Riset Mendalam: Mengkaji Tantangan Fragmentasi Likuiditas pada Era Layer 2

Pendahuluan

Sejak Ethereum beralih ke model ekspansi yang berfokus pada Layer 2 dan didorong oleh perkembangan alat seperti RaaS, berbagai blockchain publik muncul secara pesat. Banyak institusi ingin membangun chain sendiri untuk mewakili kepentingan unik mereka dan meraih valuasi yang lebih tinggi. Namun, pertumbuhan pesat blockchain ini menimbulkan tantangan bagi ekosistem yang sulit mengimbanginya, sehingga banyak proyek mengalami penurunan harga segera setelah TGE (Token Generation Event).

Memanfaatkan OP Stack, Coinbase meluncurkan Base sebagai jaringan Layer 2 miliknya, sementara Kraken menghadirkan Ink; OKX memanfaatkan teknologi ZK untuk memperkenalkan XLayer; Sony merilis Soneium, dan LINE membawa Kaia. Kini, hambatan finansial maupun teknis untuk membuat blockchain telah jauh menurun, dengan biaya operasional chain berbasis OP Stack rata-rata sekitar $10.000 per bulan.

Masa depan akan menjadi era di mana multi-chain hidup berdampingan. Walaupun Layer 2 chain ini dapat mengadopsi kompatibilitas EVM untuk interoperabilitas, mencapai konsensus untuk membangun aplikasi pada satu chain tetap menantang, mengingat banyak chain tersebut didukung oleh entitas Web2 dengan aplikasi downstream yang luas.

Distribusi TVL, sumber: Defillama

Lanskap multi-chain saat ini menimbulkan tantangan baru berupa fragmentasi likuiditas dan status. Karena lingkungan multi-chain tak terhindarkan, interoperabilitas menjadi fokus utama yang perlu dipelajari dan ditangani. Banyak solusi likuiditas tersedia, seperti Chain Abstraction (Particle Network, Socket, XION, INFINIT, Borsa), Intent-Based Protocols (Anoma, Khalani), Clearing Execution (Connext), Native Cross-Chain (Cross), dan ZK Sharding (=nil; Foundation), yang semuanya bertujuan menyelesaikan inti masalah yang sama.

Stack Chain Abstraction, sumber: Frontier Research

Kami menggunakan arsitektur Cake yang diakui secara industri untuk menjelaskan inti komponen cross-chain abstraction dari atas ke bawah:

Application Layer
Lapisan ini menjadi titik interaksi langsung pengguna dan merupakan lapisan paling abstrak dalam solusi likuiditas, sebab detail konversi likuiditas sepenuhnya tersembunyi. Pada Application Layer, pengguna hanya berinteraksi lewat antarmuka front-end tanpa perlu memahami mekanisme konversi likuiditas di baliknya.

Permission Layer
Terletak di bawah Application Layer, lapisan ini memungkinkan pengguna menghubungkan wallet ke dApp dan meminta penawaran untuk mewujudkan intensi transaksi. “Intensi” di sini adalah hasil akhir transaksi yang diinginkan (output), bukan jalur eksekusi spesifik transaksi tersebut.

Key Management and Account Abstraction Layer
Lingkungan multi-chain membutuhkan sistem manajemen dan abstraksi akun yang mampu mengelola struktur akun unik di setiap chain. Misalnya, sistem akun berbasis objek SUI berbeda total dengan EVM. OneBalance menjadi proyek utama yang menghadirkan sistem akun terpercaya tanpa perlu konsensus lintas-chain, cukup komitmen di sistem akun yang sudah ada. Model akun NEAR menggunakan wallet multi-chain untuk menghadirkan abstraksi pada manajemen wallet, sehingga pengalaman pengguna jauh lebih baik dan fragmentasi UX berkurang. Namun, integrasi likuiditas terutama masih terfokus pada chain publik yang sudah ada.

Solver Layer
Solver Layer bertugas menerima dan mengeksekusi intensi transaksi pengguna. Peran Solver bersaing di sini untuk meningkatkan pengalaman pengguna, seperti mempercepat waktu dan eksekusi transaksi. Intent-based project seperti Anoma membangun solusi berbasis intensi di lapisan ini. Turunan intensi pengguna, seperti komponen Predicate, dapat memenuhi intensi sesuai aturan tertentu.

