No início de 2025, “Dólar Digital na Internet de Valor - Relatório da Economia de Mercado USDC 2025“esboçou três narrativas para USDC: (1) a atualização financeira da internet; (2) interligar redes através do USDC; e (3) expandir os casos de uso do USDC através dos efeitos de rede.

Para a Circle, que agora detém uma quota de mercado de 26% no setor das moedas estáveis, as primeiras duas narrativas já não são suficientes. A recém-lançada Rede de Pagamentos da Circle representa a sua jogada, como emissor de moedas estáveis globalmente compatível, para capturar o valor do USDC e das moedas estáveis de forma mais ampla na rede global.

O dólar dos Estados Unidos e a internet possuem inerentemente fortes efeitos de rede. Tanto no mundo físico como na internet, o dólar funciona como uma moeda com poderosos efeitos de rede. A tecnologia blockchain confere ao USDC maiores funcionalidades e novos potenciais de aplicação para além dos dólares tradicionais, mantendo-se ainda dependente da internet tradicional para implantação no mundo real.

A Circle está a construir uma plataforma de tecnologia aberta centrada em torno do USDC, alavancando a dominância do dólar dos EUA e a adoção generalizada para fornecer efeitos de rede e utilidade para os serviços financeiros, beneficiando da escala, velocidade e vantagens de custo da internet.

A Rede de Pagamentos da Circle é a infraestrutura compatível da Circle que reúne instituições financeiras que oferecem serviços USDC num quadro unificado, contínuo e programável para coordenar pagamentos globais envolvendo moedas fiduciárias, USDC e outros stablecoins de pagamento.

Como resultado, as moedas fiduciárias já não precisarão de circular através do desatualizado sistema SWIFT, e os dólares digitais baseados em blockchain tornar-se-ão os novos trilhos de liquidação.

No seu âmago, a rede de pagamentos baseada em blockchain da Circle serve como um convite fúnebre aos canais tradicionais como SWIFT, VISA e Mastercard, conduzindo-nos para uma transformação monumental, semelhante à mudança do correio postal para o email, das carruagens puxadas por cavalos para os elétricos, e dos cabos de telégrafo transatlânticos para a transmissão de valor na internet através do blockchain.

(Relatório aprofundado sobre pagamentos Web3: Gigantes da indústria lançam ofensiva em larga escala, prontos para remodelar a atual paisagem do mercado de criptomoedas)

Um ponto importante é o posicionamento da Circle da Rede de Pagamentos Circle: uma nova camada de protocolo construída em um sistema abrangente, aberto, baseado na internet, com stablecoins no seu núcleo. Este posicionamento permite que seja compatível com várias blockchains de camada de liquidação, em vez de ficar preso na batalha pela supremacia sobre a infraestrutura financeira entre as cadeias públicas.

Dr. Xiao Feng, da HashKey, partindo da essência da finança, definiu as blockchains públicas como a infraestrutura financeira da próxima geração - não meramente melhorias incrementais no sistema existente, mas inovações disruptivas em negociação, compensação e liquidação, criando um novo paradigma financeiro.

É de salientar que o que a Circle pretende construir é uma rede aberta baseada em blockchain que já mostra os primeiros contornos de uma rede semelhante à VISA. Podemos encontrar pistas sobre a sua evolução futura ao analisar a história de desenvolvimento da VISA. Isto contrasta fortemente com as redes relativamente fechadas de Ripple & RippleNeteStripe & Ponte.

Em outubro de 2023, enquanto dava um pagamentos Web3Falar na Ant Group, eu já estava a contemplar se a integração de ativos fiduciários em blockchains e a resolução via stablecoins seria uma solução melhor. Evidentemente, um ano e meio depois, a Circle forneceu uma resposta clara e casos de uso fortes.

Assim, este artigo compila e traduz o Whitepaper da Rede de Pagamentos Circle da Circle, explorando os seus princípios de design, casos de uso do mundo real, futuras aplicações potenciais e oportunidades de crescimento, bem como o seu modelo de governança, que se assemelha ao da rede VISA.

1. Visão Geral do Livro Branco

As stablecoins têm sido há muito vistas como tendo o potencial de se tornarem a base dos pagamentos e fluxos de capital na Internet. No entanto, até recentemente, as stablecoins—como dinheiro digital—têm sido principalmente utilizadas nos mercados globais de ativos digitais e nos setores de finanças descentralizadas (DeFi).

Com o lançamento da Rede de Pagamentos da Circle (CPN), a Circle está a avançar as stablecoins mais um passo, desbloqueando o seu potencial para atualizar o sistema de pagamentos global - semelhante a como eras passadas de inovação na internet transformaram indústrias como media, comércio, software e comunicações. Essas mudanças abrangentes melhoraram significativamente as experiências dos clientes, reduziram custos, aumentaram velocidades e impulsionaram o crescimento económico global para indivíduos e empresas.

Para concretizar este potencial, a Rede de Pagamentos Circle (CPN) funciona como infraestrutura concebida para superar muitas das barreiras que até agora têm limitado a adoção de stablecoins nos pagamentos tradicionais. Estes obstáculos incluem barreiras de acesso, requisitos de conformidade pouco claros, complexidades técnicas e preocupações sobre o armazenamento seguro de dinheiro digital.

A Circle Payments Network (CPN) reúne instituições financeiras sob um quadro compatível, contínuo e programável para coordenar pagamentos globais envolvendo moedas fiduciárias, USDC e outras moedas estáveis de pagamento.

Os clientes empresariais e individuais destas instituições financeiras podem aceder a serviços de pagamento mais rápidos e mais eficientes em termos de custos em comparação com os sistemas tradicionais, que muitas vezes são limitados por redes fragmentadas ou ecossistemas fechados. Criticamente, a Rede de Pagamentos Circle (CPN) estabelece as bases para todo o ecossistema como infraestrutura, eliminando grande parte da complexidade técnica e das barreiras operacionais que até agora têm dificultado a adoção generalizada de stablecoins, como a necessidade de as empresas custodiarem stablecoins. A Rede de Pagamentos Circle (CPN) também abre caminho para avanços no dinheiro programável, desbloqueando novos casos de uso para o dinheiro na troca global de valor.

Este whitepaper delineia os princípios de design da Rede de Pagamentos Circle (CPN), detalha os seus casos de uso iniciais e a curto prazo, e apresenta futuras aplicações potenciais e oportunidades de crescimento. O objetivo é ajudar as instituições financeiras, empresas de pagamentos, desenvolvedores de aplicações, inovadores e outros intervenientes a compreender os seus papéis na construção e alavancagem da Rede de Pagamentos Circle (CPN)—e como a rede pode capacitá-los a inovar e oferecer os benefícios das stablecoins aos seus clientes.

