Sebuah pola baru sedang muncul: gaduh, cepat, dan penuh spekulasi. Ini disebut Pasar Modal Internet (ICM), beberapa orang menganggap ini sebagai perkembangan paling menarik di bidang enkripsi, sementara yang lain menganggap ini sebagai gangguan yang paling berbahaya.
Pada tahun 2025, sekelompok pengembang independen mulai menerbitkan token yang dapat diperdagangkan untuk aplikasi asli internet langsung di X (benar, di sini) dengan bantuan alat seperti Launchcoin dan Believe. Apa hasilnya? Sebuah pasar tanpa izin muncul, di mana ide-ide menjadi token, spekulasi menjadi modal, dan daya tarik produk menjadi nyata.
ICM sedang menarik perhatian, tetapi masalah yang lebih besar bukanlah apakah ia dapat menjadi terkenal, melainkan apakah model ini dapat berkelanjutan.
Apa itu ICM?
ICM adalah platform terdesentralisasi, di mana modal mengalir langsung ke pengembang aplikasi dan pencipta. Tidak ada modal ventura, tidak ada bank, dan tidak ada toko aplikasi. Ini mengaburkan batas antara crowdfunding, penerbitan token, dan spekulasi ekuitas.
Pengembang merilis sebuah ide. Publik berpartisipasi melalui token. Volume transaksi meningkat, biaya terakumulasi, pengembang mendapatkan keuntungan. Jika cukup banyak orang percaya, token akan melambung tinggi. Jika tidak, token itu akan punah. Inilah mekanisme inti di balik platform seperti Believe dan Launchcoin.
Pendukung berpendapat bahwa ICM mendemokratisasi inovasi. Kritikus berpendapat bahwa mereka memfinansialkan produk virtual. Mungkin kedua belah pihak memiliki titik pandang yang valid.
Pandangan bullish: spekulasi terlebih dahulu, kemudian pembangunan
Argumen terkuat untuk mendukung ICM dapat diringkas dalam empat aspek:
Pendanaan kreatif tanpa izin: Siapa pun yang bisa online dapat mendukung para pembangun. Tanpa pertemuan modal ventura, tanpa penjaga gerbang.
Pendapatan yang sejalan dengan kepentingan: Pembangun mendapatkan 50% dari biaya transaksi, yang memberikan mereka dana langsung untuk memulai produk.
Penyebaran virus tanpa gesekan: Dengan mengaitkan penerbitan token dengan pos X, kecepatan distribusi cocok dengan dinamika koin meme.
Unlocking Culture: ICM mengikuti tren "Vibe Coding" (Catatan PANews: Vibe Coding, sebuah paradigma pemrograman yang dibantu AI). Pengembang independen, kreator independen, dan pendiri niche memanfaatkan modal retail dari nol hingga satu.
Pukulan ini mendapatkan momentum pengembangan yang besar:
$DUPE kapitalisasi pasar melonjak menjadi 38 juta dolar dalam beberapa hari
$BUDDY mencapai ARR (Pendapatan Berulang Tahunan) sebesar 300.000 dolar melalui alat kreasi AI.
Unduhan $FITCOIN mencapai 300 ribu kali, dengan jumlah tayangan mencapai jutaan kali.
Slogan ini sangat menarik: Segera pendanaan untuk ide kreatif, memanfaatkan hype, lalu bergantung pada kepercayaan komunitas untuk membangun produk.
Sumber：@Prateek0x_
Pandangan pesimis: Kebisingan tokenisasi
Tapi di balik permukaan terdapat risiko struktural yang mendalam:
Kesesuaian produk dengan pasar yang kurang: Banyak token ICM yang diluncurkan tanpa adanya fungsi atau bukti permintaan, hanya sekadar beberapa gimmick dan lelucon belaka.
Spekulasi mengalahkan substansi: Investor ritel membeli token berdasarkan siklus spekulasi daripada fundamental bisnis.
Pragmatisme jangka pendek: Karena para pembangun dapat segera menghasilkan biaya transaksi, motivasi untuk mempertahankan nilai jangka panjang terbatas.
Kurangnya perlindungan hukum: sebagian besar token ICM bukan merupakan ekuitas, tidak diatur, dan tidak dapat menjamin akuntabilitas.
Keterikatan pengguna rendah: token mungkin meningkat dengan cepat, tetapi juga bisa turun dengan cepat. Konsistensi kepentingan pengguna dengan platform sulit dijamin.
Saya pribadi berpikir bahwa tren ini mungkin akan melibatkan label "ICM", melemahkan komitmennya yang awal tentang IPO on-chain dan ekuitas digital likuid, menjadikannya sebagai tempat investasi yang dipenuhi dengan koin meme yang bernuansa "pump and dump".
