Pendorong Investasi Bitcoin: Menganalisis Model Operasi Modal Strategy
I. Ringkasan
Sebuah perusahaan solusi intelijen bisnis telah mengalihkan fokusnya ke investasi Bitcoin sejak 2020, dengan mengumpulkan dana melalui penerbitan saham dan obligasi konversi untuk membeli Bitcoin, menjadi sorotan di pasar saham AS. Hingga Februari 2025, perusahaan tersebut telah menimbun hampir 500.000 Bitcoin, dengan nilai lebih dari 40 miliar dolar AS.
Perusahaan ini pada dasarnya melalui desain struktur modal, mengubah pasar saham menjadi mesin penarik Bitcoin - dengan menerbitkan saham baru/obligasi konversi untuk mengumpulkan dana dan menambah posisi Bitcoin, kemudian menggunakan posisi Bitcoin untuk mendukung valuasi harga saham, membentuk siklus modal yang terikat erat dengan aset kripto. Dengan mekanisme pembiayaan premium tinggi ini, perusahaan tidak hanya mendominasi saham berkonsep Bitcoin, tetapi juga telah membangun "alkimia" yang diakui oleh pasar saham AS melalui penerbitan saham baru dan manipulasi harga koin.
Dua, "Magnet" untuk Spekulasi Harga Saham
Perusahaan ini mengumpulkan dana terutama melalui kombinasi saham dan obligasi. Pada tahap awal, bergantung pada penerbitan obligasi dan cadangan kas sendiri, serta sebagian saham biasa dan obligasi konversi. Pada putaran ini, menggunakan mekanisme penerbitan saham ATM secara besar-besaran, menjual saham langsung di pasar sekunder.
Melakukan operasi modal dengan strategi kombinasi penambahan saham dan penerbitan obligasi. Ketika rasio utang relatif rendah, cepat mengumpulkan dana melalui penerbitan saham untuk membeli Bitcoin, dengan cara ini meningkatkan leverage, dan saat Bitcoin naik, meningkatkan premi valuasi. Selama pasar bull, premi mencapai 300%.
Seiring pasar menyadari penjualan besar-besaran saham, harga saham turun, dan premi menyusut. Tingkat leverage menurun, perusahaan secara bertahap beralih ke penerbitan obligasi. Tempo pembelian Bitcoin melambat, permintaan pasar melemah.
Perusahaan tersebut memainkan permainan "hedging premi". Dengan menjual saham dengan premi tinggi untuk mengumpulkan dana membeli Bitcoin, mereka beralih ke penerbitan utang saat premi turun. Model ini menyediakan cukup modal untuk melakukan pembelian Bitcoin, meskipun pasar secara bertahap menyadari operasi tersebut.
Secara keseluruhan, perusahaan ini menggunakan strategi pendanaan yang berbeda pada periode yang berbeda, memanfaatkan keuntungan premium tinggi di pasar saham, dan secara bertahap meningkatkan leverage melalui obligasi. Untuk Bitcoin, perlambatan perusahaan ini mungkin berarti melemahnya dorongan kenaikan jangka pendek; bagi perusahaan, berbagai cara pendanaan membuatnya fleksibel dalam menghadapi berbagai kondisi pasar.
Tiga, "Memegang Bitcoin, tidak pernah menjual" perang suci kripto
Pendiri perusahaan tersebut terus-menerus muncul, memberikan wawancara, dan menyampaikan pidato, tidak hanya membuat Bitcoin terkenal, tetapi juga menarik banyak investor institusi untuk memasuki pasar. Perusahaan ini dan ETF adalah dua pembeli utama di pasar Bitcoin saat ini, dan operasinya lebih mencolok karena hanya membeli tanpa menjual.
Dalam hal pemasaran, pendiri pernah menyatakan akan membuat wasiat untuk menghancurkan kunci pribadi Bitcoin yang dimiliki, menghapus Bitcoin tersebut dari peredaran. Tindakan "selevel guru" ini seolah memberikan kontribusi abadi bagi industri Bitcoin. Meskipun tidak diketahui apakah janji itu ditepati, namun hal ini memberikan suntikan semangat bagi pasar.
