Evolusi funding rate: dari fluktuasi yang tajam ke tren yang stabil
Munculnya kontrak berkelanjutan telah mengubah total lanskap perdagangan derivatif kripto. Untuk menjaga konsistensi antara harga kontrak dan harga spot, mekanisme funding rate diperkenalkan. Mekanisme ini tidak hanya menjadi sumber pendapatan penting bagi para arbitrase tetapi juga dianggap sebagai indikator penting yang mencerminkan sentimen pasar.
Artikel ini menganalisis perubahan funding rate XBTUSD selama sepuluh tahun terakhir. Penelitian menemukan bahwa funding rate XBTUSD telah beralih dari fluktuasi tinggi di awal menjadi stabilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya, bahkan tetap relatif stabil meskipun Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru pada tahun 2024-2025.
Sembilan Tahun Evolusi Panorama: Dari Gejolak ke Stabilitas
Melihat data selama sembilan tahun, frekuensi kejadian ekstrem dana biaya telah turun sembilan puluh persen dibandingkan dengan puncak historis, dan volatilitas tahunan telah terkompresi ke dalam kisaran sempit negatif dan positif 10%. Tingkat stabilitas ini belum pernah terjadi dalam sejarah derivatif Bitcoin.
Perubahan dalam hampir sepuluh tahun ini dapat dibagi menjadi tiga tahap:
Tahap Pertama: Gejolak Awal (2016-2018)
Dalam dua tahun pertama setelah debut, pasar funding rate menunjukkan ketidakefisienan yang ekstrem dan fluktuasi yang mengejutkan:
funding rate seringkali melebihi ±0.3%, yang setara dengan tingkat tahunan melebihi ±1000%
Tahun 2017, pasar bullish terjadi dengan konsentrasi tertinggi dari peristiwa ekstrem dalam sejarah Bitcoin.
Tahun 2017 mencatat lebih dari 250 peristiwa ekstrem funding rate
Periode ekstrem seringkali berlangsung 2-3 hari, menunjukkan ketidakefisienan pasar yang berkelanjutan.
Tahap Kedua: Matur Secara Bertahap (2018-2024)
Selama periode 2018-2024, pasar funding rate XBTUSD mulai melakukan perbaikan sendiri:
Jumlah peristiwa ekstrem tahunan berkurang dari lebih dari 250 pada tahun 2017 menjadi sekitar 130 pada tahun 2019.
Distribusi funding rate secara bertahap menyusut ke rentang normal
Peristiwa pasar yang signifikan masih dapat memicu fluktuasi yang signifikan, tetapi frekuensinya menurun
Tahap Ketiga: Institusional (2024 hingga sekarang)
Dua perkembangan kunci di awal tahun 2024 mendefinisikan kembali lanskap pasar:
Peluncuran ETF Bitcoin
Minat arbitrase institusi meningkat
ETF akan mengaitkan harga kontrak lebih erat pada harga spot
Protokol DeFi baru diluncurkan
Memperkenalkan arbitrase funding rate sistemik
Masuknya bersama antara dana arbitrase institusi dan ritel, membuat funding rate semakin mendekati nol.
Keuntungan Menakjubkan dari Arbitrase Tarif
Bagi trader yang terlibat dalam strategi arbitrase funding rate, pengembalian historis sangat mencolok. Analisis backtest yang komprehensif menunjukkan bahwa investasi 100.000 dolar AS dalam arbitrase funding rate pada tahun 2016 kini telah tumbuh menjadi 8 juta dolar AS.
Strategi ini memberikan imbal hasil tahunan sebesar 873%, tanpa tahun kerugian, tanpa penarikan besar, hanya akumulasi keuntungan yang berkelanjutan. Mekanisme unik pembayaran Bitcoin menciptakan efek pengganda kekayaan bagi para arbitrase, menjadikan arbitrase dana salah satu strategi yang paling menguntungkan dalam sejarah cryptocurrency.
Pembatasan Dana: Hilangnya Biaya Tinggi
Dibandingkan dengan pasar bull tahun 2017 dan 2021, tingkat pendanaan Bitcoin saat mencapai puncak inovasi 2024-2025 sangat tenang:
Puncak tertinggi hanya 0,1308%, kurang dari setengah dari beberapa putaran pasar sebelumnya.
Rata-rata biaya hanya 0,0173%, jauh di bawah harapan banyak trader
Perubahan ini memicu keraguan tentang profitabilitas masa depan dari arbitrase funding rate.
Temuan kunci tentang status funding rate saat ini
Tingkat pendanaan yang tinggi menjadi sementara tetapi masih ada
Kesempatan funding rate masih ada setelah ETF diluncurkan, bahkan meningkat dalam 3 bulan pertama.
funding rate terus mempertahankan nilai positif, yang menunjukkan bahwa pasar telah menemukan keseimbangan baru
Kesimpulan
Suku bunga pendanaan Bitcoin telah berkembang dari fluktuasi tinggi yang spekulatif di awal menjadi keadaan yang lebih stabil dan terinstitusional. Meskipun peluang ekstrem berkurang, arbitrase suku bunga pendanaan tidak hilang, tetapi memasuki era baru yang memerlukan pelaksanaan yang lebih efisien dan strategi yang lebih halus. Dalam pasar yang semakin terinstitusional ini, keunggulan kompetitif yang nyata akan berasal dari peningkatan menyeluruh dalam kecepatan infrastruktur, efisiensi modal, dan kemampuan iterasi strategi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BlockDetective
· 08-12 09:36
Berapa banyak orang yang bisa bertahan dari fluktuasi besar dalam funding rate?
