Deutsche Bank menyatakan, melalui analisis model statistik menemukan fenomena "premium ketua baru", pasar sedang memberi harga untuk kebijakan yang sangat longgar selama masa jabatan ketua baru The Federal Reserve (FED), terutama pada kuartal ketiga 2026—saat ketua baru mulai menjabat.
Penulis: Dong Jing
Sumber: Wall Street Journal
Laporan penelitian terbaru dari Deutsche Bank menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap The Federal Reserve (FED) tahun depan mengalami perubahan signifikan, dengan perkiraan bahwa ketua baru mungkin akan mendorong pelonggaran yang berkelanjutan.
Pada 26 Juni, menurut berita dari Chasewind Trading Platform, Deutsche Bank dalam laporan riset terbarunya menyatakan bahwa ekspektasi pasar keuangan terhadap kebijakan The Federal Reserve (FED) tahun depan telah mengalami perubahan signifikan, terutama terkait dengan ekspektasi pemotongan suku bunga yang sangat agresif setelah pelantikan ketua baru The Federal Reserve (FED).
Masa jabatan Ketua The Federal Reserve (FED) saat ini akan berakhir pada bulan Mei tahun depan. Namun, menurut artikel dari Wall Street Journal, Trump mempertimbangkan untuk mengumumkan calon ketua The Federal Reserve (FED) yang baru paling cepat musim panas ini, jauh lebih awal dari periode transisi tradisional 3-4 bulan. Sumber yang mengetahui situasi ini mengungkapkan bahwa Trump berharap dengan mengumumkan penggantinya lebih awal, "ketua bayangan" dapat mulai mempengaruhi ekspektasi pasar dan arah kebijakan moneter sebelum masa jabatan Powell berakhir.
Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa sejak pejabat Federal Reserve (FED) Waller dan lainnya memberikan pernyataan dovish minggu lalu, pasar telah memperkirakan penurunan suku bunga tambahan sekitar 10 basis poin sebelum akhir tahun.
Model statistik mengungkapkan penetapan harga yang tidak normal tahun depan: fenomena "premium ketua baru" muncul
Deutsche Bank menyatakan bahwa perubahan yang benar-benar menarik terjadi pada ekspektasi pemotongan suku bunga pada pertengahan tahun depan.
Laporan menyebutkan bahwa pasar tampaknya semakin memperkirakan, begitu ketua baru The Federal Reserve (FED) dilantik, kebijakan moneter akan terus dalam keadaan longgar. Masa jabatan ketua saat ini, Powell, akan berakhir pada bulan Mei tahun depan, dan waktu ini menjadi fokus perhatian pasar.
Deutsche Bank telah menemukan fenomena menarik melalui model regresi: melakukan regresi pada penetapan suku bunga yang diperkirakan akan turun pada kuartal kedua, ketiga, dan keempat tahun depan terhadap kuartal pertama, dan mengukur tingkat "anomal" dari ekspektasi penurunan suku bunga di masa depan relatif terhadap kuartal pertama melalui analisis residu.
Deutsche Bank menemukan bahwa dalam sebulan terakhir, residual ini secara signifikan berbalik negatif, terutama pada kuartal ketiga tahun 2026 — tepat ketika ketua baru menjabat. Ini menunjukkan bahwa pasar sedang memperhitungkan kebijakan monetari yang longgar dengan tingkat abnormal selama masa jabatan ketua baru, pola penetapan harga ini menyimpang dari norma historis dalam beberapa tahun terakhir.
Catatan: Residu, yang berarti selisih antara nilai pengamatan aktual dan nilai yang diperkirakan (nilai yang sesuai). "Residu" mengandung informasi penting tentang asumsi dasar model. Jika model regresi benar, residu dapat dianggap sebagai nilai pengamatan dari kesalahan.
Namun, laporan juga menunjukkan sikap hati-hati terhadap "premium ketua baru" ini. Karena pengaturan kebijakan moneter memerlukan dukungan suara mayoritas dari FOMC, ketua baru The Federal Reserve (FED) perlu meyakinkan rekan-rekannya untuk mendukung jalur kebijakan yang berbeda. Pembatasan sistem ini berarti bahwa ketidakberlanjutan penetapan harga kebijakan sekitar ketua baru seharusnya ringan.
