Kebangkitan Proteksionisme: Dari Pelajaran Sejarah hingga Tantangan Saat Ini

Hampir seratus tahun yang lalu, undang-undang tarif Smoot-Hawley tahun 1930 memberikan dampak yang mendalam pada ekonomi global. Kebijakan yang mengatasnamakan perlindungan industri dalam negeri ini akhirnya berubah menjadi bencana perdagangan, memperburuk tingkat keparahan Depresi Besar. Hingga hari ini, bayang-bayang proteksionisme perdagangan masih ada.

Pada April 2025, Amerika Serikat mengumumkan akan mengenakan tarif 125% terhadap barang-barang China, pasar global kembali terjebak dalam ketidakpastian. Kementerian Perdagangan China segera merespons, menyatakan bahwa jika pihak AS terus melakukan "permainan angka tarif", pihak China akan "tidak mengindahkan" dan mempertahankan hak untuk melakukan tindakan balasan lebih lanjut. Sementara itu, pemerintah AS mengajukan proposal "penangguhan tarif selama 90 hari" untuk 75 negara, menurunkan tarif umum menjadi 10%, tetapi mengecualikan China, Meksiko, dan Kanada. Strategi perdagangan yang ditargetkan ini tidak hanya meningkatkan risiko pemisahan ekonomi antara China dan AS, tetapi juga menghadirkan tantangan baru bagi pasar kripto—medan pertempuran baru untuk aliran modal global.

Peringatan Sejarah

Tragedi Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley pada tahun 1930-an adalah bahwa negara-negara terjebak dalam siklus balas dendam tarif, yang akhirnya menyebabkan runtuhnya sistem perdagangan internasional. Kebijakan perdagangan yang dianggap sebagai salah satu yang paling merusak di abad ke-20 ini memberi peringatan kepada pengambil keputusan kontemporer: proteksionisme perdagangan tidak pernah menjadi solusi yang baik untuk masalah ekonomi.

Pada saat itu, Kongres AS mengesahkan undang-undang ini yang meningkatkan rata-rata tarif impor hingga 59%, angka tertinggi dalam sejarah, dengan tujuan melindungi industri domestik yang terkena dampak besar Depresi Besar, namun justru memicu reaksi berantai yang bencana. Mitra dagang utama di seluruh dunia segera mengambil tindakan pembalasan, yang menyebabkan perdagangan internasional menyusut hampir dua pertiga antara tahun 1929-1934, dengan ekspor AS anjlok 70%, dan tingkat pengangguran global semakin memburuk. Kebijakan ini tidak hanya gagal menyelamatkan ekonomi AS, tetapi malah memperdalam Depresi Besar, dan mengungkapkan kekurangan fatal dari proteksionisme perdagangan: dalam ekonomi global, membangun penghalang perdagangan secara sepihak pasti akan mengarah pada "efek boomerang". Dampak yang lebih jauh adalah bahwa undang-undang ini merusak dasar kerja sama perdagangan multilateral internasional, memupuk semangat nasionalisme ekonomi, dan menabur benih keruntuhan tatanan ekonomi internasional sebelum Perang Dunia II.

Strategi Perdagangan Saat Ini

Perang tarif yang terjadi pada tahun 2025 berbeda dari situasi tahun 1930. Amerika Serikat berusaha membentuk kembali rantai pasokan global melalui "perang tarif selektif"—di satu sisi memberikan tekanan besar pada Tiongkok, di sisi lain meredakan sementara pada sebagian besar negara. Strategi "pembagian dan penghancuran" ini tampaknya cerdas, namun sebenarnya menyimpan risiko. Sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, Tiongkok tidak lagi menjadi negara perdagangan yang pasif seperti pada tahun 1930-an. Menghadapi kenaikan tarif dari pihak AS, Tiongkok memilih untuk mengabaikannya dengan sikap dingin, sambil mempercepat langkah-langkah "de-dolarisasi". Keteguhan strategis ini menunjukkan bahwa putaran baru perang dagang mungkin tidak akan berubah menjadi pertempuran besar-besaran seperti tahun 1930-an, melainkan menjadi perang pengurasan yang lebih lama.

Reaksi Pasar Kripto

Kebijakan tarif pemerintah AS memicu guncangan hebat di pasar keuangan global, dan pasar kripto juga mengalami dampak yang menyeluruh. Bitcoin turun dari 83.500 dolar AS menjadi 74.500 dolar AS, sementara Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, dari 1.800 dolar AS turun menjadi 1.380 dolar AS, dan total kapitalisasi pasar cryptocurrency lainnya turun lebih dari 40%. Likuiditas pasar menyusut secara signifikan, dengan aliran dana bulanan Bitcoin turun tajam dari puncaknya 100 miliar dolar AS menjadi 6 miliar dolar AS, dan Ethereum beralih menjadi arus keluar bersih sebesar 6 miliar dolar AS. Meskipun terjadi "penjualan yang menyerah" secara besar-besaran, tetapi seiring dengan penurunan harga, skala kerugian secara bertahap menyusut, menunjukkan bahwa tekanan jual jangka pendek mungkin akan segera berakhir.

Dari sudut pandang analisis teknis, $93,000 menjadi level resistensi kunci bagi Bitcoin untuk mendapatkan kembali momentum bullish, sementara kisaran $65,000-$71,000 adalah area dukungan inti yang harus dijaga oleh para bull. Saat ini, pasar berada pada fase kunci; jika menembus level dukungan, hal ini dapat menyebabkan sebagian besar investor mengalami kerugian sementara, memicu penyesuaian pasar yang lebih parah. Secara keseluruhan, pasar kripto sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas global, dan ketidakpastian yang ditimbulkan oleh kebijakan tarif ini telah menyebabkan dampak yang luas. Kemampuan pasar untuk stabil akan tergantung pada arah kebijakan berikutnya dan arus balik dana.

Dalam permainan internasional ini, pasar kripto adalah baik penerima pasif maupun variabel aktif. Ketika situasi internasional tegang dan sistem moneter global berada dalam keadaan turbulensi, investor mungkin akan mencari cara penyimpanan nilai digital yang langka, bersifat global, dan tidak dikendalikan oleh pemerintah atau entitas mana pun. Mungkin, ketika kredibilitas tatanan lama tergerus oleh perang dagang, benih sistem baru mulai tumbuh diam-diam.