Baru-baru ini, MakerDAO menaikkan suku bunga simpanan DAI dalam protokol pinjaman Spark Protocol menjadi 8%, suku bunga "tanpa risiko" ini yang lebih tinggi dari imbal hasil obligasi AS telah memicu keraguan tentang keberlanjutannya.
Dari mana sumber imbal hasil tinggi 8% ini berasal? Apakah ada risiko model Ponzi? Dapatkah ini dipertahankan dalam jangka panjang? Apa motivasi di balik tindakan MakerDAO ini?
Aset nyata (RWA) telah menjadi fokus perbincangan di industri, dan MakerDAO menjadi salah satu proyek yang banyak diperhatikan karena adopsi besar-besaran aset RWA. Tujuan utama dari pengenalan aset RWA adalah untuk mencapai diversifikasi aset melalui kemampuan kredit eksternal, memanfaatkan hasil jangka panjang dari obligasi negara AS untuk menstabilkan nilai tukar DAI, meningkatkan fleksibilitas volume penerbitan, dan mengurangi ketergantungan pada USDC, sehingga menyebarkan risiko.
Pengenalan aset RWA yang besar telah membawa keuntungan tambahan yang signifikan bagi MakerDAO. Data menunjukkan bahwa aset RWA telah menyumbang lebih dari setengah neraca aset MakerDAO. Aset yang menghasilkan bunga ini, terutama obligasi negara AS, memberikan suku bunga tanpa risiko sekitar 5%, menciptakan banyak keuntungan bagi MakerDAO.
Sumber dari 8% keuntungan sudah jelas: MakerDAO menggunakan profit yang diperoleh dari aset berbunga RWA untuk membayar suku bunga tinggi ini. Menurut penjelasan pendirinya, menetapkan imbal hasil sebesar 8% bertujuan untuk meningkatkan permintaan terhadap DAI dan DSR, memastikan adanya pertumbuhan pengguna yang berkelanjutan untuk berpartisipasi dalam SubDAO dan tahap lain dari rencana Endgame.
Singkatnya, langkah ini bertujuan untuk meningkatkan permintaan DAI, membentuk siklus yang saling menguntungkan: lebih banyak DAI berarti lebih banyak jaminan, yang pada gilirannya membeli lebih banyak aset RWA yang menghasilkan, dan akhirnya menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi. Pada saat yang sama, ini juga mendorong MakerDAO untuk mencapai rencana Endgame yang sepenuhnya terdesentralisasi.
Namun, tingkat pengembalian tinggi 8% ini tidak dapat dipertahankan dalam jangka panjang. Sebenarnya, ini adalah "promosi" sekali saja. MakerDAO memperkenalkan mekanisme Suku Bunga Deposit Dai yang Ditingkatkan (EDSR), yang bertujuan untuk sementara meningkatkan Suku Bunga Deposit yang tersedia bagi pengguna pada tahap awal dengan tingkat pemanfaatan yang rendah. Seiring dengan peningkatan pemanfaatan, EDSR akan secara bertahap menurun hingga benar-benar menghilang. Ini adalah mekanisme sementara yang bersifat satu arah dan sekali saja, yang tidak dapat ditambahkan kembali.
Menurut pendiri, ketika tingkat penggunaan DSR mencapai 50%, suku bunga lebih ini akan hilang, dan MakerDAO tidak akan mengalami kerugian karena itu. Pada dasarnya, ini adalah strategi MakerDAO untuk membagikan sebagian pendapatan protokol kepada pemegang DAI.
Secara keseluruhan, MakerDAO telah memperoleh keuntungan yang signifikan melalui investasi besar-besaran pada RWA, dan meningkatkan suku bunga menjadi 8% bertujuan untuk membagikan sebagian keuntungan kepada pemegang DAI, guna meningkatkan permintaan DAI dan basis pengguna. Begitu jumlah peserta mencapai skala tertentu, suku bunga ini akan secara bertahap turun ke tingkat normal.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
PoolJumper
· 08-10 04:42
Melihat semuanya adalah jebakan, lebih baik berbaring dan rugi.
Lihat AsliBalas0
AirDropMissed
· 08-10 04:39
Saya hanya bilang begitu, bahkan 8% saja dianggap rendah?
