Pasokan Uang Global Meledak 446% Sejak 2000: Uang Tunai Anda Kehilangan Nilainya

Pasokan uang global melonjak 6,7% YoY pada bulan September menjadi rekor $142 triliun di 169 ekonomi. Hingga tahun ini, pasokan uang melonjak 9,1%, didorong oleh China dan AS.

China Mendominasi Pasokan Uang Global di $47 Triliun

(Sumber: The Kobeissi Letter)

Data pasokan uang terbaru mengungkapkan pergeseran fundamental dalam kekuatan keuangan global. Pasokan uang broad money supply (M2) China telah mencapai $47 triliun, mewakili 33% dari likuiditas global total. Angka mencengangkan ini setara dengan gabungan pasokan uang Amerika Serikat, Uni Eropa, dan Jepang. China telah menjadi kontributor terbesar dalam likuiditas global, menggunakan ekspansi moneter agresif untuk melawan deflasi dan mencegah resesi neraca.

Namun, terdapat ketidaksesuaian kritis antara dominasi pasokan uang China dan output ekonominya. Sementara China memimpin dalam penciptaan mata uang, negara ini belum mencapai dominasi yang sepadan dalam PDB. Amerika Serikat tetap menjadi perwakilan produktivitas total, artinya China telah mencetak uang terbanyak secara global tanpa menciptakan kekayaan terbanyak. Ketidakseimbangan ini menunjukkan bahwa aset RMB China menghadapi risiko dilusi yang signifikan karena kelebihan mata uang yang mengejar kapasitas produktif terbatas.

Strategi moneter China berfokus pada monetisasi penerbitan mata uang yang berlebihan untuk merangsang permintaan domestik dan menstabilkan pertumbuhan. Pembuat kebijakan menghadapi tantangan delicat: mencetak cukup uang untuk mencegah deflasi sambil menghindari inflasi yang melampaui batas yang dapat mengganggu kestabilan ekonomi. Bagi investor yang memegang aset denominasi RMB, lingkungan ini menuntut diversifikasi strategi untuk melindungi dari dilusi mata uang.

Implikasi melampaui batas China. Sebagai kontributor terbesar pertumbuhan pasokan uang global, kebijakan moneter China kini berpengaruh signifikan terhadap kondisi likuiditas dunia, harga aset, dan dinamika inflasi. Ketika China memperluas pasokan uang secara agresif, efeknya menyebar ke pasar komoditas, ekonomi berkembang yang bergantung pada permintaan China, dan aset keuangan global.

AS dan UE Pertahankan $22 Triliun Masing-Masing saat The Fed Berpindah ke QE

Amerika Serikat mempertahankan pasokan uang sebesar $22,2 triliun, mewakili 16% dari likuiditas global. Meskipun China telah mengungguli AS dalam hal pasokan uang absolut, kebijakan moneter Amerika tetap yang paling berpengaruh secara global karena status dolar sebagai mata uang cadangan. Setiap keputusan Federal Reserve bergaung di pasar internasional dengan dampak yang diperkuat.

Titik balik kritis mendekat pada 1 Desember, ketika AS secara resmi mengakhiri quantitative tightening (QT) dan memulai babak baru quantitative easing (QE). Pergeseran kebijakan ini menandakan bahwa mesin pencetak uang Fed akan kembali aktif, menyuntikkan likuiditas segar ke sistem keuangan global. Kembalinya ekspansi moneter AS bukan soal “jika” tetapi “kapan,” dan garis waktunya kini sudah jelas.

Uni Eropa menyamai AS dengan sekitar $22,3 triliun, juga mewakili 16% dari pasokan uang global. Namun, zona euro menghadapi tantangan unik termasuk fragmentasi kebijakan fiskal antar negara anggota, pertumbuhan yang tetap rendah, dan debat berkelanjutan tentang mutualisasi utang. Kebijakan Bank Sentral Eropa tetap akomodatif, mendukung pertumbuhan pasokan uang untuk melawan tekanan deflasi dan merangsang aktivitas ekonomi.

