Aave Labs meluncurkan Horizon, sebuah infrastruktur yang menghubungkan aset dunia nyata yang ter-tokenisasi (RWA) ke aliran kredit on-chain. Menurut The Block, tujuannya adalah menggunakan jaminan yang diatur untuk mendapatkan pinjaman dalam stablecoin, membuka nilai hingga $25 miliar yang saat ini tidak dimanfaatkan dalam sirkuit tradisional.
Estimasi ini konsisten dengan analisis pasar yang melaporkan total nilai RWA yang ditokenisasi mendekati $24 miliar pada Juni 2025, dengan pertumbuhan hampir lima kali dibandingkan dengan 2022 menurut analisis mendalam kami. Perlu dicatat bahwa fokusnya adalah pada jembatan operasional antara dunia yang diatur dan keuangan yang dapat diprogram.
Menurut data yang dikumpulkan oleh RWA.xyz dan analisis dari tim redaksi kami, adopsi produk RWA oleh institusi telah meningkat, terutama untuk instrumen jangka pendek dan dana pemerintah yang ter-tokenisasi; ini menjelaskan mengapa solusi seperti Horizon awalnya fokus pada Treasury dan dana jangka pendek. Analis pasar juga mencatat bahwa, jika dikelola dengan benar, integrasi antara kepatuhan yang ditegakkan oleh penerbit dan pasar stablecoin dapat mengurangi biaya marginal pendanaan untuk bank, meningkatkan kecepatan penyelesaian dan visibilitas terhadap jaminan.
Aave: apa itu Horizon dan perubahan apa yang terjadi pada keuangan yang diatur
Dibangun di atas protokol Aave, Horizon memungkinkan pihak yang memenuhi syarat untuk mendepositkan RWA yang ter-tokenisasi – seperti sekuritas Treasury AS atau saham dana institusional – sebagai jaminan untuk jalur kredit dalam stablecoin. Pada dasarnya, ini mengubah aset yang "terkunci" dalam sistem lama menjadi modal yang dapat digunakan segera di on-chain, mengintegrasikan aturan kepatuhan sesuai yang diperlukan oleh regulasi KYC/AML. Aspek menariknya adalah kontinuitas operasional: sumber daya dapat dimobilisasi dengan cepat tanpa mengabaikan persyaratan pengawasan.
Cara kerjanya secara singkat
Pendaftaran: entitas yang berwenang melewati pemeriksaan KYC/AML dan diaktifkan, yang berarti mereka telah masuk dalam daftar putih oleh penerbit token RWA.
Setoran Jaminan: RWA yang ter-tokenisasi dialokasikan sebagai jaminan di platform Horizon.
Penilaian: nilai aset bersih (NAV) on-chain, diperbarui secara real-time berkat oracle, mencerminkan harga jaminan.
Pinjaman: institusi dapat memperoleh stablecoin dengan jaminan, dengan operasi aktif 24/7.
Manajemen risiko: jika NAV jatuh di bawah ambang batas yang telah ditentukan, prosedur perlindungan dan likuidasi otomatis akan diaktifkan.
Siapa di Balik Horizon: Mitra dan Tumpukan Teknologi
Horizon lahir berkat kolaborasi dengan mitra keuangan dan teknologi yang memastikan tokenisasi, penetapan harga, dan kepatuhan. Di antara mereka adalah Centrifuge, yang menangani tokenisasi dan manajemen siklus hidup RWA, dan Superstate, yang mengkhususkan diri dalam tokenisasi dana institusional.
Juga penting adalah peran Circle dalam penerbitan stablecoin dan infrastruktur penyelesaian, serta kolaborasi dengan manajer aset seperti VanEck dan Hamilton Lane. Keamanan data keuangan dan definisi NAV on-chain dijamin oleh orakel Chainlink. Dalam konteks ini, tumpukan teknis mencakup seluruh siklus: penerbitan, kustodi, data, dan penyelesaian.