Bahkan di antara para trader aktif, banyak yang dengan jujur mengakui bahwa niat mereka hanya untuk mendapatkan keuntungan cepat, yang menunjukkan bahwa bahkan yang disebut pengikut juga sedang bermain di permainan jangka pendek.
Percaya: Infrastruktur atau pendorong?
Inti dari ekosistem ICM adalah ekosistem Believe, yang memungkinkan siapa saja untuk menerbitkan token dalam beberapa detik. Prosesnya sangat sederhana:
Token rilis tweet ($TICKER + Nama)
Segera buat Kurva Perikatan (Bonding Curve) dan kolam likuiditas
Dapatkan 50% dari semua biaya transaksi
Setelah token mencapai ambang nilai pasar (100 ribu dolar), akan mendapatkan likuiditas yang lebih dalam.
Pembuat tidak perlu mengumpulkan dana seperti cara tradisional. Tapi masalahnya ada di sini.
Ketika keuntungan dihasilkan sebelum produk muncul, batas antara pembangun dan spekulan menjadi kabur.
Meskipun proyek seperti $DUPE dan $GIGGLES menunjukkan daya tarik tertentu, proyek lain terasa lebih seperti meme. Infrastruktur sangat mengesankan, tetapi alat tidak dapat mencapai tujuan.
Cerita tentang dua visi
Tentang ICM, pendapat orang-orang tentangnya mengalami perbedaan mendasar:
Para idealis percaya: ICM adalah bentuk akhir dari Web3. IPO di blockchain, ekuitas terdesentralisasi, dan menyediakan lapisan keuangan yang transparan dan selalu terbuka untuk perusahaan yang lahir di internet.
Realistis berpendapat: itu hanya taman spekulasi untuk tokenisasi produk minimum yang layak (MVP), tanpa peta jalan, tanpa perlindungan, dan tidak ada mekanisme akuntabilitas.
Ada dua pendapat yang beredar. Tergantung pada pihak mana yang memiliki momentum perkembangan yang kuat, salah satu pihak mungkin akan menggantikan pihak lainnya.
Prospek dan Perangkap
Tak dapat disangkal, ICM menyentuh beberapa faktor nyata: keinginan untuk mendukung ide-ide awal, kesenangan dalam budaya pendanaan, serta naluri untuk berspekulasi tentang hal-hal yang mungkin menjadi populer di masa depan.
Namun, kenyamanan yang sama ini juga membawa risiko pencairan. Tanpa disiplin atau kolaborasi jangka panjang, ICM berpotensi menjadi tempat lain untuk "meningkatkan dan menjual". Dalam kasus ini, koin meme mengenakan pakaian produktivitas, sementara likuiditas menutupi kekurangan substansial.
Meskipun beberapa peserta menganggap ICM sebagai masa depan pendanaan startup, ada juga beberapa peserta yang murni menganggapnya sebagai alat untuk menghasilkan keuntungan. Dualitas ini membuat sulit untuk membedakan sinyal dan kebisingan.
Arah pengembangan masa depan
Untuk membuat ICM melampaui siklus spekulasi dan menuju kedewasaan, perlu dilakukan hal-hal berikut:
Pembuat yang bertahan lama: Proyek perlu mengirimkan dan mempertahankan pengguna, bukan hanya cepat mendapatkan dana. Tim yang memiliki produk yang cocok dengan pasar harus memimpin.
Indikator yang dapat dipercaya: layar dan dasbor harus menonjolkan adopsi aktual, bukan hanya volume perdagangan atau volatilitas.
Regulasi bertahap: Jika perusahaan rintisan yang ter-tokenisasi ingin mendapatkan imbalan nilai, mereka pada akhirnya mungkin perlu menggabungkan kerangka hukum utilitas dan kepatuhan.
Prinsip narasi: Tidak semua ide yang dapat diperdagangkan adalah "ICM". Istilah ini harus mempertahankan maknanya agar memiliki nilai jangka panjang.
ICM bukanlah musuh, tetapi saat ini juga bukan solusi. Mereka seperti sebuah kanvas, hasil akhirnya tergantung pada apa yang digambar di atasnya.
Meskipun ini adalah konsep baru, mekanisme operasinya tidaklah asing. Kuncinya adalah apakah ini dapat berkembang menjadi sesuatu yang memiliki makna struktural, atau akan memudar seperti banyak gelombang panas enkripsi sebelumnya. Waktu dan tren perkembangan akan memberikan jawabannya.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Kekacauan Pasar Kapital Internet (ICM): Ketertiban dan Kekacauan dalam Pendanaan Desentralisasi
Penulis: Choze, enkripsi KOL
Repost: Lawrence, Mars Finance
Sebuah pola baru sedang muncul: gaduh, cepat, dan penuh spekulasi. Ini disebut Pasar Modal Internet (ICM), beberapa orang menganggap ini sebagai perkembangan paling menarik di bidang enkripsi, sementara yang lain menganggap ini sebagai gangguan yang paling berbahaya.
