Baru-baru ini, pasar cryptocurrency menunjukkan pergerakan yang menarik. Meskipun Bitcoin mengalami penyesuaian, alts justru mengalami kenaikan yang sudah lama ditunggu-tunggu. Ethereum berhasil menembus level 3600 dolar AS, sektor-sektor seperti Defi, Layer2, dan lainnya secara umum mengalami kenaikan, pasar alts tampaknya sedang dihidupkan kembali. Ini sangat kontras dengan keadaan beberapa hari yang lalu, ketika Bitcoin mendekati level tinggi 100 ribu dolar AS, sementara pasar alts dalam keadaan sepi.
Dalam gelombang bull market yang didominasi oleh institusi ini, banyak peserta pasar tidak merasakan keuntungan dari kenaikan tersebut. Sebaliknya, altcoin yang mereka pegang terus disedot oleh Bitcoin, menunjukkan tren penurunan yang suram. Ini kontras dengan promosi bull market yang sangat meriah, membuat para peserta merasa cukup putus asa.
Ethereum sebagai koin mainstream yang diakui, kenaikan relatifnya juga jauh dari Bitcoin. Rasio ETH/BTC terus menurun sepanjang tahun, dari 0,053 turun hingga terendah 0,032, dan baru saja mulai rebound belakangan ini. Kinerja koin-koin lainnya bahkan lebih mengecewakan.
Namun, pasar alts yang telah lama sepi tampaknya kembali hidup. Pada akhir pekan lalu, koin seperti SOL, XRP, LTC, dan LINK mulai bergerak. Volume perdagangan harian DEX dalam ekosistem Solana melampaui 6 miliar dolar, dan XRP sempat naik hingga 1,63 dolar. Pagi ini, Ethereum bahkan berhasil menembus 3.600 dolar, mendorong seluruh sektor alts untuk naik, di mana sektor Defi mencatat kenaikan sebesar 8,47% dalam 24 jam.
Menganalisis penyebab kenaikan alts, selain dari sentimen optimis yang dibawa oleh pasar bullish secara keseluruhan, pengaruh Wall Street tidak bisa diabaikan. Peluncuran ETF menjadi representasi yang paling nyata.
Merefleksikan titik awal bull market ini, peluncuran 11 ETF spot Bitcoin telah memicu gelombang antusiasme di pasar. Bergabungnya raksasa Wall Street seperti BlackRock dan Fidelity mendorong proses mainstreaming Bitcoin, sambil secara signifikan menurunkan ambang partisipasi pasar. Setelah ETF spot Bitcoin dan Ethereum disetujui secara berurutan, pasar mulai berspekulasi tentang koin mana yang akan menarik perhatian Wall Street berikutnya. Mengingat faktor kapitalisasi pasar dan modal, Solana pernah menjadi pilihan yang paling diharapkan.
Pada 27 Juni, raksasa manajemen aset VanEck menjadi yang pertama mengajukan formulir S-1 untuk "VanEck Solana Trust" kepada SEC. Hari berikutnya, 21Shares segera menyusul. Pada 8 Juli, Chicago Board Options Exchange (Cboe) mengajukan dokumen 19b-4 untuk ETF Solana dari kedua perusahaan ini, yang mengangkat hype tentang SOL ETF.
Namun, sikap tegas SEC dengan cepat menurunkan minat terhadap alts ETF. Pada bulan Agustus, beredar kabar di pasar bahwa CBOE telah menghapus dua pengajuan Solana ETF potensial 19b-4 dari halaman "Aturan yang akan diubah" di situs webnya, dan para analis berpendapat bahwa harapan untuk disetujui sangat kecil.
Hingga saat ini, lingkungan pasar telah mengalami perubahan besar. Pada 22 November, dokumen dari bursa Cboe BZX menunjukkan bahwa bursa tersebut mengusulkan untuk mencatat dan memperdagangkan empat jenis ETF terkait Solana di platformnya. ETF ini diinisiasi oleh Bitwise, VanEck, 21Shares, dan Canary Funds, dan dikategorikan sebagai "saham trust berbasis komoditas". Jika SEC secara resmi menerima, tanggal batas akhir persetujuan diperkirakan akan jatuh pada awal Agustus 2025.