Mengapa ini menarik bagi bank dan manajer
Dengan menghubungkan tokenisasi yang diatur ke pasar stablecoin likuiditas tinggi, Horizon memungkinkan institusi untuk mengurangi waktu dan biaya pembiayaan. Dengan cara ini, bank dan entitas teratur lainnya dapat mengakses modal on-chain sambil mempertahankan standar regulasi yang ketat. Ini menghasilkan potensi optimasi likuiditas dengan profil risiko yang sama.
Efisiensi: operasi 24/7, dengan penyelesaian instan dan pelacakan lengkap melalui audit asli.
Kepatuhan: setiap transfer terikat pada whitelist dan pada hak serta pembatasan yang diberlakukan pada tingkat token oleh penerbit.
Transparansi: data tentang kolateral, suku bunga, dan ambang risiko dapat diverifikasi on-chain.
Interoperabilitas: Horizon terintegrasi dengan stablecoin utama dan infrastruktur data yang sudah ada di pasar.
Kollateral yang diizinkan saat peluncuran
Di antara instrumen pertama yang diterima sebagai jaminan di Horizon adalah dana dan sekuritas yang ditokenisasi. Misalnya, Superstate Short Duration U.S. Government Securities Fund (USTB) menawarkan eksposur ke U.S. Treasuries berdurasi pendek dalam bentuk ditokenisasi, sementara Centrifuge / Janus Henderson Anemoy Treasury Fund (JTRSY) mewakili dana yang berbasis pada sekuritas pemerintah AS yang dirancang untuk penggunaan on-chain institusional, seperti yang dikonfirmasi oleh Janus Henderson. Perlu dicatat bahwa daftar ini mungkin berkembang seiring dengan proses penerbitan dan penitipan yang matang.
Peta jalan mengantisipasi perluasan secara bertahap dari jaminan ke kelas aset lainnya, seiring dengan evolusi proses tokenisasi dan kepatuhan.
Evaluasi dan Risiko: on-chain NAV dan Oracles
Horizon mengintegrasikan NAV on-chain yang disediakan oleh Chainlink, yang menerbitkan nilai aset bersih dari dana langsung di blockchain. Sistem ini memungkinkan ukuran nilai jaminan yang resmi dan dapat diverifikasi, yang diperbarui pada interval reguler berkat oracle data. Dalam praktiknya, ini mengurangi ambiguitas dalam penetapan harga dan mengotomatiskan pemicu risiko.
Mengapa itu krusial
Harga yang dapat diandalkan: sistem mengurangi risiko penilaian yang salah atau dapat dimanipulasi.
Manajemen otomatis: pengaktifan otomatis ambang batas, panggilan margin, dan likuidasi memastikan transparansi dalam proses.
Kepatuhan: menyederhanakan audit, pelaporan, dan penyesuaian dengan persyaratan regulasi.
Kepatuhan Tanpa Hambatan: Pintu Token dan Pasar Terbuka
Kepatuhan ditegakkan di tingkat token oleh penerbit, dengan kepatuhan yang ditegakkan oleh penerbit: hanya dompet yang terverifikasi yang dapat memegang dan mentransfer RWA. Secara bersamaan, pendanaan terjadi di pasar stablecoin yang tanpa izin, menggabungkan persyaratan institusional dan likuiditas on-chain. Dalam keseimbangan ini, penguncian token coexist dengan perdagangan modal yang terbuka.
Potensi Pasar: Membuka $25 Miliar dalam RWAs
Sebagaimana dilaporkan oleh The Block, sebagian besar – hingga $25 miliar – dari RWA yang ter-tokenisasi saat ini tidak dimanfaatkan dengan baik. Dengan Horizon, Aave Labs bertujuan untuk membuka likuiditas ini, mempercepat peredaran aset dunia nyata dalam lingkungan on-chain dan membuka saluran pembiayaan baru untuk entitas yang diatur. Dalam perspektif, dampaknya juga dapat mempengaruhi manajemen kas harian.
