WEB3 Mint To Be Podcast: Analisis Data on-chain Praktis

Pembawa Acara: Mitra Penelitian Alex Mint Ventures

Pembicara: Colin Trader bebas Peneliti data on-chain

Waktu perekaman: 2025.2.15

Halo semuanya, selamat datang di WEB3 Mint To Be. Di sini, kami terus mengajukan pertanyaan dan berpikir mendalam, untuk menjernihkan fakta, mengeksplorasi realitas, dan mencari konsensus di dunia WEB3. Kami berusaha untuk menjelaskan logika di balik isu-isu hangat, menyediakan wawasan yang menembus inti peristiwa, dan memperkenalkan beragam sudut pandang.

Pernyataan: Konten yang kami diskusikan dalam podcast ini tidak mewakili pandangan lembaga tempat masing-masing tamu berada, dan proyek yang disebutkan juga tidak merupakan saran investasi.

Alex: Episode kali ini agak istimewa, karena sebelumnya kita telah membahas banyak topik tentang jalur atau proyek tertentu, serta berbagi beberapa narasi periodik, seperti yang sebelumnya kita bicarakan tentang meme. Namun hari ini kita akan membahas analisis data on-chain, terutama analisis data on-chain BTC. Kita akan melihat lebih dekat cara kerjanya, indikator kunci, dan mempelajari metodologinya. Dalam acara hari ini, kita akan menyebut banyak konsep tentang indikator, dan akan mencantumkan konsep-konsep ini di awal versi tertulis, agar semua orang dapat memahaminya.

Beberapa indikator data dan konsep yang disebutkan dalam podcast ini:

Harga yang Direalisasikan (: Dihitung berdasarkan harga tertimbang saat pergerakan terakhir Bitcoin di jaringan, mencerminkan biaya historis Bitcoin di jaringan, cocok untuk mengevaluasi keadaan keseluruhan keuntungan/kerugian pasar.

URPD: Distribusi harga yang telah direalisasikan. Digunakan untuk mengamati distribusi harga dari chip BTC.

RUP)Relative unrealized profit(: keuntungan belum direalisasikan relatif. Digunakan untuk mengukur, di pasar Bitcoin, rasio keuntungan belum direalisasikan semua pemegang koin terhadap total kapitalisasi pasar.

Cointime True Market Mean Price : sebuah indikator harga rata-rata on-chain yang didasarkan pada sistem Cointime Economics, bertujuan untuk menilai nilai jangka panjang BTC dengan lebih akurat melalui pengenalan "bobot waktu" Bitcoin, dibandingkan dengan harga pasar BTC saat ini, dan harga pasar yang telah direalisasikan )Realized Price(, True Market Mean Price di bawah sistem Cointime juga mempertimbangkan pengaruh waktu, cocok untuk harga dalam siklus besar BTC.

Shiller ECY: indikator valuasi yang diajukan oleh pemenang Hadiah Nobel Ekonomi Robert Shiller, digunakan untuk menilai potensi pengembalian jangka panjang pasar saham, dan mengukur daya tarik saham dibandingkan dengan aset lainnya, yang merupakan perbaikan dari rasio harga-laba Shiller )CAPE(, yang terutama mempertimbangkan pengaruh lingkungan suku bunga.

) Kesempatan untuk belajar analisis data on-chain

Alex: Hari ini tamu yang kami undang adalah trader bebas, peneliti data on-chain Colin, mari kita minta Colin untuk menyapa pendengar kami.