Perlu dicatat bahwa meskipun ada perbedaan di atas, pasar tetap memperkirakan penurunan suku bunga di kuartal kedua, ketiga, dan keempat tahun 2026 lebih sedikit dibandingkan dengan kuartal pertama, yang menunjukkan bahwa pasar tidak memperkirakan adanya perubahan kebijakan yang tajam, melainkan percaya bahwa kebijakan pelonggaran di bawah ketua baru akan berlangsung lebih lama.
Perubahan Penetapan Pasar Baru-baru Ini: Pernyataan Dovish Mendorong Harapan Penurunan Suku Bunga
Artikel sebelumnya di Wall Street Journal menunjukkan bahwa pada hari Senin (23 Juni), Anggota Dewan The Federal Reserve (FED) Bowman menyatakan bahwa jika tekanan inflasi tetap terkontrol, akan mendukung penurunan suku bunga paling cepat pada bulan Juli.
Alasan Bowman adalah bahwa risiko pasar tenaga kerja mungkin meningkat, sementara inflasi tampaknya bergerak stabil menuju target 2% dari The Federal Reserve (FED). Pada hari Jumat lalu, anggota dewan The Federal Reserve (FED) Waller menyatakan dalam wawancara dengan CNBC bahwa ia mungkin mendukung penurunan suku bunga bulan depan, karena khawatir pasar tenaga kerja terlalu lemah.
Deutsche Bank mencatat dalam laporannya bahwa sejak Kamis lalu, pasar telah menambahkan sekitar 10 basis poin untuk penurunan suku bunga Federal Reserve (FED) sebelum akhir tahun, yang terutama dipengaruhi oleh pernyataan dovish dari anggota dewan Federal Reserve (FED) Waller dan Bowman. Perubahan ini mencerminkan reaksi langsung investor terhadap pelunakan posisi kebijakan Federal Reserve (FED).
Menurut data terbaru dari FedWatch, pasar memperkirakan probabilitas The Federal Reserve (FED) untuk menurunkan suku bunga pada bulan Juli sebesar 20,7%, meningkat dari seminggu yang lalu (12,5%), dan saat ini para trader telah sepenuhnya memasukkan ekspektasi penurunan suku bunga pada pertemuan bulan September.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Ketua baru, pelonggaran besar? Pasar memiliki ekspektasi yang sangat agresif terhadap The Federal Reserve (FED) tahun depan.
Penulis: Dong Jing
Sumber: Wall Street Journal
Laporan penelitian terbaru dari Deutsche Bank menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap The Federal Reserve (FED) tahun depan mengalami perubahan signifikan, dengan perkiraan bahwa ketua baru mungkin akan mendorong pelonggaran yang berkelanjutan.
Pada 26 Juni, menurut berita dari Chasewind Trading Platform, Deutsche Bank dalam laporan riset terbarunya menyatakan bahwa ekspektasi pasar keuangan terhadap kebijakan The Federal Reserve (FED) tahun depan telah mengalami perubahan signifikan, terutama terkait dengan ekspektasi pemotongan suku bunga yang sangat agresif setelah pelantikan ketua baru The Federal Reserve (FED).
Masa jabatan Ketua The Federal Reserve (FED) saat ini akan berakhir pada bulan Mei tahun depan. Namun, menurut artikel dari Wall Street Journal, Trump mempertimbangkan untuk mengumumkan calon ketua The Federal Reserve (FED) yang baru paling cepat musim panas ini, jauh lebih awal dari periode transisi tradisional 3-4 bulan. Sumber yang mengetahui situasi ini mengungkapkan bahwa Trump berharap dengan mengumumkan penggantinya lebih awal, "ketua bayangan" dapat mulai mempengaruhi ekspektasi pasar dan arah kebijakan moneter sebelum masa jabatan Powell berakhir.
Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa sejak pejabat Federal Reserve (FED) Waller dan lainnya memberikan pernyataan dovish minggu lalu, pasar telah memperkirakan penurunan suku bunga tambahan sekitar 10 basis poin sebelum akhir tahun.
Model statistik mengungkapkan penetapan harga yang tidak normal tahun depan: fenomena "premium ketua baru" muncul
Deutsche Bank menyatakan bahwa perubahan yang benar-benar menarik terjadi pada ekspektasi pemotongan suku bunga pada pertengahan tahun depan.