Parameter dan Persyaratan Operasional (indikatif)
Pihak yang memenuhi syarat: lembaga yang memenuhi syarat, tunduk pada verifikasi KYC/AML, pemutihan, dan perjanjian kontraktual.
Faktor jaminan: Rasio Loan-to-Value (LTV) ditetapkan secara konservatif dan bervariasi berdasarkan profil risiko dari jaminan.
Tarif dan biaya: bervariasi berdasarkan kondisi pasar dan kebijakan protokol, dengan kemungkinan biaya origination dan biaya kustodi.
Likuidasi: mekanisme otomatis berdasarkan ambang NAV on-chain dan ketersediaan di pasar sekunder.
Jam: akses dan regulasi operasi dijamin 24/7, dengan opsi penyelesaian yang dapat diprogram.
Suara Kritis dan Masalah Terbuka
Yurisdiksi dan hak investor: kejelasan lebih besar diperlukan tentang forum yang kompeten dan perlakuan terhadap token dalam hal kebangkrutan.
Ketahanan oracle: operasi mereka bergantung pada umpan data yang dapat diandalkan, memerlukan mekanisme perlindungan (pemutus sirkuit) dan solusi redundan.
KYC/AML lintas rantai: interoperabilitas antara berbagai jaringan dan standar verifikasi dapat menghadirkan tantangan, menunggu homogenitas yang lebih besar.
Total biaya: antara biaya on-chain, kustodi, administrasi, dan spread, total biaya pinjaman harus dipantau dengan cermat.
Integrasi TI: Menghubungkan dengan sistem perbendaharaan dan perbankan tradisional serta penyesuaian akuntansi yang diperlukan memerlukan waktu dan investasi yang terarah.
Dampak yang Diharapkan pada Manajemen Likuiditas Bank
Penggunaan RWA yang ditokenisasi sebagai jaminan membuka saluran baru untuk penggalangan modal. Departemen perbendaharaan dan pendanaan akan dapat memperoleh stablecoin terhadap aset yang diatur, diuntungkan dari waktu penyelesaian yang lebih cepat dan visibilitas waktu nyata pada jaminan dan perjanjian. Pada akhirnya, fleksibilitas yang lebih besar dalam pendanaan jangka pendek diharapkan.
Jika adopsi institusional terus berkembang, Horizon dapat menjadi jembatan yang stabil antara keuangan tradisional dan infrastruktur on-chain. Skalabilitas yang aman, didukung oleh standar teknis yang tinggi, kualitas data, dan kejelasan regulasi, akan menjadi krusial untuk kecepatan adopsi. Dalam konteks ini, evolusi regulasi akan memainkan peran yang signifikan.
FAQ
Akses dibatasi untuk pihak lawan yang memenuhi syarat
Penggunaan Horizon diperuntukkan bagi entitas institusi yang melewati pemeriksaan kepatuhan yang ketat dan mematuhi aturan yang ditetapkan oleh token yang diterbitkan.
Dampak Operasional untuk Bank
Bank dapat mengubah aset tradisional menjadi jaminan on-chain, memperoleh likuiditas dalam stablecoin sambil mematuhi persyaratan regulasi dan memastikan auditabilitas. Keuntungan operasional adalah kemampuan untuk mengotomatisasi perjanjian dan metrik risiko.
Kesimpulan
Horizon oleh Aave Labs mewakili langkah konkret menuju pasar di mana RWA yang ditokenisasi secara efisien membiayai entitas yang diatur, berkat sistem NAV on-chain yang terintegrasi, pasar terbuka, dan kepatuhan. Tantangan di masa depan adalah untuk berkembang secara aman, memanfaatkan standar teknis yang tinggi, kualitas data, dan kejelasan regulasi untuk mempercepat adopsi infrastruktur keuangan baru ini. Pada akhirnya, banyak yang akan bergantung pada ketahanan operasional dan keselarasan antara kebijakan dan teknologi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Aave bertujuan untuk membuka hingga $25 miliar dalam RWA dengan Horizon: langkah yang dapat mengubah likuiditas perbankan...