Pada tahun 2025, sekelompok pengembang independen mulai menerbitkan token yang dapat diperdagangkan untuk aplikasi asli internet langsung di X (benar, di sini) dengan bantuan alat seperti Launchcoin dan Believe. Apa hasilnya? Sebuah pasar tanpa izin muncul, di mana ide-ide menjadi token, spekulasi menjadi modal, dan daya tarik produk menjadi nyata.
ICM sedang menarik perhatian, tetapi masalah yang lebih besar bukanlah apakah ia dapat menjadi terkenal, melainkan apakah model ini dapat berkelanjutan.
Apa itu ICM?
ICM adalah platform terdesentralisasi, di mana modal mengalir langsung ke pengembang aplikasi dan pencipta. Tidak ada modal ventura, tidak ada bank, dan tidak ada toko aplikasi. Ini mengaburkan batas antara crowdfunding, penerbitan token, dan spekulasi ekuitas.
Pengembang merilis sebuah ide. Publik berpartisipasi melalui token. Volume transaksi meningkat, biaya terakumulasi, pengembang mendapatkan keuntungan. Jika cukup banyak orang percaya, token akan melambung tinggi. Jika tidak, token itu akan punah. Inilah mekanisme inti di balik platform seperti Believe dan Launchcoin.
Pendukung berpendapat bahwa ICM mendemokratisasi inovasi. Kritikus berpendapat bahwa mereka memfinansialkan produk virtual. Mungkin kedua belah pihak memiliki titik pandang yang valid.
Pandangan bullish: spekulasi terlebih dahulu, kemudian pembangunan
Argumen terkuat untuk mendukung ICM dapat diringkas dalam empat aspek:
Pendanaan kreatif tanpa izin: Siapa pun yang bisa online dapat mendukung para pembangun. Tanpa pertemuan modal ventura, tanpa penjaga gerbang.
Pendapatan yang sejalan dengan kepentingan: Pembangun mendapatkan 50% dari biaya transaksi, yang memberikan mereka dana langsung untuk memulai produk.
Penyebaran virus tanpa gesekan: Dengan mengaitkan penerbitan token dengan pos X, kecepatan distribusi cocok dengan dinamika koin meme.
Unlocking Culture: ICM mengikuti tren "Vibe Coding" (Catatan PANews: Vibe Coding, sebuah paradigma pemrograman yang dibantu AI). Pengembang independen, kreator independen, dan pendiri niche memanfaatkan modal retail dari nol hingga satu.
Pukulan ini mendapatkan momentum pengembangan yang besar:
$DUPE kapitalisasi pasar melonjak menjadi 38 juta dolar dalam beberapa hari
$BUDDY mencapai ARR (Pendapatan Berulang Tahunan) sebesar 300.000 dolar melalui alat kreasi AI.
Unduhan $FITCOIN mencapai 300 ribu kali, dengan jumlah tayangan mencapai jutaan kali.
Slogan ini sangat menarik: Segera pendanaan untuk ide kreatif, memanfaatkan hype, lalu bergantung pada kepercayaan komunitas untuk membangun produk.
Sumber：@Prateek0x_
Pandangan pesimis: Kebisingan tokenisasi
Tapi di balik permukaan terdapat risiko struktural yang mendalam:
Kesesuaian produk dengan pasar yang kurang: Banyak token ICM yang diluncurkan tanpa adanya fungsi atau bukti permintaan, hanya sekadar beberapa gimmick dan lelucon belaka.
Spekulasi mengalahkan substansi: Investor ritel membeli token berdasarkan siklus spekulasi daripada fundamental bisnis.
Pragmatisme jangka pendek: Karena para pembangun dapat segera menghasilkan biaya transaksi, motivasi untuk mempertahankan nilai jangka panjang terbatas.
Kurangnya perlindungan hukum: sebagian besar token ICM bukan merupakan ekuitas, tidak diatur, dan tidak dapat menjamin akuntabilitas.
Keterikatan pengguna rendah: token mungkin meningkat dengan cepat, tetapi juga bisa turun dengan cepat. Konsistensi kepentingan pengguna dengan platform sulit dijamin.