Colin: Halo semuanya, pertama-tama terima kasih kepada Alex atas undangannya. Saya sedikit terkejut ketika menerima undangan ini, karena saya sendiri adalah seorang ritel kecil yang tidak dikenal, dan tidak memiliki gelar khusus, hanya diam-diam melakukan perdagangan saya sendiri. Nama saya Colin, saya mengelola akun di Twitter yang disebut Mr. Bag, biasanya saya akan membagikan beberapa pengajaran tentang data on-chain, analisis terhadap keadaan pasar saat ini, dan beberapa konsep perdagangan. Saya memiliki tiga posisi tentang diri saya: yang pertama adalah trader yang didorong oleh peristiwa, saya biasanya memikirkan strategi perdagangan yang didorong oleh peristiwa; yang kedua adalah analis data on-chain, bagian ini juga merupakan konten utama yang saya bagikan di Twitter; yang ketiga agak konservatif, saya menyebut diri saya sebagai investor indeks, saya akan memilih untuk mengalokasikan sebagian dana saya di indeks pasar saham AS, menggunakan dana ini untuk mengurangi Beta investasi saya dan mengurangi volatilitas keseluruhan kurva aset saya, sambil tetap menjaga pertahanan tertentu pada posisi keseluruhan. Itulah kira-kira posisi saya tentang diri saya.

Alex: Terima kasih kepada Colin atas perkenalan dirinya. Saya mengundang Colin untuk berpartisipasi dalam program ini karena saya melihat analisis data on-chain tentang Bitcoin yang dia lakukan di Twitter, sangat menginspirasi. Ini adalah topik yang jarang kita bahas sebelumnya, dan juga bagian yang kurang dalam segmen saya sendiri. Saya telah membaca rangkaian artikel yang dia tulis, dan merasa logika yang disampaikan jelas dan substansial, jadi saya mengundangnya. Saya perlu mengingatkan semua orang bahwa baik saya maupun pandangan tamu hari ini memiliki subjektivitas yang kuat, dan informasi serta pandangan ini mungkin akan berubah di masa depan. Orang yang berbeda mungkin memiliki interpretasi yang berbeda terhadap data dan indikator yang sama. Konten episode ini tidak dianggap sebagai saran investasi. Program ini akan menyebutkan beberapa platform analisis data, hanya sebagai berbagi dan contoh penggunaan pribadi, bukan sebagai rekomendasi komersial. Program ini tidak menerima sponsor komersial dari platform manapun. Mari kita masuk ke pokok bahasan, dan berbicara tentang analisis data on-chain untuk aset kripto. Tadi saya sebutkan bahwa Colin adalah seorang trader, dalam kondisi apa Anda mulai mengenal dan mempelajari analisis data on-chain untuk aset kripto?

Colin: Saya rasa pertanyaan ini sebaiknya dibagi menjadi dua bagian untuk dijawab. Pertama, siapa pun di sekitar saya yang ingin memasuki atau sudah berada di pasar keuangan, termasuk diri saya sendiri, tujuan utama mereka seharusnya adalah untuk menghasilkan uang, menggunakan keuntungan untuk meningkatkan kualitas hidup mereka. Jadi, prinsip saya selalu konsisten, yaitu belajar tentang hal-hal yang dapat membantu keuntungan saya. Dengan cara ini, saya meningkatkan harapan keseluruhan sistem perdagangan saya, sederhana saja: apa pun yang bisa menghasilkan uang, saya akan belajar. Bagian kedua, awalnya saya terpapar data on-chain murni karena kebetulan, sekitar enam atau tujuh tahun yang lalu, saya sama sekali tidak mengerti, melihat ini, melihat itu. Ketika menjelajahi berbagai bidang, saya melihat teori penelitian yang sangat menarik dan ingin belajar, saat itu juga secara tidak sengaja saya melihat ada bidang analisis data on-chain yang disebut Bitcoin, jadi saya mulai belajar dan meneliti. Di tahap akhir pembelajaran, saya akan menggabungkan pengetahuan yang saya peroleh dari bidang lain, terutama bagian pengembangan perdagangan kuantitatif, menggabungkannya dengan data on-chain, dan kemudian mengembangkan beberapa model perdagangan, akhirnya mengintegrasikan model-model ini ke dalam sistem perdagangan saya sendiri.

Alex: Jadi, sudah berapa tahun kamu secara resmi mulai mengenal analisis data on-chain sampai saat ini, belajar dan meneliti secara sistematis?