Selain Solana, lebih banyak ETF alts juga sedang dipersiapkan. Dalam sebulan terakhir, perusahaan investasi kripto Canary Capital telah mengajukan aplikasi ETF spot untuk tiga koin yaitu XRP, Litecoin, dan HBAR ke SEC. Menurut Presiden ETF Store, Nate Geraci, saat ini setidaknya ada satu penerbit yang mencoba mengajukan ETF untuk ADA (Cardano) atau AVAX (Avalanche).
Pendaftaran intensif ETF alts telah memicu diskusi luas, dan ekspektasi arus dana jangka panjang semakin membuat pasar bergelora. Apakah era liar ETF kripto benar-benar akan segera tiba?
Dari sudut pandang hukum objektif, meninjau kembali proses persetujuan Bitcoin dan Ethereum, cryptocurrency yang disetujui untuk ETF spot pada dasarnya harus memenuhi dua persyaratan tersirat utama: pertama, tidak ditentukan secara jelas oleh OJK sebagai sekuritas; kedua, harus ada indikator awal yang membuktikan stabilitas pasar dan ketidakmanipulasian, ciri khasnya adalah token dapat diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME), yaitu harus terdaftar di pasar berjangka terlebih dahulu. Berdasarkan standar ini, selain Bitcoin dan Ethereum, saat ini tampaknya tidak ada token yang sepenuhnya memenuhi syarat di pasar kripto. Untuk koin yang lebih terpusat, kesulitan persetujuan jauh lebih tinggi, terutama untuk SOL, yang tidak hanya memiliki tingkat sentralisasi yang tinggi tetapi juga pernah disebut secara jelas sebagai sekuritas dalam tuduhan SEC terhadap suatu platform perdagangan.
Meskipun demikian, pasar tetap memiliki sikap positif terhadap persetujuan ETF SOL dan XRP. Analis ETF Bloomberg, James Seyffart, berpendapat bahwa garis waktu keputusan untuk persetujuan ETF SOL, XRP, LTC, dan HBAR mungkin akan diperpanjang hingga akhir 2025, dan SEC mungkin akan menyetujui ETF yang terkait dengan Solana dalam dua tahun ke depan. Presiden ETF Store, Nate Geraci, lebih optimis, percaya bahwa ETF Solana kemungkinan besar akan mendapatkan persetujuan sebelum akhir tahun depan.
Di balik optimisme terdapat dukungan informasi, faktor inti mengarah pada Trump yang akan segera menjabat. Janji Trump terhadap koin kripto perlahan-lahan terpenuhi, perubahan lingkungan regulasi internal dan eksternal memberikan kepercayaan yang lebih kuat kepada industri koin kripto.
Dari perspektif regulasi industri, lembaga pengawas utama untuk cryptocurrency, SEC, akan segera mengalami perubahan personel. Ketua SEC saat ini telah mengumumkan bahwa ia akan mengundurkan diri pada 20 Januari 2025, hari di mana Trump secara resmi menjabat. Ini memberikan jeda pada pengawasan ketat SEC dalam beberapa tahun terakhir. Menurut statistik, selama masa jabatannya, SEC telah mengambil tindakan penegakan hukum terhadap beberapa entitas terkait cryptocurrency, menyelesaikan ribuan kasus, dan menagih sekitar 21 miliar dolar AS dalam bentuk denda.
Meskipun calon ketua SEC yang berikutnya belum ditentukan, ada kabar bahwa mantan komisaris SEC mungkin akan mengambil alih. Dalam konteks persaingan yang semakin ketat antara sekuritas dan komoditas cryptocurrency, juga ada rumor bahwa pemerintahan Trump ingin memperluas kekuasaan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), untuk memperkuat pengawasannya terhadap bidang aset digital. Jika langkah ini terwujud, kemungkinan aset kripto dianggap sebagai sekuritas mungkin akan berkurang.
Dari perspektif lingkungan eksternal yang lebih luas, pemerintahan baru Trump mengumpulkan banyak pendukung cryptocurrency. Di antara semua calon menteri kabinet, selain beberapa nama yang dikenal pasar, ada beberapa anggota yang merupakan pendukung crypto, beberapa di antaranya memiliki cryptocurrency secara nyata, dan beberapa bahkan adalah penggemar berat Bitcoin.
