai pilihan default.
MXNe diterbitkan oleh Brale, namun berjalan berlawanan arah, dengan secara eksklusif beroperasi di jaringan Base, telah berkembang menjadi stablecoin yang terikat pada peso Meksiko dengan volume perdagangan terbesar.
Kegiatan tersebut mencapai puncaknya pada Maret 2025, dengan total 3367 transfer yang dilakukan oleh 274 pengirim pada bulan itu; meskipun frekuensi transaksi berikutnya melambat, jumlah total transfer terus meningkat. Pada Juli 2025, 2148 transfer dari 158 pengirim menciptakan rekor sejarah sekitar 6,377 miliar peso Meksiko. Hal ini menyebabkan rata-rata ukuran transaksi meningkat menjadi hampir 297 ribu peso, menunjukkan kemungkinan adanya transaksi besar dan operasi terinstitusi.
Perbandingan sangat jelas: MXNB sekarang mendominasi skenario pembayaran ritel kecil, sementara MXNe fokus pada penyelesaian besar. Dibandingkan dengan ekosistem Brasil yang lebih terdesentralisasi, pasar Meksiko masih terpusat pada kedua penerbit ini dan sedikit saluran penyelesaian, tetapi ini tidak menghalangi pertumbuhan likuiditas. Sejak pertengahan tahun 2025, volume perdagangan DEX untuk pasangan mata uang peso Meksiko telah dengan cepat meroket ke peringkat teratas, menandakan struktur pasar yang semakin matang.
Model Likuiditas dan Perdagangan DEX
Aplikasi stablecoin yang terikat pada real Brasil dan peso Meksiko di kawasan Amerika Latin telah melampaui batasan pembayaran, dengan membentuk saluran forex on-chain antara mata uang lokal dan stablecoin global, serta membangun dukungan likuiditas yang substansial di DEX.
Dalam aset terkait BRL, cREAL adalah pusat perdagangan inti. Pasangan perdagangan terbesarnya, CELO–cREAL, memiliki volume perdagangan kumulatif sekitar 126 juta USD, didukung oleh likuiditas mendalam dari ekosistem DEX asli Celo. cREAL juga mengaitkan pasar lintas stablecoin utama: cREAL–USDT (87,7 juta USD), cREAL–cUSD (59,1 juta USD), serta pasangan perdagangan non-USD seperti cEUR–cREAL (48,6 juta USD) dan cKES–cREAL (24,9 juta USD), dengan jelas mencerminkan fungsi ganda cREAL sebagai saluran fiat Brasil Real dan sebagai mata uang dasar untuk pertukaran multi-koin. Namun, sejak mencapai puncak volume perdagangan bulanan sebesar 80 juta USD pada November 2024 (yang mewakili 85% dari total volume perdagangan stablecoin bulan itu), volume perdagangan DEX bulanan cREAL terus menurun, hingga Juli 2025 turun menjadi 5 juta USD, kembali ke level Juli 2024.
BRLA kini telah menjadi saluran utama dolar, di mana volume perdagangan BRLA-USDC (97,5 juta USD) dan BRLA-USDT (21,3 juta USD) berada di depan. Sejak Maret 2025, BRLA-USDC selalu menjadi pasangan perdagangan DEX yang dihargai dalam dolar dengan volume tertinggi dalam dataset ini, kecuali stablecoin (hanya pada Mei 2025 pasangan perdagangan MXNB sempat melampaui). Meskipun BRLA tidak pernah mencapai volume perdagangan tertinggi dalam sejarah cREAL, total volume perdagangan pasangan BRLA mencapai 9 juta USD pada Juli 2025, hampir dua kali lipat volume perdagangan cREAL pada periode yang sama, dan meningkat dua kali lipat dibandingkan volume perdagangan BRLA sendiri pada Juli 2024.