Lihat AsliBalas0
BankruptWorker
· 08-11 16:10
Aduh, pekerja keras lelah mati-matian, bahkan tidak mengerti tentang perpetual.
Lihat AsliBalas0
DefiPlaybook
· 08-10 09:19
Arbitrase yang efektif tetap di bawah 10% APR, lembaga semakin profesional.
Lihat AsliBalas0
GameFiCritic
· 08-10 09:14
Tidak ada kata-kata, volatilitas menyempit ke plus-minus 10, investor ritel sudah tidak punya uang untuk bermain lagi.
funding rate sembilan tahun evolusi: dari fluktuasi ekstrem ke stabilitas peluang arbitrase masih ada
Evolusi funding rate: dari fluktuasi yang tajam ke tren yang stabil
Munculnya kontrak berkelanjutan telah mengubah total lanskap perdagangan derivatif kripto. Untuk menjaga konsistensi antara harga kontrak dan harga spot, mekanisme funding rate diperkenalkan. Mekanisme ini tidak hanya menjadi sumber pendapatan penting bagi para arbitrase tetapi juga dianggap sebagai indikator penting yang mencerminkan sentimen pasar.
Artikel ini menganalisis perubahan funding rate XBTUSD selama sepuluh tahun terakhir. Penelitian menemukan bahwa funding rate XBTUSD telah beralih dari fluktuasi tinggi di awal menjadi stabilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya, bahkan tetap relatif stabil meskipun Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru pada tahun 2024-2025.
Sembilan Tahun Evolusi Panorama: Dari Gejolak ke Stabilitas
Melihat data selama sembilan tahun, frekuensi kejadian ekstrem dana biaya telah turun sembilan puluh persen dibandingkan dengan puncak historis, dan volatilitas tahunan telah terkompresi ke dalam kisaran sempit negatif dan positif 10%. Tingkat stabilitas ini belum pernah terjadi dalam sejarah derivatif Bitcoin.
Perubahan dalam hampir sepuluh tahun ini dapat dibagi menjadi tiga tahap:
Tahap Pertama: Gejolak Awal (2016-2018)
Dalam dua tahun pertama setelah debut, pasar funding rate menunjukkan ketidakefisienan yang ekstrem dan fluktuasi yang mengejutkan:
Tahap Kedua: Matur Secara Bertahap (2018-2024)
Selama periode 2018-2024, pasar funding rate XBTUSD mulai melakukan perbaikan sendiri:
Tahap Ketiga: Institusional (2024 hingga sekarang)
Dua perkembangan kunci di awal tahun 2024 mendefinisikan kembali lanskap pasar:
Peluncuran ETF Bitcoin
Protokol DeFi baru diluncurkan
Keuntungan Menakjubkan dari Arbitrase Tarif
Bagi trader yang terlibat dalam strategi arbitrase funding rate, pengembalian historis sangat mencolok. Analisis backtest yang komprehensif menunjukkan bahwa investasi 100.000 dolar AS dalam arbitrase funding rate pada tahun 2016 kini telah tumbuh menjadi 8 juta dolar AS.
Strategi ini memberikan imbal hasil tahunan sebesar 873%, tanpa tahun kerugian, tanpa penarikan besar, hanya akumulasi keuntungan yang berkelanjutan. Mekanisme unik pembayaran Bitcoin menciptakan efek pengganda kekayaan bagi para arbitrase, menjadikan arbitrase dana salah satu strategi yang paling menguntungkan dalam sejarah cryptocurrency.
Pembatasan Dana: Hilangnya Biaya Tinggi
Dibandingkan dengan pasar bull tahun 2017 dan 2021, tingkat pendanaan Bitcoin saat mencapai puncak inovasi 2024-2025 sangat tenang:
Perubahan ini memicu keraguan tentang profitabilitas masa depan dari arbitrase funding rate.
Temuan kunci tentang status funding rate saat ini
Kesimpulan
Suku bunga pendanaan Bitcoin telah berkembang dari fluktuasi tinggi yang spekulatif di awal menjadi keadaan yang lebih stabil dan terinstitusional. Meskipun peluang ekstrem berkurang, arbitrase suku bunga pendanaan tidak hilang, tetapi memasuki era baru yang memerlukan pelaksanaan yang lebih efisien dan strategi yang lebih halus. Dalam pasar yang semakin terinstitusional ini, keunggulan kompetitif yang nyata akan berasal dari peningkatan menyeluruh dalam kecepatan infrastruktur, efisiensi modal, dan kemampuan iterasi strategi.