Jelas bahwa komposisi pemerintah saat ini sangat berbeda dari sebelumnya. Karena banyaknya pendukung di kalangan pejabat tinggi, pengaturan untuk mata uang kripto pasti akan cenderung lebih longgar. Jika dalam masa jabatan pemerintah ini dapat dibangun kerangka pengaturan aset kripto yang baik, arah pengaturan industri di masa depan juga akan menjadi lebih jelas.
Di luar regulasi, perusahaan di bawah Trump telah lama mengincar peluang bisnis, baru-baru ini semakin aktif, berusaha untuk memperluas peta industri kripto melalui investasi dan pendanaan. Ada kabar bahwa salah satu perusahaan di bawah Trump sedang bernegosiasi dengan salah satu bursa, berencana untuk mengakuisisi sebuah bursa kripto. Selain itu, perusahaan tersebut juga telah mengajukan permohonan untuk layanan pembayaran kripto bernama Truth Fi, berencana untuk terlibat dalam bidang pembayaran kripto. Arah gerakan perusahaan ini secara tidak langsung mencerminkan sikap positif presiden terhadap kripto.
Berdasarkan faktor-faktor di atas, pasar kembali memiliki harapan terhadap alts ETF. Dengan pergantian ketua SEC, pernyataan terkait sekuritas alts mungkin akan berhenti untuk sementara, yang memberikan dasar awal untuk realisasi ETF.
Di sisi lain, meskipun prospek ETF alts sulit diprediksi, Wall Street tidak mau melepaskan pasar besar senilai lebih dari 30 triliun dolar ini. Institusi tradisional sedang membangun produk investasi dan instrumen derivatif baru di sekitar aset kripto, agar investor dapat memasukkan aset kripto ke dalam portofolio mereka.
Penyedia indeks kripto, Sui Chung, menyatakan bahwa investor utama akan membangun eksposur langsung melalui ETF Bitcoin spot, sekaligus juga akan menyesuaikan eksposur terhadap kelas aset melalui produk tambahan. Di antara produk tersebut, yang paling populer termasuk produk yang melibatkan komoditas berjangka yang terikat dengan koin kripto dan menghasilkan pendapatan, serta produk yang menawarkan perlindungan penurunan melalui opsi. Saat ini, perusahaan tersebut sedang merencanakan peluncuran opsi Bitcoin untuk indeks tertentu.
John Davi, Chief Investment Officer dari Astoria Portfolio Advisors, juga menyebutkan bahwa saat ini sedang mempertimbangkan untuk menambah eksposur Bitcoin dalam portofolio model ETF yang ia jalankan.
Secara keseluruhan, meskipun ada kesulitan dalam merealisasikan ETF alts di bawah latar belakang regulasi saat ini, dalam jangka panjang, dengan pelonggaran regulasi dan meningkatnya minat investor, penelitian mendalam oleh institusi tentang aset kripto akan menjadi tren yang tak terhindarkan karena pertimbangan perolehan lalu lintas dan persaingan pasar. Di sisi produk, institusi tidak akan lagi terbatas pada Bitcoin dan Ethereum, produk dan standardisasi aset kripto akan semakin diperkuat, dan derivatif mungkin mengalami lonjakan, bertujuan untuk menghilangkan hambatan bagi investor untuk masuk. Dapat diperkirakan bahwa investor akan memiliki lebih banyak cara untuk berinvestasi dalam produk yang terkait dengan cryptocurrency.
Selain produk baru yang belum diluncurkan, ETF yang sudah ada juga akan mendapat manfaat dari tren ini. Ambil contoh ETF spot Ethereum, aliran dana selama ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan Bitcoin. Hingga 27 November, aliran dana bersih ETF spot Ethereum sekitar 240 juta USD, sementara aliran dana bersih ETF spot Bitcoin mencapai 30,384 juta USD, selisihnya sangat besar.