2. Introdução

2.1 Falhas no Sistema Global de Pagamentos Financeiros

A economia global de hoje está mais interligada do que nunca, no entanto, ao contrário de outros setores econômicos, a infraestrutura que suporta o movimento de capital ainda depende em grande parte de estruturas desenvolvidas antes da era da internet.

No passado, era impossível oferecer um “Protocolo Monetário” capaz de transferir valor de forma totalmente digital nativa pela internet.

Sistemas como o U.S. Automated Clearing House (ACH) e outros protocolos semelhantes tornaram-se partes essenciais da paisagem de pagamentos globais fragmentada após sua emergência no início da década de 1970. Embora desenvolvimentos recentes, como a Área Única de Pagamentos em Euros (SEPA) da Zona Euro, o PIX do Brasil e a Interface Unificada de Pagamentos (UPI) da Índia, tenham melhorado a velocidade das transações domésticas, eles ainda carecem de um padrão interoperável global e escala mundial. Eles também não conseguem aproveitar a abertura e escalabilidade do dinheiro programável construído em redes blockchain abertas.

Empresas e indivíduos em todo o mundo suportam custos elevados por dependerem desta infraestrutura de pagamento tradicional. De acordo com o relatório 'Pagamentos Globais em 2024' da McKinsey, a indústria global de pagamentos gera mais de $2.4 trilhões em receitas anuais, a maioria das quais provém de taxas cobradas aos remetentes e destinatários, refletindo a complexidade e intermediação da infraestrutura tradicional, atuando efetivamente como um imposto sobre empresas e famílias globais.

Hoje em dia, as transferências bancárias internacionais podem custar até $50 por transação, com intermediários ao longo do caminho de pagamento muitas vezes adicionando taxas extras. De acordo com os dados do Banco Mundial, o custo médio global para enviar $200 era de 6.65% no 2º trimestre de 2024. Além disso, a conversão de moeda estrangeira introduz mais desafios, trazendo taxas de câmbio caras e volatilidade de preços.

Os processos de liquidação fragmentados dentro do sistema bancário correspondente continuam a impor encargos económicos significativos às empresas e à sociedade. Os importadores e compradores frequentemente esperam dias para que os pagamentos sejam liquidados, enfraquecendo o seu fluxo de caixa e complicando o planeamento de liquidez. Os exportadores e vendedores enfrentam janelas de liquidação imprevisíveis de vários dias, obrigando-os a depender mais fortemente de empréstimos caros de capital de trabalho a curto prazo para manter as operações. Os beneficiários que dependem de remessas transfronteiriças para alimentação, abrigo e outras necessidades correm o risco de ver uma parte significativa dos seus rendimentos erodida por intermediários tradicionais, enquanto também suportam atrasos de pagamento - e, em alguns casos, podem ter de lidar com dinheiro em ambientes propensos a crimes, acrescentando um risco adicional.

（Dólar Digital na Internet de Valor - Relatório Económico de Mercado USDC 2025）

2.2 A Transformação Chegou

A mudança há muito que era necessária. Embora a internet tenha quase transformado todos os aspectos do comércio global ao longo das últimas décadas, o movimento de capital ainda depende de redes tradicionais fragmentadas que carecem de transparência, eficiência e inovação. Embora alguns países tenham implementado com sucesso sistemas nacionais de pagamento em tempo real, essas soluções não podem ser dimensionadas globalmente e oferecem acessibilidade limitada para os desenvolvedores.

Desde o surgimento dos primeiros sistemas de mensagens de pagamento e liquidação, como a ACH, há meio século, a tecnologia de comunicação global avançou para o ponto em que as pessoas ao redor do mundo podem agora se conectar instantaneamente. Hoje, bilhões de pessoas podem assistir a filmes em seus telefones enquanto andam de metrô, acessar instantaneamente toda a sabedoria humana a quase nenhum custo e comprar ou vender praticamente qualquer produto de todo o mundo.

Agora é hora de adotar uma nova forma de movimentar dinheiro globalmente - uma que opera 24 horas por dia, 7 dias por semana, conecta-se perfeitamente e é projetada para eliminar as ineficiências dos sistemas de pagamento tradicionais, ao mesmo tempo que se baseia e integra as sólidas bases do sistema financeiro tradicional.

(Dólares Digitais na Internet de Valor - Relatório da Economia de Mercado USDC 2025)

2.3 Camada de Liquidação Monetária Nativa da Internet — Rede de Pagamentos Circle

Com o lançamento da Circle Payments Network (CPN), esta visão está se tornando realidade. A Circle Payments Network (CPN) é uma camada de protocolo totalmente nova, construída sobre um sistema abrangente, aberto e baseado na internet, centrado em torno do USDC, EURC e futuras stablecoins de pagamento regulamentadas. Ao conectar plataformas abertas em escala global e reduzir intermediários, a CPN permite o movimento de fundos de maneiras que as redes fechadas tradicionais não conseguem alcançar.

Importante, a CPN não transfere diretamente fundos; em vez disso, atua como um mercado para instituições financeiras e serve como protocolo de coordenação para facilitar o fluxo contínuo de fundos globais e troca de informações.

CPN representa a primeira combinação de ativos de liquidação regulamentados (sob a forma de stablecoins) com uma camada de coordenação e governança especificamente projetada para instituições financeiras. Esta integração conecta sistemas de pagamento tradicionais com ativos como USDC e EURC, estabelecendo um quadro de contraparte confiável para permitir liquidações globais mais eficientes e menos intermediadas.

Ao introduzir uma nova "camada de compensação" de dólares digitais baseada em conformidade, 24 horas por dia, 7 dias por semana, a CPN estabelece as bases para a liquidação transfronteiriça em escala de internet.

（https://x.com/circle/status/1914411337683480654）

2.4 Benefícios da Rede de Pagamentos Circle

A. Serviços de Pagamento Financeiro na Internet

CPN beneficiará bilhões de pessoas e dezenas de milhões de empresas, permitindo-lhes aceder a fundos e serviços financeiros tal como acedem a outros serviços de internet globais transformadores. Os pagadores podem optar por iniciar pagamentos utilizando moeda fiduciária ou stablecoins, enquanto os recebedores (sejam empresas ou indivíduos) podem optar por reter stablecoins ou convertê-las em moeda local após recebimento. CPN tornará os pagamentos quase instantâneos e sem fronteiras uma realidade generalizada.