Bitcoin perusahaan ini disimpan di lembaga pihak ketiga yang terpercaya, memenuhi persyaratan audit dan regulasi perusahaan publik. Pendiri bukan hanya merupakan pendukung kuat Bitcoin, bahkan lebih ekstrem daripada beberapa investor awal. Dialognya dengan seorang pengusaha terkenal memberikan dorongan kunci bagi investasi Bitcoin.
Pernyataan terbaru pendiri mendukung perkembangan seluruh ekonomi digital, menyatakan bahwa Amerika Serikat harus menjadi pemimpin ekonomi digital global, mendorong semua aset untuk di-chain dan di-tokenisasi. Dia tidak lagi hanya seorang ekstremis Bitcoin, tetapi melihat potensi luas dari teknologi blockchain. Sikap terbuka ini membuatnya mendapatkan lebih banyak pengakuan.
Untuk pengaturan ekonomi digital masa depan Amerika, ia mengusulkan untuk memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis nasional, memperluas posisi kepemimpinan Amerika dalam ekonomi digital global. Ia mengajukan visi ekonomi berbasis blockchain global, yang menunjukkan kemungkinan munculnya sistem keuangan siber yang melampaui negara berdaulat di masa depan.
Empat, Permainan Aset
Saat ini harga Bitcoin telah turun ke sekitar 87.000 dolar, sementara biaya kepemilikan perusahaan adalah sekitar 66.000 dolar. Jika harga Bitcoin jatuh di bawah biaya pembelian, bagaimana reaksi pasar?
Pada siklus pasar bearish sebelumnya, perusahaan tersebut berada dalam situasi yang lebih buruk, dengan aset bersih yang negatif. Meskipun ini memicu kepanikan di pasar, perusahaan tidak melakukan likuidasi atau terpaksa menjual Bitcoin, terutama karena jatuh tempo utang yang masih jauh. Pendiri memiliki 48% hak suara, yang membuat usulan likuidasi menjadi sulit.
Meskipun Bitcoin jatuh di bawah rata-rata biaya kepemilikan, saham perusahaan tersebut tidak mungkin terjebak dalam "spiral kematian". Pasar telah mengalami volatilitas, dan investor seharusnya lebih berpengalaman. Manajemen memiliki cara yang fleksibel untuk menghadapinya, seperti menerbitkan obligasi, menerbitkan saham tambahan, dan meminjam uang dengan Bitcoin sebagai jaminan.
Utang utama jatuh tempo paling awal pada tahun 2028, sebelum itu tidak ada yang dapat memaksa untuk membuat keputusan yang merugikan. Meskipun harga Bitcoin berfluktuasi, perusahaan tersebut tidak akan menghadapi tekanan keuangan yang besar untuk sementara waktu, dan juga tidak mungkin terpaksa menjual Bitcoin.
Semakin banyak dana dan lembaga kedaulatan di seluruh dunia yang melihat Bitcoin sebagai aset cadangan, ini adalah tren besar. Beberapa negara telah mulai membeli sejumlah besar ETF Bitcoin, yang menunjukkan bahwa lebih banyak negara dan lembaga memasuki pasar. Meskipun harga Bitcoin mungkin berfluktuasi dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, strategi perusahaan ini sejalan dengan tren pasar.
Lima, Mesin Kekayaan atau Embun Es Kripto?
Model operasi modal perusahaan tepat pada waktunya, tetapi apakah sahamnya dapat berpartisipasi? Bagi para profesional di industri kripto, odds saham perusahaan ini lebih besar daripada berpartisipasi langsung dalam Bitcoin, lebih mirip versi akselerator Bitcoin.
Secara kasat mata adalah perusahaan perangkat lunak analisis data bisnis, namun sebenarnya telah sepenuhnya beralih ke akumulasi aset Bitcoin. Saham memiliki efek leverage, memperbesar sensitivitas terhadap perubahan harga Bitcoin. Di awal tahun naik dari 68 dolar menjadi sekitar 400 dolar sekarang, melebihi banyak perusahaan terkenal.
Beberapa orang berpendapat bahwa pendiri meningkatkan harga saham melalui "modifikasi dana tak terbatas"; sementara yang lain mengkritik ini sebagai skema Ponzi, khawatir akan memicu keruntuhan pasar cryptocurrency berikutnya.