Lihat AsliBalas0
GateUser-a606bf0c
· 08-10 04:35
Delapan poin sudah pas ya
Lihat AsliBalas0
ConsensusBot
· 08-10 04:30
Berapa banyak orang yang akan memiliki pikiran licik lagi hehe
MakerDAO meluncurkan simpanan DAI dengan suku bunga tinggi 8%, efektivitas strategi aset RWA mulai terlihat.
Baru-baru ini, MakerDAO menaikkan suku bunga simpanan DAI dalam protokol pinjaman Spark Protocol menjadi 8%, suku bunga "tanpa risiko" ini yang lebih tinggi dari imbal hasil obligasi AS telah memicu keraguan tentang keberlanjutannya.
Dari mana sumber imbal hasil tinggi 8% ini berasal? Apakah ada risiko model Ponzi? Dapatkah ini dipertahankan dalam jangka panjang? Apa motivasi di balik tindakan MakerDAO ini?
Aset nyata (RWA) telah menjadi fokus perbincangan di industri, dan MakerDAO menjadi salah satu proyek yang banyak diperhatikan karena adopsi besar-besaran aset RWA. Tujuan utama dari pengenalan aset RWA adalah untuk mencapai diversifikasi aset melalui kemampuan kredit eksternal, memanfaatkan hasil jangka panjang dari obligasi negara AS untuk menstabilkan nilai tukar DAI, meningkatkan fleksibilitas volume penerbitan, dan mengurangi ketergantungan pada USDC, sehingga menyebarkan risiko.
Pengenalan aset RWA yang besar telah membawa keuntungan tambahan yang signifikan bagi MakerDAO. Data menunjukkan bahwa aset RWA telah menyumbang lebih dari setengah neraca aset MakerDAO. Aset yang menghasilkan bunga ini, terutama obligasi negara AS, memberikan suku bunga tanpa risiko sekitar 5%, menciptakan banyak keuntungan bagi MakerDAO.
Sumber dari 8% keuntungan sudah jelas: MakerDAO menggunakan profit yang diperoleh dari aset berbunga RWA untuk membayar suku bunga tinggi ini. Menurut penjelasan pendirinya, menetapkan imbal hasil sebesar 8% bertujuan untuk meningkatkan permintaan terhadap DAI dan DSR, memastikan adanya pertumbuhan pengguna yang berkelanjutan untuk berpartisipasi dalam SubDAO dan tahap lain dari rencana Endgame.
Singkatnya, langkah ini bertujuan untuk meningkatkan permintaan DAI, membentuk siklus yang saling menguntungkan: lebih banyak DAI berarti lebih banyak jaminan, yang pada gilirannya membeli lebih banyak aset RWA yang menghasilkan, dan akhirnya menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi. Pada saat yang sama, ini juga mendorong MakerDAO untuk mencapai rencana Endgame yang sepenuhnya terdesentralisasi.
Namun, tingkat pengembalian tinggi 8% ini tidak dapat dipertahankan dalam jangka panjang. Sebenarnya, ini adalah "promosi" sekali saja. MakerDAO memperkenalkan mekanisme Suku Bunga Deposit Dai yang Ditingkatkan (EDSR), yang bertujuan untuk sementara meningkatkan Suku Bunga Deposit yang tersedia bagi pengguna pada tahap awal dengan tingkat pemanfaatan yang rendah. Seiring dengan peningkatan pemanfaatan, EDSR akan secara bertahap menurun hingga benar-benar menghilang. Ini adalah mekanisme sementara yang bersifat satu arah dan sekali saja, yang tidak dapat ditambahkan kembali.
Menurut pendiri, ketika tingkat penggunaan DSR mencapai 50%, suku bunga lebih ini akan hilang, dan MakerDAO tidak akan mengalami kerugian karena itu. Pada dasarnya, ini adalah strategi MakerDAO untuk membagikan sebagian pendapatan protokol kepada pemegang DAI.
Secara keseluruhan, MakerDAO telah memperoleh keuntungan yang signifikan melalui investasi besar-besaran pada RWA, dan meningkatkan suku bunga menjadi 8% bertujuan untuk membagikan sebagian keuntungan kepada pemegang DAI, guna meningkatkan permintaan DAI dan basis pengguna. Begitu jumlah peserta mencapai skala tertentu, suku bunga ini akan secara bertahap turun ke tingkat normal.