O lançamento do CPN torna mais fácil imaginar um futuro onde os fornecedores internacionais podem receber pagamentos transfronteiriços quase instantaneamente e a baixo custo através de uma plataforma moderna, de conformidade em primeiro lugar, que apoia as cadeias de fornecimento globais; pequenos comerciantes podem aceitar pagamentos quase em tempo real sem que as altas taxas prejudiquem suas margens; os vendedores globais podem aceder diretamente a novos mercados; os criadores de conteúdo podem receber micropagamentos dos consumidores, aproveitando a eficiência de custos das stablecoins; e os beneficiários de remessas podem receber uma maior parte dos fundos enviados, aumentando o poder de compra onde mais é necessário.

B. Reduzindo a Complexidade Técnica

Para além de servir como uma atualização de muitas das redes de pagamento interinstitucionais de hoje, frequentemente sobrecarregadas por infraestruturas obsoletas, ecossistemas fechados e liquidações lentas ou dispendiosas, o CPN é projetado como uma camada de orquestração moderna, baseada em stablecoin e blockchain, para atingir escala.

Embora os pagamentos baseados em blockchain tenham ganho alguma tração, eles não são inerentemente sem atrito ou confiáveis—especialmente em ambientes interinstitucionais onde a garantia de liquidação, reversibilidade, conformidade, protocolos padronizados e segurança forte são essenciais. O CPN reduz ainda mais a complexidade técnica e minimiza os obstáculos operacionais e financeiros que até agora têm impedido as moedas estáveis de entrarem nos pagamentos e no comércio mainstream, abrindo caminho para um ecossistema financeiro mais eficiente, inclusivo, inovador e transparente.

Redução de custos e ganhos de eficiência

Do ponto de vista do custo e eficiência, CPN é uma alternativa poderosa aos pagamentos transfronteiriços tradicionais. Embora haja custos associados à compra de stablecoins e à conversão delas de volta para moeda fiduciária, essas "pontes de entrada/saída" estão se tornando menos dispendiosas em muitos mercados fora dos EUA e podem ser inferiores à aquisição de dólares através de bancos.

As transferências tradicionais em dólares podem ser caras e lentas tanto para remetentes quanto para destinatários, aumentando a dependência do financiamento de capital de giro de curto prazo (como mencionado anteriormente). Ao permitir liquidação quase instantânea e reduzir a dependência de intermediários, a CPN pode desbloquear eficiências significativas de custo.

Além disso, como uma plataforma aberta, CPN tem o potencial para promover um mercado competitivo para entradas/saídas, câmbio estrangeiro e outros serviços, reduzindo ainda mais os custos e melhorando o acesso.

D. Transparência, Segurança e Escalabilidade

CPN é uma infraestrutura transparente, segura e escalável projetada para ajudar as instituições financeiras a melhor servir seus clientes empresariais e de consumo. Crucialmente, o CPN desbloqueará essas eficiências sem sacrificar a conformidade. Circle estabeleceu um robusto quadro de governança para o CPN, exigindo que as instituições financeiras participantes cumpram os padrões globais de combate à lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo (AML/CFT) e sanções econômicas.

E. Infraestrutura Aberta Impulsionando a Inovação

Importante, o CPN não transfere diretamente fundos; em vez disso, atua como um mercado para instituições financeiras e serve como um protocolo de coordenação para facilitar fluxos de fundos globais e troca de informações contínua. Como operador de rede, a Circle define o protocolo CPN e fornece APIs, SDKs para desenvolvedores e contratos inteligentes públicos para coordenar fluxos de fundos globais.

O crescimento e o sucesso da CPN não se limitarão ao ecossistema da Circle, mas também dependerão de participantes para além da Circle para desbloquear coletivamente valor económico. Esta rede criará um terreno fértil para bancos, empresas de pagamento, fornecedores de entrada/saída, desenvolvedores de aplicativos e outros emissores regulamentados de stablecoins inovarem juntos, entregando maior valor e melhores experiências aos seus próprios clientes.

Construídos sobre infraestrutura de blockchain pública aberta, CPN e stablecoins reguladas para pagamentos oferecem aos construtores uma base poderosa para lançar aplicações on-chain que movem fundos de forma transparente nessas redes.

CPN fornece inovadores e construtores com componentes modulares para desenvolver novas experiências de usuário e apoiar uma ampla gama de casos de uso de pagamento. Com o tempo, os construtores serão capazes de criar um ecossistema vibrante de módulos e serviços de aplicação em cima do CPN—construindo um mercado de funcionalidades de terceiros para participantes e utilizadores do CPN, ao mesmo tempo que desbloqueiam uma nova e poderosa plataforma de distribuição para desenvolvedores de fintech.

3. Visão da Circle

Através da Circle Payments Network (CPN), a Circle está a construir uma nova plataforma e ecossistema de rede que cria valor para todos os intervenientes na economia global, ajudando a acelerar os benefícios deste novo sistema financeiro baseado na internet para a sociedade:

Empresas:

Importadores, exportadores, comerciantes e grandes empresas podem aproveitar as instituições financeiras habilitadas para CPN para eliminar custos e fricções significativos, fortalecer as cadeias de abastecimento globais, otimizar operações de gestão de caixa e reduzir a dependência de financiamento caro de capital de giro de curto prazo.

Indivíduos:

Remetentes e destinatários de remessas, criadores de conteúdo e outros que frequentemente enviam ou recebem pequenos pagamentos obterão maior valor. As instituições financeiras que utilizam CPN podem fornecer esses serviços aprimorados de forma mais rápida, mais barata e mais simples.

Construtores do Ecossistema:

Bancos, empresas de pagamento e outros provedores podem aproveitar os serviços da plataforma CPN para desenvolver casos de uso de pagamento inovadores, utilizando a programabilidade de stablecoins, SDKs (kits de desenvolvimento de software) e contratos inteligentes para criar um ecossistema próspero. Com o tempo, isso desbloqueará totalmente o potencial dos pagamentos com stablecoin para empresas e indivíduos. Além disso, desenvolvedores de terceiros e empresas podem introduzir serviços de valor agregado para expandir ainda mais as capacidades da rede.

Todos os participantes e utilizadores finais da rede CPN beneficiarão de uma infraestrutura de movimentação de fundos aberta e continuamente atualizável, que não só reduz o custo e aumenta a velocidade dos pagamentos transfronteiriços, mas também garante a prontidão tecnológica do sistema financeiro da internet.

（www.circle.com/cpn）

4. Casos de Uso

A Rede de Pagamentos Circle (CPN) foi projetada para permitir transações perfeitas, eficientes e seguras usando stablecoins regulamentadas em redes blockchain suportadas, apoiando assim uma ampla gama de casos de uso de transferência de pagamento e valor.

A sua arquitetura orientada para a conformidade permite que as instituições financeiras originárias (OFIs) descubram e se conectem com as instituições financeiras beneficiárias (BFIs) através do CPN, ao mesmo tempo que capacita os construtores de ecossistemas a desenvolver soluções inovadoras para indivíduos, empresas e instituições.