Colin: Saya rasa ini sulit untuk didefinisikan, sebenarnya saya tidak pernah belajar secara sistematis. Karena dari dulu sampai sekarang, saya sendiri menghadapi masalah, yaitu saya sama sekali tidak melihat adanya pengajaran yang sistematis. Dari awal saya melihat bidang ini, mungkin sudah beberapa tahun yang lalu, saya sudah menyadari hal ini, tetapi tidak mendalami lebih jauh, hanya membaca dua atau tiga artikel untuk memahami hal ini. Setelah beberapa waktu, saya kembali melihat beberapa konten yang lebih mendalam, pada saat itu saya fokus mempelajari hal lain, lalu kembali ke sini, melihat ini cukup menarik, jadi saya terus melanjutkan penelitian. Tidak ada waktu untuk belajar secara sistematis, hanya mengumpulkan sini dan sana.

Alex: Mengerti, jadi berapa lama kamu telah belajar data on-chain dan menerapkannya dalam praktik investasi nyata?

Colin: Batas ini agak sulit untuk ditentukan, tetapi saya rasa mendekati dua siklus Bitcoin... tidak bisa dibilang dua siklus, itu tergantung dari mana Anda mulai mendefinisikannya, apakah dari pasar bull atau bear. Sekitar tahun 2020, 2019 saya mulai mengenal, tetapi saat itu tidak ada aplikasi praktis, karena saya tidak berani, saat itu saya masih belum terlalu familiar dengan hal ini, tetapi saya sudah mulai belajar.

nilai dan prinsip analisis data on-chain

Alex: Mengerti. Selanjutnya kita akan membahas banyak konsep spesifik tentang on-chain analisis data, termasuk beberapa indeks, platform observasi data on-chain yang biasanya kamu gunakan sehari-hari itu biasanya yang mana?

Colin: Saya sekarang terutama menggunakan satu situs web, yaitu Glassnode. Pertama, saya akan menjelaskan secara singkat, situs ini memerlukan biaya. Ada dua tingkat berbayar, satu adalah versi profesional yang lebih mahal, saya ingat sekitar 800 dolar AS per bulan. Yang kedua saya agak lupa, sekitar tiga puluh hingga empat puluh U per bulan. Mereka juga memiliki versi gratis, tetapi informasi yang dapat dilihat di versi gratis sebenarnya sangat sedikit. Tentu saja, selain Glassnode, masih banyak yang lain, saya akhirnya memilihnya karena pada awalnya saat menyaring dan meneliti, situs ini paling sesuai dengan selera saya.

Alex: Mengerti, setelah melihat banyak informasi dari Colin, saya sendiri juga mendaftar di Glassnode dan menjadi anggota berbayar mereka. Memang saya merasa data mereka sangat kaya, selain itu kecepatan data juga cukup baik. Jadi mari kita bicarakan masalah kedua, tadi Anda mengatakan bahwa Anda adalah seorang trader, Anda mengutamakan bantuannya dalam praktik investasi. Jadi, apa nilai inti dari analisis data on-chain dalam investasi Anda? Apa prinsip di baliknya? Mohon perkenalkan kepada kami.

Colin: Baiklah. Pertama-tama saya akan membahas yang pertama, yaitu nilai dan prinsip analisis data on-chain. Kedua hal ini saya rencanakan untuk digabungkan, karena sebenarnya cukup sederhana. Di pasar keuangan tradisional kita, baik itu perdagangan saham, futures, opsi obligasi, bahkan real estat, atau beberapa komoditas, Bitcoin memiliki perbedaan mendasar dengan mereka, yaitu ia menggunakan teknologi blockchain. Nilai yang paling penting dan paling sering dibicarakan dari teknologi ini adalah transparansinya. Semua informasi transfer Bitcoin ini adalah publik dan transparan, sehingga Anda dapat langsung melihat di on-chain misalnya 300 Bitcoin ditransfer dari satu alamat ke alamat lain, ini bisa dicari di blockchain explorer. Meskipun saya tidak dapat mengetahui siapa di balik deretan alamat ini, tetapi itu tidak penting, karena sebenarnya tidak ada individu yang dapat mempengaruhi pergerakan harga dan tren Bitcoin secara keseluruhan. Jadi biasanya, ketika kita mempelajari data on-chain, yang kita lihat adalah keseluruhan pasar, melihat tren, melihat konsensus dan perilaku kelompok. Meskipun saya tidak tahu siapa di balik alamat ini atau alamat itu, tetapi saya dapat menganalisis aliran dana mereka dengan mengumpulkan semua alamat ini, melihat apakah mereka sudah merealisasikan keuntungan atau menghentikan kerugian, bagaimana kondisi keuntungan mereka, bagaimana kondisi kerugian mereka, dan di harga mana mereka lebih cenderung untuk membeli Bitcoin dalam jumlah besar atau di harga mana mereka tidak suka membeli Bitcoin, data-data ini sebenarnya semua dapat dilihat. Ini adalah nilai terbesar dari analisis data on-chain Bitcoin dibandingkan dengan pasar keuangan lainnya, karena pasar lain tidak dapat melakukan hal ini.