Settlement Layer
Lapisan middleware ini dimanfaatkan Solver Layer untuk memenuhi intensi pengguna. Komponen utama yang digunakan untuk solusi fragmentasi likuiditas dan status meliputi:

• Oracle: Mengambil informasi status dari chain lain.
• Bridge: Memfasilitasi transfer informasi dan likuiditas lintas chain.
• Mekanisme Pre-Confirmation: Mempercepat konfirmasi cross-chain.
• Data Availability (DA): Menjamin akses data tersedia.

Faktor lain seperti likuiditas antar-chain, finalitas, dan mekanisme proof Layer 2 juga diperhitungkan agar multi-chain bisa beroperasi efisien.

Solusi

Beragam solusi telah hadir di pasar untuk mengatasi fragmentasi likuiditas. Setelah menelaah berbagai pendekatan, kami menemukan lima metode utama:

1. Solusi Terpusat pada RaaS (Rollup-as-a-Service)

Mirip solusi Rollup milik OP Stack, pendekatan ini menambah sequencer bersama dan bridge cross-chain agar Rollup yang dibangun di OP Stack dapat saling berbagi likuiditas dan status. Tujuannya mengatasi fragmentasi likuiditas dan status di tingkat lebih tinggi. Aspek lain adalah desain sequencer bersama tersendiri, yang utamanya cocok untuk Layer 2 dan tidak berlaku universal. Contoh: Astria, Espresso, Flashbots.

Chain Abstraction, sumber: NEAR

2. Pendekatan Berbasis Akun

Seperti NEAR, pendekatan ini membangun wallet akun lintas chain yang memungkinkan transaksi ditandatangani dan dijalankan di berbagai protokol blockchain lewat “chain signature”. Komponen utamanya adalah jaringan MPC (Multi-Party Computation), menandatangani transaksi multi-chain atas nama pengguna. Solusi ini memang sangat mengurangi fragmentasi UX, tetapi backend developer harus menghadapi kompleksitas, dan likuiditas serta status tetap terfragmentasi secara mendasar.

3. Pendekatan Berbasis Off-Chain Intent Network

Solver Network, seperti dalam diagram arsitektur Cake, memungkinkan pengguna mengirim intensi transaksi ke jaringan Solver, di mana para Solver bersaing memberikan penawaran terbaik. Tujuannya adalah mengoptimalkan waktu dan biaya transaksi. Solver meliputi AI Agent, CEX, Market Maker, maupun protokol terintegrasi seperti Liquorice. Proyek terkait: Anoma, Khalani, Enso, Aori, Valantis. Solusi berbasis intensi mendukung operasi cross-chain yang kompleks secara teori, namun butuh likuiditas besar di jaringan Solver untuk berjalan efektif. Jika kebutuhan off-chain muncul, Solver berpotensi menimbulkan risiko fraud; fraud proof meningkatkan kompleksitas implementasi dan ambang operasional Solver.

4. Pendekatan Berbasis On-Chain Liquidity Network

Pendekatan ini mengoptimalkan likuiditas lintas chain, tanpa mengatasi masalah fragmentasi status di antara chain. Komponen utamanya adalah pembangunan liquidity layer, di mana aplikasi dapat dibangun agar likuiditas dapat dibagikan ke berbagai chain. Contoh: Raye Network, INFINIT, Everclear, Elixir.

5. Pendekatan Berbasis Aplikasi

Aplikasi tipe ini mengintegrasikan market maker besar atau aplikasi pihak ketiga untuk membangun solusi likuiditas tinggi, seperti Liquorice, Socket, Radiant Capital, 1inch, dan Hedgemony. Proyek semacam ini harus mengelola proses lintas chain yang kompleks, memerlukan keahlian developer tinggi, dan sangat rentan terhadap risiko keamanan seperti insiden hacking.

Menuntaskan masalah likuiditas adalah target utama, sebab likuiditas menjadi penggerak dunia keuangan. Potensi membangun platform likuiditas terpadu yang mengonsolidasikan likuiditas terfragmentasi di segala chain sangat besar, dan berbagai solusi telah ditelaah untuk menjawab tantangan ini.

Dalam kerangka Cake, Settlement Layer merepresentasikan solusi tingkat atom. Lapisan ini meliputi mekanisme lintas chain, oracle, dan skema pre-confirmation. Dari sini, berkembang lapisan abstraksi lain seperti Solver Layer, Permission Layer, dan Application Layer. Setiap arah solusi yang disebutkan selaras dengan lapisan ini dan membentuk kontinuitas upstream-downstream. Namun, solusi yang ada belum sepenuhnya atom, dan kompleksitas fragmentasi likuiditas menyebabkan berbagai masalah turunan serta solusi interoperabilitas yang akhirnya bergantung pada komponen dasar tersebut.

