Didukung oleh ekspektasi penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) dan permintaan dari Bank Sentral, emas memulai bulan Desember dengan kuat.

Dengan meningkatnya ekspektasi pasar terhadap dimulainya siklus penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED), ditambah dengan bank sentral global yang terus meningkatkan pembelian emas, harga emas menunjukkan awal yang kuat di bulan Desember, dengan lonjakan sekitar 1% di sesi perdagangan pagi London. Harga emas naik besar sebesar 3,75% di bulan November, mencatatkan peningkatan selama empat bulan berturut-turut, dan saat ini masih sekitar 3% lebih rendah dibandingkan dengan rekor tertinggi 4.381 dolar AS yang dicapai pada bulan Oktober. Sementara itu, harga perak mengalami lonjakan 12,8% pada minggu sebelumnya dan mencetak level tertinggi baru, menunjukkan keberlanjutan minat beli pada logam mulia. Namun, di balik momentum posisi long yang kuat, pasar tetap harus memperhatikan apakah kelemahan dolar dapat cukup menahan potensi informasi tidak menguntungkan, terutama risiko volatilitas di pasar global yang disebabkan oleh lonjakan tajam imbal hasil obligasi Jepang, yang dapat menjadi variabel penting dalam menekan harga emas.

Ekspektasi penurunan suku bunga dan pembelian oleh bank sentral menjadi pilar utama harga emas

Kekuatan inti yang mendorong kenaikan harga emas masih merupakan ekspektasi pasar bahwa The Federal Reserve (FED) akan memulai siklus penurunan suku bunga. Ketidakpastian politik dan geopolitik global juga memberikan dukungan tambahan untuk permintaan aset aman. Permintaan juga mencolok, terutama dengan diskusi global tentang “de-dollarization” yang terus memanas, di mana banyak bank sentral secara aktif meningkatkan kepemilikan emas, dengan Bank Sentral China yang melakukan pembelian awal paling menarik perhatian. Faktor-faktor ini saling beresonansi, membuat harga emas tetap stabil naik dalam beberapa bulan terakhir.

Perang yang berakhir mungkin membawa posisi long untuk mengambil keuntungan.

Namun, ada keraguan tentang keberlanjutan pembelian oleh Bank Sentral. Segera setelah ada tanda-tanda bahwa Bank Sentral mengurangi pembelian emas, ini dapat menyebabkan posisi long dengan leverage untuk cepat mengambil keuntungan. Selain itu, risiko geopolitik tampaknya sedang mereda. Para analis percaya bahwa premi risiko geopolitik yang dihasilkan oleh perang Ukraina mungkin telah berkurang, dengan Rusia dan Ukraina sedang melakukan konsultasi konstruktif untuk segera mengakhiri perang. Jika perang akhirnya berakhir, ini dapat melemahkan permintaan untuk aset safe haven, dan pihak-pihak terkait dalam konflik Ukraina-Rusia baru-baru ini memulai konsultasi gencatan senjata yang lebih konstruktif, ditambah dengan kemajuan gencatan senjata di Jalur Gaza dan penyesuaian dalam perang dagang AS-Cina, sehingga sentimen risiko pasar perlahan-lahan menurun. Secara logis, ini seharusnya melemahkan daya tarik harga emas, tetapi reaksi pasar saat ini terbatas, terutama karena dolar yang melemah dan data ekonomi AS yang melambat menekan imbal hasil obligasi AS, sehingga harga emas tetap tangguh. Namun, apakah ketenangan ini dapat bertahan masih menjadi tanda tanya, pasar logam mulia mungkin akan bergetar hebat lagi dengan setiap perubahan tak terduga.

Jepang melonjakkan imbal hasil: Sumber risiko global yang potensial

Risiko yang paling perlu diwaspadai baru-baru ini berasal dari Jepang. Ekspektasi pasar terhadap pergeseran kebijakan yang lebih ketat semakin meningkat, mengakibatkan penjualan obligasi Jepang dan lonjakan imbal hasil. Sementara pemerintah Jepang mendorong stimulus fiskal besar-besaran dan menerbitkan lebih banyak obligasi, imbal hasil justru naik bersamaan, menimbulkan kekhawatiran investor terhadap kondisi fiskal Jepang. Jika penurunan pasar obligasi berlanjut, ini akan meningkatkan biaya pinjaman pemerintah, yang selanjutnya akan membebani kinerja aset Jepang. Tekanan ini dapat mempercepat perdagangan arbitrase terbalik, berdampak pada pasar global, dan selanjutnya mempengaruhi aset bersandar termasuk emas dan perak.

Melihat bullish dari sisi teknikal emas

Tampilan teknis menunjukkan bahwa momentum harga emas masih kuat. Setelah beberapa bulan konsolidasi, rata-rata bergerak 21 hari kembali naik, dan harga emas berhasil menembus pola segitiga yang menyusut ke atas, yang merupakan sinyal breakout bullish yang khas. Saat ini, fokus pasar terletak pada rentang 4245 hingga 4275 dolar AS, yang merupakan area tumpang tindih antara level support dan resistance kunci sebelumnya, serta titik jatuh dari gelombang penarikan besar terakhir pada akhir Oktober. Apakah area ini dapat ditembus dengan baik akan menentukan apakah harga emas akan mencapai level tinggi baru. Jika harga emas terhalang sebelum mencapai resistance, mungkin akan menguji kembali 4200 dolar AS, dengan level support berikutnya di 4168 dolar AS. Namun, sebelum sinyal penjualan yang jelas muncul, tidak bijaksana untuk terlalu cepat menganggap bahwa breakout telah gagal.

posisi long masih mendominasi, tetapi kelemahan pasar saham adalah kekhawatiran yang tersembunyi

Dalam konteks perak yang mencapai level tertinggi dan momentum harga emas yang cukup, posisi long masih mendominasi. Namun, lemahnya pasar saham global baru-baru ini membawa tekanan potensial. Selama beberapa tahun terakhir, saham dan emas memiliki hubungan positif; jika pasar saham turun lebih lanjut, ini dapat menarik harga emas turun. Meskipun demikian, pasar masih umumnya percaya bahwa harga emas didukung oleh tiga faktor utama: ekspektasi kebijakan, pembelian oleh bank sentral, dan lemahnya dolar, sehingga dalam jangka pendek masih ada ruang untuk kenaikan lebih lanjut. Kunci selanjutnya adalah apakah harga emas dapat stabil di atas level 4275 USD, yang akan membentuk dasar untuk gelombang kenaikan baru.

Artikel ini didukung oleh ekspektasi penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED) dan permintaan dari Bank Sentral, emas memulai bulan Desember dengan kuat yang pertama kali muncul di berita blockchain ABMedia.