Ada banyak faktor yang menyebabkan kesenjangan ini. Ethereum sudah berbeda dari Bitcoin dalam hal stabilitas nilai dan posisinya. Selain itu, penolakan terhadap fungsi staking inti juga melemahkan semangat investor. Dari sudut pandang biaya, langsung memiliki ETH dapat menghasilkan imbal hasil staking sekitar 3,5%, sementara memiliki ETF institusi tidak hanya tidak mendapatkan imbal hasil tanpa risiko ini, tetapi juga harus membayar biaya manajemen yang berkisar antara 0,15% hingga 2,5%.
Namun, seiring dengan perubahan dalam regulasi, ETF spot Ethereum mungkin tidak lagi terputus dari staking di masa depan. Bagaimanapun, sikap regulasi yang sebelumnya menentang staking telah berubah, dan ada preseden di pasar Eropa. Baru-baru ini, sebuah penerbit ETP Eropa mengumumkan penambahan fitur staking pada produk ETP inti Ethereum mereka.
Namun, meskipun prospek ETF terlihat menjanjikan, aliran dana aktual masih perlu diamati. Bahkan daya tarik Ethereum terhadap modal tradisional juga relatif terbatas, total aset Solana Trust di bawah suatu lembaga hanya sebesar 70 juta dolar, daya beli investasi untuk alts tampaknya tidak seoptimis yang dibayangkan. Terpengaruh oleh hal ini, kepala departemen aset digital dari suatu lembaga manajemen aset besar pernah menyatakan bahwa perusahaan tidak terlalu tertarik pada produk kripto lainnya selain Bitcoin dan Ethereum.
Terlepas dari bagaimana perkembangan persetujuan selanjutnya, spekulasi seputar ETF altcoin sudah dimulai, dan ini jelas merupakan suntikan semangat bagi pasar altcoin yang telah lama lesu.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
SorryRugPulled
· 12jam yang lalu
Hidup lagi ya～
Lihat AsliBalas0
DataOnlooker
· 16jam yang lalu
dunia kripto suckers masih tidak bisa tumbuh besar, di belakang semuanya adalah market maker
Lihat AsliBalas0
CoinBasedThinking
· 08-10 19:13
Apa rasanya ketika lembaga mengambil keuntungan secara gratis?
Lihat AsliBalas0
DecentralizedElder
· 08-10 19:01
alts juga seharusnya bangkit, kan?
Lihat AsliBalas0
PensionDestroyer
· 08-10 18:55
Sudah tiga tahun bermain alts, tetap tidak akan berubah.
Lihat AsliBalas0
MidnightGenesis
· 08-10 18:51
on-chain monitoring menunjukkan lonjakan 220% dalam panggilan kontrak L2, dan lain-lain sebelum jual btc...
alts Rebound Wal Street ETF kembali ramai, regulasi yang melonggar mungkin membuka era baru enkripsi
Pasar alts kembali hangat, gelombang ETF datang.
Baru-baru ini, pasar cryptocurrency menunjukkan pergerakan yang menarik. Meskipun Bitcoin mengalami penyesuaian, alts justru mengalami kenaikan yang sudah lama ditunggu-tunggu. Ethereum berhasil menembus level 3600 dolar AS, sektor-sektor seperti Defi, Layer2, dan lainnya secara umum mengalami kenaikan, pasar alts tampaknya sedang dihidupkan kembali. Ini sangat kontras dengan keadaan beberapa hari yang lalu, ketika Bitcoin mendekati level tinggi 100 ribu dolar AS, sementara pasar alts dalam keadaan sepi.
Dalam gelombang bull market yang didominasi oleh institusi ini, banyak peserta pasar tidak merasakan keuntungan dari kenaikan tersebut. Sebaliknya, altcoin yang mereka pegang terus disedot oleh Bitcoin, menunjukkan tren penurunan yang suram. Ini kontras dengan promosi bull market yang sangat meriah, membuat para peserta merasa cukup putus asa.
Ethereum sebagai koin mainstream yang diakui, kenaikan relatifnya juga jauh dari Bitcoin. Rasio ETH/BTC terus menurun sepanjang tahun, dari 0,053 turun hingga terendah 0,032, dan baru saja mulai rebound belakangan ini. Kinerja koin-koin lainnya bahkan lebih mengecewakan.