（www.circle.com/cpn）

4.1 Pagamentos Empresariais

Pagamentos de Fornecedor

Ao encurtar os tempos de liquidação e eliminar intermediários, os pagamentos transfronteiriços entre empresas são acelerados e simplificados.

Uma empresa de fabrico sediada no México precisa de efetuar um pagamento a um fornecedor de aço na Alemanha, mas pretende evitar elevadas taxas de câmbio e vários dias de transferências bancárias. A instituição financeira de origem (OFI) da empresa troca pesos mexicanos (MXN) por USDC e usa CPN para se conectar com a instituição financeira beneficiária (BFI) na Alemanha. A BFI converte então sem problemas o USDC em euros e liquida instantaneamente o pagamento na conta do fornecedor.

B. Pagamentos a Retalho

Melhorar o comércio online global através de opções de pagamento seguras, eficientes e flexíveis.

Um varejista de moda sediado no Brasil vende mercadorias a um cliente nos Estados Unidos. O BFI do varejista conecta-se a um OFI através do CPN para receber o pagamento em dólares americanos. O OFI converte os dólares em USDC e envia para o BFI, que então troca sem problemas o USDC em reais brasileiros (BRL), ou o mantém como USDC com um custodiante de ativos digitais em nome do varejista. O varejista recebe os fundos instantaneamente, com tempos de liquidação mais rápidos em comparação com processadores de pagamento tradicionais, e tem a opção de manter o capital de giro como dólares digitais.

C. Comércio Financeiro

Simplificar e garantir pagamentos de comércio internacional.

Um importador têxtil nos Estados Unidos faz um pedido a um fabricante na Índia, com o objetivo de reduzir o tempo e o custo do financiamento comercial tradicional. O OFI do importador converte dólares americanos (USD) em USDC e conecta-se com um BFI na Índia através do CPN para transferir fundos. O BFI gerencia o depósito em USDC através de um contrato inteligente e, após verificar os documentos de envio, liquida o pagamento em rupias indianas (INR) ao fabricante. Este método alcança um ajuste mais rápido, reduz o risco da contraparte e aproveita a inovação dos contratos inteligentes para serviços de depósito em garantia.

D. Pagamentos de Salários e Vencimentos

Capacitar as empresas a processar pagamentos salariais globais com taxas mínimas e liquidação instantânea.

Uma empresa multinacional paga salários a funcionários remotos em vários países. Em vez de depender de canais bancários tradicionais, a empresa converte moedas locais em USDC através do seu OFI e usa vários BFIs descobertos via CPN para distribuir instantaneamente salários aos funcionários. Esses BFIs recebem USDC do OFI e completam o pagamento final na moeda local de cada funcionário.

E. Pagamentos de Inteligência Artificial (Pagamentos AI)

No futuro, a CPN irá suportar agentes de IA autónomos para enviar e receber pagamentos em nome de utilizadores ou sistemas, permitindo a troca de valor em tempo real.

Uma empresa de logística usa agentes de IA para fazer reservas de serviços de frete transfronteiriço. Quando o agente seleciona um provedor de serviços em Singapura, ele usa um OFI integrado com CPN para converter USD em USDC e envia automaticamente o pagamento para um BFI em Singapura, que então o converte em dólares de Singapura (SGD). Todo o processo de pagamento é executado programaticamente via um contrato inteligente, minimizando a intervenção manual e permitindo pagamentos inteligentes transfronteiriços de máquina para máquina.

4.2 Pagamentos do Consumidor

A. Remessas

Capacitar indivíduos com serviços de remessa rápidos e econômicos, evitando taxas elevadas e atrasos.

Um usuário residente nos Estados Unidos deseja enviar dinheiro para a sua família nas Filipinas. A empresa de remessas, atuando como a OFI nos EUA, converte USD em USDC e simultaneamente usa CPN para descobrir dinamicamente um BFI local nas Filipinas, que converte USDC em Pesos Filipinos (PHP), entregando fundos para a família quase em tempo real, com taxas sendo apenas uma pequena fração das taxas de remessa tradicionais.

B. Subscrições

Suporte a pagamentos regulares para serviços digitais com faturamento de stablecoin programável.

Uma plataforma de mídia digital oferece serviços de assinatura premium aos usuários em todo o mundo. A cada mês, as carteiras digitais dos usuários iniciam um pagamento em USDC através da instituição financeira de origem (OFI), que é roteado através de um BFI da plataforma descoberto via CPN. O BFI recebe os fundos e ou os mantém como USDC com um custodiante de ativos digitais em nome da plataforma de mídia ou os converte em moeda fiduciária local conforme necessário, creditando a conta da plataforma de mídia.

C. Pagamentos Micropayments e Monetização de Conteúdo

Suportando micropagamentos instantâneos e de baixo custo para criadores de conteúdo e serviços digitais.

Um criador de conteúdo no Brasil recebe pequenas doações de fãs globais via CPN, usando um OFI local e BFI suportados. Os fãs podem enviar stablecoins instantaneamente sem longos atrasos ou altas taxas de plataforma, possibilitando uma monetização rápida e econômica.

D. Comércio eletrónico

Expandir o acesso dos consumidores aos mercados online globais com uma experiência de pagamento rápida.

Um cliente no Reino Unido compra produtos eletrónicos a um vendedor na Coreia do Sul através de uma plataforma de comércio eletrónico internacional. Durante o checkout, o cliente faz um pagamento em GBP através de um OFI local, que converte os fundos em USDC e transfere-os para um BFI na Coreia do Sul. O BFI converte o USDC em Won Coreano (KRW) e deposita-o na conta do vendedor.

4.3 Pagamentos Institucionais

A. Mercados de Capital Liquidação

Permitindo liquidações mais rápidas e transparentes entre instituições financeiras, reduzindo o risco das contrapartes e os custos operacionais, aumentando assim a eficiência das negociações.

Uma empresa de gestão de ativos dos EUA executa uma operação de títulos de balcão (OTC) com um banco de investimento europeu, mas deseja evitar o atraso de liquidação T+2, bem como as ineficiências de capital resultantes e o risco da contraparte. A instituição financeira de origem (OFI) da empresa de gestão de ativos converte USD em USDC e usa CPN para se conectar com a instituição financeira beneficiária europeia (BFI) para transferir o USDC. A BFI então liquida imediatamente a transação em euros (EUR) com o banco de investimento.

B. Câmbio Estrangeiro (FX)

Melhorar a eficiência das operações multi-moeda, simplificar a troca de moeda e enfrentar as altas taxas de câmbio, as complexidades de gestão multi-moeda e os atrasos tradicionalmente associados aos fornecedores.