Aave Labs meluncurkan Horizon, sebuah infrastruktur yang menghubungkan aset dunia nyata yang ter-tokenisasi (RWA) ke aliran kredit on-chain. Menurut The Block, tujuannya adalah menggunakan jaminan yang diatur untuk mendapatkan pinjaman dalam stablecoin, membuka nilai hingga $25 miliar yang saat ini tidak dimanfaatkan dalam sirkuit tradisional.
Estimasi ini konsisten dengan analisis pasar yang melaporkan total nilai RWA yang ditokenisasi mendekati $24 miliar pada Juni 2025, dengan pertumbuhan hampir lima kali dibandingkan dengan 2022 menurut analisis mendalam kami. Perlu dicatat bahwa fokusnya adalah pada jembatan operasional antara dunia yang diatur dan keuangan yang dapat diprogram.
Menurut data yang dikumpulkan oleh RWA.xyz dan analisis dari tim redaksi kami, adopsi produk RWA oleh institusi telah meningkat, terutama untuk instrumen jangka pendek dan dana pemerintah yang ter-tokenisasi; ini menjelaskan mengapa solusi seperti Horizon awalnya fokus pada Treasury dan dana jangka pendek. Analis pasar juga mencatat bahwa, jika dikelola dengan benar, integrasi antara kepatuhan yang ditegakkan oleh penerbit dan pasar stablecoin dapat mengurangi biaya marginal pendanaan untuk bank, meningkatkan kecepatan penyelesaian dan visibilitas terhadap jaminan.
Aave: apa itu Horizon dan perubahan apa yang terjadi pada keuangan yang diatur
Dibangun di atas protokol Aave, Horizon memungkinkan pihak yang memenuhi syarat untuk mendepositkan RWA yang ter-tokenisasi – seperti sekuritas Treasury AS atau saham dana institusional – sebagai jaminan untuk jalur kredit dalam stablecoin. Pada dasarnya, ini mengubah aset yang "terkunci" dalam sistem lama menjadi modal yang dapat digunakan segera di on-chain, mengintegrasikan aturan kepatuhan sesuai yang diperlukan oleh regulasi KYC/AML. Aspek menariknya adalah kontinuitas operasional: sumber daya dapat dimobilisasi dengan cepat tanpa mengabaikan persyaratan pengawasan.
Cara kerjanya secara singkat
Pendaftaran: entitas yang berwenang melewati pemeriksaan KYC/AML dan diaktifkan, yang berarti mereka telah masuk dalam daftar putih oleh penerbit token RWA.
Setoran Jaminan: RWA yang ter-tokenisasi dialokasikan sebagai jaminan di platform Horizon.
Penilaian: nilai aset bersih (NAV) on-chain, diperbarui secara real-time berkat oracle, mencerminkan harga jaminan.
Pinjaman: institusi dapat memperoleh stablecoin dengan jaminan, dengan operasi aktif 24/7.
Manajemen risiko: jika NAV jatuh di bawah ambang batas yang telah ditentukan, prosedur perlindungan dan likuidasi otomatis akan diaktifkan.
Siapa di Balik Horizon: Mitra dan Tumpukan Teknologi
Horizon lahir berkat kolaborasi dengan mitra keuangan dan teknologi yang memastikan tokenisasi, penetapan harga, dan kepatuhan. Di antara mereka adalah Centrifuge, yang menangani tokenisasi dan manajemen siklus hidup RWA, dan Superstate, yang mengkhususkan diri dalam tokenisasi dana institusional.
Juga penting adalah peran Circle dalam penerbitan stablecoin dan infrastruktur penyelesaian, serta kolaborasi dengan manajer aset seperti VanEck dan Hamilton Lane. Keamanan data keuangan dan definisi NAV on-chain dijamin oleh orakel Chainlink. Dalam konteks ini, tumpukan teknis mencakup seluruh siklus: penerbitan, kustodi, data, dan penyelesaian.