Namun, pasar alts yang telah lama sepi tampaknya kembali hidup. Pada akhir pekan lalu, koin seperti SOL, XRP, LTC, dan LINK mulai bergerak. Volume perdagangan harian DEX dalam ekosistem Solana melampaui 6 miliar dolar, dan XRP sempat naik hingga 1,63 dolar. Pagi ini, Ethereum bahkan berhasil menembus 3.600 dolar, mendorong seluruh sektor alts untuk naik, di mana sektor Defi mencatat kenaikan sebesar 8,47% dalam 24 jam.
Menganalisis penyebab kenaikan alts, selain dari sentimen optimis yang dibawa oleh pasar bullish secara keseluruhan, pengaruh Wall Street tidak bisa diabaikan. Peluncuran ETF menjadi representasi yang paling nyata.
Merefleksikan titik awal bull market ini, peluncuran 11 ETF spot Bitcoin telah memicu gelombang antusiasme di pasar. Bergabungnya raksasa Wall Street seperti BlackRock dan Fidelity mendorong proses mainstreaming Bitcoin, sambil secara signifikan menurunkan ambang partisipasi pasar. Setelah ETF spot Bitcoin dan Ethereum disetujui secara berurutan, pasar mulai berspekulasi tentang koin mana yang akan menarik perhatian Wall Street berikutnya. Mengingat faktor kapitalisasi pasar dan modal, Solana pernah menjadi pilihan yang paling diharapkan.
Pada 27 Juni, raksasa manajemen aset VanEck menjadi yang pertama mengajukan formulir S-1 untuk "VanEck Solana Trust" kepada SEC. Hari berikutnya, 21Shares segera menyusul. Pada 8 Juli, Chicago Board Options Exchange (Cboe) mengajukan dokumen 19b-4 untuk ETF Solana dari kedua perusahaan ini, yang mengangkat hype tentang SOL ETF.
Namun, sikap tegas SEC dengan cepat menurunkan minat terhadap alts ETF. Pada bulan Agustus, beredar kabar di pasar bahwa CBOE telah menghapus dua pengajuan Solana ETF potensial 19b-4 dari halaman "Aturan yang akan diubah" di situs webnya, dan para analis berpendapat bahwa harapan untuk disetujui sangat kecil.
Hingga saat ini, lingkungan pasar telah mengalami perubahan besar. Pada 22 November, dokumen dari bursa Cboe BZX menunjukkan bahwa bursa tersebut mengusulkan untuk mencatat dan memperdagangkan empat jenis ETF terkait Solana di platformnya. ETF ini diinisiasi oleh Bitwise, VanEck, 21Shares, dan Canary Funds, dan dikategorikan sebagai "saham trust berbasis komoditas". Jika SEC secara resmi menerima, tanggal batas akhir persetujuan diperkirakan akan jatuh pada awal Agustus 2025.
Selain Solana, lebih banyak ETF alts juga sedang dipersiapkan. Dalam sebulan terakhir, perusahaan investasi kripto Canary Capital telah mengajukan aplikasi ETF spot untuk tiga koin yaitu XRP, Litecoin, dan HBAR ke SEC. Menurut Presiden ETF Store, Nate Geraci, saat ini setidaknya ada satu penerbit yang mencoba mengajukan ETF untuk ADA (Cardano) atau AVAX (Avalanche).
Pendaftaran intensif ETF alts telah memicu diskusi luas, dan ekspektasi arus dana jangka panjang semakin membuat pasar bergelora. Apakah era liar ETF kripto benar-benar akan segera tiba?
Dari sudut pandang hukum objektif, meninjau kembali proses persetujuan Bitcoin dan Ethereum, cryptocurrency yang disetujui untuk ETF spot pada dasarnya harus memenuhi dua persyaratan tersirat utama: pertama, tidak ditentukan secara jelas oleh OJK sebagai sekuritas; kedua, harus ada indikator awal yang membuktikan stabilitas pasar dan ketidakmanipulasian, ciri khasnya adalah token dapat diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME), yaitu harus terdaftar di pasar berjangka terlebih dahulu. Berdasarkan standar ini, selain Bitcoin dan Ethereum, saat ini tampaknya tidak ada token yang sepenuhnya memenuhi syarat di pasar kripto. Untuk koin yang lebih terpusat, kesulitan persetujuan jauh lebih tinggi, terutama untuk SOL, yang tidak hanya memiliki tingkat sentralisasi yang tinggi tetapi juga pernah disebut secara jelas sebagai sekuritas dalam tuduhan SEC terhadap suatu platform perdagangan.