Uma empresa de investimento europeia deseja financiar a aquisição de imóveis no Japão, mas quer evitar altas taxas e atrasos na troca de moeda estrangeira. A OFI da empresa de investimento converte euros (EUR) em EURC, que é trocado sem problemas por ienes japoneses (JPY) em um local competitivo de câmbio via CPN após ser recebido pelo BFI no Japão, liquidando a transação imediatamente.

C. Serviços do Tesouro

Converter eficientemente os ganhos no exterior de volta para o mercado interno, simplificando a repatriação de fundos.

Um fornecedor de software empresarial com base nos EUA oferece soluções baseadas em nuvem a empresas em todo o Sudeste Asiático. Para repatriar o rendimento da região para os EUA, a instituição financeira beneficiária da empresa (BFI) nos EUA descobre uma instituição financeira local de origem (OFI) nas Filipinas via CPN. A OFI coleta pagamentos em pesos filipinos (PHP) de clientes empresariais, converte-os em USDC e transfere-os para o BFI dos EUA. O BFI converte então o USDC em USD e deposita-o na conta do tesouro da empresa, facilitando a consolidação de rendimentos globais de forma mais rápida e compatível.

D. Pagamentos Governamentais e Humanitários

Fornecendo canais seguros, confiáveis e eficientes para pagamentos em larga escala, desde fundos de ajuda a desastres até transferências institucionais.

Uma ONG internacional utiliza stablecoins para distribuir fundos de ajuda humanitária. A ONG inicia o pagamento através da sua instituição financeira de origem (OFI), que converte a moeda local em USDC e transfere para a instituição financeira beneficiária (BFI) que opera na região afetada. A BFI entrega diretamente os fundos às carteiras digitais dos beneficiários ou converte o USDC em moeda local e deposita nas suas contas bancárias, garantindo transparência, acelerando a entrega dos fundos e reforçando a responsabilidade na distribuição de ajuda.

Integrações Financeiras Descentralizadas (Integrações DeFi)

Apoiar os inovadores DeFi, fornecendo a base para empréstimos, empréstimos, poupanças e muito mais, desbloqueando o potencial da finança on-chain mainstream.

Uma plataforma de empréstimo DeFi devidamente licenciada e regulamentada integra USDC e EURC para oferecer produtos de empréstimo e poupança. Com a infraestrutura fornecida pela CPN, a plataforma facilita transações transfronteiriças sem problemas, reduz a volatilidade e suporta fluxos de clientes institucionais em conformidade, ao mesmo tempo que constrói confiança entre uma base de usuários diversificada.

5. Stakeholders do ecossistema CPN e funções

O ecossistema CPN é composto por intervenientes e participantes do ecossistema que desempenham um papel crucial na facilitação de pagamentos globais, impulsionando a inovação tecnológica e promovendo a governança da rede, a criação de valor económico e a adoção da rede.

5.1 Corpo de Governança da CPN

O Circle serve como o principal órgão de governação e definição de normas para o CPN, bem como o operador de rede.

As principais responsabilidades da Circle incluem:

• Estabelecimento e manutenção das “Regras da Rede de Pagamentos da Circle” (“Regras da RPN”), que regem as qualificações, operações e conformidade de todos os participantes.

• Desenvolver e manter infraestrutura essencial - contratos inteligentes, APIs e SDKs - para permitir liquidações de pagamentos contínuas (envio/recebimento de transações) em redes blockchain.

• Protocolos de coordenação operacional para descoberta de membros e preços, encaminhamento de pagamentos e liquidação entre as partes contratantes.

• Promover a partilha padronizada e automatizada de informações entre os membros para garantir a conformidade com a Regra de Viagem.

• Verificar as qualificações das instituições financeiras, aprovar a sua participação na rede e emitir certificados que confirmem a conformidade com os padrões da CPN relativos a licenciamento, prevenção de lavagem de dinheiro (AML), combate ao financiamento do terrorismo (CFT), conformidade com sanções e solidez financeira.

• Supervisionar o cumprimento pelos membros dos requisitos regulamentares (incluindo AML/CFT e sanções) através de revisões contínuas baseadas em riscos.

• Planeamento e gestão da segurança de rede, resposta a incidentes e infraestrutura para garantir a integridade operacional e resiliência.

• Apresentação de prestadores de serviços de terceiros pré-aprovados e aplicações modulares que cumpram as normas de conformidade, segurança e desempenho da CPN.

5.2 Membros CPN

Os membros, também conhecidos como Instituições Financeiras Participantes (IFPs), são a pedra angular da CPN. Eles atuam como contrapartes, iniciando, facilitando ou recebendo pagamentos dentro da rede e executando transações de acordo com as regras da CPN e os padrões de governança.

Os PFIs incluem Prestadores de Serviços de Ativos Virtuais (VASPs), Prestadores de Serviços de Pagamento (PSPs) tradicionais e nativos de criptomoeda, e instituições financeiras como bancos tradicionais ou digitais. Dependendo do seu papel na transação, os PFIs podem atuar como Instituições Financeiras Originárias (OFIs), iniciando pagamentos em nome do remetente, ou como Instituições Financeiras Beneficiárias (BFIs), recebendo pagamentos em stablecoin e facilitando pagamentos fiduciários finais através de sistemas de pagamento locais, ou fornecendo serviços de custódia de stablecoin em nome do destinatário.

As responsabilidades principais dos membros da CPN incluem:

• Manter as licenças apropriadas e garantir a conformidade contínua com todas as regulamentações relevantes nas jurisdições aplicáveis, incluindo os requisitos de Prevenção de Lavagem de Dinheiro e Combate ao Financiamento do Terrorismo (PLD/CFT) e sanções, respeitando as regras de CPN.

• Participar no processo de qualificação da Circle e manter atualizadas as informações da entidade jurídica, o estado de conformidade, o âmbito jurisdicional e o perfil de risco.

• Conduzindo avaliações baseadas em risco de contrapartes e transações com base em suas obrigações de conformidade e informações coletadas e supervisão executada através do CPN.

• Executar pagamentos de acordo com os serviços técnicos e protocolos delineados nas regras do CPN, dependendo do seu papel como um OFI ou BFI.

• Cumprindo os requisitos técnicos e de infraestrutura da CPN, incluindo integração segura, desempenho do Acordo de Nível de Serviço (SLA), monitoramento de transações e protocolos de proteção de dados.

• Partilhar as informações necessárias do remetente e do beneficiário, conforme exigido pelo quadro de conformidade do Regulamento de Viagens da CPN, Pedidos de Informação (RFIs) e outras solicitações de supervisão.