Mengapa ini menarik bagi bank dan manajer
Dengan menghubungkan tokenisasi yang diatur ke pasar stablecoin likuiditas tinggi, Horizon memungkinkan institusi untuk mengurangi waktu dan biaya pembiayaan. Dengan cara ini, bank dan entitas teratur lainnya dapat mengakses modal on-chain sambil mempertahankan standar regulasi yang ketat. Ini menghasilkan potensi optimasi likuiditas dengan profil risiko yang sama.
Efisiensi: operasi 24/7, dengan penyelesaian instan dan pelacakan lengkap melalui audit asli.
Kepatuhan: setiap transfer terikat pada whitelist dan pada hak serta pembatasan yang diberlakukan pada tingkat token oleh penerbit.
Transparansi: data tentang kolateral, suku bunga, dan ambang risiko dapat diverifikasi on-chain.
Interoperabilitas: Horizon terintegrasi dengan stablecoin utama dan infrastruktur data yang sudah ada di pasar.
Kollateral yang diizinkan saat peluncuran
Di antara instrumen pertama yang diterima sebagai jaminan di Horizon adalah dana dan sekuritas yang ditokenisasi. Misalnya, Superstate Short Duration U.S. Government Securities Fund (USTB) menawarkan eksposur ke U.S. Treasuries berdurasi pendek dalam bentuk ditokenisasi, sementara Centrifuge / Janus Henderson Anemoy Treasury Fund (JTRSY) mewakili dana yang berbasis pada sekuritas pemerintah AS yang dirancang untuk penggunaan on-chain institusional, seperti yang dikonfirmasi oleh Janus Henderson. Perlu dicatat bahwa daftar ini mungkin berkembang seiring dengan proses penerbitan dan penitipan yang matang.
Peta jalan mengantisipasi perluasan secara bertahap dari jaminan ke kelas aset lainnya, seiring dengan evolusi proses tokenisasi dan kepatuhan.
Evaluasi dan Risiko: on-chain NAV dan Oracles
Horizon mengintegrasikan NAV on-chain yang disediakan oleh Chainlink, yang menerbitkan nilai aset bersih dari dana langsung di blockchain. Sistem ini memungkinkan ukuran nilai jaminan yang resmi dan dapat diverifikasi, yang diperbarui pada interval reguler berkat oracle data. Dalam praktiknya, ini mengurangi ambiguitas dalam penetapan harga dan mengotomatiskan pemicu risiko.
Mengapa itu krusial
Harga yang dapat diandalkan: sistem mengurangi risiko penilaian yang salah atau dapat dimanipulasi.
Manajemen otomatis: pengaktifan otomatis ambang batas, panggilan margin, dan likuidasi memastikan transparansi dalam proses.
Kepatuhan: menyederhanakan audit, pelaporan, dan penyesuaian dengan persyaratan regulasi.
Kepatuhan Tanpa Hambatan: Pintu Token dan Pasar Terbuka
Kepatuhan ditegakkan di tingkat token oleh penerbit, dengan kepatuhan yang ditegakkan oleh penerbit: hanya dompet yang terverifikasi yang dapat memegang dan mentransfer RWA. Secara bersamaan, pendanaan terjadi di pasar stablecoin yang tanpa izin, menggabungkan persyaratan institusional dan likuiditas on-chain. Dalam keseimbangan ini, penguncian token coexist dengan perdagangan modal yang terbuka.
Potensi Pasar: Membuka $25 Miliar dalam RWAs
Sebagaimana dilaporkan oleh The Block, sebagian besar – hingga $25 miliar – dari RWA yang ter-tokenisasi saat ini tidak dimanfaatkan dengan baik. Dengan Horizon, Aave Labs bertujuan untuk membuka likuiditas ini, mempercepat peredaran aset dunia nyata dalam lingkungan on-chain dan membuka saluran pembiayaan baru untuk entitas yang diatur. Dalam perspektif, dampaknya juga dapat mempengaruhi manajemen kas harian.