Meskipun demikian, pasar tetap memiliki sikap positif terhadap persetujuan ETF SOL dan XRP. Analis ETF Bloomberg, James Seyffart, berpendapat bahwa garis waktu keputusan untuk persetujuan ETF SOL, XRP, LTC, dan HBAR mungkin akan diperpanjang hingga akhir 2025, dan SEC mungkin akan menyetujui ETF yang terkait dengan Solana dalam dua tahun ke depan. Presiden ETF Store, Nate Geraci, lebih optimis, percaya bahwa ETF Solana kemungkinan besar akan mendapatkan persetujuan sebelum akhir tahun depan.
Di balik optimisme terdapat dukungan informasi, faktor inti mengarah pada Trump yang akan segera menjabat. Janji Trump terhadap koin kripto perlahan-lahan terpenuhi, perubahan lingkungan regulasi internal dan eksternal memberikan kepercayaan yang lebih kuat kepada industri koin kripto.
Dari perspektif regulasi industri, lembaga pengawas utama untuk cryptocurrency, SEC, akan segera mengalami perubahan personel. Ketua SEC saat ini telah mengumumkan bahwa ia akan mengundurkan diri pada 20 Januari 2025, hari di mana Trump secara resmi menjabat. Ini memberikan jeda pada pengawasan ketat SEC dalam beberapa tahun terakhir. Menurut statistik, selama masa jabatannya, SEC telah mengambil tindakan penegakan hukum terhadap beberapa entitas terkait cryptocurrency, menyelesaikan ribuan kasus, dan menagih sekitar 21 miliar dolar AS dalam bentuk denda.
Meskipun calon ketua SEC yang berikutnya belum ditentukan, ada kabar bahwa mantan komisaris SEC mungkin akan mengambil alih. Dalam konteks persaingan yang semakin ketat antara sekuritas dan komoditas cryptocurrency, juga ada rumor bahwa pemerintahan Trump ingin memperluas kekuasaan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), untuk memperkuat pengawasannya terhadap bidang aset digital. Jika langkah ini terwujud, kemungkinan aset kripto dianggap sebagai sekuritas mungkin akan berkurang.
Dari perspektif lingkungan eksternal yang lebih luas, pemerintahan baru Trump mengumpulkan banyak pendukung cryptocurrency. Di antara semua calon menteri kabinet, selain beberapa nama yang dikenal pasar, ada beberapa anggota yang merupakan pendukung crypto, beberapa di antaranya memiliki cryptocurrency secara nyata, dan beberapa bahkan adalah penggemar berat Bitcoin.
Jelas bahwa komposisi pemerintah saat ini sangat berbeda dari sebelumnya. Karena banyaknya pendukung di kalangan pejabat tinggi, pengaturan untuk mata uang kripto pasti akan cenderung lebih longgar. Jika dalam masa jabatan pemerintah ini dapat dibangun kerangka pengaturan aset kripto yang baik, arah pengaturan industri di masa depan juga akan menjadi lebih jelas.
Di luar regulasi, perusahaan di bawah Trump telah lama mengincar peluang bisnis, baru-baru ini semakin aktif, berusaha untuk memperluas peta industri kripto melalui investasi dan pendanaan. Ada kabar bahwa salah satu perusahaan di bawah Trump sedang bernegosiasi dengan salah satu bursa, berencana untuk mengakuisisi sebuah bursa kripto. Selain itu, perusahaan tersebut juga telah mengajukan permohonan untuk layanan pembayaran kripto bernama Truth Fi, berencana untuk terlibat dalam bidang pembayaran kripto. Arah gerakan perusahaan ini secara tidak langsung mencerminkan sikap positif presiden terhadap kripto.
Berdasarkan faktor-faktor di atas, pasar kembali memiliki harapan terhadap alts ETF. Dengan pergantian ketua SEC, pernyataan terkait sekuritas alts mungkin akan berhenti untuk sementara, yang memberikan dasar awal untuk realisasi ETF.