Alex: Memang ini sangat penting. Seperti kita melakukan investasi kripto, sama seperti kita melihat saham atau produk lainnya, kita juga harus menganalisis fundamental. Seperti yang kamu katakan sebelumnya, data on-chain itu transparan, semua orang bisa mengamatinya. Jika investor profesional lainnya melihat data on-chain, tetapi kamu tidak melihatnya, itu sama saja dengan kamu memiliki satu senjata penting yang kurang dalam investasi dibandingkan dengan yang lain.

analisis data on-chain yang sulit

Alex: Ketika kamu melakukan analisis data on-chain dalam praktik, apa menurutmu tantangan dan kesulitan utamanya?

Colin: Saya rasa pertanyaan ini sangat baik, dan saya berniat untuk menjawabnya dalam dua bagian. Pertama, bagian pertama relatif mudah dipecahkan, yaitu ada titik yang cukup sulit dalam belajar, yaitu pengetahuan dasar. Bagi sebagian besar orang, termasuk saya saat itu, karena saya sudah menyebutkan sebelumnya, sangat sulit untuk menemukan pengajaran yang benar-benar sistematis. Tentu saja, saya tidak pergi secara offline untuk menanyakan apakah ada kursus berbayar semacam itu, tetapi jika ada, saya mungkin juga tidak berani membelinya, karena saya sendiri dalam perdagangan hingga sekarang, saya sebenarnya tidak begitu suka membayar untuk membeli beberapa kursus. Saya belum pernah terlibat dalam kursus pengajaran sistematis, jadi semua konten sebenarnya harus saya gali dan eksplorasi sendiri. Ada banyak jenis data di链上, dalam proses penelitian, filosofi saya adalah untuk memahami cara perhitungan dan prinsip di balik setiap indikator yang saya lihat. Ini sebenarnya adalah proses yang sangat memakan waktu, karena ketika Anda hanya melihat suatu indikator, itu akan memberikan Anda rumus perhitungan, pemikiran saya adalah untuk memahami apa yang sebenarnya ada di balik rumus perhitungan ini, mengapa harus dirancang seperti itu. Setelah saya memahami semua indikator ini, saya juga harus melakukan hal kedua yang disebut penyaringan. Jika ada orang yang memiliki pengalaman pengembangan strategi kuantitatif atau yang telah mempelajari indikator terkait, mereka sebenarnya akan mengetahui satu hal, yaitu banyak indikator memiliki korelasi yang sangat tinggi. Korelasi yang terlalu tinggi dapat menyebabkan masalah, yaitu Anda dapat dengan mudah mengalami kebisingan dalam penilaian, atau Anda akan terlalu menginterpretasi. Sebagai contoh, anggaplah saya hari ini memiliki sistem pelarian puncak, sistem pelarian puncak ini mungkin memiliki 10 sinyal dari nomor 1 hingga 10, misalkan jika nomor 1 hingga 4 memiliki korelasi yang terlalu tinggi, akan menyebabkan masalah. Misalnya, harga Bitcoin hari ini mengalami jenis tertentu.