Perusahaan tersebut mendapatkan keuntungan dari investasi Bitcoin yang jauh melebihi pendapatan dari bisnis tradisional. Dengan terus menerbitkan obligasi dan mendilusi ekuitas, mereka mengumpulkan dana untuk membeli lebih banyak Bitcoin yang meningkatkan laba keseluruhan. Mengikat saham dengan Bitcoin secara mendalam, memiliki manfaat tetapi juga membawa risiko, karena bisnis inti tidak dapat memberikan keuntungan yang signifikan, masa depan tergantung pada kenaikan harga Bitcoin.
Meningkatkan kemampuan pendanaan lebih lanjut dengan menerbitkan surat utang konversi tanpa bunga. Secara permukaan, ini tidak menguntungkan bagi investor, pemegang surat utang yang sebenarnya memiliki hak likuidasi prioritas, mengurangi risiko. Perusahaan dapat terus menimbun Bitcoin, mendorong kenaikan harga saham dan Bitcoin secara bersamaan.
Sistem ini memindahkan risiko dari perusahaan ke pasar saham, dengan menerbitkan obligasi konversi untuk membiayai pembelian Bitcoin. Ketika utang jatuh tempo, jika harga saham cukup tinggi, kreditur memilih untuk mengonversi menjadi saham daripada meminta pembayaran kembali, sehingga masalah utang sepenuhnya dipindahkan ke pasar saham. Odds antara bullish dan bearish di pasar saham secara keseluruhan lebih besar dibandingkan dengan pasar kripto.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
9
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GasWastingMaximalist
· 22jam yang lalu
Ini masih perlu dikatakan? Dianggap Bodoh~
Lihat AsliBalas0
PretendingSerious
· 08-13 08:06
Saya sudah mengerti cara bermain mesin penarik uang.
Lihat AsliBalas0
RugResistant
· 08-12 18:29
Pergerakan jenius! Mengambil keuntungan dari saham AS untuk membeli koin
Lihat AsliBalas0
quietly_staking
· 08-10 19:57
suckers Dianggap Bodoh bermain dengan sangat indah
Lihat AsliBalas0
GlueGuy
· 08-10 19:55
Ini terlalu Satoshi!
Lihat AsliBalas0
GasFeeCrier
· 08-10 19:50
Main dengan benar jebakan cangkang menerima uang
Lihat AsliBalas0
HackerWhoCares
· 08-10 19:47
Alkimia mainnya begitu lancar, bull!
Lihat AsliBalas0
RunWithRugs
· 08-10 19:40
Ini adalah permainan yang benar-benar Dianggap Bodoh.
Lihat AsliBalas0
MetaLord420
· 08-10 19:30
Apakah metode mengumpulkan uang seperti ini layak disebut alkimia?
Model pendanaan Bitcoin perusahaan Strategi: kombinasi sempurna antara mesin penarikan pasar saham dan operasi modal
Pendorong Investasi Bitcoin: Menganalisis Model Operasi Modal Strategy
I. Ringkasan
Sebuah perusahaan solusi intelijen bisnis telah mengalihkan fokusnya ke investasi Bitcoin sejak 2020, dengan mengumpulkan dana melalui penerbitan saham dan obligasi konversi untuk membeli Bitcoin, menjadi sorotan di pasar saham AS. Hingga Februari 2025, perusahaan tersebut telah menimbun hampir 500.000 Bitcoin, dengan nilai lebih dari 40 miliar dolar AS.
Perusahaan ini pada dasarnya melalui desain struktur modal, mengubah pasar saham menjadi mesin penarik Bitcoin - dengan menerbitkan saham baru/obligasi konversi untuk mengumpulkan dana dan menambah posisi Bitcoin, kemudian menggunakan posisi Bitcoin untuk mendukung valuasi harga saham, membentuk siklus modal yang terikat erat dengan aset kripto. Dengan mekanisme pembiayaan premium tinggi ini, perusahaan tidak hanya mendominasi saham berkonsep Bitcoin, tetapi juga telah membangun "alkimia" yang diakui oleh pasar saham AS melalui penerbitan saham baru dan manipulasi harga koin.