Selanjutnya, kami akan mengulas beberapa proyek utama dalam abstraksi chain untuk melihat bagaimana masing-masing menangani fragmentasi likuiditas dari perspektif uniknya.

INFINIT

Struktur INFINIT, sumber: Infinit

INFINIT membangun layanan RaaS di sektor DeFi dengan menyediakan komponen untuk membangun protokol DeFi seperti Oracle, Pool Type, IRM, Asset, dan lainnya. INFINIT juga memberikan modul siap pakai seperti Leverage Trading dan Yield Strategy. Fungsinya setara dengan application builder lain, namun likuiditas tetap ditempatkan di liquidity layer INFINIT. Prinsip kerja utama belum diungkap secara publik. Saat ini INFINIT telah memperoleh seed funding sebesar $6.000.000 dari Robot Ventures, Electric Capital, dan Maelstrom Capital.

Khalani Network

Struktur Khalani Network, sumber: Khalani Network

Khalani membangun tiga inti: Intent Compatibility Layer, Validity, dan Universal Settlement Layer. Aplikasi eksternal atau intent layer bisa mengirim intensi ke Khalani, di mana Intent Compatibility Layer mengubahnya ke format Validity yang dapat dibaca oleh Solver protokol. Node Khalani bertugas mengirim hasil akhir ke Universal Settlement Layer lewat bridge lintas chain dan teknologi penyelesaian cepat. Proyek masih dalam tahap pembangunan, belum ada detail lanjutan. Pada Agustus, Khalani memperoleh seed funding $2.200.000 dari Ethereal Ventures, Nascent, Maelstrom Capital, dan lainnya.

Liquorice

Struktur Liquorice, sumber: Liquorice

Liquorice merupakan aplikasi terdesentralisasi yang memungkinkan price discovery berbasis lelang dan liquidity pools unilateral. Misi utamanya adalah memberikan alat manajemen inventori efisien bagi tim trading profesional dan terintegrasi dengan protokol inti DeFi seperti 1inch dan UniswapX untuk settlement trading berbasis intensi. Liquorice juga menciptakan pasar lending untuk transaksi pinjam-meminjam. Fokusnya pada perdagangan itu sendiri. Liquorice masih dalam tahap pengembangan dan pada Juli lalu mengumumkan pre-seed funding sebesar $1.200.000 yang dipimpin Greenfield Capital.

Xion

Xion merupakan pembaruan dari merek Burnt. Awalnya Burnt fokus pada aplikasi konsumen, namun tim menemukan masalah fragmentasi dalam interaksi on-chain. Xion dibangun untuk mengatasi masalah tersebut, mengadopsi protokol konsensus Comet BFT dan komunikasi lintas chain berbasis Cosmos IBC, sehingga lebih native dan aman dibanding bridge lain. Xion telah melewati empat putaran pendanaan dengan investor seperti Animoca, Multicoin, Alliance DAO, Mechanism, dan lainnya.

=nil; Foundation

=nil; Foundation adalah pengembang pasar ZK computing power Ethereum, ZK coprocessor, dan Layer 2, dengan tim ahli ZK. Mereka mengajukan solusi zkSharding, yang memakai teknologi ZK untuk scaling horizontal mainnet Ethereum melalui eksekusi paralel shard dan pembuatan ZKP. Shard utama memverifikasi data, berkomunikasi dengan Ethereum, dan menyelaraskan status jaringan seluruh validator. Konsensus validation committee menggunakan Hotstuff, yang umum di proyek paralel eksekusi. =nil; L2 sudah mengintegrasikan komunikasi cross-shard sejak awal protokolnya. Pesan antar shard diverifikasi sebagai transaksi oleh komite validator masing-masing shard.

Gagasan utamanya adalah membangun arsitektur komunikasi cross-shard embedded seperti IBC dengan Layer 2 berbasis shard untuk menuntaskan dispersasi likuiditas dan status. Namun, idenya kurang tepat karena mengatasi dispersasi likuiditas mengarah pada masalah multi-chain, sementara konstruksinya hanya Layer 2 tunggal. Ini berarti seluruh chain harus menjadi bagian dari shard zk-sharding—suatu hal yang sulit terwujud.