• Monitorizar transações para detetar e reportar atividades suspeitas de acordo com as regulamentações aplicáveis.

• Participar na governança da CPN através de feedback estruturado, revisões operacionais e classificações de reputação dos membros para melhorar a transparência e apoiar a melhoria contínua.

• Fornecer suporte oportuno e soluções a outros membros ou utilizadores finais em relação a consultas relacionadas com a rede.

• Usando o SDK de desenvolvedor da CPN, stablecoins reguladas e infraestrutura de contratos inteligentes para desenvolver e fornecer casos de uso inovadores de pagamento.

5.3 Utilizadores Finais da CPN (Empresas e Indivíduos)

Os utilizadores finais são os iniciadores e beneficiários finais das transações de pagamento - embora não interajam diretamente com CPN, beneficiam de custos mais baixos, liquidação mais rápida, maior transparência e inovação contínua. O remetente inicia o pagamento através da Instituição Financeira de Origem (IFO), enquanto o beneficiário recebe o pagamento através da Instituição Financeira Beneficiária (IFB).

5.4 Fornecedores de Serviços CPN

Estas entidades incluem tanto instituições financeiras (FIs) como instituições não financeiras (não FIs) que fornecem soluções tecnológicas de valor acrescentado e serviços financeiros aos membros da CPN e aos utilizadores finais.

Incluem:

• Fornecedores de Liquidez e Plataformas de Forex: Estas entidades fornecem eficiência na criação de mercado, descoberta de preços e serviços de câmbio para transações de stablecoin dentro do CPN. Eles fornecem liquidez para liquidações transfronteiriças de stablecoin e garantem taxas de câmbio estrangeiras competitivas.

• Emissoras de Stablecoin: Estas instituições emitem stablecoins de pagamento regulamentadas, que servem como o principal meio de troca dentro da CPN. As emissoras de stablecoins garantem reservas transparentes, conformidade regulamentar e liquidez fiduciária subjacente para apoiar transações transfronteiriças sem problemas.

• Fornecedores de Soluções Tecnológicas e Serviços Financeiros: Estes fornecedores de serviços oferecem uma variedade de serviços aos membros da CPN, incluindo gestão de fraudes e riscos, infraestrutura de carteiras, soluções de custódia, faturação e faturação, bem como soluções de conformidade e monitorização de transações para apoiar as suas necessidades de negócios e operacionais.

（www.circle.com/cpn）

6. CPN Governança, Qualificação e Operações de Rede

A CPN opera dentro de um quadro de governação colaborativo e transparente, com o objetivo de priorizar conformidade, segurança e confiança dentro da rede. Este quadro abrange três aspectos-chave da governação:

• Revisão e Supervisão de Qualificação: A Circle, como principal órgão regulador, é responsável por estabelecer rigorosos padrões de qualificação, que estão detalhados nas "Regras da Rede de Pagamentos da Circle," e promover a integração de stablecoins de pagamento regulamentadas na rede.

• Funções e Operações de Rede: As funções centrais suportam transações sem falhas e conformes, garantindo rigor operacional e melhoria contínua.

• Transparência e Envolvimento das Partes Interessadas: Ao interagir ativamente com uma ampla gama de partes interessadas, incluindo instituições financeiras, reguladores, empresas e construtores, o CPN alinha-se com os padrões globais para aumentar a confiança, acelerar a adoção e promover o crescimento sustentável do ecossistema de rede.

Operação de Rede:

• Apenas instituições financeiras legalmente autorizadas são permitidas.

• Cumprimento obrigatório anti-lavagem de dinheiro (AML), contra-financiamento do terrorismo (CFT) e conformidade com sanções.

• Partilha segura de dados de transação, incluindo a Regra de Viagem.

• Auditoria contínua e supervisão.

6.1 Revisão de Qualificação e Supervisão

O quadro de governação da CPN define padrões de qualificação, protocolos de certificação e a integração de stablecoins regulamentadas para garantir a participação credível de instituições financeiras, emissores de stablecoins regulamentados e prestadores de serviços dentro da rede.

A. Normas rigorosas de qualificação

Os membros devem cumprir requisitos de qualificação abrangentes antes de obterem acesso à rede. Isso inclui a posse de todas as licenças necessárias, a implementação de programas contra a lavagem de dinheiro (AML) e medidas de sanções em conformidade com os regulamentos locais e padrões globais, a manutenção de controles de segurança razoáveis e a demonstração de força financeira suficiente. Como operador da rede, a Circle avalia todos os potenciais membros antes de conceder acesso e os reavalia periodicamente com base no risco. Os membros licenciados sob estruturas regulatórias sólidas estabelecidas por organismos internacionais de conformidade, como o Grupo de Ação Financeira (FATF), serão submetidos a avaliações padrão, enquanto outros membros podem estar sujeitos a avaliações mais aprofundadas. Os padrões de qualificação estão publicamente disponíveis, e as avaliações da Circle podem servir como entrada para os próprios processos de diligência de contraparte dos membros.

B. Certificação de Membro e Acesso

Após verificação e aprovação bem-sucedidas da qualificação, a CPN emite uma certificação de rede única aos membros qualificados. Estas certificações permitem que as contrapartes se identifiquem de forma segura e obtenham informações sobre as mesmas, facilitando a transparência, permitindo avaliações de risco informadas e melhorando a eficiência da diligência de contraparte. A certificação inclui um conjunto de atributos claramente definidos, como estado de membro, âmbito jurisdicional e informações de qualificação, que são continuamente monitorizados e atualizados para refletir as alterações no panorama de risco.

C. Integração de Stablecoins de Pagamento Regulamentadas

O quadro de governança da CPN delineia um processo estruturado de avaliação e aprovação para integrar novas moedas estáveis de pagamento regulamentadas na CPN. As moedas estáveis potenciais devem passar por avaliações rigorosas com base nos rígidos padrões de qualificação da CPN, incluindo conformidade regulatória, reservas transparentes e provas de auditoria, disponibilidade de canais de pagamento bancário, liquidez subjacente de moeda fiduciária, padrões de gestão de risco, capacidades de segurança de informação e rede, e práticas de relatórios. Apenas as moedas estáveis que cumpram integralmente esses padrões e recebam aprovação do órgão de governança podem operar dentro da rede, garantindo que contribuam para um ecossistema de rede estável, seguro e eficiente.

6.2 Funcionalidade e Operações de Rede

A CPN opera através de um quadro robusto que permite aos membros realizar transações seguras e em tempo real, garantindo consistência, escalabilidade e resiliência. Este quadro inclui coordenação de transações, suporte operacional, resposta a incidentes e gestão de infraestruturas.

