Mengapa Token MON Monad Berkinerja Buruk dalam Debutnya? Analisis Mendalam dan Potensi Masa Depan

Latar Belakang Penerbitan Token MON dan Peluncuran Mainnet

Monad adalah proyek blockchain Layer-1 berkinerja tinggi, dengan tujuan utama membangun platform yang kompatibel dengan EVM (Ethereum Virtual Machine) sambil memiliki throughput dan efisiensi yang lebih tinggi. Pada 24 November 2025, mainnet Monad secara resmi diluncurkan, disertai dengan sirkulasi pertama dari MON Token. Menurut pengungkapan resmi, total pasokan MON adalah 100 miliar, dan pada saat peluncuran mainnet, hanya sekitar 10,8% (sekitar 10,83 B) yang dibuka. Di antaranya, 7,5% dijual melalui penawaran umum, dan 3,3% didistribusikan sebagai airdrop kepada pendukung awal.

Mekanisme Penawaran Umum dan Reaksi Pasar

Penjualan umum MON sedang berlangsung di platform Penjualan Token Coinbase. Menurut laporan resmi Monad dan media, metode penerbitan ini bertujuan untuk "distribusi yang lebih luas" daripada memusatkannya di tangan pemegang besar. Co-founder Keone Hon menyatakan bahwa mereka memilih Coinbase tepat karena mekanisme demokratis dan transparannya, berharap bahwa pengguna biasa juga dapat berpartisipasi. Namun, reaksi pasar tidak memenuhi harapan. Kecepatan penjualan umum telah lambat, dan beberapa pengamat percaya bahwa ini mencerminkan bahwa antusiasme beberapa investor terhadap MON tidak setinggi yang dibayangkan.

Analisis Data Transaksi Hari Pertama: Harga dan Volume Perdagangan

Setelah MON diluncurkan untuk perdagangan, kinerjanya tampak relatif konservatif. Menurut data, harga MON selama perdagangan awal sekitar $0,02417, lebih rendah dari harga penawaran umum sebesar $0,025. Ini berarti pembeli awal mungkin menghadapi kerugian mengambang segera. Selain itu, dalam 100 menit pertama perdagangan, volume perdagangan hanya sekitar $50 juta, yang tidak tinggi untuk proyek Layer-1 yang muncul, mencerminkan aktivitas pasar yang rendah. Berdasarkan perhitungan sirkulasi, kapitalisasi pasar pembukaan MON sekitar $262 juta. Secara keseluruhan, data ini menunjukkan bahwa penerbitan token ini menghadapi tekanan di tingkat pasar.

Struktur alokasi Token: Tim vs Komunitas vs Ekosistem

Ekonomi token adalah salah satu alasan penting mengapa kinerja hari pertama MON telah dikritik. Secara spesifik, struktur pasokan MON adalah sebagai berikut: 27% dialokasikan untuk tim, 19,7% untuk investor awal, 4% disimpan dalam kas laboratorium, dan 38,5% digunakan untuk pengembangan ekosistem. Rasio kepemilikan tim setinggi 27%, yang telah menimbulkan keraguan dari komunitas dan analis. Beberapa khawatir bahwa metode distribusi semacam itu dapat menyebabkan potensi tekanan jual dan membahayakan nilai jangka panjang. Selain itu, meskipun bagian ekosistem menyumbang proporsi besar, token yang benar-benar dirilis dan berpartisipasi dalam kegiatan ekosistem akan memerlukan waktu dan dukungan mekanisme.

Mengapa tim Monad bersikeras dengan strategi saat ini?

Menanggapi skeptisisme pasar, salah satu pendiri Monad, Keone Hon, menyatakan: “Kami merancang mekanisme penerbitan untuk memungkinkan lebih banyak orang berpartisipasi, daripada memusatkan token di tangan beberapa pemegang besar.” Selain itu, mereka berencana untuk memperkenalkan kembali token yang tidak terjual ke dalam pengembangan ekosistem, untuk mendanai pengembang, membangun kemitraan, dan mempromosikan pertumbuhan jangka panjang proyek. Strategi ini menunjukkan bahwa Monad lebih condong ke arah pembangunan ekosistem jangka panjang daripada spekulasi jangka pendek. Jika mereka dapat memenuhi janji-janji mereka, orientasi ini mungkin membantu mereka membangun fondasi yang lebih solid.

Risiko dan Peluang Potensial

Dalam hal risiko, kinerja lemah dari penerbitan pertama MON dapat merusak kepercayaan pasar; proporsi tinggi koin yang dimiliki tim juga dapat membawa tekanan jual. Jika pembukaan di masa depan dirilis terlalu cepat, pasar mungkin akan berfluktuasi lebih jauh. Selain itu, ada kontroversi tentang apakah model "penerbitan yang luas" nya benar-benar adil.

Dalam hal peluang, jika Monad dapat secara aktif membangun ekosistemnya dan menarik pengembang melalui TOKEN yang tidak terjual, ia masih memiliki potensi untuk mewujudkan visinya sebagai “Layer-1 yang kompatibel dengan EVM berperforma tinggi”. Implementasi ekosistem yang sukses, pertumbuhan proyek, dan keterlibatan komunitas diharapkan dapat mendorong nilai masa depan dari token. Selain itu, strategi alokasi mereka yang relatif konservatif dan berorientasi jangka panjang juga dapat memenangkan favor beberapa investor jangka panjang.

Bagaimana seharusnya investor memikirkan masa depan MON?

Untuk investor yang ingin berpartisipasi dalam MON, disarankan untuk menjaga sikap hati-hati. Dalam jangka pendek, perhatian harus diberikan pada poin-poin berikut:

• Irama pelepasan penguncian dan rasio penguncian MON
• Perubahan volume perdagangan dan likuiditas pertukaran
• Status peluncuran proyek ekosistem Monad (DeFi, aplikasi, dll.)
• Perilaku penjualan tim dan investor

Dari perspektif jangka panjang, jika pengembangan ekosistem Monad berjalan lancar dan dapat benar-benar menarik pengembang dan aplikasi, MON memiliki potensi untuk menjadi jaringan Layer-1 yang menjanjikan. Namun, semua ini masih perlu waktu untuk validasi.