ERC-7683

ERC-7683, sumber: Across

Ethereum juga tengah mengembangkan penyelesaian likuiditas lintas chain. Saat ini, Arbitrum, OP, dan Uniswap menjadi pihak pertama yang secara publik mendukung standar ERC7683, yang mengadopsi pendekatan cross-chain berbasis intensi. Tujuan utamanya adalah membangun standar universal operasi cross-chain di L2 dan sidechain, menstandardisasi interface order dan settlement demi eksekusi lintas chain yang seamless. Filler berperan sebagai Solver dalam chain abstraction, bertindak sebagai proxy payer. Proposal ini dikembangkan oleh Uniswap dan Across dan sedang ditinjau oleh Cake Working Group.

OP Stack

OP Stack, ERC-7683, dan zkSharding merupakan solusi internal Ethereum untuk fragmentasi likuiditas antar Layer 2, ditangani dari segi arsitektur, konsensus, dan aplikasi. OP Stack mengatasi transmisi informasi dan desentralisasi Sequencer dengan solusi multi Layer 2, di mana kontrak cross-chain otomatis didistribusikan saat OP Stack digunakan. Supervisor juga hadir untuk memverifikasi informasi lintas chain. OP Stack sudah diadopsi oleh Coinbase, Uniswap, Kraken, dan lainnya.

Contoh utamanya adalah Unichain. Unichain mengatasi fragmentasi likuiditas lintas chain lewat integrasi jaringan Superchain, memungkinkan perpindahan likuiditas seamless melalui:

• Intent-based Cross-Chain Bridge: Bridge yang mendukung transfer likuiditas blockchain yang cepat dan andal, pengguna menetapkan intensi agar sistem otomatis menentukan jalur terbaik pemindahan likuiditas, menyederhanakan transaksi lintas chain.
• Unichain Verification Network (UVN): Jaringan operator node terdesentralisasi yang memverifikasi transaksi lintas chain dan mempercepat economic finality, sangat penting untuk settlement efisien dan meminimalkan risiko fragmentasi likuiditas akibat keterlambatan settlement.
• Flashblocks dan Verifiable Block Construction: Penggunaan Flashblocks mempercepat waktu blok, meningkatkan efisiensi penyedia likuiditas, mewujudkan pasar lintas chain yang lebih sinkron, dan menjaga likuiditas tetap tersedia, mengurangi risiko fragmentasi akibat keterlambatan konfirmasi blok.

Kesimpulan

Penyelesaian likuiditas lintas chain adalah ranah luas dengan berbagai pendekatan. Di ekosistem Layer 2, solusi mencakup messaging lintas chain built-in Ethereum seperti ERC-7683 dan OP Stack di Optimism untuk sharing sequencer. Di luar Layer 2, blockchain Layer 1 juga menghadapi tantangan likuiditas, status, dan UX yang terfragmentasi. Solusinya meliputi pendekatan aplikasi, Solver Network off-chain, dan solusi berbasis akun seperti NEAR yang tetap melibatkan peran Solver off-chain.

Fragmentasi likuiditas, status, dan UX lintas chain adalah tantangan inti bagi industri blockchain. Abstraksi tingkat tinggi seperti chain abstraction menjadi pendekatan yang menjanjikan untuk mengintegrasikan solusi, mengatasi fragmentasi UX, plus konsolidasi likuiditas dan status secara tidak kasat mata bagi pengguna. Cara integrasi dapat melalui Solver Network off-chain atau bridge lintas chain atomik—masing-masing punya keunggulan dan layak dikaji.

Masa depan multi-chain sudah pasti terjadi; mengatasi fragmentasi likuiditas adalah langkah fundamental bagi industri. Peluang membangun liquidity layer terpadu di semua chain sangat besar, bisa membuka jalan bagi lahirnya platform Web3 sebesar Google.

Tentang Gate Ventures

Gate Ventures merupakan lengan investasi Gate yang berfokus pada pendanaan infrastruktur terdesentralisasi, middleware, dan aplikasi yang akan membentuk era Web 3.0. Gate Ventures bekerja sama dengan pemimpin industri global, mendukung tim dan startup yang punya ide dan kemampuan untuk mendefinisikan ulang interaksi sosial dan finansial.

Website: https://ventures.gate.com/
Twitter: https://x.com/gate_ventures
Medium: https://medium.com/@ gate_ventures