Fink et Goldstein de BlackRock disent que la tokenisation pourrait redessiner l'infrastructure du marché

En bref

• Écrivant dans The Economist, le PDG de BlackRock, Larry Fink, et le COO Rob Goldstein qualifient la tokenisation de “la prochaine grande évolution de l'infrastructure du marché.”
• Les dirigeants affirment que cela permettra un règlement instantané et élargira le monde des actifs investissables en plaçant les dossiers de propriété sur des registres numériques.
• Un expert a déclaré à Decrypt que c'est “une transition multi-cycle” où les cas d'utilisation se développeront progressivement, et non “une révolution en un cycle où tout est tokenisé d'ici l'année prochaine.”

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Les dirigeants les plus senior de BlackRock affirment que le système financier est sur le point de connaître sa plus grande refonte infrastructurelle depuis l'arrivée de la messagerie électronique dans les années 1970, une refonte motivée par la tokenisation basée sur la blockchain.

Dans une nouvelle colonne pour The Economist, le PDG de BlackRock, Larry Fink, et le COO Rob Goldstein affirment que la finance “entre dans la prochaine grande évolution de l'infrastructure de marché”, une évolution qui pourrait déplacer des actifs “plus rapidement et plus en sécurité que les systèmes qui ont servi les investisseurs pendant des décennies.”

La tokenisation enregistre la propriété des actifs sur des registres numériques, permettant aux actions, obligations, biens immobiliers et autres avoirs d'exister en tant qu'enregistrements numériques vérifiables pouvant être échangés et réglés sans intermédiaires traditionnels.

Le point de vue des dirigeants s'inscrit parfaitement dans l'agenda de tokenisation de BlackRock, rappelant la déclaration de Fink en 2022 selon laquelle “la prochaine génération pour les marchés, la prochaine génération pour les titres, sera la tokenisation des titres.”

“Au début, il était difficile pour le monde financier—y compris nous—de voir la grande idée,” ont écrit les deux, notant que la tokenisation “était enchevêtrée dans le boom des cryptomonnaies, qui ressemblait souvent à de la spéculation.”

Mais sous ce bruit, “la tokenisation peut considérablement élargir le monde des actifs investissables” et “offre le potentiel de régler les transactions instantanément,” tout en remplaçant “les processus manuels, les règlements sur mesure et les enregistrements qui n'ont pas suivi le reste de la finance.”

Les dirigeants du plus grand gestionnaire d'actifs au monde ont toutefois averti que la technologie ne remplacera pas immédiatement les systèmes existants, la décrivant plutôt comme “un pont construit des deux côtés d'une rivière” reliant les institutions traditionnelles aux innovateurs axés sur le numérique.

Une transition multi-cycle

Joshua Chu, avocat et co-président de l'Association Web3 de Hong Kong, a déclaré à Decrypt que BlackRock est “probablement dans la bonne direction en ce qui concerne le fait que la tokenisation fera partie de la 'prochaine génération des marchés', mais le timing implicite est, à mon avis, potentiellement trop compressé.”

« Il s'agit d'une transition multi-cycle au cours de laquelle des cas d'utilisation étroits et bien réglementés s'accumuleront au fil du temps, et non d'une révolution à cycle unique où tout sera tokenisé d'ici l'année prochaine », a déclaré Chu. « Ce n'est tout simplement pas ainsi que fonctionne l'innovation. »

« La tokenisation a absolument sa place dans la finance moderne, » a-t-il déclaré, mais a souligné qu'elle « ne justifie son existence que si elle résout un véritable problème qu'une structure classique ne peut pas, » que ce soit en réduisant le risque de règlement, en améliorant la mobilité des garanties, ou en ouvrant l'accès à des actifs auparavant inaccessibles.

En croissance mais encore naissant

Les actifs financiers tokenisés restent une fraction des marchés mondiaux des actions et des obligations. Néanmoins, ils se développent rapidement, augmentant d'environ 300 % au cours des 20 derniers mois, a noté Fink et Goldstein, comparant la situation actuelle à “l'internet en 1996”, lorsque Amazon avait vendu seulement $16 millions de livres.

Le plus grand gestionnaire d'actifs au monde se dirige déjà vers cet avenir avec le Fonds de Liquidité Numérique Institutionnel en USD de BlackRock (BUIDL), qui a été lancé l'année dernière et a atteint 2,3 milliards de dollars, ce qui en fait l'un des plus grands actifs tokenisés au monde, selon les données de RWA.xyz.

« Nous devons tokeniser tous les actifs, en particulier les actifs qui ont plusieurs niveaux d'intermédiaires, » a déclaré Fink aux investisseurs lors de l'appel sur les résultats du troisième trimestre de BlackRock, citant l'immobilier comme un secteur où la technologie pourrait réduire les coûts et améliorer l'accessibilité en éliminant les couches d'intermédiaires.