Aset Kripto membantu perusahaan mencapai valuasi premium, tetapi keberlanjutan diragukan
Dalam lingkungan keuangan saat ini, beberapa perusahaan meningkatkan valuasi pasar dengan menambahkan Aset Kripto ke dalam neraca mereka. Contoh sebuah perusahaan teknologi, perusahaan ini hanya memiliki pendapatan kuartalan sedikit di atas 100 juta USD, tetapi memiliki Bitcoin yang bernilai hampir 10,9 miliar USD. Sudah banyak perusahaan di seluruh dunia mulai mengeksplorasi cara untuk memasukkan Aset Kripto ke dalam neraca mereka. Lembaga keuangan tradisional menunjukkan minat besar terhadap hal ini, dan bersedia membayar premi untuk volatilitas dan potensi keuntungan dari koin tersebut.
Perusahaan teknologi ini menciptakan mekanisme keuangan yang memungkinkannya untuk meminjam dengan biaya hampir nol untuk membeli Bitcoin. Intinya adalah menerbitkan obligasi konversi dengan suku bunga 0%, di mana pemegang obligasi tidak menerima pembayaran bunga secara berkala, tetapi dapat mengonversinya menjadi saham ketika harga saham mencapai tingkat tertentu di masa depan. Struktur ini memungkinkan pemegang obligasi untuk bertaruh pada kinerja Bitcoin, sekaligus menikmati perlindungan terhadap penurunan. Sementara itu, perusahaan dapat meminjam dana tanpa biaya untuk membeli Bitcoin.
Strategi ini berhasil karena Bitcoin telah mempertahankan tingkat pertumbuhan yang tinggi selama bertahun-tahun. Perusahaan bertaruh bahwa kecepatan pertumbuhan Bitcoin akan lebih cepat dibandingkan dengan kenaikan harga saham yang diperlukan untuk memicu konversi obligasi. Mereka telah membuktikan kelayakan strategi ini dengan berhasil menebus obligasi awal lebih awal.
Selain obligasi konversi, perusahaan tersebut juga menerbitkan berbagai saham preferen permanen yang disesuaikan untuk berbagai investor. Saham preferen ini memungkinkan perusahaan untuk mengumpulkan modal yang mirip dengan ekuitas, sambil membayar dividen permanen yang mirip dengan obligasi.
Sejak membeli Bitcoin pada bulan Agustus 2020, harga saham perusahaan tersebut telah meningkat hampir 30 kali lipat, jauh melebihi kenaikan 9 kali lipat Bitcoin. Perlu dicatat bahwa bisnis reguler perusahaan tidak mengalami pertumbuhan, satu-satunya perubahan adalah meminjam uang untuk membeli Bitcoin. Saat ini, nilai pasar sahamnya lebih tinggi 73% dibandingkan dengan nilai aktual Bitcoin yang dimiliki, dan para investor bersedia membayar premi ini untuk secara tidak langsung memiliki Bitcoin.
Banyak perusahaan mulai meniru model ini dengan memegang Aset Kripto dalam neraca mereka. Misalnya, sebuah perusahaan akuisisi tujuan khusus baru-baru ini mengumpulkan dana untuk membeli sejumlah besar Ethereum, yang menyebabkan harga sahamnya melonjak. Selain itu, ada perusahaan yang berencana membeli Solana dan mendapatkan keuntungan melalui staking.
Obligasi konversi ini terutama ditujukan untuk investor institusi yang mencari imbal hasil risiko asimetris. Mereka menawarkan pilihan "menang dapat banyak, kalah rugi terbatas", sesuai dengan kebutuhan manajemen risiko mereka. Sementara itu, juga menyediakan saluran masuk pasar secara tidak langsung bagi dana yang tidak dapat langsung memiliki Aset Kripto.
Namun, keuntungan ini mungkin bersifat sementara. Seiring munculnya alat investasi enkripsi yang lebih langsung, permintaan untuk skema kompleks ini mungkin berkurang. Kami pernah melihat situasi serupa pada Trust Bitcoin Grayscale, di mana premi akhirnya berubah menjadi diskon yang signifikan.
Masalah kunci adalah seberapa lama situasi ini dapat bertahan, dan siapa yang dapat bertahan ketika premi runtuh. Perusahaan yang memiliki dasar bisnis yang kuat mungkin dapat bertahan dari perubahan, sementara perusahaan yang hanya mengejar Aset Kripto mungkin menghadapi risiko.
Saat ini, euforia masih berlanjut, dana institusi mengalir masuk, dan premi semakin meluas. Namun, investor cerdas tahu bahwa ini adalah sebuah perdagangan, bukan logika jangka panjang. Perusahaan yang dapat bertahan adalah yang memanfaatkan jendela ini untuk menciptakan nilai yang bertahan lama melebihi kepemilikan Aset Kripto.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
24 Suka
Hadiah
24
7
Bagikan
Komentar
0/400
GasFeeDodger
· 07-09 05:33
Dianggap Bodoh benar-benar sudah dipahami
Lihat AsliBalas0
AllInAlice
· 07-09 02:54
Sekarang semua orang bermain jebakan ini.
Lihat AsliBalas0
DancingCandles
· 07-08 03:33
jebakan bermain dengan jelas
Lihat AsliBalas0
NftDeepBreather
· 07-06 08:46
Jadi, hanya berbaring dan menghasilkan uang dari Bitcoin.