Dua, "Magnet" untuk Spekulasi Harga Saham
Perusahaan ini mengumpulkan dana terutama melalui kombinasi saham dan obligasi. Pada tahap awal, bergantung pada penerbitan obligasi dan cadangan kas sendiri, serta sebagian saham biasa dan obligasi konversi. Pada putaran ini, menggunakan mekanisme penerbitan saham ATM secara besar-besaran, menjual saham langsung di pasar sekunder.
Melakukan operasi modal dengan strategi kombinasi penambahan saham dan penerbitan obligasi. Ketika rasio utang relatif rendah, cepat mengumpulkan dana melalui penerbitan saham untuk membeli Bitcoin, dengan cara ini meningkatkan leverage, dan saat Bitcoin naik, meningkatkan premi valuasi. Selama pasar bull, premi mencapai 300%.
Seiring pasar menyadari penjualan besar-besaran saham, harga saham turun, dan premi menyusut. Tingkat leverage menurun, perusahaan secara bertahap beralih ke penerbitan obligasi. Tempo pembelian Bitcoin melambat, permintaan pasar melemah.
Perusahaan tersebut memainkan permainan "hedging premi". Dengan menjual saham dengan premi tinggi untuk mengumpulkan dana membeli Bitcoin, mereka beralih ke penerbitan utang saat premi turun. Model ini menyediakan cukup modal untuk melakukan pembelian Bitcoin, meskipun pasar secara bertahap menyadari operasi tersebut.
Secara keseluruhan, perusahaan ini menggunakan strategi pendanaan yang berbeda pada periode yang berbeda, memanfaatkan keuntungan premium tinggi di pasar saham, dan secara bertahap meningkatkan leverage melalui obligasi. Untuk Bitcoin, perlambatan perusahaan ini mungkin berarti melemahnya dorongan kenaikan jangka pendek; bagi perusahaan, berbagai cara pendanaan membuatnya fleksibel dalam menghadapi berbagai kondisi pasar.
Tiga, "Memegang Bitcoin, tidak pernah menjual" perang suci kripto
Pendiri perusahaan tersebut terus-menerus muncul, memberikan wawancara, dan menyampaikan pidato, tidak hanya membuat Bitcoin terkenal, tetapi juga menarik banyak investor institusi untuk memasuki pasar. Perusahaan ini dan ETF adalah dua pembeli utama di pasar Bitcoin saat ini, dan operasinya lebih mencolok karena hanya membeli tanpa menjual.
Dalam hal pemasaran, pendiri pernah menyatakan akan membuat wasiat untuk menghancurkan kunci pribadi Bitcoin yang dimiliki, menghapus Bitcoin tersebut dari peredaran. Tindakan "selevel guru" ini seolah memberikan kontribusi abadi bagi industri Bitcoin. Meskipun tidak diketahui apakah janji itu ditepati, namun hal ini memberikan suntikan semangat bagi pasar.
Bitcoin perusahaan ini disimpan di lembaga pihak ketiga yang terpercaya, memenuhi persyaratan audit dan regulasi perusahaan publik. Pendiri bukan hanya merupakan pendukung kuat Bitcoin, bahkan lebih ekstrem daripada beberapa investor awal. Dialognya dengan seorang pengusaha terkenal memberikan dorongan kunci bagi investasi Bitcoin.
Pernyataan terbaru pendiri mendukung perkembangan seluruh ekonomi digital, menyatakan bahwa Amerika Serikat harus menjadi pemimpin ekonomi digital global, mendorong semua aset untuk di-chain dan di-tokenisasi. Dia tidak lagi hanya seorang ekstremis Bitcoin, tetapi melihat potensi luas dari teknologi blockchain. Sikap terbuka ini membuatnya mendapatkan lebih banyak pengakuan.
Untuk pengaturan ekonomi digital masa depan Amerika, ia mengusulkan untuk memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis nasional, memperluas posisi kepemimpinan Amerika dalam ekonomi digital global. Ia mengajukan visi ekonomi berbasis blockchain global, yang menunjukkan kemungkinan munculnya sistem keuangan siber yang melampaui negara berdaulat di masa depan.
Empat, Permainan Aset
Saat ini harga Bitcoin telah turun ke sekitar 87.000 dolar, sementara biaya kepemilikan perusahaan adalah sekitar 66.000 dolar. Jika harga Bitcoin jatuh di bawah biaya pembelian, bagaimana reaksi pasar?
