#美SEC推动加密创新监管 La dégradation de l'USDT par S&P n'est pas une simple ajustement de marché.

En tant que la stablecoin la plus largement utilisée au monde, la valeur fondamentale de l'USDT repose sur son ancrage à 1:1 avec le dollar. Cependant, cette dégradation met en lumière un problème qui a été caché depuis longtemps : la part des actifs de réserve à haut risque a atteint 24 %, et la transparence des informations a toujours été floue - c'est comme si une banque vous disait que vos dépôts sont très sûrs, mais refusait de dévoiler les détails de son livre de comptes.

Le risque de cycle haussier est encore plus problématique. Supposons qu'une chute du Bitcoin déclenche une panique sur le marché, tout le monde commence à retirer frénétiquement des USDT pour obtenir des dollars, Tether est contraint de vendre ces actifs à haut risque pour honorer les demandes, ce qui entraîne un effondrement supplémentaire des prix des actifs, provoquant une course aux liquidités à plus grande échelle - une telle spirale d'effondrement, une fois lancée, gèle instantanément la liquidité de tout le marché des cryptomonnaies.

La situation actuelle n'est pas favorable pour aucune des parties : les gros investisseurs institutionnels ont peut-être discrètement échangé vers d'autres stablecoins, tandis que les investisseurs ordinaires restent dans l'ignorance ; la profondeur des échanges sur les plateformes de trading va se réduire, et les problèmes de slippage vont s'aggraver ; les régulateurs vont certainement saisir cette opportunité pour imposer des exigences de conformité plus strictes, la transparence et l'audit deviendront des enjeux cruciaux pour la survie des projets de stablecoins.

Les conseils à court terme sont très simples : réduisez l'effet de levier, ne mettez pas tout dans une seule stablecoin, et diversifiez vos positions en USDT. À long terme, cet événement accélérera le tri dans l'industrie - les projets qui assurent réellement la transparence des réserves et des audits réguliers finiront par dominer, tandis que le modèle basé sur l'asymétrie de l'information touche à sa fin.

La crise de confiance est plus mortelle que le risque technologique, c'est là le principal avertissement de cette dégradation.