Di sisi lain, meskipun prospek ETF alts sulit diprediksi, Wall Street tidak mau melepaskan pasar besar senilai lebih dari 30 triliun dolar ini. Institusi tradisional sedang membangun produk investasi dan instrumen derivatif baru di sekitar aset kripto, agar investor dapat memasukkan aset kripto ke dalam portofolio mereka.
Penyedia indeks kripto, Sui Chung, menyatakan bahwa investor utama akan membangun eksposur langsung melalui ETF Bitcoin spot, sekaligus juga akan menyesuaikan eksposur terhadap kelas aset melalui produk tambahan. Di antara produk tersebut, yang paling populer termasuk produk yang melibatkan komoditas berjangka yang terikat dengan koin kripto dan menghasilkan pendapatan, serta produk yang menawarkan perlindungan penurunan melalui opsi. Saat ini, perusahaan tersebut sedang merencanakan peluncuran opsi Bitcoin untuk indeks tertentu.
John Davi, Chief Investment Officer dari Astoria Portfolio Advisors, juga menyebutkan bahwa saat ini sedang mempertimbangkan untuk menambah eksposur Bitcoin dalam portofolio model ETF yang ia jalankan.
Secara keseluruhan, meskipun ada kesulitan dalam merealisasikan ETF alts di bawah latar belakang regulasi saat ini, dalam jangka panjang, dengan pelonggaran regulasi dan meningkatnya minat investor, penelitian mendalam oleh institusi tentang aset kripto akan menjadi tren yang tak terhindarkan karena pertimbangan perolehan lalu lintas dan persaingan pasar. Di sisi produk, institusi tidak akan lagi terbatas pada Bitcoin dan Ethereum, produk dan standardisasi aset kripto akan semakin diperkuat, dan derivatif mungkin mengalami lonjakan, bertujuan untuk menghilangkan hambatan bagi investor untuk masuk. Dapat diperkirakan bahwa investor akan memiliki lebih banyak cara untuk berinvestasi dalam produk yang terkait dengan cryptocurrency.
Selain produk baru yang belum diluncurkan, ETF yang sudah ada juga akan mendapat manfaat dari tren ini. Ambil contoh ETF spot Ethereum, aliran dana selama ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan Bitcoin. Hingga 27 November, aliran dana bersih ETF spot Ethereum sekitar 240 juta USD, sementara aliran dana bersih ETF spot Bitcoin mencapai 30,384 juta USD, selisihnya sangat besar.
Ada banyak faktor yang menyebabkan kesenjangan ini. Ethereum sudah berbeda dari Bitcoin dalam hal stabilitas nilai dan posisinya. Selain itu, penolakan terhadap fungsi staking inti juga melemahkan semangat investor. Dari sudut pandang biaya, langsung memiliki ETH dapat menghasilkan imbal hasil staking sekitar 3,5%, sementara memiliki ETF institusi tidak hanya tidak mendapatkan imbal hasil tanpa risiko ini, tetapi juga harus membayar biaya manajemen yang berkisar antara 0,15% hingga 2,5%.
Namun, seiring dengan perubahan dalam regulasi, ETF spot Ethereum mungkin tidak lagi terputus dari staking di masa depan. Bagaimanapun, sikap regulasi yang sebelumnya menentang staking telah berubah, dan ada preseden di pasar Eropa. Baru-baru ini, sebuah penerbit ETP Eropa mengumumkan penambahan fitur staking pada produk ETP inti Ethereum mereka.
Namun, meskipun prospek ETF terlihat menjanjikan, aliran dana aktual masih perlu diamati. Bahkan daya tarik Ethereum terhadap modal tradisional juga relatif terbatas, total aset Solana Trust di bawah suatu lembaga hanya sebesar 70 juta dolar, daya beli investasi untuk alts tampaknya tidak seoptimis yang dibayangkan. Terpengaruh oleh hal ini, kepala departemen aset digital dari suatu lembaga manajemen aset besar pernah menyatakan bahwa perusahaan tidak terlalu tertarik pada produk kripto lainnya selain Bitcoin dan Ethereum.
Terlepas dari bagaimana perkembangan persetujuan selanjutnya, spekulasi seputar ETF altcoin sudah dimulai, dan ini jelas merupakan suntikan semangat bagi pasar altcoin yang telah lama lesu.