A. Coordenação de Transações e Gestão de Risco

As transações dentro do CPN são coordenadas através de uma série de serviços técnicos e protocolos, garantindo a execução sem problemas entre os membros participantes. Além disso, os membros da rede utilizam alertas automáticos fornecidos pelo CPN e realizam avaliações regulares de risco para monitorar continuamente os fluxos de transação, focando em anomalias de transação e desempenho do parceiro, como a avaliação das taxas de transação falhadas e violações do acordo de nível de serviço (SLA). Estas medidas mitigam proativamente os riscos operacionais, ajudando a manter a confiabilidade e eficiência da rede.

B. Apoio Operacional aos Membros

A CPN fornece orientações operacionais claras, incluindo acordos de nível de serviço (SLAs) definidos nas regras da CPN, que delineiam as expectativas de tempo de atividade, velocidade de transação, resolução de disputas e partilha oportuna de informações. A rede também padroniza a troca de dados de transação e contraparte, simplificando as operações ao reduzir a necessidade de coordenação personalizada.

C. Gestão de Incidentes e Crises

A CPN estabeleceu protocolos detalhados para gerir incidentes de segurança, questões de conformidade regulamentar e falhas de sistema. Esses protocolos incluem canais de comunicação predefinidos com os membros e processos de resolução transparentes e justos, garantindo uma resposta rápida e uma gestão eficaz de disputas, quer sejam relacionadas com conformidade ou transações.

D. Infraestrutura de Escalabilidade e Planeamento

A infraestrutura da CPN é continuamente monitorizada usando ferramentas de observabilidade que acompanham o débito, latência e taxas de erro. A monitorização automática de desempenho e testes regulares de carga permitem que a rede escale de acordo com a procura. A Circle colabora com parceiros de infraestrutura e nuvem verificados para garantir configurações resilientes para os recursos de computação e armazenamento. As revisões de escalabilidade e os testes de stress ao nível do corredor validam a prontidão da rede para volumes de transação crescentes e expansão da rede.

6.3 Transparência e Envolvimento das Partes Interessadas

A governação do CPN é baseada na transparência, o que ajuda a fomentar a confiança e a segurança entre todos os participantes. Como órgão governante, o Circle, sob a orientação do comité consultivo, adota recomendações estratégicas para fortalecer o enquadramento de governação. O CPN conduz regularmente inquéritos, grupos de foco e revisões estruturadas para recolher feedback dos membros e avaliar a qualidade do serviço. Estas contribuições impulsionam a melhoria contínua e ajudam a garantir que o desenvolvimento da rede corresponda às necessidades dos participantes. Auditorias independentes e relatórios públicos regulares sobre volumes de transações, tempo de atividade do sistema e conformidade dos membros reforçam ainda mais a integridade operacional e a responsabilidade.

Os representantes dos membros da CPN e dos utilizadores finais, bem como as interações com reguladores, desempenham um papel crucial no desenvolvimento da rede. A CPN incentiva os seus membros a participarem ativamente na formulação de regras de rede e padrões técnicos, fornecendo conselhos valiosos e insights operacionais que ajudam a moldar a estratégia e o crescimento da rede. Além disso, o departamento de serviços financeiros da Circle mantém interações contínuas com reguladores globais, aproveitando um sólido histórico para garantir que a CPN esteja alinhada com os padrões internacionais, especialmente os relacionados com o combate ao branqueamento de capitais (AML), ao financiamento do terrorismo (CFT) e à Regra de Viagem do Grupo de Ação Financeira (FATF), e opera num ambiente seguro, confiável e conforme.

7. Serviços Principais da CPN

CPN, projetado especificamente para stablecoins, funciona como um protocolo de coordenação que permite transações globais contínuas, compatíveis e programáveis.

CPN alavanca redes blockchain públicas para liquidação final, otimizando a coordenação de pagamentos, troca de dados relacionados com conformidade e roteamento inteligente entre stablecoins e membros da rede. As stablecoins são a classe de ativos digitais fundamentais dentro do CPN, fornecendo a estabilidade, interoperabilidade e programabilidade necessárias para aplicações financeiras de alta confiança.

No lançamento, a rede suporta USDC e EURC, com planos de expansão para outras stablecoins de pagamento regulamentadas que cumpram os rigorosos padrões de governança e elegibilidade do CPN. Com o tempo, o CPN servirá como base para os desenvolvedores criarem módulos interoperáveis e serviços de aplicação que ampliarão a utilidade da rede e desbloquearão novos casos de uso para pagamentos globais e inovação financeira.

7.1 Pagamentos Através de Coordenação Inteligente

O protocolo de pagamento da CPN é construído com uma arquitetura híbrida que combina sistemas off-chain e on-chain, ajudando a agregar liquidez e facilitar a descoberta de preços entre os membros da rede. À medida que mais stablecoins de pagamento são adicionadas à rede, a CPN evoluirá para uma infraestrutura de roteamento forex on-chain, permitindo trocas eficientes e imediatas entre stablecoins, enquanto ainda coordena liquidações de transações entre Instituições Financeiras Originadoras (IFOs) e Instituições Financeiras Beneficiárias (IFBs).

Na versão inicial da CPN, a coordenação ocorre através de um sistema de API off-chain que gera pedidos de transação. OFIs assinam esses pedidos para iniciar a transferência de USDC ou EURC para a carteira BFI designada. Nesta fase, a Circle (como operadora de rede e entidade governante) transmite a transação para a blockchain apropriada. Este processo valida os detalhes do pagamento, garantindo que a quantia correta e os tokens sejam entregues ao BFI e que todas as taxas relevantes sejam cobertas dentro do tempo de liquidação acordado.

Posteriormente, o CPN irá transitar para uma arquitetura de protocolo de contrato inteligente, melhorando a composição da rede e introduzindo mais funcionalidades eficientes e de valor acrescentado. O protocolo de pagamento de contrato inteligente CPN é projetado para permitir pagamentos sem interrupções na cadeia entre membros que usam stablecoins (incluindo USDC e EURC). Aproveitando contratos inteligentes, o protocolo irá minimizar erros de transação, automatizar a reconciliação e coletar eficientemente taxas, mantendo um design não custodial.

Sob este protocolo, as OFIs iniciam pagamentos através de contratos inteligentes implementados em redes públicas de blockchain suportadas pela CPN. O contrato verifica os principais parâmetros da transação (como tipo de token, montante, endereço do destinatário e prazo) antes de executar o pagamento. Ao contrário das transferências tradicionais que são propensas a erros e exigem faturas separadas para taxas de transação, os contratos inteligentes aplicam pagamentos precisos e encaminham eficientemente transações para diferentes BFIs em casos envolvendo múltiplas ofertas e cotações.