Laporan menyebutkan bahwa pasar tampaknya semakin memperkirakan, begitu ketua baru The Federal Reserve (FED) dilantik, kebijakan moneter akan terus dalam keadaan longgar. Masa jabatan ketua saat ini, Powell, akan berakhir pada bulan Mei tahun depan, dan waktu ini menjadi fokus perhatian pasar.
Deutsche Bank telah menemukan fenomena menarik melalui model regresi: melakukan regresi pada penetapan suku bunga yang diperkirakan akan turun pada kuartal kedua, ketiga, dan keempat tahun depan terhadap kuartal pertama, dan mengukur tingkat "anomal" dari ekspektasi penurunan suku bunga di masa depan relatif terhadap kuartal pertama melalui analisis residu.
Deutsche Bank menemukan bahwa dalam sebulan terakhir, residual ini secara signifikan berbalik negatif, terutama pada kuartal ketiga tahun 2026 — tepat ketika ketua baru menjabat. Ini menunjukkan bahwa pasar sedang memperhitungkan kebijakan monetari yang longgar dengan tingkat abnormal selama masa jabatan ketua baru, pola penetapan harga ini menyimpang dari norma historis dalam beberapa tahun terakhir.
Catatan: Residu, yang berarti selisih antara nilai pengamatan aktual dan nilai yang diperkirakan (nilai yang sesuai). "Residu" mengandung informasi penting tentang asumsi dasar model. Jika model regresi benar, residu dapat dianggap sebagai nilai pengamatan dari kesalahan.
Namun, laporan juga menunjukkan sikap hati-hati terhadap "premium ketua baru" ini. Karena pengaturan kebijakan moneter memerlukan dukungan suara mayoritas dari FOMC, ketua baru The Federal Reserve (FED) perlu meyakinkan rekan-rekannya untuk mendukung jalur kebijakan yang berbeda. Pembatasan sistem ini berarti bahwa ketidakberlanjutan penetapan harga kebijakan sekitar ketua baru seharusnya ringan.
Perlu dicatat bahwa meskipun ada perbedaan di atas, pasar tetap memperkirakan penurunan suku bunga di kuartal kedua, ketiga, dan keempat tahun 2026 lebih sedikit dibandingkan dengan kuartal pertama, yang menunjukkan bahwa pasar tidak memperkirakan adanya perubahan kebijakan yang tajam, melainkan percaya bahwa kebijakan pelonggaran di bawah ketua baru akan berlangsung lebih lama.
Perubahan Penetapan Pasar Baru-baru Ini: Pernyataan Dovish Mendorong Harapan Penurunan Suku Bunga
Artikel sebelumnya di Wall Street Journal menunjukkan bahwa pada hari Senin (23 Juni), Anggota Dewan The Federal Reserve (FED) Bowman menyatakan bahwa jika tekanan inflasi tetap terkontrol, akan mendukung penurunan suku bunga paling cepat pada bulan Juli.
Alasan Bowman adalah bahwa risiko pasar tenaga kerja mungkin meningkat, sementara inflasi tampaknya bergerak stabil menuju target 2% dari The Federal Reserve (FED). Pada hari Jumat lalu, anggota dewan The Federal Reserve (FED) Waller menyatakan dalam wawancara dengan CNBC bahwa ia mungkin mendukung penurunan suku bunga bulan depan, karena khawatir pasar tenaga kerja terlalu lemah.
Deutsche Bank mencatat dalam laporannya bahwa sejak Kamis lalu, pasar telah menambahkan sekitar 10 basis poin untuk penurunan suku bunga Federal Reserve (FED) sebelum akhir tahun, yang terutama dipengaruhi oleh pernyataan dovish dari anggota dewan Federal Reserve (FED) Waller dan Bowman. Perubahan ini mencerminkan reaksi langsung investor terhadap pelunakan posisi kebijakan Federal Reserve (FED).
Menurut data terbaru dari FedWatch, pasar memperkirakan probabilitas The Federal Reserve (FED) untuk menurunkan suku bunga pada bulan Juli sebesar 20,7%, meningkat dari seminggu yang lalu (12,5%), dan saat ini para trader telah sepenuhnya memasukkan ekspektasi penurunan suku bunga pada pertemuan bulan September.