Lihat AsliBalas0
AirdropLicker
· 07-06 06:50
Zhe zhe nikmati sedikit keberhasilan
Lihat AsliBalas0
degenwhisperer
· 07-06 06:48
Bermain dengan sangat baik ya
Lihat AsliBalas0
HodlVeteran
· 07-06 06:45
bull run Semua Bear Market makan tanah yang tua suckers
Strategi Peningkatan Nilai Aset Enkripsi: Perusahaan Memanfaatkan Bitcoin untuk Meningkatkan Harga Saham
Aset Kripto membantu perusahaan mencapai valuasi premium, tetapi keberlanjutan diragukan
Dalam lingkungan keuangan saat ini, beberapa perusahaan meningkatkan valuasi pasar dengan menambahkan Aset Kripto ke dalam neraca mereka. Contoh sebuah perusahaan teknologi, perusahaan ini hanya memiliki pendapatan kuartalan sedikit di atas 100 juta USD, tetapi memiliki Bitcoin yang bernilai hampir 10,9 miliar USD. Sudah banyak perusahaan di seluruh dunia mulai mengeksplorasi cara untuk memasukkan Aset Kripto ke dalam neraca mereka. Lembaga keuangan tradisional menunjukkan minat besar terhadap hal ini, dan bersedia membayar premi untuk volatilitas dan potensi keuntungan dari koin tersebut.
Perusahaan teknologi ini menciptakan mekanisme keuangan yang memungkinkannya untuk meminjam dengan biaya hampir nol untuk membeli Bitcoin. Intinya adalah menerbitkan obligasi konversi dengan suku bunga 0%, di mana pemegang obligasi tidak menerima pembayaran bunga secara berkala, tetapi dapat mengonversinya menjadi saham ketika harga saham mencapai tingkat tertentu di masa depan. Struktur ini memungkinkan pemegang obligasi untuk bertaruh pada kinerja Bitcoin, sekaligus menikmati perlindungan terhadap penurunan. Sementara itu, perusahaan dapat meminjam dana tanpa biaya untuk membeli Bitcoin.
Strategi ini berhasil karena Bitcoin telah mempertahankan tingkat pertumbuhan yang tinggi selama bertahun-tahun. Perusahaan bertaruh bahwa kecepatan pertumbuhan Bitcoin akan lebih cepat dibandingkan dengan kenaikan harga saham yang diperlukan untuk memicu konversi obligasi. Mereka telah membuktikan kelayakan strategi ini dengan berhasil menebus obligasi awal lebih awal.
Selain obligasi konversi, perusahaan tersebut juga menerbitkan berbagai saham preferen permanen yang disesuaikan untuk berbagai investor. Saham preferen ini memungkinkan perusahaan untuk mengumpulkan modal yang mirip dengan ekuitas, sambil membayar dividen permanen yang mirip dengan obligasi.
Sejak membeli Bitcoin pada bulan Agustus 2020, harga saham perusahaan tersebut telah meningkat hampir 30 kali lipat, jauh melebihi kenaikan 9 kali lipat Bitcoin. Perlu dicatat bahwa bisnis reguler perusahaan tidak mengalami pertumbuhan, satu-satunya perubahan adalah meminjam uang untuk membeli Bitcoin. Saat ini, nilai pasar sahamnya lebih tinggi 73% dibandingkan dengan nilai aktual Bitcoin yang dimiliki, dan para investor bersedia membayar premi ini untuk secara tidak langsung memiliki Bitcoin.
Banyak perusahaan mulai meniru model ini dengan memegang Aset Kripto dalam neraca mereka. Misalnya, sebuah perusahaan akuisisi tujuan khusus baru-baru ini mengumpulkan dana untuk membeli sejumlah besar Ethereum, yang menyebabkan harga sahamnya melonjak. Selain itu, ada perusahaan yang berencana membeli Solana dan mendapatkan keuntungan melalui staking.
Obligasi konversi ini terutama ditujukan untuk investor institusi yang mencari imbal hasil risiko asimetris. Mereka menawarkan pilihan "menang dapat banyak, kalah rugi terbatas", sesuai dengan kebutuhan manajemen risiko mereka. Sementara itu, juga menyediakan saluran masuk pasar secara tidak langsung bagi dana yang tidak dapat langsung memiliki Aset Kripto.
Namun, keuntungan ini mungkin bersifat sementara. Seiring munculnya alat investasi enkripsi yang lebih langsung, permintaan untuk skema kompleks ini mungkin berkurang. Kami pernah melihat situasi serupa pada Trust Bitcoin Grayscale, di mana premi akhirnya berubah menjadi diskon yang signifikan.
Masalah kunci adalah seberapa lama situasi ini dapat bertahan, dan siapa yang dapat bertahan ketika premi runtuh. Perusahaan yang memiliki dasar bisnis yang kuat mungkin dapat bertahan dari perubahan, sementara perusahaan yang hanya mengejar Aset Kripto mungkin menghadapi risiko.
Saat ini, euforia masih berlanjut, dana institusi mengalir masuk, dan premi semakin meluas. Namun, investor cerdas tahu bahwa ini adalah sebuah perdagangan, bukan logika jangka panjang. Perusahaan yang dapat bertahan adalah yang memanfaatkan jendela ini untuk menciptakan nilai yang bertahan lama melebihi kepemilikan Aset Kripto.