BRZ tetap stabil dan sangat terintegrasi, dengan likuiditas terutama terdistribusi pada tiga pasangan perdagangan BRZ-USDC (15,1 juta USD), BRZ-USDT (14,7 juta USD), dan BRZ-BUSD (sekitar 9,1 juta USD). Di antara stablecoin real Brasil, BRZ memiliki kombinasi pasangan perdagangan yang paling luas. Meskipun volume perdagangannya masih di bawah cREAL dan BRLA, telah mengalami pertumbuhan berkelanjutan, dari 26.000 USD pada Juli 2024 meningkat menjadi 3 juta USD pada Juli 2025, dan mencapai puncaknya sebesar 4,77 juta USD pada bulan April tahun yang sama.
Pada Mei 2025, selama periode lonjakan transaksi besar dan arus likuiditas, pasangan perdagangan maksimum dari stablecoin berbasis peso Meksiko MXNB, yaitu MXNB-WAVAX (29,7 juta USD) dan MXNB-USDC (18,6 juta USD) mengalami lonjakan volume perdagangan yang luar biasa. Setelah itu, pasangan perdagangan peso Meksiko terus mempertahankan momentum yang kuat, dan saat ini masih ada tiga pasangan perdagangan MXN yang menduduki sepuluh besar dalam daftar volume perdagangan DEX stablecoin lokal, yang menunjukkan bahwa lonjakan ini bukanlah fenomena sementara.
MXNe hanya beroperasi di Base, dengan likuiditas terkonsentrasi pada pasangan perdagangan MXNe-USDC (senilai sekitar 18,3 juta USD). Volume perdagangan di DEX meningkat secara stabil dari 1,13 juta USD pada Maret 2025 menjadi 6,6 juta USD pada Juli, sejalan dengan strategi Base untuk mengintegrasikan stablecoin lokal ke dalam kolam dana USD. Menariknya, meskipun MXNe memimpin dalam volume transfer on-chain dibandingkan MXNB, MXNB memiliki volume perdagangan DEX yang lebih tinggi. Ini menunjukkan bahwa MXNe berperan terutama dalam transfer nilai tinggi dan integrasi ke dalam ekosistem USD, sementara MXNB lebih fokus pada bidang perdagangan aktif on-chain.
Volume transaksi DEX untuk BRL1 dan BBRL tetap rendah, dan aktivitas perdagangan stablecoin lintas mata uang juga kecil, dengan hanya tiga pasangan perdagangan yang menunjukkan tingkat aktivitas yang signifikan, di mana pasangan perdagangan dengan volume tertinggi, yaitu BRLA–BRZ, mencapai puncaknya sekitar 400.000 USD pada April 2025.
Volume perdagangan stablecoin sangat terkonsentrasi di beberapa platform, di mana setiap platform terikat pada ekosistem stablecoin lokal tertentu. Uniswap tetap mempertahankan posisi dominasi likuiditas dengan total volume perdagangan sebesar 426 juta USD, di mana ia menduduki posisi inti di pasar stablecoin yang dipatok pada real Brasil dan peso Meksiko di Ethereum dan Layer 2. Setiap DEX rantai asli mempertahankan keunggulan mutlak di bidang stablecoin masing-masing: Trader Joe (52,8 juta USD) dan PancakeSwap (13,3 juta USD) mendominasi likuiditas BRZ di rantai Avax dan BNB, sementara Mento (50,8 juta USD) adalah platform perdagangan khusus untuk cREAL di rantai Celo. Protokol pesanan terbatas 1inch menggunakan mekanisme operasional yang berbeda, yang lebih dekat dengan lapisan penyelesaian agregat daripada penyedia likuiditas, terutama terlihat dalam pengolahan transaksi pertukaran besar sekaligus, bukan dalam mempertahankan kolam dana yang dalam.