Para aumentar a transparência e segurança, cada transação é identificada de forma única e carimbada com a hora, garantindo uma auditabilidade clara para efeitos de conformidade e reconciliação. Além disso, o protocolo incluirá uma funcionalidade opcional de "desfazer" no futuro, permitindo ao remetente cancelar transações erradas dentro de um curto período antes da confirmação final.

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7.2 Otimização de Forex (FX) com Descoberta e Encaminhamento Inteligente

CPN permite que as Instituições Financeiras Originárias (IFOs) participantes descubram as Instituições Financeiras Beneficiárias (IFBs) e enviem stablecoins para liquidação de pagamentos. Durante o processo de descoberta, a CPN permite que as IFOs consultem a rede para pares específicos de stablecoin ou moeda fiduciária. Este sistema permite que as IFOs descubram os participantes da rede e solicitem as taxas de câmbio e liquidez correspondentes. Inicialmente, a plataforma integra USDC e EURC com livros de ordens de liquidez de moeda fiduciária local e fontes de liquidez privadas. Com o tempo, o sistema fará a transição para uma arquitetura totalmente on-chain de roteamento, agregação e liquidação de forex (FX) - proporcionando acesso direto a piscinas de FX on-chain, livros de ordens e liquidez privada.

As capacidades de descoberta da rede incluirão o encaminhamento de pedidos, enquanto o sistema de Pedido de Cotação (RFQ) otimizará ainda mais a execução de câmbio para cumprir os padrões de desempenho dos sistemas de pagamento tradicionais.

Embora a rede inicialmente se concentre em descobrir liquidez entre BFIs, ela se expandirá gradualmente para incluir locais on-chain na lista branca — como Automated Market Makers (AMMs), livros de ordens on-chain e outros provedores de liquidez — para ampliar o acesso à liquidez das stablecoins. Uma vez descobertos, o CPN irá corresponder inteligentemente a pedidos dessas fontes, permitindo conversões diretas de FX de stablecoin, com medidas de segurança integradas e execução transparente, coordenadas pela Circle como operadora da rede.

7.3 Pagamentos de Liquidação Transfronteiriça Sem Costura

CPN suporta liquidação nativa de stablecoins em várias blockchains, fornecendo um mecanismo de transferência de pagamento entre blockchains sem interrupções. As Instituições Financeiras Participantes (IFPs) trazem suas blockchains preferidas para a rede, enquanto o CPN coordena transações entre as blockchains de origem e destino selecionadas para permitir liquidações de pagamento eficientes. Com o Protocolo de Transferência entre Blockchains da Circle (CCTP versão 2), o CPN facilita transferências entre blockchains rápidas e seguras para stablecoins permitidas, garantindo que as transações mantenham velocidade e integridade em redes de blockchains. Inicialmente, a plataforma suportará um número limitado de blockchains no lançamento, com planos de expansão para mais blockchains com base nas preferências dos membros da rede no futuro.

7.4 Transparência Seletiva para Proteger a Confidencialidade

A CPN irá introduzir funcionalidades avançadas de aumento de confidencialidade em blockchains públicos para proteger dados de transações e ajudar os membros a cumprir obrigações de privacidade e operacionais. Estes mecanismos permitem aos utilizadores designar certas transações como confidenciais, garantindo que informações sensíveis de pagamento não sejam permanentemente exibidas no blockchain público. Esta capacidade suporta uma ampla gama de casos de uso, permitindo que as empresas mantenham a confidencialidade para atividades críticas, como pagamentos corporativos, financiamento comercial e folha de pagamento, via CPN.

Além disso, a CPN adotará um protocolo de confidencialidade (que será definido separadamente e não está incluído neste livro branco) para divulgação seletiva. Sob este protocolo, os detalhes da transação só serão visíveis para partes autorizadas - como contrapartes, agências de aplicação da lei, reguladores e auditores - quando necessário para conformidade ou fins legais.

7.5 Expanding Capacidades através da Componibilidade e Interoperabilidade Confiável

Para ampliar o valor do ecossistema de rede, CPN permite que protocolos de terceiros pré-aprovados se integrem e interoperem com sua infraestrutura central, melhorando a praticidade e versatilidade de suas capacidades de pagamento. Circle imagina uma variedade de integrações diferentes - incluindo empréstimos e crédito, agregação de liquidez, rendimentos institucionais, custódia, serviços de assinatura e mais. A participação é restrita a protocolos que tenham sido colocados em lista branca, auditados e revisados rigorosamente pela Circle, com conformidade com rigorosos padrões regulatórios, protocolos de segurança e práticas de gestão de liquidez. Através desta arquitetura componível, CPN tem como objetivo desbloquear uma base segura, programável e ecossistema de terceiros para pagamentos globais, serviços financeiros e soluções tecnológicas.

8. Modelo Económico CPN

O modelo econômico e os mecanismos de incentivo da CPN são projetados para impulsionar a rápida adoção inicial, enquanto estabelecem uma estratégia de receita sustentável a longo prazo para todos os participantes da rede. Ele alinha os incentivos entre todos os membros da rede, usuários finais, construtores e provedores de serviços para promover o crescimento e a sustentabilidade da rede.

As transações processadas através da CPN geram três taxas principais:

1. Taxas de Pagamento: Compensar as Instituições Financeiras Beneficiárias (BIFs) pelos pagamentos em moeda local e custos de processamento.

2. Spreads de FX: Refletem o risco de liquidez e os custos de conversão de moeda.

3. Taxas de Rede da CPN: Uma taxa de ponto base em camadas, baseada em país, usada para apoiar as funções principais da rede, incluindo conformidade, segurança, infraestrutura e desenvolvimento.

À medida que a CPN cresce e a Circle, juntamente com desenvolvedores de terceiros, introduz novos serviços de valor agregado através de mercados selecionados, serão implementadas taxas adicionais baseadas no uso para apoiar e manter esses serviços. Esses serviços podem incluir ferramentas de detecção de fraude, gestão de riscos, infraestrutura de carteira, custódia, faturação e capacidades avançadas de conformidade. As taxas de serviços de primeira parte (1P) e de terceiros (3P) criarão oportunidades de receita para os fornecedores e permitirão que as instituições financeiras personalizem as experiências de pagamento através de soluções modulares e plug-and-play.

Uma parte das taxas de rede e de mercado será reinvestida estrategicamente em prioridades principais, como atualizações de infraestrutura, pesquisa e desenvolvimento, operações de rede, incentivos para aquisição de utilizadores e crescimento do ecossistema de programadores — incluindo financiamento para a integração de CPN e novas aplicações. Esta abordagem de reinvestimento foi concebida para melhorar a resiliência da plataforma, impulsionar a inovação e acelerar a expansão de longo prazo da rede.

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