Parameter dan Persyaratan Operasional (indikatif)
Pihak yang memenuhi syarat: lembaga yang memenuhi syarat, tunduk pada verifikasi KYC/AML, pemutihan, dan perjanjian kontraktual.
Faktor jaminan: Rasio Loan-to-Value (LTV) ditetapkan secara konservatif dan bervariasi berdasarkan profil risiko dari jaminan.
Tarif dan biaya: bervariasi berdasarkan kondisi pasar dan kebijakan protokol, dengan kemungkinan biaya origination dan biaya kustodi.
Likuidasi: mekanisme otomatis berdasarkan ambang NAV on-chain dan ketersediaan di pasar sekunder.
Jam: akses dan regulasi operasi dijamin 24/7, dengan opsi penyelesaian yang dapat diprogram.
Suara Kritis dan Masalah Terbuka
Yurisdiksi dan hak investor: kejelasan lebih besar diperlukan tentang forum yang kompeten dan perlakuan terhadap token dalam hal kebangkrutan.
Ketahanan oracle: operasi mereka bergantung pada umpan data yang dapat diandalkan, memerlukan mekanisme perlindungan (pemutus sirkuit) dan solusi redundan.
KYC/AML lintas rantai: interoperabilitas antara berbagai jaringan dan standar verifikasi dapat menghadirkan tantangan, menunggu homogenitas yang lebih besar.
Total biaya: antara biaya on-chain, kustodi, administrasi, dan spread, total biaya pinjaman harus dipantau dengan cermat.
Integrasi TI: Menghubungkan dengan sistem perbendaharaan dan perbankan tradisional serta penyesuaian akuntansi yang diperlukan memerlukan waktu dan investasi yang terarah.
Dampak yang Diharapkan pada Manajemen Likuiditas Bank
Penggunaan RWA yang ditokenisasi sebagai jaminan membuka saluran baru untuk penggalangan modal. Departemen perbendaharaan dan pendanaan akan dapat memperoleh stablecoin terhadap aset yang diatur, diuntungkan dari waktu penyelesaian yang lebih cepat dan visibilitas waktu nyata pada jaminan dan perjanjian. Pada akhirnya, fleksibilitas yang lebih besar dalam pendanaan jangka pendek diharapkan.
Jika adopsi institusional terus berkembang, Horizon dapat menjadi jembatan yang stabil antara keuangan tradisional dan infrastruktur on-chain. Skalabilitas yang aman, didukung oleh standar teknis yang tinggi, kualitas data, dan kejelasan regulasi, akan menjadi krusial untuk kecepatan adopsi. Dalam konteks ini, evolusi regulasi akan memainkan peran yang signifikan.
FAQ
Akses dibatasi untuk pihak lawan yang memenuhi syarat
Penggunaan Horizon diperuntukkan bagi entitas institusi yang melewati pemeriksaan kepatuhan yang ketat dan mematuhi aturan yang ditetapkan oleh token yang diterbitkan.
Dampak Operasional untuk Bank
Bank dapat mengubah aset tradisional menjadi jaminan on-chain, memperoleh likuiditas dalam stablecoin sambil mematuhi persyaratan regulasi dan memastikan auditabilitas. Keuntungan operasional adalah kemampuan untuk mengotomatisasi perjanjian dan metrik risiko.
Kesimpulan
Horizon oleh Aave Labs mewakili langkah konkret menuju pasar di mana RWA yang ditokenisasi secara efisien membiayai entitas yang diatur, berkat sistem NAV on-chain yang terintegrasi, pasar terbuka, dan kepatuhan. Tantangan di masa depan adalah untuk berkembang secara aman, memanfaatkan standar teknis yang tinggi, kualitas data, dan kejelasan regulasi untuk mempercepat adopsi infrastruktur keuangan baru ini. Pada akhirnya, banyak yang akan bergantung pada ketahanan operasional dan keselarasan antara kebijakan dan teknologi.