Saya pribadi berpikir bahwa tren ini mungkin akan melibatkan label "ICM", melemahkan komitmennya yang awal tentang IPO on-chain dan ekuitas digital likuid, menjadikannya sebagai tempat investasi yang dipenuhi dengan koin meme yang bernuansa "pump and dump".
Bahkan di antara para trader aktif, banyak yang dengan jujur mengakui bahwa niat mereka hanya untuk mendapatkan keuntungan cepat, yang menunjukkan bahwa bahkan yang disebut pengikut juga sedang bermain di permainan jangka pendek.
Percaya: Infrastruktur atau pendorong?
Inti dari ekosistem ICM adalah ekosistem Believe, yang memungkinkan siapa saja untuk menerbitkan token dalam beberapa detik. Prosesnya sangat sederhana:
Token rilis tweet ($TICKER + Nama)
Segera buat Kurva Perikatan (Bonding Curve) dan kolam likuiditas
Dapatkan 50% dari semua biaya transaksi
Setelah token mencapai ambang nilai pasar (100 ribu dolar), akan mendapatkan likuiditas yang lebih dalam.
Pembuat tidak perlu mengumpulkan dana seperti cara tradisional. Tapi masalahnya ada di sini.
Ketika keuntungan dihasilkan sebelum produk muncul, batas antara pembangun dan spekulan menjadi kabur.
Meskipun proyek seperti $DUPE dan $GIGGLES menunjukkan daya tarik tertentu, proyek lain terasa lebih seperti meme. Infrastruktur sangat mengesankan, tetapi alat tidak dapat mencapai tujuan.
Cerita tentang dua visi
Tentang ICM, pendapat orang-orang tentangnya mengalami perbedaan mendasar:
Para idealis percaya: ICM adalah bentuk akhir dari Web3. IPO di blockchain, ekuitas terdesentralisasi, dan menyediakan lapisan keuangan yang transparan dan selalu terbuka untuk perusahaan yang lahir di internet.
Realistis berpendapat: itu hanya taman spekulasi untuk tokenisasi produk minimum yang layak (MVP), tanpa peta jalan, tanpa perlindungan, dan tidak ada mekanisme akuntabilitas.
Ada dua pendapat yang beredar. Tergantung pada pihak mana yang memiliki momentum perkembangan yang kuat, salah satu pihak mungkin akan menggantikan pihak lainnya.
Prospek dan Perangkap
Tak dapat disangkal, ICM menyentuh beberapa faktor nyata: keinginan untuk mendukung ide-ide awal, kesenangan dalam budaya pendanaan, serta naluri untuk berspekulasi tentang hal-hal yang mungkin menjadi populer di masa depan.
Namun, kenyamanan yang sama ini juga membawa risiko pencairan. Tanpa disiplin atau kolaborasi jangka panjang, ICM berpotensi menjadi tempat lain untuk "meningkatkan dan menjual". Dalam kasus ini, koin meme mengenakan pakaian produktivitas, sementara likuiditas menutupi kekurangan substansial.
Meskipun beberapa peserta menganggap ICM sebagai masa depan pendanaan startup, ada juga beberapa peserta yang murni menganggapnya sebagai alat untuk menghasilkan keuntungan. Dualitas ini membuat sulit untuk membedakan sinyal dan kebisingan.
Arah pengembangan masa depan
Untuk membuat ICM melampaui siklus spekulasi dan menuju kedewasaan, perlu dilakukan hal-hal berikut:
Pembuat yang bertahan lama: Proyek perlu mengirimkan dan mempertahankan pengguna, bukan hanya cepat mendapatkan dana. Tim yang memiliki produk yang cocok dengan pasar harus memimpin.
Indikator yang dapat dipercaya: layar dan dasbor harus menonjolkan adopsi aktual, bukan hanya volume perdagangan atau volatilitas.
Regulasi bertahap: Jika perusahaan rintisan yang ter-tokenisasi ingin mendapatkan imbalan nilai, mereka pada akhirnya mungkin perlu menggabungkan kerangka hukum utilitas dan kepatuhan.
Prinsip narasi: Tidak semua ide yang dapat diperdagangkan adalah "ICM". Istilah ini harus mempertahankan maknanya agar memiliki nilai jangka panjang.
ICM bukanlah musuh, tetapi saat ini juga bukan solusi. Mereka seperti sebuah kanvas, hasil akhirnya tergantung pada apa yang digambar di atasnya.
Meskipun ini adalah konsep baru, mekanisme operasinya tidaklah asing. Kuncinya adalah apakah ini dapat berkembang menjadi sesuatu yang memiliki makna struktural, atau akan memudar seperti banyak gelombang panas enkripsi sebelumnya. Waktu dan tren perkembangan akan memberikan jawabannya.