Tokoh utama short-selling, Michael Burry, kembali menyerang: raksasa teknologi melakukan penipuan kolektif

Michael Burry memperingatkan raksasa cloud seperti Meta, Amazon, Microsoft, dan lainnya yang memperpanjang umur perangkat untuk meremehkan depresiasi dan meningkatkan laba secara artifisial, diduga melakukan penipuan akuntansi. (Ringkasan sebelumnya: “The Big Short” yang asli, Burry yang diam selama 2 tahun kembali memperingatkan gelembung: Kadang-kadang strategi terbaik adalah tidak ikut serta) (Tambahan latar belakang: “The Big Short” Michael Burry menutup seluruh portofolionya musim ini! Mengapa beralih untuk short Nvidia dan saham teknologi China?) Dia memperingatkan bahwa raksasa cloud seperti Meta, Amazon, Microsoft, dan lainnya sedang menggunakan “perpanjangan umur perangkat” untuk meremehkan depresiasi dan meningkatkan laba secara artifisial. 1. Tuduhan utama: Mereka menggunakan metode akuntansi untuk secara sistematis meremehkan depresiasi, sehingga secara artifisial membesar-besarkan pendapatan. Burry memperkirakan, hanya dalam periode 2026-2028, operasi ini akan membuat raksasa tersebut melaporkan depresiasi sebesar 176 miliar dolar AS lebih sedikit. 2. Mengapa Burry menyebut ini sebagai penipuan? Logika Burry sangat sederhana: Raksasa teknologi, META, GOOGLE, MSFT, dan lainnya, sedang membeli chip/ server $NVDA secara gila-gilaan untuk perlombaan senjata AI. Produk perangkat keras ini sebenarnya hanya memiliki siklus hidup 2-3 tahun. Tetapi dalam laporan keuangan, mereka memperpanjang umur penggunaan perangkat ini hingga 5 tahun bahkan 6 tahun. Mengamortisasi biaya besar tersebut dalam waktu yang lebih lama menyebabkan biaya depresiasi yang dilaporkan setiap tahun menjadi lebih rendah, dan laba menjadi lebih tinggi. 3. Burry menyediakan bukti dari dokumen SEC perusahaan, menunjukkan bahwa permainan akuntansi ini menjadi semakin umum dalam beberapa tahun terakhir: $META, umur depresiasi dari 3 tahun ➔ menjadi 5,5 tahun $GOOG, dari 3 tahun ➔ menjadi 6 tahun $MSFT, dari 3 tahun ➔ menjadi 6 tahun $AMZN, dari 3 tahun ➔ menjadi 6 tahun Seiring dengan meningkatnya kecepatan iterasi hardware AI, kecepatan depresiasi dalam laporan keuangan malah melambat, ini adalah sinyal berbahaya. 4. Apa arti ini bagi investor? – P/E yang sebenarnya lebih tinggi: Rasio harga terhadap laba yang terlihat mungkin palsu. Jika Burry benar, maka denominator Earnings secara sistematis overestimate. Biaya pembelian sebenarnya jauh lebih tinggi dari yang terlihat. – Biaya tersembunyi: Ini adalah biaya tak langsung dari perlombaan senjata AI. Raksasa tersebut menggunakan trik akuntansi untuk menutupi konsumsi modal yang mengerikan yang diperlukan untuk mempertahankan posisi dominasi AI mereka. – Burry bahkan memquantifikasi dampaknya: Hingga 2028, laba $ORCL akan overestimate sebesar 26,9%, META akan overestimate sebesar 20,8%. 5. Burry mengungkapkan adanya risiko sistemik Dalam euforia emas AI, raksasa mungkin menggunakan akuntansi kreatif untuk menyembunyikan biaya sebenarnya dari chip Nvidia. 6. Burry berencana mengumumkan lebih banyak detail pada 25 November. Berita terkait Wall Street mulai masuk: JPMorgan meluncurkan token deposito dolar AS JPM Coin yang dapat melakukan transaksi 24/7 dan pembayaran dalam hitungan detik Peter Schiff: Bitcoin benar-benar gelembung “lonjakan besar adalah manipulasi Wall Street”, emas adalah tempat perlindungan sejati Wall Street Journal memperingatkan: Amerika dari olahraga hingga AI sedang mengalami gelembung judi, Trump diduga sebagai penyebab utama <Michael Burry, tokoh utama “The Big Short”, kembali bersuara: Raksasa teknologi melakukan penipuan kolektif> Artikel ini pertama kali dipublikasikan di BlockTempo “Berita Blockchain Paling Berpengaruh”.