Salah satu perkembangan paling signifikan di tahun 2025 adalah kebangkitan Aerodrome. Platform ini telah mencapai total volume perdagangan sebesar 25,8 juta dolar AS, dan hampir seluruh volumenya berasal dari perdagangan MXNe-USDC sejak kuartal kedua. Aerodrome berfungsi sebagai infrastruktur inti untuk stablecoin asli di Base, dengan peran di jaringan Base mirip dengan posisi Mento di ekosistem Celo. Tempat perdagangan yang lebih kecil namun patut diperhatikan, seperti Carbon DeFi (4,8 juta dolar AS), Pharaoh (1,95 juta dolar AS), dan Balancer (sekitar 1,8 juta dolar AS), melayani kolam lintas aset yang terdesentralisasi atau kecil. Secara keseluruhan, likuiditas stablecoin asli di rantai terus tumbuh dalam nilai absolut dan semakin terikat dengan infrastruktur DEX asli di rantai. Kebangkitan cepat Aerodrome dapat dianggap sebagai contoh paling jelas yang menggambarkan tren ini di tahun 2025.
Model likuiditas stablecoin masih terikat dengan rantai asli dan kedalaman DEX utama. Celo menduduki peringkat teratas dengan total volume perdagangan sebesar 363 juta USD, di mana perdagangan cREAL–cUSD dan USDC di platform Mento mendominasi secara absolut; pasangan perdagangan ini terus memimpin volume perdagangan yang dinyatakan dalam dolar AS dari Juli 2024 hingga Februari 2025. Polygon berada di posisi kedua dengan 136 juta USD, menawarkan likuiditas stablecoin real Brasil yang beragam melalui Uniswap dan QuickSwap (terutama BRLA dan BRZ), menonjolkan fungsi ganda dalam transfer stablecoin dan ekosistem DeFi serta pembayaran. Avalanche berada di peringkat ketiga dengan sekitar 54,8 juta USD, didorong terutama oleh lonjakan perdagangan MXNB–WAVAX di Trader Joe pada Mei 2025, sementara Uniswap, Pharaoh, dan protokol limit order 1inch lebih lanjut menambah likuiditas untuk pasar real Brasil dan peso Meksiko. Base mengikuti dengan sekitar 26,2 juta USD, di mana hampir seluruh likuiditas berasal dari perdagangan MXNe–USDC di platform Aerodrome; volume perdagangan ini menunjukkan pertumbuhan yang sejalan dengan strategi Base untuk memperkuat stablecoin lokal pada tahun 2025.
Inti dari poin-poin tersebut sangat jelas: likuiditas stablecoin lokal di DEX memiliki atribut pengikat ekosistem, setiap rantai publik utama akan memadukan aset mainnet mereka sendiri dengan sejumlah tempat perdagangan terkemuka. Dua contoh pertumbuhan eksponensial pada tahun 2025: Trader Joe yang beroperasi di rantai Avalanche dengan MXNB, serta Aerodrome yang beroperasi di Base dengan MXNe, keduanya menunjukkan secara hidup bagaimana aplikasi rantai dan dominasi bursa saling memperkuat ketika stablecoin lokal memiliki pentingnya strategis.
Selain Brasil dan Meksiko, beberapa negara lain di Amerika Latin juga mencoba meluncurkan stablecoin lokal, meskipun sebagian besar masih berada di tahap pengembangan awal atau dalam uji coba terbatas. Di Argentina, volatilitas mata uang yang ekstrem menghambat perhatian berkelanjutan terhadap token yang terikat pada peso seperti ARZ dari Transfero dan nARS dari Num Finance. Kolombia telah meluncurkan beberapa proyek stablecoin, termasuk nCOP (Num Finance), cCOP (Celo/Mento), COPM (Minteo), dan COPW (Bancolombia), dengan target pasar di bidang remitansi dan pembayaran domestik, tetapi tingkat adopsinya masih rendah. CLPD (peso on-chain) di Chile Base serta nPEN (Num Finance) dan sPEN (Anclap yang dikembangkan berdasarkan Staller chain) di Peru juga terbatas pada bidang niche, dengan skenario penggunaan yang sebagian besar terkonsentrasi pada proyek uji coba dan saluran pembayaran tertentu. Meskipun proyek-proyek ini mencerminkan minat yang berkembang di kawasan tersebut, volume transaksi mereka tetap terbatas, menyoroti peran kunci kondisi lokal, terutama stabilitas mata uang dan kejelasan regulasi dalam mendorong adopsi.