Ray Dalio a une fois partagé ce qu'il appelle l'une des leçons les plus difficiles de sa carrière d'investissement – et cela provenait d'un pari qui a mal tourné de manière spectaculaire.

Au début des années 1980, Dalio était convaincu que les États-Unis se dirigeaient tout droit vers une massive crise de la dette. Tout dans son analyse pointait vers un effondrement économique inévitable. Il a donc positionné son portefeuille en conséquence, pariant gros sur un ralentissement majeur.

Puis 1982 est arrivé. Le Mexique a fait défaut sur sa dette. Pour Dalio, cela ressemblait à une confirmation : les dominos commençaient à tomber, comme il l'avait prédit.

Sauf... qu'ils ne l'ont pas fait. Au lieu de plonger dans la crise, l'économie américaine a lancé l'un de ses plus longs marchés haussiers de l'histoire. La position baissière de Dalio lui a coûté cher, tant financièrement que professionnellement.

Qu'est-ce qu'il en a retiré ? Que le fait d'être en avance peut faire autant de mal que d'avoir tort. Que les marchés ne suivent pas toujours la logique selon votre calendrier. Et que même l'appel macro le plus intelligent ne signifie rien si le timing est mauvais.

C'est un rappel humble : la conviction sans flexibilité peut être dangereuse, même pour les professionnels.