Dampak Gabungan dari Tiga Besar

· China, AS, dan UE bersama-sama menyumbang hampir 65% dari total likuiditas global

· Ekspansi moneter terkoordinasi meningkatkan “tingkat air” pasar keuangan global

· Harga aset berkualitas berkorelasi erat dengan ekspansi likuiditas fiat

· Penerbitan mata uang berlebihan mendorong kenaikan aset berkualitas

Ekspansi moneter yang sinkron dari ketiga ekonomi utama ini menciptakan angin sakal yang kuat bagi aset langka. Ketika 65% dari pasokan uang global berkembang secara bersamaan, efeknya berlipat ganda, mendorong investor ke aset yang tidak dapat diciptakan secara sewenang-wenang oleh bank sentral.

Pertumbuhan Pasokan Uang 7% Tahunan Memacu Inflasi Aset

Sejak 2000, pasokan uang global tumbuh dengan tingkat majemuk tahunan sebesar 7,0%, menambah $116 triliun secara total. Ini mewakili kenaikan 446% selama 25 tahun, secara fundamental mengubah hubungan antara uang dan aset. Secara praktis, “mesin pencetak uang” global meningkatkan pasokan uang sebesar 7% setiap tahun, secara sistematis melarikan dan menurunkan daya beli fiat.

Ekspansi moneter ini menjelaskan mengapa aset berkualitas secara konsisten mengungguli inflasi dalam jangka panjang. Semakin banyak uang fiat yang ada, semakin berharga aset langka menjadi. Hubungan terbalik ini mendorong investor cerdas ke aset dengan pasokan terbatas atau proposisi nilai unik yang tidak dapat diduplikasi melalui kebijakan moneter.

Bitcoin menjadi contoh sempurna dari dinamika ini. Sejak diluncurkan pada 2009, Bitcoin memberikan pengembalian tahunan lebih dari 200%, secara dramatis mengungguli pertumbuhan pasokan uang tahunan sebesar 7%. Pasokan tetap Bitcoin sebanyak 21 juta koin menciptakan kelangkaan matematis yang bertentangan langsung dengan penciptaan uang fiat tanpa batas. Ketika pasokan uang berkembang, setiap Bitcoin mewakili bagian yang lebih besar dari likuiditas global.

Emas, sebagai penyimpan nilai tradisional, juga mendapatkan manfaat dari ekspansi pasokan uang. Harga emas mencapai rekor baru saat investor mencari perlindungan dari devaluasi mata uang. Berbeda dengan kelangkaan digital Bitcoin, emas menawarkan kelangkaan fisik yang divalidasi selama berabad-abad sejarah manusia. Kedua aset ini memiliki fungsi serupa dalam portofolio modern: lindung nilai terhadap devaluasi moneter dan menjaga daya beli lintas generasi.

Prinsip dasar keduanya sangat sederhana: semakin banyak fiat currency yang ada, semakin berharga aset langka. Prinsip fundamental ini telah mendorong harga emas lebih tinggi selama berabad-abad dan kini mendorong kenaikan pesat Bitcoin. Investor yang memahami dinamika ini menempatkan diri mereka di depan kurva dilusi, melindungi kekayaan sekaligus berpotensi meraih pengembalian signifikan.

Ekspansi Moneter Berlanjut Hingga 2025

Kenaikan pasokan uang tahun-ke-tahun sebesar 9,1% secara signifikan melebihi rata-rata historis 7%, menandakan percepatan ekspansi moneter di 2025. Percepatan ini berasal dari upaya terpadu bank sentral untuk mendukung pertumbuhan ekonomi, mencegah deflasi, dan mengelola tingkat utang yang belum pernah terjadi sebelumnya di negara maju maupun berkembang.