Pada siklus pasar bearish sebelumnya, perusahaan tersebut berada dalam situasi yang lebih buruk, dengan aset bersih yang negatif. Meskipun ini memicu kepanikan di pasar, perusahaan tidak melakukan likuidasi atau terpaksa menjual Bitcoin, terutama karena jatuh tempo utang yang masih jauh. Pendiri memiliki 48% hak suara, yang membuat usulan likuidasi menjadi sulit.
Meskipun Bitcoin jatuh di bawah rata-rata biaya kepemilikan, saham perusahaan tersebut tidak mungkin terjebak dalam "spiral kematian". Pasar telah mengalami volatilitas, dan investor seharusnya lebih berpengalaman. Manajemen memiliki cara yang fleksibel untuk menghadapinya, seperti menerbitkan obligasi, menerbitkan saham tambahan, dan meminjam uang dengan Bitcoin sebagai jaminan.
Utang utama jatuh tempo paling awal pada tahun 2028, sebelum itu tidak ada yang dapat memaksa untuk membuat keputusan yang merugikan. Meskipun harga Bitcoin berfluktuasi, perusahaan tersebut tidak akan menghadapi tekanan keuangan yang besar untuk sementara waktu, dan juga tidak mungkin terpaksa menjual Bitcoin.
Semakin banyak dana dan lembaga kedaulatan di seluruh dunia yang melihat Bitcoin sebagai aset cadangan, ini adalah tren besar. Beberapa negara telah mulai membeli sejumlah besar ETF Bitcoin, yang menunjukkan bahwa lebih banyak negara dan lembaga memasuki pasar. Meskipun harga Bitcoin mungkin berfluktuasi dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, strategi perusahaan ini sejalan dengan tren pasar.
Lima, Mesin Kekayaan atau Embun Es Kripto?
Model operasi modal perusahaan tepat pada waktunya, tetapi apakah sahamnya dapat berpartisipasi? Bagi para profesional di industri kripto, odds saham perusahaan ini lebih besar daripada berpartisipasi langsung dalam Bitcoin, lebih mirip versi akselerator Bitcoin.
Secara kasat mata adalah perusahaan perangkat lunak analisis data bisnis, namun sebenarnya telah sepenuhnya beralih ke akumulasi aset Bitcoin. Saham memiliki efek leverage, memperbesar sensitivitas terhadap perubahan harga Bitcoin. Di awal tahun naik dari 68 dolar menjadi sekitar 400 dolar sekarang, melebihi banyak perusahaan terkenal.
Beberapa orang berpendapat bahwa pendiri meningkatkan harga saham melalui "modifikasi dana tak terbatas"; sementara yang lain mengkritik ini sebagai skema Ponzi, khawatir akan memicu keruntuhan pasar cryptocurrency berikutnya.
Perusahaan tersebut mendapatkan keuntungan dari investasi Bitcoin yang jauh melebihi pendapatan dari bisnis tradisional. Dengan terus menerbitkan obligasi dan mendilusi ekuitas, mereka mengumpulkan dana untuk membeli lebih banyak Bitcoin yang meningkatkan laba keseluruhan. Mengikat saham dengan Bitcoin secara mendalam, memiliki manfaat tetapi juga membawa risiko, karena bisnis inti tidak dapat memberikan keuntungan yang signifikan, masa depan tergantung pada kenaikan harga Bitcoin.
Meningkatkan kemampuan pendanaan lebih lanjut dengan menerbitkan surat utang konversi tanpa bunga. Secara permukaan, ini tidak menguntungkan bagi investor, pemegang surat utang yang sebenarnya memiliki hak likuidasi prioritas, mengurangi risiko. Perusahaan dapat terus menimbun Bitcoin, mendorong kenaikan harga saham dan Bitcoin secara bersamaan.
Sistem ini memindahkan risiko dari perusahaan ke pasar saham, dengan menerbitkan obligasi konversi untuk membiayai pembelian Bitcoin. Ketika utang jatuh tempo, jika harga saham cukup tinggi, kreditur memilih untuk mengonversi menjadi saham daripada meminta pembayaran kembali, sehingga masalah utang sepenuhnya dipindahkan ke pasar saham. Odds antara bullish dan bearish di pasar saham secara keseluruhan lebih besar dibandingkan dengan pasar kripto.