Ekspansi agresif China bertujuan merangsang konsumsi domestik dan mencegah resesi neraca yang dapat memicu ketidakstabilan ekonomi yang lebih luas. Pembuat kebijakan memprioritaskan pertumbuhan di atas stabilitas mata uang, menerima dilusi sebagai biaya untuk menjaga lapangan kerja dan stabilitas sosial. Bagi investor global, ini menciptakan peluang di aset China yang diuntungkan dari ekspansi likuiditas sekaligus membutuhkan manajemen risiko yang hati-hati terkait eksposur mata uang.

Pergeseran Federal Reserve dari quantitative tightening ke quantitative easing akan menjadi injeksi likuiditas besar lainnya. Mulai 1 Desember, Fed akan kembali memperluas neraca, membeli aset dan menyuntikkan dolar ke sistem keuangan. Pergeseran kebijakan ini kemungkinan besar akan mendukung aset berisiko secara luas, dari saham hingga kripto, karena likuiditas segar mencari pengembalian.

Kebijakan Bank Sentral Eropa tetap akomodatif meskipun ada retorika hawkish sesekali tentang inflasi. Tantangan struktural di ekonomi zona euro, termasuk hambatan demografis dan stagnasi produktivitas, membatasi kemampuan ECB untuk menormalisasi kebijakan moneter. Akomodasi yang terus berlangsung ini mendukung harga aset tetapi juga menimbulkan pertanyaan jangka panjang tentang daya beli euro.

Intisari Utama untuk Investor

· Pertumbuhan pasokan uang global meningkat di atas rata-rata historis

· Ekspansi terpadu bank sentral menciptakan angin likuiditas yang kuat

· Aset langka (Bitcoin, emas, properti berkualitas) mendapat manfaat secara tidak proporsional

· Cadangan kas menghadapi dilusi sistematis dengan tingkat percepatan

· Alokasi Aset Strategis di Era Pasokan Uang Tinggi

Bagi kebanyakan investor, keharusan strategisnya jelas: diversifikasi dari eksposur mata uang tunggal dan berinvestasi pada aset berkualitas yang menjaga daya beli. Era “cash is king” telah berakhir secara pasti, digantikan oleh paradigma “assets are king” sebagai cara utama melestarikan kekayaan.

Berpindah dari kas ke aset sedini mungkin menempatkan portofolio pada posisi menguntungkan untuk memanfaatkan ekspansi moneter yang sedang berlangsung daripada menderita karenanya. Aset berkualitas yang menghasilkan arus kas, mempertahankan kekuatan harga, atau menawarkan kelangkaan matematis menjadi jangkar terhadap devaluasi mata uang. Properti di pasar dengan pasokan terbatas, bisnis dengan keunggulan kompetitif kuat, dan aset digital langka semuanya layak dipertimbangkan.

Bitcoin dan emas mendapatkan perhatian khusus sebagai penyimpan nilai jangka panjang yang diperkirakan mencapai puncak baru seiring berlanjutnya ekspansi pasokan uang. Keunggulan Bitcoin meliputi portabilitas, divisibilitas, dan verifikasi yang tidak bisa ditandingi emas, sementara emas menawarkan keberadaan fisik dan penerimaan selama berabad-abad. Pendekatan seimbang mencakup keduanya.

Namun, risiko konsentrasi tetap berbahaya bahkan dalam aset berkualitas. Diversifikasi geografis, kelas aset, dan durasi semuanya berperan penting dalam konstruksi portofolio yang kokoh. Tidak ada satu aset pun, sekualitas apa pun, yang seharusnya mendominasi portofolio sampai tingkat yang dapat merusak kekayaan jika gagal.

Perluasan likuiditas global yang akan datang menciptakan peluang bagi mereka yang berada di posisi tepat. Ketika bank sentral dari China hingga AS dan Eropa secara bersamaan memperluas pasokan uang, gelombang naik bagi aset yang tidak dapat diciptakan secara sewenang-wenang. Memahami dinamika ini dan…